在金融界，上市被視為企業(yè)成長和成熟的重要標(biāo)志。廣州銀行，一家擁有深厚歷史的國資背景銀行的上市之路卻充滿了曲折。

在經(jīng)歷了多年的漫長等待和準(zhǔn)備后，廣州銀行的IPO之旅在不久前中止了。這一事件不僅引起了業(yè)界的廣泛關(guān)注，也引發(fā)了對當(dāng)前IPO環(huán)境和銀行上市動機(jī)的深入思考。廣州銀行的上市計劃可以追溯到2009年，當(dāng)時設(shè)定了3年上市的目標(biāo)。然而，由于種種原因，這一計劃一再推遲。

直到2020年，廣州銀行才正式向中國證監(jiān)會提交了上市申請。2023年，隨著全面注冊制的實(shí)施，廣州銀行的上市申請被深圳證券交易所受理，預(yù)計融資金額高達(dá)94.79億元人民幣。然而，就在上市前夕，廣州銀行的IPO審核狀態(tài)突然更新為“中止”。

在當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)和監(jiān)管環(huán)境下，企業(yè)IPO面臨的挑戰(zhàn)日益增多。監(jiān)管政策的收緊、市場情緒的波動、行業(yè)發(fā)展趨勢的變化，都對企業(yè)的上市之路構(gòu)成了考驗。廣州銀行的IPO中止，不僅是其自身發(fā)展史上的一個重要節(jié)點(diǎn)，也是整個銀行業(yè)乃至資本市場的一個縮影。

15年長跑，中止

近日，廣州銀行傳來中止上市的消息。據(jù)財聯(lián)社等媒體報道廣州銀行深交所IPO中止，而就在中止IPO的幾天前，廣州銀行還曾發(fā)布招標(biāo)公告擬選聘外部審計機(jī)構(gòu)，為其提供IPO審計服務(wù)。一周后的8月27日，其IPO審核狀態(tài)更新為“中止”。

據(jù)了解，廣州銀行IPO于2023年3月3日獲深交所受理，預(yù)計融資金額94.79億元，保薦機(jī)構(gòu)為國泰君安證券股份有限公司，會計師事務(wù)所為天職國際會計師事務(wù)所（特殊普通合伙），律師事務(wù)所為北京大成律師事務(wù)所。

事實(shí)上，廣州銀行想要上市這個打算早在2009年就有了，據(jù)東方財富媒體報道，當(dāng)年廣州銀行就提出了上市計劃，還設(shè)定了3年上市的目標(biāo)。不過，這三年之后又三年，上市計劃遲遲沒有如期進(jìn)行。

廣州銀行在經(jīng)歷了11年的等待之后，于2020年向中國證監(jiān)會提交了上市申請。隨著2023年3月全面注冊制的實(shí)施，深圳證券交易所接受了廣州銀行的上市申請。該銀行計劃通過首次公開募股（IPO）發(fā)行不超過39.25億股A股，預(yù)計籌集資金94.79億元人民幣。募集的資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后，將全部用于補(bǔ)充核心一級資本。

8月20日，廣州銀行發(fā)布了選聘外部審計機(jī)構(gòu)的招標(biāo)公告，邀請了包括立信、天健、信永中和、大信、蘇亞金誠在內(nèi)的五家會計師事務(wù)所參與投標(biāo)。招標(biāo)的目的是為廣州銀行的IPO提供審計服務(wù)，包括復(fù)核原審計機(jī)構(gòu)出具的IPO申報文件，出具審計意見，以及提供截至2024年6月30日的最近三年一期的審計報告等。自2023年深圳證券交易所受理廣州銀行的上市申請以來，該銀行已經(jīng)多次更新了招股說明書。

