格力，在VC圈殺瘋了

沒有董明珠和 " 接班人 " 的格力集團，正在創投圈不斷 " 跑馬圈地 "。

幾天前，格力集團聯合賽納科技、正方集團三方代表簽署了 " 珠海賽納永盈一期創投基金 " 協議，這只基金總規模計劃 8 億元，由珠海賽納發起設立、格力集團旗下格力金投出資 1.5 億元并參與管理，重點投資孵化激光打印、3D 打印、打印耗材、集成電路及上下游相關產業，助力珠海高端打印設備產業 " 擴圈強鏈 "。

這則消息背后最值得關注的，其實是格力集團。

據不完全統計，格力集團至少投資了超 30 支股權投資基金，包括深創投、小米集團、華潤資本、元生創投、道彤資本、中電基金等知名機構，涵蓋政府引導基金、產業基金、專項基金、并購基金和 S 基金等類型。

在投資方向上，多以半導體、電子信息、科技產業等為主。比如珠海科創板第一股和第二股 "。2020 年 4 月，格力集團通過旗下格金廣發信德基金投資低功耗系統級芯片設計廠商炬芯科技，支持其加快推進上市工作，以實際行動扶持促進本地集成電路企業做大做強。全球領先的聚合物鋰離子電池供應商之一珠海冠宇，2018 年和 2020 年，格力集團先后兩次投資累計達 2.06 億元。可以說，在沒有了董明珠，今天的格力集團正在成為國有資本投資運營平臺的路上一路狂奔。

01 " 國資 + 地方產業基金 " 高舉高打，進軍打印產業

對于格力這只新的 " 打印 " 產業基金，據了解，珠海賽納永盈一期創投基金擬投資企業珠海諾威達電機有限公司、廣州市小篆科技有限公司和賽納科技分別簽署項目落地協議。

其中，賽納科技是深耕打印產業領域產品制造與技術服務的珠海龍頭企業，旗下上市公司納思達是全球第四的激光打印機廠商、中國上市企業 500 強。為助力珠海本土強企深化打印機全產業鏈布局，格力集團通過格力金投累計出資 6.25 億元戰略入股納思達及其子公司極海微電子（曾用名艾派克），分別持股 0.61%、1.84%，并在投后促成萬里紅等被投企業與納思達開展合作。

珠海，素有 " 打印耗材之都 " 之稱。經過近 40 年發展，已成為國內乃至全球打印設備及耗材最主要的產業集聚地之一，也是全球最大的打印通用耗材及零配件生產基地。

據不完全統計，目前珠海匯集高端打印設備及耗材領域高新技術企業 600 多家，研發生產型企業 50 多家，生產型企業 320 多家，銷售型企業 310 多家，全球超過 50% 的通用硒鼓、85% 的通用耗材、90% 的色帶均來自于珠海，在納思達、天威飛馬等全球通用打印耗材的龍頭企業地帶動下，珠海形成了涵蓋打印設備、打印耗材及其配套軟件服務的全產業鏈。

數據顯示，珠海打印耗材出口總額高達 76.5 億美元，產品銷往全球超過 150 多個國家，出口量從 2 億件增至 3 億件。相關從業人員近 6 萬人，占全球打印耗材從業人員數量的三分之一，打印耗材產業是珠海市政府高度重視重點發展的六大支柱產業之一。

賽納科技是國內打印行業領軍企業，旗下上市公司納思達是全球第四的激光打印機廠商、中國上市企業 500 強；格力金投則是珠海市國企、國有資本投資運營平臺格力集團全資控股的投資平臺。二者 " 聯姻 " 為高端打印產業在國內的發展，帶來了更多想象空間。

事實上，3D 打印概念其實由來已久，幾年前曾出現過一波熱潮，意外的是，這兩年，尤其在 " 雙碳 "" 新能源 " 風口下，VC/PE 機構對 3D 打印項目的調研悄然間又陸續開始，不少企業從鮮為人知成為了被投資機構熱議和爭搶對象。北京某產業基金投資經理劉華平告訴編輯，他所在機構今年以來重點在看 3D 打印賽道，尤其是材料相關項目。

