投出43個(gè)IPO，中國(guó)頂級(jí)科學(xué)家做VC

在中國(guó)創(chuàng)投界，一直都有一個(gè)獨(dú)特的存在。

它具備深厚的學(xué)術(shù)科研背景，成立于1949年，與新中國(guó)同歲。先后出過(guò)“兩彈一星元?jiǎng)住庇诿簟ⅰ霸訌椫浮编嚰谙取ⅰ爸袊?guó)航天之父”錢學(xué)森等杰出科學(xué)家，承載著“科技興國(guó)”的長(zhǎng)遠(yuǎn)使命，也創(chuàng)造過(guò)無(wú)數(shù)讓世界矚目、碩果累累的傲人成績(jī)。從“兩彈一星”到載人航天和探月工程，從成功研制第一臺(tái)計(jì)算機(jī)、曙光超級(jí)計(jì)算機(jī)、龍芯系列通用芯片，到完成世界上首次人工合成牛胰島素，到首次證明誘導(dǎo)多能干細(xì)胞、人類基因測(cè)序等。

在順應(yīng)時(shí)代發(fā)展需求，推動(dòng)科技成果應(yīng)用市場(chǎng)化上，它別開(kāi)生面，科研、創(chuàng)投兩手抓。憑著對(duì)前沿科技趨勢(shì)的敏銳把控，以及深厚的學(xué)術(shù)背景和強(qiáng)大的孵化能力，先后控股企業(yè)237家，孵化中科曙光、寒武紀(jì)等43家上市公司，它就是中國(guó)科學(xué)院。

如今，在眾多投資機(jī)構(gòu)瘋狂涌入新能源、人工智能、芯片半導(dǎo)體等高科技賽道之際，中科院已經(jīng)憑借自身獨(dú)有的優(yōu)勢(shì)和生長(zhǎng)模式，走出了一條“與眾不同”的資本化道路，成為創(chuàng)投領(lǐng)域獨(dú)一無(wú)二的風(fēng)景線。

一院兩制，科技產(chǎn)業(yè)投資的開(kāi)端

中科院創(chuàng)立于1949年，作為我國(guó)自然科學(xué)最高的學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)，集科研院所、學(xué)部、教育機(jī)構(gòu)于一體，擁有12個(gè)分院、100多家科研院所、3所大學(xué)（中國(guó)科學(xué)院大學(xué)、中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué)及上海市共建上海科技大學(xué)）、130多個(gè)國(guó)家級(jí)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室和工程中心，承擔(dān)30余項(xiàng)國(guó)家重大科技基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)與運(yùn)行，正式職工有6.9萬(wàn)余人，在學(xué)研究生達(dá)7.9萬(wàn)余人。

而讓人意想不到的是，這個(gè)聚集了我國(guó)高端人才、前沿科技，在國(guó)際科研發(fā)展上有著無(wú)數(shù)亮眼成績(jī)的頂尖機(jī)構(gòu)，深厚的學(xué)術(shù)背景之后，也有著與資本投資、商業(yè)轉(zhuǎn)化融會(huì)貫通的務(wù)實(shí)一面。

當(dāng)然，這與新時(shí)代的發(fā)展需求有著密不可分的關(guān)系。從歷史淵源來(lái)看， 二十世紀(jì)80年代，我國(guó)進(jìn)入了改革開(kāi)放的新時(shí)期，處在社會(huì)轉(zhuǎn)型期的中科院面臨著重大變革。首先是研究所的科研方向由為國(guó)防建設(shè)服務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)槊嫦驀?guó)民經(jīng)濟(jì)建設(shè)的主戰(zhàn)場(chǎng)，面向通用市場(chǎng)，促進(jìn)我國(guó)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造。

另一方面，由國(guó)家下達(dá)科研任務(wù)，國(guó)家撥款搞科研的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去。1988年初，中科院在院長(zhǎng)周光召的主持下，實(shí)施了“把主要力量投入到為國(guó)民經(jīng)濟(jì)建設(shè)服務(wù)的主戰(zhàn)場(chǎng)，同時(shí)抽調(diào)精干隊(duì)伍從事基礎(chǔ)科學(xué)研究和高技術(shù)跟蹤”的方針，即“一院兩制”。對(duì)從事應(yīng)用研究的所，要求80％的人員進(jìn)入國(guó)民經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場(chǎng)，對(duì)其事業(yè)費(fèi)的投入逐年減少20％。面對(duì)突來(lái)的新形勢(shì)，各大研究所需要靠自己謀生存，圖發(fā)展，調(diào)整科研體制。為此，研究所除正在承擔(dān)科研任務(wù)的科技人員外，鼓勵(lì)其他科技人員組織起來(lái)走上社會(huì)，了解市場(chǎng)需求，參與競(jìng)爭(zhēng)，面向?yàn)閲?guó)民經(jīng)濟(jì)建設(shè)服務(wù)，去爭(zhēng)取科研項(xiàng)目和科研經(jīng)費(fèi)。

也正是此舉，催生了后來(lái)全球PC市場(chǎng)上的霸主——聯(lián)想集團(tuán)。1984 年，柳傳志與中科院計(jì)算所10位職工，用20萬(wàn)元?jiǎng)?chuàng)辦了計(jì)算機(jī)公司，成為后來(lái)的聯(lián)想集團(tuán)。受此啟發(fā)，中科院計(jì)算所率先想出了企業(yè)孵化的技術(shù)轉(zhuǎn)移途徑。

