螞蟻，投出個港股IPO

背靠螞蟻集團的友寶在線第三次沖擊港股IPO！

近日，北京友寶在線科技股份有限公司再次向港交所主板遞交IPO申請，高盛、中信建投國際及華泰國際為聯席保薦人。友寶在線曾于2022年12月16日和2022年5月27日兩次向港交所遞表，不過均無功而返。

公開資料顯示，友寶在線是一家智能零售終端專業平臺服務商，創立于2011年，目前在國內外300余座城市運營智能零售終端超10萬臺。這些零售終端包括友寶智能貨柜、友寶智能售貨機、友咖、友唱ktv等。

自成立以來，友寶在線已獲得過包括螞蟻集團、建銀國際、春華資本、江詣創投、中金資本等眾多知名機構的投資。值得一提的是，友寶在線目前最大的機構投資方是螞蟻集團，共持有友寶在線16.68%的股份，為第二大股東。螞蟻集團在2018年和2019年對友寶在線進行過兩輪戰略投資，總計28億元。

據招股書顯示，以商品交易總額計算，友寶在線占中國無人零售行業市場份額的7.4%，

已連續4年排名第一。

雖然市場規模最大，但背靠螞蟻集團的友寶在線近幾年業績并不佳，從2020年到2023年上半年，友寶在線歸母凈利潤分別為-11.7億、-1.9億、-2.8億、-1.5億，已連虧3年半，累計虧損約18億。

在中國無人零售行業黃金時代已經過去的情況下，即使行業老大也難以盈利，因此友寶在線此次能否成功在港IPO還是個未知數。

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曾受資本青睞

友寶在線危中有機？

友寶在線一直以來都深受資本青睞，這與其創始人王濱有很大的關系。現年58歲的王濱曾是四川瀘州的民警，帶領團隊屢破大案，功勞無數。31歲那年，他選擇辭去公職，南下深圳創業。

從起重機的修理工開始，后來又自己創立重機維修公司，再到將公司發展為珠江三角洲最大的起重機維修商，王濱只用了三年時間。

2001年，王濱又在深圳創立了深圳市網興科技有限公司，主營業務是以短信形式為主的移動增值服務，包括彩鈴下載、短信游戲等。在當時那個短信市場高速發展的年代，再加上王濱的經營有方，這家公司迅速發展壯大，3年時間就排名行業前幾名，估值數億。

2004年，新浪以1.25億美元收購了深圳市網興科技有限公司。王濱也隨之進入新浪高層，任新浪科技高級副總裁，全面負責新浪無線、新浪音樂的各項管理工作，直接向新浪CEO兼總裁曹國偉匯報。

在新浪任職期間，王濱開始接觸天使投資，他以天使投資人的身份活躍在互聯網圈，并成為云鋒基金合伙人。云鋒基金可大頭來頭，是大名鼎鼎的馬云和虞鋒聯合創立。

2010年，王濱離開新浪創立了友寶在線。創始人有互聯網大佬和創投圈大佬的雙重身份，再加上友寶在線“智慧零售”的概念，友寶在線很快成為資本的寵兒，創立至今融資已超十輪，眾多明星機構參與，這其中就包括大名鼎鼎的螞蟻集團。

根據天眼查 APP 顯示，從2011年開始，友寶在線的歷次融資中，明星投資機構云集，包括北極光創投、漢景家族辦公室、云鋒基金、風和投資、漢能創投、國信弘盛、建銀國際、螞蟻集團、春華資本、江詣創投、中泰資本、大同資本、海逸投資、中金資本、中金佳成、海創母基金、海爾資本、銀泰集團、凱雷投資等。

其十幾輪融資中，最大的一次是2019年3月完成的16億元戰略融資，由螞蟻集團領投，春華資本跟投，其中螞蟻集團以增資形式向友寶投資 12 億元。

據招股書顯示，此次IPO申請前，友寶在線創始人王濱持股17.9%為第一大股東，螞蟻集團全資附屬子公司上海云鑫創業投資有限公司持股16.68%，為第二大股東。

雖然受到資本青睞，但友寶在線近幾年的業績確實不盡人意，前文也已經提到其盈利連虧3年半。另外其廣告業務也出現斷崖式下滑，該業務收入從2019年的5.4億降至2022年的1.9億，收入占比從20%降至7.7%。2023年上半年，廣告收入5645萬，同比下滑43.6%，占比降至4.5%。

