中國房地產市場的低迷，給眾多下游產業都帶來了嚴重沖擊。但出乎公眾意料的是，在與房地產行業息息相關的家電產業，幾家家電龍頭企業卻一直保持著頗為靚麗的業績表現。分析背后原因，一方面是因為地產行業的衰退完全傳導到家電產業還需要一個過程，另外一方面是頭部家電企業的集中度在近些年快速提升。雖然整體家電市場有所萎縮，但大量二、三線家電品牌消失，這讓頭部家電企業通過獲取了退出品牌的市場份額，對沖了整體市場的下滑。

就在近日，中國最大的家電企業美的集團發布了2023年的年度財務報告。財報顯示，2023年公司實現營業總收入3737.10億元，同比增長8.10%；歸母凈利潤337.20億元，同比增長14.10%；扣非凈利潤329.75億元，同比增長15.26%；經營活動產生的現金流量凈額為579.03億元，同比增長67.07%；報告期內，美的集團基本每股收益為4.93元，加權平均凈資產收益率為22.23%。

從區域維度來看，2023年美的集團實現國內收入2211.32億元，同比增長9.87%；海外收入1509.1億元，同比增長5.79%。國內業務毛利率26.03%，海外業務毛利率27.16%，均較2022年有所提升。

從渠道維度來看，2023年美的集團實現線上收入773.3億元，線下收入2947.1億元，同比增幅分別達13.7%與6.81%。

從業務維度來看，2023年美的集團也實現了全線增長。其中，To C的智能家居領域，暖通空調營收1611.1億元，同比增長6.95%；消費電器營收1346.9億元，同比增長7.51%。To B對商業及工業解決方案領域，新能源及工業技術實現收入279億元，同比增長29%；機器人與自動化實現收入311億元，同比增長12%；智能建筑科技實現收入259億元，同比增長14%。

靚麗的財務業績表現，也讓美的集團拋出了史上最為慷慨的分紅方案，計劃向全體股東每10股派30元紅利（含稅）。按照該分紅額度計算，美的集團的整體分紅金額將高達208億元，占歸母凈利潤的比例為61.5%。

雖然2023年實現了完美收官，但在宏觀經濟低迷與房地產行業衰退的大背景下，美的集團管理層對未來也不無擔憂。伴隨2023年年度財務報告一起發布的還有一封美的集團董事會的致股東信。

在股東信中，美的集團董事會表示：“目前企業的經營像沖浪，一波又一波，動蕩而不確定。沒有所謂的來日方長，聽到最多的是突如其來的驟然離場，曾經的輝煌企業黯然落幕，明星企業跌入谷底，即使是巨無霸企業也面臨著調整，企業換代速度加快，清洗和出清成為常態，世界的規則正在被重寫，企業的范式正在轉移，我們被困在前所未有的結構之中，各行各業都一樣，每個個體也是如此。我們必須告別幻想，告別上一個周期，告別過去的思維模式，自我反思、自我否定，內心要更加堅韌，行動要更加堅決”。

除了對當前危機的警惕，美的集團董事會也提出了對策。其表示，“這個世界沒有所謂的悲觀主義、樂觀主義，只有現實主義......。沒有指南針，但有常識和勇氣”。2024年，美的集團的經營重點將放在“全價值鏈運營提效和結構性增長升級”，其中包括業務模式升級、結構升級與產業升級。

業務模式升級，主要是指堅持中國市場 DTC（Direct To Customer）與海外OBM優先戰略。結構升級，主要是指以用戶為中心，加大研究一代、儲備一代、開發一代三個一代能力的構建， 加大全球領軍人才、專家、科學家等優秀人員的引入，推進技術進步與技術創新。產業升級，主要是指保持戰略耐心與戰略定力，繼續推動To C和To B業務的均衡發展。

近些年，中國逐漸沉淀出一批類似華為、比亞迪、海爾與美的等這樣的國民級企業，它們一定程度上正成為中國經濟最重要的壓艙石。我們期待美的集團能夠度過未來幾年持續蔓延的行業危機，實現新一輪的業務升級，同時為中國經濟的再次復蘇貢獻一份力量。

美的集團致股東信全文：

2023年，市場環境繼續發生著深刻的變化，面對巨大的挑戰和困難，美的有效貫徹“穩定盈利，驅動增長”的年度經營原則，堅持在漫長的周期里做確定的事情，書寫了歷史上最好的經營業績，2023年，美的營業總收入達到3737億元，凈利潤達到337億元，經營活動現金流突破579億元，2023年，美的位居《財富》世界500強榜單第278位，并入選《財富》中國ESG影響力榜及最受贊賞的中國公司榜單，被《福布斯》評為中國可持續發展工業企業行業標桿。

感謝全體美的人縱情向前的努力與付出，一路披荊，卻毅然前行，身處泥濘，卻從容不語，平凡崗位上的不凡努力，滲入成長基因里的企業家精神，都是美的生生不息的根本力量，這些力量像陽光一樣，在美的每一個角落、每一天都溫暖的存在；感謝全體股東的堅守陪伴，市場動蕩起伏，總有彷徨相伴，但股東的信任是我們堅持長期價值成長，確保長期股東回報，不斷推動美的前行的動力與基石。