最新的招股說明書顯示，審計機(jī)構(gòu)已從普華永道中天會計師事務(wù)所變更為天職國際會計師事務(wù)所。但由于天職國際因涉及奇信股份財務(wù)造假案被中國證監(jiān)會暫停證券業(yè)務(wù)6個月，廣州銀行的IPO進(jìn)程受到了影響，因此發(fā)布了上述招標(biāo)公告。盡管廣州銀行在長達(dá)15年的IPO過程中資產(chǎn)總額有所增長，但其凈利潤持續(xù)下降，不良貸款率居高不下。廣州銀行成立于1996年9月，由46家城市信用社合并而成。

截至2023年末，該銀行的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到8317.27億元，存款余額為4389.72億元，貸款余額為4650.59億元，凈利潤為30.17億元。目前，廣州銀行擁有184家開業(yè)機(jī)構(gòu)，包括1家總行、17家分行級機(jī)構(gòu)（包括信用卡中心）、159家支行和7家信用卡分中心。根據(jù)廣州銀行最新的招股說明書，2021年至2023年，該銀行的營業(yè)收入分別為165.64億元、171.53億元和160.03億元，增長率分別為11.03%、3.56%和-6.71%；凈利潤分別為41.01億元、33.39億元和30.17億元。

此前，該銀行披露2020年的凈利潤為44.55億元。從2021年到2023年，凈利潤連續(xù)三年下降。而根據(jù)企查查信息顯示，廣州銀行最大的股東廣州金融控股集團(tuán) 有限公司的背后則有廣州市人民政府和廣東省財政廳的身影。因此，這也是一次國資背景金融機(jī)構(gòu)沖刺IPO未果的案例。

銀行為什么想要上市？

即使需要經(jīng)歷漫長的等待和調(diào)整，銀行為什么也想要爭取上市的機(jī)會呢？

銀行尋求上市的動機(jī)是多方面的，它們通過這一步驟可以獲得顯著的利益。首先，上市為銀行提供了直接融資的途徑，通過公開發(fā)行股票來補(bǔ)充資本，這不僅增強(qiáng)了銀行的資本充足率，也提高了其抵御風(fēng)險的能力。

此外，上市公司的身份要求銀行遵守更嚴(yán)格的信息披露和公司治理規(guī)則，這有助于提高銀行的經(jīng)營透明度，增強(qiáng)公眾和投資者的信心。上市也是銀行提升品牌知名度和市場影響力的有效途徑，有助于在競爭激烈的市場中獲得更多客戶和市場份額。同時，上市有助于銀行優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，引入戰(zhàn)略投資者，實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化，提高市場化運(yùn)作水平。隨著金融市場的發(fā)展和客戶需求的變化，銀行需要不斷創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型，上市提供的資金支持可以推動金融產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新。

政策層面上，政府有時會鼓勵和支持銀行上市，以促進(jìn)金融市場的發(fā)展和完善。上市也是銀行響應(yīng)政策號召、支持國家金融戰(zhàn)略的一種方式。此外，上市增加了股東資產(chǎn)的流動性，并為銀行提供了更多的融資渠道，這對于銀行的長期發(fā)展和市場適應(yīng)性至關(guān)重要。

總之，銀行上市是一個復(fù)雜但多贏的過程，它不僅能夠增強(qiáng)銀行自身的實(shí)力，也有助于整個金融體系的穩(wěn)定和發(fā)展。銀行在推進(jìn)上市進(jìn)程中需綜合考量一系列關(guān)鍵因素，以確保順利登陸資本市場。首要的便是資產(chǎn)質(zhì)量和風(fēng)險管理，銀行須展現(xiàn)出良好的資產(chǎn)負(fù)債表和有效的風(fēng)險控制能力，以降低不良貸款率并應(yīng)對潛在信貸風(fēng)險。

此外，透明的公司治理結(jié)構(gòu)和充分的信息披露對于增強(qiáng)投資者信任至關(guān)重要。銀行還需維持符合監(jiān)管要求的資本充足率，這通常通過留存利潤或外部融資來實(shí)現(xiàn)。盈利能力和財務(wù)表現(xiàn)是吸引投資者的關(guān)鍵，銀行需要展示其收入結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性和盈利模式的可持續(xù)性。

