今年最大985母基金誕生了

昨日，復旦大學宣布聯合地方政府、國企及市場化機構共同發起成立復旦科創母基金。首期總規模10億元，全力構筑校內校外科技成果轉化生態圈。這是繼上海交通大學、同濟大學后，上海第三所高校發起的科創母基金。

自2000年開始，復旦就多次牽頭或聯合成立投資機構，在一級市場是一直活躍的高校系資本。這次復旦設立科創母基金，希望通過引入和提供長期資本、耐心資本，加大推動原創科研成果轉化。

值得一提的是，這支復旦科創母基金，不僅關注復旦系的科研成果，還會在更大范圍內關注科研創新成果轉化，特別聚焦對產業帶來重大影響的基礎研究。

此外，高校下屬的各類基金會，以及近些年興起的校友母基金，院校母基金紛紛開始落地結果，甚至有點鳴哨開賽的意思。中國資本市場喊了很多年的耶魯模式終于開始冒出苗頭了，起碼從基金這個投資工具上看，一代比一代精確，一代比一代具體。此次復旦設立的科創母基金，不但是今年高校主導設立的最大的院校引導母基金，也是聯合了政府、院校、國資與市場化機構四方力量的一次瞄準科技轉化的重要嘗試。

復旦的科技轉化在過去幾年頗有成效，我們下文逐一分析。此外，復旦校友原本在中國投資圈就是最具勢能的校友圈之一。可以說，從科技轉化的角度來看，復旦在多年嘗試后結合經驗做了一次水到渠成的重要落地，而從創投市場來看，院校系LP紛紛入場，也愈發成為一批可以期待的重量級機構出資人。

中國創投圈，復旦人執牛耳

本次成立復旦科創母基金，當然也不是復旦第一次涉足投資。

早在2000年，復旦大學就聯合上海創投共同組建了復旦思德創投、復旦量子創投兩家投資機構。2009年，復旦大學聯合軟銀集團成立了復思資本。2014年，復旦大學寧波研究院發起設立了上海復榮投資；2019年復旦大學又與珠海市人民政府共建了科研機構——珠海復旦創新研究院。

可見，復旦大學在科技成果轉化和風險投資等方面的嘗試，一直走在全國高校的前列。畢竟院校和校友始終是互相反哺的。復旦系的投資人，一直在一級市場名頭響亮。云鋒基金創始人虞鋒、光速的宓群、德同邵俊、CMC黎瑞剛、禮來亞洲陳飛、金浦投資呂厚軍、金沙江創投朱嘯虎等等，皆是中國風險投資市場執牛耳者。

1982年，虞鋒考入復旦大學哲學系，在復旦獲得了哲學學士和哲學碩士學位。畢業后，虞鋒先后從事過教師、政府公務員等職。1999年開始下海經商，創辦了廣告傳媒公司聚眾傳媒，后聚眾傳媒與分眾傳媒合并，2006-2008年，虞鋒擔任分眾傳媒董事局聯合主席及總裁。2010年，虞鋒聯合馬云一起創辦了云鋒基金。

1986年，宓群從華東師范大學第二附屬中學畢業，被保送至復旦大學物理學系。他用三年時間學完了本科知識，然后選擇留美深造，畢業后從硅谷工程師、創業者轉型為投資人。

1998年，陳飛考入復旦大學生命科學學院，進入生物學專業學習，并且在復旦一路拿下了醫學和分子遺傳學博士學位。畢業后，加入一家加拿大投資銀行的醫療健康團隊，2009年，加入禮來制藥從事風險投資。先后投資了貝達藥業、微芯生物、博瑞生物、奧翔藥業、沛嘉醫療等多家知名生物醫藥公司。將禮來亞洲基金打造為全球領先的生命科學風險投資基金。

德同創始人邵俊，是復旦大學經濟學院1986級本科校友，曾就讀于復旦大學世界經濟系國際金融專業。畢業以后，邵俊先在上海實業集團工作，這是上海市政府的主要投資實體。1998年，邵俊負責組建了上海實業與所羅門兄弟合資的資產管理公司。2006年邵俊創辦了德同資本，是中國最早的人民幣基金之一。

企業家方面也不遑多讓。在披露董事長學歷的1511家A股上市公司中，復旦大學有33家。

其中最知名的公司莫過于被稱為“上海王”的復星集團——復旦大學哲學系的郭廣昌聯合同為復旦遺傳工程系的梁信軍、汪群斌、范偉和計算機科學系的談劍，一起創辦了“復星”。何為復星？復旦明日之星也。

除此之外，第一代互聯網教父、盛大網絡創始人陳天橋、攜程創始人梁建章、新浪董事長曹國偉、光線傳媒創始人王長田……等一批知名企業家都畢業于復旦。

而且值得一提的是，在半導體和生物醫療兩大賽道上，復旦系企業頗具實力。

此前有媒體統計了復旦系A股上市公司，發現生物醫療領域的創業者最多。大部分畢業于復旦大學生命科學學院。比如華潤三九旗下昆藥集團的董事長邱華偉、近岸蛋白的創始人朱化星、亞虹醫藥董事長潘柯等等。