不過友寶的零售業務倒是呈恢復增長態勢，雖然也有波動。2019年至2022年，友寶零售業務收入分別為15.4億、13.4億、19.2億、19.7億。2023年上半年，零售業務收入9.87億，同比增長8.1%。

還有，自2020年疫情以來，友寶在線開始大力推動合伙人制度，并減少直營點位。合伙人制度是由合伙人提供點位或參與投資，友寶負責點位運營，并從銷售額中獲得20-30%提成，與加盟制度類似，但不完全相同。

2019年末至2023年6月末，友寶合伙人點位數量分別為10889個、40074個、71480個、53760個、50699個，較2021年末最高點時減少了2.08萬個。

雖然業績不振，但友寶在線在招股書中卻對未來持樂觀態度。其在招股書擺出了數據：2021 年，相較于美國的 21.9 臺、日本的 20 臺及歐洲的 6.1 臺，中國每千人口擁有自動售貨機的平均數量僅為 0.7 臺。截至去年年末，中國自動售貨機僅覆蓋了潛在可擺放場地的 7.6%。

另外，招股書預計中國自動售貨機零售市場規模將從 2021 年的人民幣 271 億元增長至 2026 年的 799 億元，復合增長率為 24%。市場滲透率預計到 2026 年可增長至 19.5%。

數量方面，2021 年，中國自動售貨機數量已達 924500 臺，預計2026 年將達到 2706100 臺，2021 年至 2026 年復合年增長率為 24.0%。

如果從行業的角度看，友寶在線確實還有很大的市場空間，但如何解決虧損問題，將危轉為機，還待其探索，這樣才能在資本市場繼續融資，助力自身發展。

如果此次友寶在線能在港股上市成功，螞蟻作為持股16.68%的第二大股東將收獲頗豐。

02

螞蟻的創投江湖

螞蟻集團投資友寶在線的機構是其全資之公司上海云鑫創業投資有限公司，這家公司是是負責螞蟻集團大部分戰略投資和投資管理的機構，目前已對外投資108家企業，所涉及行業包括軟件和信息技術服務業、人工智能、租賃和商務服務業、科技服務業、批發和零售業等。除友寶在線外，其中不乏一些知名初創企業。

比如較為知名的收銀產業鏈公司商米科技，上海云鑫是其第一大股東。該公司成立于2013年，是一家以“利他心”為核心價值觀，引領全球智能商用硬件創新的物聯網科技公司。主要產品為各類智能POS、收銀機、路由器、自助收銀設備等智能終端和IoT設備，除此之外提供云平臺和操作系統服務“商米云OS”，通過智能硬件背后的商米云OS，為各行各業的商戶提供云端設備管理服務、軟件方案服務、支付技術對接服務。

2019年1月，螞蟻集團參與了商米科技C+輪融資，通過云鑫創投，螞蟻集團持有商米29.99%的股份，成為其第一大股東。商米科技與2021年6月遞交過科創板IPO申請，與2022年3月1日主動撤回，原因或為上交所詢問其科創屬性有關。

另外一家值得關注的是大健康領域獨角獸企業鎂信健康，上海云鑫是其第二大股東。公開資料顯示，鎂信健康作為“互聯網+醫+藥+險”生態閉環創立者，致力于通過創新醫療支付模式，打通患者、藥企以及商保公司，推動金融工具與醫療領域的深度融合。通過創新支付手段助力患者解決醫療支付問題，幫助患者更有效率地管理醫療支出。

2021年3月，鎂信健康完成了10億元B輪系列融資，由上海云鑫領投。目前，上海云鑫為鎂信健康的第二大股東，持股比例為10.8%。2021年，鎂信健康躋身胡潤全球獨角獸榜，估值90億，排位614，此后兩年鎂信健康估值持續增長，2022年增至95億，2023年一舉站上100億。之前也有報道稱鎂信健康也在布局IPO，入如果能成功，螞蟻將有較大收獲。