同時，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場情緒和行業(yè)趨勢對上市時機(jī)和估值有著顯著影響。監(jiān)管合規(guī)性是銀行上市過程中不可忽視的一環(huán)，包括滿足信息披露、股權(quán)結(jié)構(gòu)和股東資質(zhì)等方面的監(jiān)管要求。銀行還需制定清晰的戰(zhàn)略規(guī)劃，明確市場定位和目標(biāo)客戶群體，以及處理好所有潛在的法律和稅務(wù)問題。投資者關(guān)系和市場推廣同樣重要，銀行需通過有效的市場推廣活動和建立良好的投資者關(guān)系來吸引投資者。此外，銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)應(yīng)保持清晰，以避免復(fù)雜的股權(quán)關(guān)系導(dǎo)致的管理難題。

上市后，銀行還需持續(xù)履行信息披露義務(wù)，包括定期發(fā)布財務(wù)報告和及時公告重大事件。股價波動是上市后不可避免的現(xiàn)象，銀行需制定策略來管理這一風(fēng)險，保護(hù)投資者利益。

總之，銀行上市是一個涉及多方面因素的復(fù)雜過程，需要銀行全面評估并制定策略以應(yīng)對挑戰(zhàn)，確保上市之路順利。當(dāng)然，銀行上市是一個復(fù)雜且充滿挑戰(zhàn)的進(jìn)程。銀行作為受到嚴(yán)格監(jiān)管的行業(yè)，必須滿足監(jiān)管機(jī)構(gòu)對于財務(wù)狀況、風(fēng)險管理、內(nèi)部控制和合規(guī)性的高標(biāo)準(zhǔn)要求。

此外，銀行需要提供全面且透明的財務(wù)報告，以證明其財務(wù)穩(wěn)健和持續(xù)的盈利能力。在風(fēng)險管理方面，銀行必須展示其能夠有效應(yīng)對包括信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險和流動性風(fēng)險在內(nèi)的各類風(fēng)險，并且需要有明確的策略來面對經(jīng)濟(jì)波動。

同時，銀行需要在競爭激烈的市場環(huán)境中脫穎而出，展示其獨(dú)特的商業(yè)模式和競爭優(yōu)勢。監(jiān)管合規(guī)性、財務(wù)透明度、風(fēng)險管理、市場競爭、資本充足率、公眾形象和信任、法律和稅務(wù)問題、市場環(huán)境、技術(shù)挑戰(zhàn)、股東結(jié)構(gòu)和管理、持續(xù)披露義務(wù)以及股價波動風(fēng)險都是銀行在上市過程中必須面對的挑戰(zhàn)。銀行需要在準(zhǔn)備上市的過程中仔細(xì)評估這些挑戰(zhàn)，并制定相應(yīng)的策略來應(yīng)對，以確保上市過程的順利進(jìn)行。

此外，上市后銀行還需遵守持續(xù)的信息披露要求，包括定期的財務(wù)報告和重大事件的及時公告，這些都對銀行的運(yùn)營和管理提出了更高要求。

勇闖IPO

2024年，整個IPO的環(huán)境都在面臨挑戰(zhàn)。

企業(yè)在推進(jìn)IPO時面臨的挑戰(zhàn)主要源自監(jiān)管政策的收緊、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性、市場情緒的變化以及行業(yè)發(fā)展趨勢的影響。監(jiān)管機(jī)構(gòu)對IPO的審核標(biāo)準(zhǔn)提高，特別是對財務(wù)真實(shí)性、公司治理、內(nèi)部控制等方面的要求更加嚴(yán)格。

例如，證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見（試行）》中提出了多項政策措施，包括壓實(shí)擬上市企業(yè)及關(guān)鍵少數(shù)的信息披露責(zé)任、強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)的看門人責(zé)任、突出交易所審核主體責(zé)任等，這些都對企業(yè)的IPO準(zhǔn)備工作提出了更高要求。同時，全球經(jīng)濟(jì)形勢的波動也可能影響資本市場的穩(wěn)定性和投資者信心，從而對IPO活動產(chǎn)生影響。在市場情緒方面，投資者對新上市公司的接受程度和市場對新股的需求可能會隨著市場情緒的變化而變化，這直接影響企業(yè)的上市時機(jī)和估值。行業(yè)發(fā)展趨勢也對IPO有顯著影響。

