百度核心凈利潤增長38%，2024“盈”就是“贏”

市場都在期待百度大模型對業績帶來的最新影響，百度（9888.HK）于2月28日給出了一份超出市場預期的答卷。

2023年四季度，百度總收入349.51億元，歸屬百度的凈利潤（non-GAAP）77.55億元，同比增長44%。

整個2023年，歸屬百度核心的凈利潤（non-GAAP）274億元，同比增長38%。

從數據上來看，穿插在各項業務中的AI確實已經對百度業績產生了積極的作用。百度創始人李彥宏也表示，展望未來，將繼續堅定對生成式AI和基礎模型的投入，為逐步創造新增長引擎奠定基礎。

那么，百度AI的商業化具體是如何實現的？其未來又擁有怎樣的想象空間？

圖源：罐頭圖庫

C端商業化：打造生產力工具、新奇體驗

目前，百度圍繞AI商業化已經落地了多種場景，大體可以分為ToB和ToC兩種。這也可以看作是未來百度AI商業版圖的雛形。

針對海量用戶，百度打造，或者可以說是重塑了諸多原生應用，典型案例如文心一言、百度文庫、蘿卜快跑等。

以文心一言為例，目前百度免費為用戶開放的是基于文心大模型3.5形成的文心一言，如果想體驗文心大模型4.0的功能，就需要支付會員費。這種收費模式與ChatGPT類似，但明顯具備更高的性價比。

成為會員后，用戶可以享受更強大的模型能力，比如輸入、輸出的長度都能實現翻倍，會顯示部分參考來源，可以無限次進行指令潤色；此外，會員還能使用高階插件，圖片生成效果也截然不同。

百度文庫也走的是會員付費路線，只是定位不同。其被李彥宏稱為“AI重構最徹底的產品”，已經從內容工具變為了生產力工具。

具體而言，新的百度文庫可以幫“打工人”寫文檔、總結，做PPT、圖表、思維導圖……用戶還可以上傳文檔供AI學習，如此一來，就能讓AI對所要創作內容的重點、邏輯有更深刻的理解，作品質量也就會更高。2023年9月，百度文庫總會員主動開通付費率同比增速超50%，已經獲得了不少用戶的青睞。

根據百度方面公開的數據，目前文心一言用戶規模已經破億；百度文庫AI用戶累計也超過了8000萬，新功能累計使用超7億次，PPT生成超2000萬份。側面說明很多用戶在工作和生活中，愿意對AI加持的新產品進行嘗試和探索。

與其他AI原生應用不同，蘿卜快跑本身是百度的自動駕駛出行服務平臺。用戶可以通過下載App，在北京、深圳、武漢、重慶、上海五座城市內的規定區域體驗乘車服務。其收入增長是來自訂單數的增長，而大模型起到的作用是，提升自動駕駛能力，讓AI更聰明地處理復雜場景。

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截至2024年1月2日，蘿卜快跑總服務量超500萬單；四季度內，蘿卜快跑服務單數同比增長49%至83.9萬單，在武漢地區全無人駕駛訂單比例達到45%。

B端商業化：提供底層架構、解決方案

針對B端客戶，百度也構建了一套商業化矩陣。

其中，最直接的方式莫過于為客戶的產品嫁接文心大模型的能力。

1月10日，手機廠商榮耀官宣百度智能云成為戰略合作伙伴。文心大模型結合榮耀的魔法大模型，可以為用戶提供更專業、細致的服務。

比如，當用戶要求“幫我制定健康計劃”時，魔法大模型會分析用戶健康信息，生成提示詞，再調度文心大模型，生成全面的個人定制健康計劃。

在此基礎上，客戶可以基于文心大模型進行原生應用開發，也可以借助大模型為廣告營銷賦能。

一站式汽車生活服務提供商汽車之家與百度智能云的合作內容，就包括建設賦能經營管家業務分析與答疑、金牌銷售顧問等多場景的AIGC類應用。

而用AI重構營銷的任務，則落在了2023年年底百度營銷推出的“品牌智能體”肩上。該智能體具備感知、記憶、規劃、行動、人格五大能力，能深入理解用戶行為、意圖，并引導用戶做出決策，激發新需求。目前，已有洋河、飛鶴、海爾等多個品牌合作體驗。

