變身中資險(xiǎn)企，中韓人壽上半年凈虧損1.16億

中韓人壽綿延一年的增資計(jì)劃終于塵埃落定。近日，緊隨大股東之后，中韓人壽也官宣了這筆達(dá)15億元的增資項(xiàng)目。其發(fā)布公告表示，注冊(cè)資本由15億元增加至30.012億元。隨著注冊(cè)資本的增加，5家新股東也進(jìn)入其股權(quán)結(jié)構(gòu)中，合計(jì)持股41.68%。而原有股東韓華生命不參與增資，其股權(quán)降至24.99%。此番調(diào)整也意味著，中韓人壽將由合資險(xiǎn)企變身為中資險(xiǎn)企。

值得注意的是，這也是自2019年注資后中韓人壽的再次“補(bǔ)血”。對(duì)于今年上半年凈虧損擴(kuò)大、償付能力接連走低的中韓人壽而言，增資顯得尤為緊迫和必要。

變身中資險(xiǎn)企

公開(kāi)信息顯示，2012年11月，中韓人壽在杭州注冊(cè)成立，浙江東方金融控股集團(tuán)股份有限公司（下稱“浙江東方”）與韓華生命保險(xiǎn)株式會(huì)社（下稱“韓華生命”）各持股50%。隨著此次增資項(xiàng)目的落地，中韓人壽的合資性質(zhì)發(fā)生改變，將變身為中資險(xiǎn)企。

追溯來(lái)看，此次增資計(jì)劃由來(lái)已久。2021年4月，中韓人壽在浙江產(chǎn)權(quán)交易所掛牌，以不低于1.21135元/1元注冊(cè)資本的增資價(jià)格擬募資18.18億元。今年3月，浙江東方披露，經(jīng)廣泛征集，已獲得5家意向投資者。并完成了競(jìng)爭(zhēng)性談判和增資協(xié)議簽署。

如今，5家投資者和注資金額也浮出水面：浙江長(zhǎng)興金融控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)興金控”）、溫州市國(guó)有金融資本管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“溫州國(guó)金”）、溫州電力投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“溫州電力”）、溫州市交通發(fā)展集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“溫州交發(fā)”）及國(guó)泰君安證裕投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“證裕投資”）分別新增6.07億元、1.65億元、1.64億元、1.64億元和1.48億元。

此外，浙江東方出資3.03億元，原有股東韓華生命不參與增資。這也使得中韓人壽的股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生改變。浙江東方持股比例由50%下降至33.33%，位居第一大股東；韓華生命持股比例則降至24.99%，為第二大股東。新進(jìn)入的5家外部投資者合計(jì)持股約41.68%。

值得注意的是，這些新進(jìn)入的股東均具有國(guó)資背景。長(zhǎng)興金控為浙江湖州長(zhǎng)興縣財(cái)政局全資控股子公司；證裕投資為上海市屬國(guó)企國(guó)泰君安證券全資子公司。溫州國(guó)金、溫州電力、溫州交發(fā)則與溫州市政府、國(guó)資委相關(guān)。

基于此，浙江東方在公告中表示，“本次引戰(zhàn)增資是公司推進(jìn)省市縣國(guó)資國(guó)企產(chǎn)業(yè)協(xié)同企業(yè)聯(lián)動(dòng)的成果之一……此次引戰(zhàn)增資有利于各方共同落實(shí)長(zhǎng)三角一體化國(guó)家戰(zhàn)略，中韓人壽將依托股東賦能，不斷提升公司治理能力水平……”

“目前，公司管理層目前未出現(xiàn)較大變化。公司經(jīng)營(yíng)思路未發(fā)生變化，仍將以壽險(xiǎn)公司為核心”，中韓人壽告訴《財(cái)經(jīng)天下》周刊稱，公司新股東的引入將有利于向公司提供本地化資源支持，為公司在地方政府合作、資金運(yùn)用、科技創(chuàng)新等各方面提供助力。

這并非中韓人壽的首次增資。《財(cái)經(jīng)天下》周刊了解到，2019年，其已向浙江東方和韓華生命發(fā)起了增資計(jì)劃。彼時(shí)，兩股東各注資2.5億元，注冊(cè)資本由10億元增至15億元。增資后，雙方持股比例不變。

上半年凈虧損1.16億元

接連增資或與中韓人壽低迷的經(jīng)營(yíng)情形相關(guān)。

自2012年成立以來(lái)，中韓人壽僅在2020年實(shí)現(xiàn)小幅盈利800萬(wàn)元，其余年份中，虧損如影隨形，累計(jì)達(dá)到近9億元。

今年上半年，虧損“缺口”擴(kuò)大。根據(jù)近期披露的償付能力報(bào)告，今年二季度，中韓人壽實(shí)現(xiàn)凈虧損5109.7萬(wàn)元。結(jié)合一季度，其今年上半年累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈虧損1.16億元——相比去年同期5000萬(wàn)的凈虧損，虧損幅度擴(kuò)大了一倍。

虧損之下，中韓人壽的償付能力也在低位徘徊。據(jù)披露，二季度，其綜合償付能力充足率為107.14%，核心償付能力充足率為73.35%。分別較上一季度減少了14.53個(gè)百分點(diǎn)、12.96個(gè)百分點(diǎn)。

可以看出，其償付能力水平已逼近監(jiān)管紅線（綜合償付能力充足率100%，核心償付能力充足率50%）。實(shí)際上，在“償二代”二期今年落地的監(jiān)管背景下，中韓人壽的資本“補(bǔ)血”顯得更為必要。

針對(duì)業(yè)績(jī)承壓與償付能力指標(biāo)下降，中韓人壽表示，一是受宏觀利率下行影響，準(zhǔn)備金評(píng)估利率下降，導(dǎo)致準(zhǔn)備金計(jì)提增多；二是公司經(jīng)過(guò)2019年改革后業(yè)務(wù)發(fā)展進(jìn)入快車道，最低資本要求相應(yīng)提高。根據(jù)公司原發(fā)展規(guī)劃，2020年會(huì)增資到位，但是受到疫情影響，增資晚于預(yù)期，公司償付能力面臨壓力。另外，上半年資本市場(chǎng)調(diào)整加劇，對(duì)償付能力管理也帶來(lái)了挑戰(zhàn)。

而此次增資到位，或?qū)?duì)三季度指標(biāo)產(chǎn)生重大影響。中韓人壽在報(bào)告中預(yù)計(jì)，下季度，綜合償付能力充足率、核心償付能力充足率將為330.02%、360.08%。

不過(guò)，在業(yè)務(wù)層面，發(fā)展考驗(yàn)仍在持續(xù)。據(jù)悉，二季度，其營(yíng)銷員的脫落率達(dá)22.49%。若從上半年來(lái)看，超過(guò)三成的營(yíng)銷人員退出。目前來(lái)看，個(gè)險(xiǎn)渠道簽單保費(fèi)則為2.31億元，不敵銀保渠道的6.17億元。