科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板等板塊對企業(yè)的科創(chuàng)屬性和成長性有更高的要求，企業(yè)需要滿足更高的研發(fā)投入和營業(yè)收入增長率等標(biāo)準(zhǔn)。此外，企業(yè)自身的財務(wù)狀況、盈利能力、公司治理和內(nèi)部控制等條件，都是影響IPO成功與否的關(guān)鍵因素。法律和稅務(wù)問題的解決、投資者關(guān)系的建立和市場推廣的有效性、持續(xù)披露義務(wù)的履行，以及應(yīng)對股價波動風(fēng)險的管理，都是企業(yè)在上市過程中必須考慮的問題。

企業(yè)在準(zhǔn)備IPO時，需要全面評估這些挑戰(zhàn)，并制定相應(yīng)的策略來應(yīng)對，以確保上市過程的順利進(jìn)行。同時，企業(yè)還應(yīng)密切關(guān)注監(jiān)管機(jī)構(gòu)的最新動態(tài)和指導(dǎo)意見，這些都是企業(yè)在準(zhǔn)備IPO過程中需要考慮的重要因素。在IPO收緊的情況下，面對監(jiān)管政策的趨嚴(yán)，企業(yè)在籌備IPO時就要采取一系列策略以適應(yīng)更加嚴(yán)格的審核要求。例如，企業(yè)需要確保信息披露的質(zhì)量，保證所提供的信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，以避免因信息披露問題導(dǎo)致審核不通過。

在提交IPO申請之前，企業(yè)應(yīng)進(jìn)行徹底的自我檢查，包括財務(wù)狀況、公司治理和內(nèi)部控制等方面，以確保符合上市標(biāo)準(zhǔn)。選擇合適的中介機(jī)構(gòu)也是關(guān)鍵，包括有經(jīng)驗且信譽(yù)良好的保薦機(jī)構(gòu)、會計師事務(wù)所和律師事務(wù)所等，它們在幫助企業(yè)滿足監(jiān)管要求、提高審核通過率方面發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。同時，企業(yè)需要緊密關(guān)注監(jiān)管政策的動態(tài)變化，并根據(jù)這些變化及時調(diào)整IPO策略。提高公司治理水平是另一個重要方面，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)董事會、監(jiān)事會的建設(shè)，確保公司決策的透明度和合理性，提升公司治理的質(zhì)量。此外，建立健全的內(nèi)部控制體系對于防范財務(wù)風(fēng)險、確保企業(yè)運(yùn)營的合規(guī)性至關(guān)重要。

在融資規(guī)模和用途的規(guī)劃上，企業(yè)應(yīng)根據(jù)實(shí)際需求合理確定募集資金的投向和規(guī)模，避免過度融資。同時，企業(yè)還應(yīng)準(zhǔn)備好接受監(jiān)管機(jī)構(gòu)可能加大力度的現(xiàn)場檢查，確保所有業(yè)務(wù)和財務(wù)活動的合法合規(guī)。

作為長期戰(zhàn)略的一部分，企業(yè)應(yīng)將IPO視為長期發(fā)展計劃的一部分，而不僅僅是為了短期融資。這種長期的視角有助于企業(yè)在審核過程中保持穩(wěn)定性和持續(xù)性。同時，如果IPO審核的時間延長或不確定性增加，企業(yè)也應(yīng)考慮其他融資渠道，如私募股權(quán)、債券發(fā)行等，以確保資金的及時籌集。這次廣州銀行的IPO中止，不僅是其自身發(fā)展史上的一個重要節(jié)點(diǎn)，也是整個銀行業(yè)乃至資本市場的一個縮影。