還有，被稱為“互聯網+稅銀服務”開創者的微眾信科，其第二大股東為上海云鑫，持股比例約為25.9%。

企查查APP顯示，微眾信科成立于2014年，是中國領先的大數據征信和智能風控服務商。微眾信科目前主要提供三類產品，分別是征信科技、風險決策、信用科技一體化服務。趙彥暉為公司法定代表人。

2020年6月，微眾信科曾向上交所遞交IPO申請，被市場認為可能成為“征信科技”第一股，后在2021年4月因實控人違法問題終止。

其他上海云鑫控股或參與投資的公司還有：衛寧健康、上海金橋、仁勵窩網絡、郎新科技、北京快樂時代、超圖軟件、深大智能、停簡單、南威軟件、稅友軟件、安天科技、樹熊網絡、小碼聯城、淘票票、智慧油客、虎嗅信息、大漢軟件、恒生聚源、上海富捷、新開普、吉大正元、中交興路、奧比中光、校寶在線、鯨準數科、永安行、四葉草、易百信息、數旦信息、心聯科技、特微樂行、廣州錦行、南方銀谷、數位大數據、哈啰普惠、金蝶信用、智慧暢行、簡單充、優城聯合、云柱科技、易聯眾民生、法信公證云、企鵝科技、杭州數知夢、上海聰融、明覺科技、通卡聯城、高陽捷迅、微易信息、金貝塔、思圖場景、佳都數據、華信永道等共108家公司。

螞蟻集團另外一家全資子公司上海云鉅創業投資有限公司，也是負責其戰略投資和投資管理的機構。不過根據天眼查信息顯示，目前只有兩家對外投資記錄，為朗新科技和融數聯智。

今年3月，有媒體報道，北京融數聯智科技有限公司日前發生工商變更，注冊資本由1169.46萬元增至1337.47萬元，股東新增螞蟻集團關聯公司上海云鉅創業投資有限公司。持股18.42352%。

據天眼查信息顯示，融數聯智成立于2019年8月，法定代表人為袁曄，是一家數據安全及隱私計算服務商。

商而優則投，螞蟻集團的投資版圖相當巨大。

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螞蟻集團開始投資AI公司

相關數據顯示，螞蟻集團之前投了很多軟件和信息技術服務業、互聯網、金融等行業，這些行業的風口期大多已經過去，今年以來，螞蟻開始把目光投向了AIGC。

今年6月，北京生數科技有限公司宣布完成近億元人民幣的天使輪融資，此輪融資由螞蟻集團領投，BV百度風投、卓源資本跟投，目前估值已達1億美金。

公開資料顯示，生數科技成立于2023年3月，由瑞萊智慧RealAI、螞蟻和BV百度風投聯合孵化成立，致力于成為全球領先的生成式人工智能基礎設施及應用建設者。團隊核心成員主要來自清華大學人工智能學院，前瑞萊智慧副總裁唐家渝出任首席執行官。目前，生數科技正積極打造世界領先的可控多模態通用大模型，致力于通過生成式AI技術提升全人類的創造力與生產力。

生數團隊對多模態生成式模型的探索最早開始于 2013 年，在清華實驗室階段，團隊早期成員就開始了生成式模型理論基礎、高效學習和推理算法，以及音樂生成、人臉合成等多方面的研究工作。2020 年后，開始將擴散模型應用于圖像生成領域。對生數科技的投資是自去年11月ChatGPT發布至今，螞蟻投資的第一個AIGC公司。

在今年全球的AI競賽中，全球的科技圈頭部企業都加入了這場AIGC投資熱潮。比如英偉達，一口氣投了三家生成式AI的獨角獸。國內的BAT，今年上半年也是紛紛出手。騰訊在短短半個月內投資了光年之外、深言科技、MiniMax三家企業；百度投資了西湖心辰、生數科技。

在這樣一個AI掀起大變革的時代，相信未來螞蟻還會更多投資AI公司，擁抱一個全新的時代。