其中，飛鶴基于品牌智能體打造的“飛鶴官方智能助手”，可以根據用戶的問題，更精準地匹配推送產品；針對優惠、使用說明等問題，智能助手也可以一一解答，同時對話內容會更有溫度。

更早之前百度營銷發布的AI原生營銷平臺輕舸，則能助力客戶精準進行廣告投放，實現高效轉化。比如給輕舸一個“幫我把廣告投放給想學IT找工作的年輕人”的需求，輕舸會先迅速鎖定人群，然后生成創意廣告，再去進行推送。

作為輕舸營銷平臺發布后首批試用客戶，民辦職業教育機構朗杰教育在春節期間，通過輕舸實現自動盯盤，幫助客戶解放雙手，最終實現轉化量提升78%。

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百度的底氣

真切的用戶體驗、以及不少知名品牌、企業的表態，都印證了百度AI商業化已不再是空中樓閣，而且正實實在在地對各行各業產生影響。

事實上，現在距離“百模大戰”原點——ChatGPT的誕生也才不到15個月，距離百度向外界推出文心大模型3.0也還不足1年。能成為AI行業的“先行者”，離不開百度之前的技術積累。

百度在人工智能方面的深耕已經超過十年，累計研發投入超千億元，在芯片、框架、模型、應用四層架構有全棧布局，如芯片層的昆侖芯、框架層的飛槳平臺、模型層的文心大模型、應用層的各種AI原生應用等。

這并不是一個容易達成的成就。通常情況下，AI領域出身的玩家，在底層芯片和系統能力上往往欠缺經驗；而有著深厚底層設施基礎的廠商，在上層AI軟件能力上，又缺少豐富的落地案例積累。

從這個層面上來說，已經在芯片、深度學習框架、大模型、產業應用各個環節都有自研基礎，且已積累豐富落地經驗的百度，就有了自身獨特的優勢。

李彥宏稱，全棧布局的優勢在于，可以實現端到端優化，大幅提升效率、持續降低成本。在百度2023年第四季度及全年財報電話會上，李彥宏表示，文心大模型已成為最強大、最高效的基礎模型。借助百度獨特的四層AI技術架構，模型周均訓練有效率超過98%，訓練GPU有效帶寬達95%。

得益于此，文心一言才能迅速迭代。其最新版本是2023年10月17日百度世界大會上發布的4.0，目前調用量居國內首位。

這并不僅僅是屬于百度的優勢。數據顯示，截至2023年12月底，飛槳已凝聚1070萬開發者，服務23.5萬家企事業單位。這些開發者基于文心大模型做二次開發，都能擁有更低的推理成本和更高的訓練效率。

當然，百度能堅持十年如一日打磨AI技術，公司旗下的其他業務起到了不可忽視的作用。

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一方面，包括搜索等產品在內的移動生態匯聚了很多流量，能提供大模型迭代需要的交互反饋；另一方面，諸如搜索、廣告這類現金牛業務能夠持續為AI業務的突破和探索提供支持。

這是百度在2023年研發費用同比增加4%，銷售及管理費用同比增加15%的情況下，仍能維持利潤大幅增長的重要原因。

還有哪些潛力可挖？

對于百度和AI世界來說，現在的成果僅僅是個開始。

隨著文心大模型的繼續迭代，無論是ToB還是ToC領域，目前已有的變現途徑，都還有持續挖掘的可能。

不過，在所有相關業務中，搜索又是尤為特殊的一項。作為百度的基本盤業務，當下是至關重要的一戰。畢竟生成式搜索的成本是高于關鍵詞搜索的，這決定了百度要力爭在商業化方面有新的突破。

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好消息是，無論是飛槳構建的開發者生態，還是百度營銷發布的輕舸平臺，都能與百度搜索產生共振。前者能孕育出優質的AI創新應用，后者能高效地與用戶進行對接。或許這些產品的有機融合，才是百度AI矩陣的最終形態。

在此基礎上，國際投行及券商也給出了自己的判斷。

摩根士丹利認為，百度股票被嚴重低估，預計在2024年，AI技術將為百度帶來約30億元人民幣的廣告增量收入；摩根大通則表示，市場忽視了百度的生成式AI將成為中期增長動力的趨勢，其給出了百度215美元/股的目標價，即翻倍的潛在上行空間。

中信證券則表示，隨著后續AI廣告產品的升級、單位成本算力的下降，百度在線廣告業務有望在宏觀經濟復蘇的基礎上，持續提升ROI水平。