2022 年，全球 3D 打印投融資案例 124 例，其中國內融資案例超過 30 例，在投融資金額方面，中國 3D 打印項目的融資總額達到 64 億人民幣左右，比 2021 年的 48 億元增長 33%，連續多年保持了較高速度的增長。而單筆投資額大幅提高，過億元項目占比達到 47%，且多家企業一年內實現兩筆融資。

從這些投融資背后看，更是包括深創投、建銀國際、北極光創投、順為資本、張家港產業資本、華潤資本、同創偉業、小米集團、國科嘉和、IDG 資本、藍湖資本、啟明創投、真成投資等超過 30 家知名 PE /VC 機構。部分投資機構從投資單一項目到布局整個 3D 打印產業鏈，甚至將 3D 打印作為重點賽道來看，整體投資穩中有增。

不過，劉華平對編輯指出，" 目前珠海高端打印設備及耗材領域規模以上企業主要業務都集中在生產墨盒、硒鼓、碳粉等產品。高度集群化的同時，也滋生了大量地同業競爭問題。由于前期發展引導政策不夠完善，致使本地打印耗材行業差異化競爭力度較弱。"

另外，調查顯示，從近兩年參投高端打印企業的投資方來看，融資額過億的項目均有國資參與。比如，國投招商參與了深圳嘉立創 9 億人元融資；安徽投資集團參與了鑫精合 5 億元融資。從此次新成立的珠海賽納永盈一期創投基金 LP 可以看出，國資與產業資本是高端打印市場重要的兩股資本力量。

02 格力集團的創投勢力，藏不住了

翻閱資料，不難發現，今年以來，格力在創投圈的 " 小動作 " 可謂接連不斷。

2 月份，天眼查顯示，珠海格創未來產業投資基金合伙企業（有限合伙）成立，執行事務合伙人為橫琴金投產業投資基金管理有限公司，出資額 5 億元人民幣，經營范圍包括以私募基金從事股權投資；投資管理、資產管理等活動。該公司由珠海格創投資控股有限公司、橫琴金投產業投資基金管理有限公司（去年格力集團已接手橫琴金投）、珠海格信發展有限公司共同出資。

3 月份，上市公司 " 奮達科技 " 發布公告，股東肖奮擬將其持有的公司總股本的 5%，通過協議轉讓方式轉讓給格力金投，合計金額約 4 億元。本次轉讓后，格力金投持有公司股份 125,980,481 股，占公司總股本的 6.90%，成為公司持股 5% 以上股東。

4 月份，珠海格金先導壹號投資合伙企業 ( 有限合伙 ) 成立，執行事務合伙人為廣州先導新能源技術有限責任公司，注冊資本 5000 萬元，該合伙企業由格力金投關聯公司珠海格金新能源科技有限公司、珠海興格資本投資有限公司共同持股。

格力大刀闊斧的進軍創投還要從轟動一時的與高瓴資本 416 億的股份轉讓說起。2019 年粵港澳大灣區發展規劃綱要出臺，珠海迎來改革再出發的重大歷史機遇，格力集團宣布擬通過公開征集受讓方式，轉讓所持有的 15% 格力電器股份，交易完成后，格力集團不再是格力電器的大股東。隨后不久，珠海市政府明確格力集團正式改組為國有資本投資運營平臺。

值得一提的是，2022 年 5 月，橫琴金投旗下的兩只私募股權管理機構：橫琴金投產業投資基金管理有限公司（簡稱：橫琴產投）和橫琴金投資本管理有限公司（簡稱：橫琴投資）被劃轉至格力集團。

根據新浪財經的報道，橫琴金投和格力集團的投資策略和關注行業重合度很高，雙方有過多次合作。比如橫琴金投和格力集團聯手投資了集成電路芯片設計企業艾派克微電子、醫療器械銷售商橫樂醫學科技以及微納磁電傳感器制造商珠海多創。兩家機構曾共同出資設立珠海發展投資基金和粵澳半導體產業投資基金，廣發信德、粵科金融、華金資本、珠海基金和中青芯鑫也頻頻出現在各自的基金投資組合中。