而在半導體賽道早有“北清華、南復旦”之說。復旦微電董事長蔣國興，畢業于復旦大學計算數學專業大學學歷，1998年創立復旦微電子。安路科技創始人章開和，本科畢業于復旦大學電子工程系，后留校任教至教授，2011年參與創立安路科技，安路科技2021年底科創板上市。士蘭微創始人陳向東，畢業于復旦大學物理電子半導體專業，1997年在杭州創立士蘭微，公司2003年主板上市。

高校母基金競賽鳴哨了嗎？

創投市場上，資本、資源、技術、關注度都在快速向院校靠攏，作為最重要、最有優勢的市場節點，院校的支持科技，支持投資的工具也需要快速迭代。

在美元市場，院校捐贈基金原本就是不可或缺的機構LP來源，他們本身就是頭部市場的重要組成部分，例如，哈佛大學捐贈基金管理規模超過400億美元，而耶魯基金AUM也超過300億美元，但現實是中國院校基金起步晚，整個行業規模不過數百億人民幣。

如今終于等來四面開花的趨勢了，從90年代末到世紀初，各個院校的校園基金會就開始創立，再到現在慢慢出現目標明確，投向精準的科創母基金，院校基金開始真正成為創投市場上最具勢能的一股機構LP力量。

要講勢能，先要看資本流向，首先能看到校友捐贈愈發熱烈。上周，作為武漢大學1987級校友，小米創始人雷軍宣布向武大捐贈13億。捐贈主要聚焦三個方向：基礎研究、計算機科技創新、大學生培養。這和2021年年末，曾毓群向上海交大的捐贈大體等量，當時曾毓群捐了200萬股寧德時代的股票，占總股本0.09%，按當時的股價計算，這筆捐款達到了13.74億元，也是上海交大歷史上的最大捐贈，創下中國高校接受捐贈以來的第三大捐贈紀錄。

其他院校也不斷有消息曝出，簡單羅列，各位感受一下：深圳大學四十周年校慶捐贈，一期捐了5.3億元，二期4.49億，加上物資總數超10億；2022年，清華收到140億捐款，北大40.76億元；2022年，段永平向浙大捐款，一年兩次，共計2.7億；2021年，陳東升向武大捐了10億，今年武大130年校慶，包括雷軍那一筆，校友簽約捐贈超過20億；2022年，李東升向華南理工捐了4000萬，累計超過1.4億；

除了捐贈熱烈，院校基金也開始批量出現。這兩年令人印象最深的新聞，是2021年末的上海交大，當時交大成立的“未來母基金”宣布體量10億，瞄準交大背景的種子期科技企業，當時引發熱議的原因，是緣于這是第一支由院校發起的“引導母基金”——換句話說，這是中國高校在投資工具上的一次重要演進。

其實眾所周知很多高校此前都有投資業務，也做過LP，最為人熟知的當然是清華，過去十幾年，清華教育基金會投資過數十家GP，其中不乏弘毅、CPE、鼎暉、高瓴這些PE，也有當年的啟迪、英諾、愉悅這些早期VC。而北大教育基金會過去十年也比較活躍，同樣投資了十數家基金；上海交大教育發展基金會，也作為LP投資過紅杉、君聯、金沙江等。

另一類校園捐贈基金有相對明顯的校友基因，比如同濟大學有同濟校友基金會，浙江大學有浙大校友紫金港未來創業母基金，去年北航校友夏煒向母校捐贈1億，也順勢設立了北航科技創新母基金，寧波大學也在校友捐贈的契機下設立了不止一只校友母基金。除此之外，院校還有很多其他形式的探索，比如上海交大還參股成立了資管機構菡源資產，前年，清華大學國家金融研究院設立了全球母基金研究中心。

此次復旦設立科創母基金，是這一系列院校投資催生的投資大年里的又一件大事。它是近年除了上海交大未來母基金之后，第一支由嚴格意義上院校主導的大學母基金。并且它的發起單位也不一樣，是由復旦大學聯合徐匯區政府、市屬國企以及市場化機構共同執行的。考慮到院校出資的能量、杠桿，以及投早投小的訴求，這只基金10億的規模就稱得上“相當可觀”了。

關于科技轉化，復旦也一直在積極做各類嘗試，以2022年為例，院校做了年度匯編，匯編分6個領域，168項科技成果。并完成4場項目路演。其中生物醫藥領域專場，發布項目5項，參與企業83家；醫療器械領域專場，發布項目5項，參與企業75家；新材料領域專場，發布項目5項，參與企業77家；電子信息領域專場，發布項目6項，參與企業42家。加一加可知，四場路演覆蓋了200多家企業，這已經是專業三方機構的活動體量了，這也能看出，復旦今天推出科創母基金，不是拍出來的決策，而是長期工作積累之后，水到渠成的結果。

此外，這支基金更能切中當下的經濟環境與科技需求，十分強調投早投小與科技轉化，這也是搭建政府、院校、國企以及市場化這四方的目的，因為從科技轉化的角度，國資、政府、學校和市場還真是缺一不可，從0到1，要耐心、要技術，從1到100，要方法，要資金，所以每個環節有每個環節的難，每個環節需要每個環節的專屬能力，這也是從院校層面牽頭的母基金，如此受到市場重視的原因了。