網(wǎng)易開(kāi)始寄希望于海外？

網(wǎng)易一季度給股東派息，丁磊又拿走了四成

5月24日，網(wǎng)易發(fā)布2022年Q1財(cái)報(bào)。2022年第一季度，其總營(yíng)收為236億元，和上一季度相比略有下滑，但同比增長(zhǎng)了14.8%。歸屬于股東的凈利潤(rùn)為43.9億元，無(wú)論環(huán)比、同比均呈下滑態(tài)勢(shì)；不過(guò)，基于非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，歸屬于股東的凈利潤(rùn)為51.2億元，環(huán)比下降，同比微升。

考慮到自2021年7月后，國(guó)產(chǎn)游戲版號(hào)重新發(fā)放還是在2022年4月，也就是說(shuō)，網(wǎng)易的第一季度其實(shí)依然是在版號(hào)停發(fā)、游戲行業(yè)承壓之中度過(guò)的。

具體到各業(yè)務(wù)板塊，游戲依然是營(yíng)收支柱——第一季度，網(wǎng)易在線游戲服務(wù)營(yíng)收為172.7億元，同比增長(zhǎng)15.3%，在總營(yíng)收中占比超七成。

端游功不可沒(méi)，網(wǎng)易CFO楊昭烜在財(cái)報(bào)后的分析師會(huì)議也提到，春節(jié)通常是PC端游業(yè)務(wù)的旺季，網(wǎng)易已經(jīng)運(yùn)營(yíng)了近二十年的《夢(mèng)幻西游》在一季度創(chuàng)造了季度毛銷售額和營(yíng)收的新紀(jì)錄。

另一方面，手游在游戲營(yíng)收中占比已持續(xù)下滑至66.9%，為一年來(lái)最低水平。不過(guò)，和《夢(mèng)幻西游》的經(jīng)歷類似，端游火了推手游的模式，也要在《永劫無(wú)間》身上走一遭，其主機(jī)與手游版本即將面世，網(wǎng)易還將推出多款游戲，并在海外市場(chǎng)上線《哈利波特：魔法覺(jué)醒》。

與此同時(shí)，在線游戲服務(wù)毛利率為65.1%，環(huán)比提升1%，總體上保持穩(wěn)定，成本控制收效明顯，即使是買量也要把錢花在刀刃上。

在財(cái)報(bào)會(huì)上網(wǎng)易CEO丁磊也表示，網(wǎng)易高度重視海外市場(chǎng)和海外游戲開(kāi)發(fā)。目前，網(wǎng)易游戲海外市場(chǎng)營(yíng)收占比達(dá) 10% 以上。未來(lái)，公司希望海外市場(chǎng)占比能達(dá)到 40%-50%。

可以看出，面臨增收不增利的局面網(wǎng)易，正在把希望寄托在海外市場(chǎng)。

另外不到三成營(yíng)收由網(wǎng)易有道、網(wǎng)易云音樂(lè)和創(chuàng)新及其他業(yè)務(wù)瓜分。其中，網(wǎng)易有道營(yíng)收為12億元，同比下滑10.4%，這存在K9業(yè)務(wù)剝離的因素。目前，網(wǎng)易有道正在將引擎逐步切換至素質(zhì)教育和成人與職業(yè)教育，以及智能硬件方面。本季度，來(lái)自智能設(shè)備的營(yíng)收為2.5億元，同比增長(zhǎng)25.4%。網(wǎng)易有道CEO周峰表示，未來(lái)將繼續(xù)實(shí)施“四大增長(zhǎng)支柱戰(zhàn)略”，即智能設(shè)備、STEAM課程、職業(yè)教育和教育數(shù)字化。

獨(dú)家版權(quán)限制取消后，網(wǎng)易云音樂(lè)眼前的局面發(fā)生了一些變化，第一季度，其營(yíng)收為20.7億元，同比增長(zhǎng)38.6%，環(huán)比亦有9.6%的增長(zhǎng)，凈虧損和經(jīng)調(diào)整后凈虧損均出現(xiàn)不同程度收窄，而內(nèi)容服務(wù)成本則同比增加了2億元——大概是用來(lái)買版權(quán)了。

不過(guò)，其月活躍用戶數(shù)量同比下滑0.8%至1.817億人，為了推銷會(huì)員訂閱，在聯(lián)合會(huì)員和折扣的加持下，在線音樂(lè)每月每付費(fèi)用戶收入不增反降。但與之對(duì)應(yīng)的是，無(wú)論是在線音樂(lè)服務(wù)還是社交娛樂(lè)服務(wù)，月付費(fèi)用戶數(shù)量都出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，分別至3670萬(wàn)人和118.2萬(wàn)人，前者同比增長(zhǎng)超過(guò)51%，會(huì)員付費(fèi)率達(dá)20.2%。這也帶動(dòng)了會(huì)員訂閱銷售營(yíng)收同比增長(zhǎng)38%至7.1億元，在線音樂(lè)營(yíng)收同比增長(zhǎng)16.5%至8.85億元，至少服務(wù)的覆蓋范圍的確是擴(kuò)大了，長(zhǎng)久來(lái)看，仍有上升的空間。

至于包括網(wǎng)易嚴(yán)選、網(wǎng)易傳媒等在內(nèi)的創(chuàng)新及其他業(yè)務(wù)則獲得30.2億元的營(yíng)收，同比增長(zhǎng)11.5%，但營(yíng)收與毛利環(huán)比均有所下降，后者主要受廣告下行影響。

值得一提的是，網(wǎng)易董事會(huì)已批準(zhǔn)，2022年第一季度向普通股持有人（美國(guó)存托股持有人）每股派息0.0644美元（每股ADS 0.322美元）。2022年3月，網(wǎng)易支付了2021年第四季度每股0.0810美元（每股ADS 0.4050美元）的股息。鑒于網(wǎng)易CEO丁磊持股比例超過(guò)44%，可以說(shuō)他拿走了其中的四成。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，截至北京時(shí)間5月25日收盤，網(wǎng)易股價(jià)報(bào)每股95.41美元，小幅下跌1.68%。如果對(duì)比網(wǎng)易股價(jià)的變化，在過(guò)去一年中，網(wǎng)易股價(jià)同樣經(jīng)歷了中概股的起伏跌宕，但與動(dòng)輒腰斬甚至跌去七八成的公司相比，網(wǎng)易的跌幅保持在30%左右，已經(jīng)屬于跌幅較小的梯隊(duì)。

對(duì)網(wǎng)易來(lái)說(shuō)，游戲相當(dāng)于其目前表現(xiàn)最突出的業(yè)務(wù)，但除了游戲，其他板塊上升趨勢(shì)并不明顯。然而，互聯(lián)網(wǎng)公司眼下最重要的不是燒錢換增長(zhǎng)，是存糧好過(guò)冬，從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，走得快不如走得穩(wěn)。