我們站上了一個新的高度，讓我們可以去重新審視、認知更為廣大的世界，曾經我們的經營像登山一樣，什么時候可以到達山頂，能不能登上山頂只是能力問題；而目前企業的經營像沖浪，一波又一波，動蕩而不確定。沒有所謂的來日方長，聽到最多的是突如其來的驟然離場，曾經的輝煌企業黯然落幕，明星企業跌入谷底，即使是巨無霸企業也面臨著調整，企業換代速度加快，清洗和出清成為常態，世界的規則正在被重寫，企業的范式正在轉移，我們被困在前所未有的結構之中，各行各業都一樣，每個個體也是如此。我們必須告別幻想，告別上一個周期，告別過去的思維模式，自我反思、自我否定，內心要更加堅韌，行動要更加堅決。

在全球低增長的環境下，美的如何實現增長？技術浪潮和商業模式劇變的沖擊下，美的如何形成新的競爭能力？在海外挑戰重重的背景下，我們如何進一步加快全球業務布局？在經濟結構和增長方式調整的焦慮和迷茫中，我們如何突破穿越周期？

這些對美的而言都是巨大的考驗，對我們公司治理體系、合規體系、運營體系、快速反應體系都是巨大的挑戰。這個世界沒有所謂的悲觀主義、樂觀主義，只有現實主義。正如《權力的游戲》所說，“混亂不是深坑，而是一把梯子”，沒有命運，只有選擇。新的變化不斷涌現的年代，關鍵看我們如何做確定的自己。何謂確定性？超越時間和空間的規律，常識和方法的總結，就是確定性。成本效率的優勢，技術進步的力量，從低端到高端，從低附加值到高附加值，不斷攀爬產業階梯，實現產業升級，歸根結底就是要不斷發揮創新和創造性的力量。偉大的企業就在于把常識做到了極致，做正確的事情，做有原則的公司，再大的風浪就可以經歷與坦然面對。困住我們的從來不是時間和環境，而是我們的心智模式，更需要刀尖向內，直面問題，到中流擊水，我們拿什么去對抗風高浪急和驚濤駭浪，駛向未知的海域，手里并沒有指南針，但我們有常識和勇氣。

2024年美的的經營重點就是全價值鏈運營提效和結構性增長升級。世界曾發生過多次經濟危機，所有企業應對危機與市場下行最關鍵的因素是保持了足夠的現金資源與流動性，保持了低成本、高效率的卓越運營優勢，保持了核心業務競爭性，美的必須堅定推動業務模式升級、結構升級與產業升級，以戰略上的確定性應對不確定的環境與變化。

1、業務模式升級：

堅持中國市場DTC（Direct To Customer）與海外OBM優先戰略。DTC的核心就在零售，將用戶放在首位；全球突破是當下最核心的戰略之一，國際化的根本是本土化，總部國際化，將異鄉變作家鄉，繼續加大海外的售后服務、物流、品牌等基礎設施建設，敢作敢為。

2、結構升級：

以用戶為中心，加大研究一代、儲備一代、開發一代三個一代能力的構建，加大全球領軍人才、專家、科學家等優秀人員的引入，推進技術進步與技術創新，把握結構升級的機遇，成為勇立時代潮頭的企業。

3、產業升級：

繼續推動To C和To B業務均衡發展，B端業務發展需要更長周期與時間，保持戰略耐心與定力，持續投入，逐步構建美的長期穿越周期的能力的形成。

沒有時間的朋友，只有趨勢的朋友。一個時代的終結也必將是又一個時代的開始，每一次產業的興衰、每一次經濟危機，成功的企業永遠都是少數，此消彼長的過程就是新舊企業交替的過程。要做趨勢的朋友，在激蕩的時代面前，不止有迷茫，還有勇敢。過去的55年，美的在每個時代都順應了時代浪潮，經歷了不同時代浪潮的沖擊，而不被時代所淹沒，是什么力量讓美的跟上了一波又一波的時代浪潮，滲入美的成長基因里的企業家精神是美的生生不息、持續向前、不斷發展的根本所在。這是美的的傳承、企業家精神的傳承，美的要提供英雄不問出處，機會平等，培育企業家精神生生不息的土壤，美的要尋找敢于奔赴世界所有碼頭的水手。美的已經形成了智能家居業務、商業及工業解決方案雙輪驅動的廣泛業務布局，要敢于迭代、敢于進化，在廣闊業務前景的江河湖海中，奔騰翻涌，中流擊水。

沒有人可以預測美的的未來，正如2014年不可能預測到2024年的美的是今天的這個模樣；也正如2022年底，我們不可能預測到2023年的滄桑巨變一樣。但是美的的未來就在那里，那些我們未觸及的市場、區域、國家是美的的未來，那些未觸及的領域是美的的未來，那些沒有達到的高度是美的的未來，那些未書寫的篇章都是美的的未來。正如《繁花》劇中所言，做企業就是跳到大海里，就是要不停地劃、拼命地劃，劃到哪里算哪里。美的必須有中流擊水的勇氣，要沿著目標，縱情向前，直到視野變得開闊，海水變得蔚藍，那就是美的抵達大海的時刻，就是一片新的天地。

期待與各位股東一起繼續見證美的成長盛開的力量。