而從股權關系上看，橫琴金投和格力集團皆隸屬于珠海市人民政府國有資產管理委員會和廣東省財政廳，兩家機構的 " 聯姻 " 或也是珠海市對國有產業投資平臺的一場整合。

目前，格力官網顯示，產業投資主要由總注冊資本超 130 億元的珠海格力金融投資管理有限公司、橫琴金投產業投資基金管理有限公司為主體，打造國有資本投資運營平臺。截至 2021 年，格力產業投資發起組建和參投產業基金達 25 支，基金總規模約 550 億元，撬動其他資本超 400 億元。包括參與組建和運營管理珠海發展投資基金、小米產業基金、潤格投資基金、申宏格金基金、格金廣發信德基金、廣東紅土和裕基金等，基金類型涵蓋產業基金、政府引導基金、專項基金、并購基金和 S 基金等多類型。

03 珠海創投看橫琴，這兩年 VC 組團往那跑

作為格力的主場，珠海，近年來發展迅速，尤其隨著粵港澳大灣區建設推進，正逐漸成為中國創投崛起速度最快的城市之一。

數據顯示，截止 2021 年 6 月，在中國基金業協會備案的私募基金管理人共計 564 家；私募基金共計 1585 只，管理基金規模 4475.09 億元；其中私募股權、創投基金管理人為 351 家，在全國排名第八。榜上有名的更數橫琴，自 2018 年全國各地私募基金注冊難的背景下，橫琴自貿區作為全國范圍內少數支持受理私募基金新設立申請的地方，成功吸納大批私募機構進駐。IDG 資本、KKR、高瓴資本、深創投、歌斐資產、君聯資本、達晨創投等一批國際國內頂尖私募早已落戶橫琴。

以深創投為例，從 2017 年至 2019 年，兩年時間共計推動 145 億規模基金在橫琴落戶，從最初一只直投基金到兩家基金管理人、三只直投基金、三只母基金，僅 2018 年就在橫琴貢獻稅收超過 6000 萬元。

選擇橫琴，彼時深創投曹旭光表示，相比其它地區，橫琴在為私募機構提供服務方面非常專業，整體流程完整高效，為機構的入駐帶來了很大的便利。" 不論是在相關文件材料的準備開具上，亦或是流程的推進上，橫琴新區完善、規范的制度幫助他們節約了大量的溝通成本，細致入微的服務令辦事效率得以進一步提升。此外，橫琴新區金融服務局領導及團隊的優質高效服務，對深創投旗下基金及管理公司入駐橫琴帶來了極大的幫助。"

而珠海本地的投資機構也充分發揮 " 主力軍 " 作用，積極布局股權投資，為科技創新與產業發展 " 造血釋能 "，典型如華發集團和格力集團等。華發集團是珠海發展新能源產業的龍頭企業。旗下包括英飛資本、華金資本、珠海科創投等多個投資平臺，幾乎覆蓋從天使、孵化、加速到并購、上市的全生命周期產業投資。其中英飛資本在今年初便一下子獲得合肥市、海南自貿港和廣州市引導基金出資三地政府出資的 3 支基金設立，合計規模 26 億元。

自 2012 年華發集團逐步拓展產業投資業務，通過多個投資平臺累計投資各類行業領軍企業和高成長性創新企業超 370 家，102 家已成功上市或過會，其中包括 " 珠海科創板前 4 股 " 珠海冠宇、炬芯科技、高凌信息、納睿雷達及光庫科技、納思達等行業領軍企業。尤其在光伏新能源領域，華發投資布局了愛旭股份、高景太陽能、青海麗豪、首航新能源、聚和新材、正泰安能等眾多細分領域領先企業，構建了光伏全產業鏈。

作為與香港、澳門兩個特別行政區陸路相連的城市，橫琴的定位規劃很高，作為對外開放門戶樞紐和澳門探索新型合作模式。規劃越高，意味著對管理能力要求也越高。不過，有投資人表示，橫琴很多產業園，零散不成片，意味著整體辦公集群氛圍還未成型。

當歷史走過漫漫古道，鑿刻入千窟。時代，已經來到了粵港澳大灣區的面前，來到了珠海面前。作為珠海重中之重當紅的經濟區，橫琴近年來也在做重大嘗試與突破，它的存在，將為珠海今后的發展鋪設一個有利的落腳點和奠定發展基調。