當(dāng)時(shí)，為改革財(cái)政撥款為主的扶持方式，進(jìn)一步推進(jìn)中科院科技成果產(chǎn)業(yè)化，中科院與國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)聯(lián)合設(shè)立了“中國(guó)科技促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展基金會(huì)”，專門向中科院體系成果轉(zhuǎn)化項(xiàng)目提供貸款支持。雖然貸款是間接投資，但標(biāo)志著投資成了推進(jìn)技術(shù)向產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)演進(jìn)的力量之一，市場(chǎng)化程度明顯提高。

1993年，中國(guó)科技促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展基金會(huì)重新注冊(cè)為“中國(guó)科技促進(jìn)經(jīng)濟(jì)投資公司”，投資方式由間接投資拓展到天使期、早期企業(yè)的股權(quán)投資。中科院的股權(quán)投資藍(lán)圖正式拉開(kāi)了序幕，科技投資產(chǎn)業(yè)正式開(kāi)啟。

2001年，中科院持股的聯(lián)想集團(tuán)（現(xiàn)聯(lián)想控股）設(shè)立了聯(lián)想投資（后更名為君聯(lián)資本），公司目前已發(fā)展成為國(guó)內(nèi)VC行業(yè)的頭部機(jī)構(gòu)，管理規(guī)模超過(guò)600億元，累計(jì)投資企業(yè)近600家。之后，聯(lián)想控股體系還陸續(xù)孵化了弘毅資本、聯(lián)想之星等多家知名投資機(jī)構(gòu)。聯(lián)想體系投資機(jī)構(gòu)群體的壯大，對(duì)中科院體系市場(chǎng)化投資產(chǎn)業(yè)的萌芽、發(fā)展和壯大發(fā)揮了積極的榜樣和引領(lǐng)作用。

多樣化投資模式并行

隨后，中科院開(kāi)始嘗試多樣化投資模式，在投資領(lǐng)域逐漸大放異彩。

2008年，中國(guó)科技產(chǎn)業(yè)投資管理有限公司（由中國(guó)科技促進(jìn)經(jīng)濟(jì)投資公司改制而來(lái)，以下簡(jiǎn)稱國(guó)科投資）設(shè)立了第一支10億元的中外合資創(chuàng)業(yè)投資基金，標(biāo)志著中科院直接持股企業(yè)也開(kāi)始正式進(jìn)軍市場(chǎng)化私募股權(quán)基金管理業(yè)務(wù)。自1987年設(shè)立以來(lái)，國(guó)科投資累計(jì)通過(guò)貸款、股權(quán)投資方式投資了超過(guò)360家科技企業(yè)，是國(guó)內(nèi)投資科技企業(yè)最多的機(jī)構(gòu)之一。

其后，中國(guó)科學(xué)院控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱國(guó)科控股）和東方科儀集團(tuán)于2011年發(fā)起設(shè)立國(guó)科嘉和，主要投資早期階段企業(yè)，至今已投資了超過(guò)100家企業(yè)；2017年國(guó)科控股設(shè)立中科院創(chuàng)投，發(fā)起并管理了中科院科技成果轉(zhuǎn)化母基金，采用“母基金+直投”的方式開(kāi)展業(yè)務(wù)，至今已投資了10支子基金、18個(gè)直投項(xiàng)目，累計(jì)投資中科院體系項(xiàng)目56個(gè)；2018年，國(guó)科控股設(shè)立中科院資本，中科院資本于2019年發(fā)起設(shè)立并管理目標(biāo)規(guī)模200億元的聯(lián)動(dòng)創(chuàng)新母基金，希望通過(guò)母基金管理、產(chǎn)業(yè)基金直投和科技創(chuàng)新服務(wù)等方式搭建資源整合與配置平臺(tái)，目前已取得積極成效；2019年，與國(guó)科投資同樣源自1987年設(shè)立的中國(guó)科技促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展基金會(huì)的“國(guó)家計(jì)委國(guó)家經(jīng)貿(mào)委中國(guó)科學(xué)院科技促進(jìn)經(jīng)濟(jì)基金委員會(huì)”也改制為中科院科技發(fā)展投資有限公司，成為科技投資領(lǐng)域的一名老將新兵。

除了在直屬企業(yè)層面，中科院系統(tǒng)多家產(chǎn)業(yè)化基礎(chǔ)好、實(shí)力強(qiáng)的研究所、大學(xué)也積極嘗試通過(guò)設(shè)立投資機(jī)構(gòu)和發(fā)起基金的方式，為中科院科技成果轉(zhuǎn)化提供更多的資金支持，目前也是碩果頗豐。例如，中科院計(jì)算技術(shù)研究所的中科算源、上海微系統(tǒng)所的新微科技、沈陽(yáng)自動(dòng)化所的中科天盛、中科院自動(dòng)化所的中自投資、微電子所的中科微投資、深圳先進(jìn)技術(shù)研究院的中科先進(jìn)等。

數(shù)十年磨一劍，投出43家上市公司

目前，從中科院科研成果產(chǎn)業(yè)化中成長(zhǎng)起的企業(yè)已超過(guò)2000家，包括43家在境內(nèi)外上市的大型企業(yè)。自2019年科創(chuàng)板推出以來(lái)，還有7家公司在科創(chuàng)板成功上市。中科院控股企業(yè)涉及行業(yè)廣泛，據(jù)企查查顯示，僅國(guó)科控股的控制企業(yè)便有222家，間接持股的企業(yè)有971家。

其中，中科曙光是中國(guó)信息產(chǎn)業(yè)、高性能計(jì)算領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，在全國(guó)50多個(gè)城市部署了城市云計(jì)算中心，研發(fā)的“星云”成為世界上第三臺(tái)實(shí)測(cè)性能超千萬(wàn)億次的超級(jí)計(jì)算機(jī)。龍芯中科的產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于在網(wǎng)安通信、能源、交通、金融等行業(yè)領(lǐng)域。在金融領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)多家一線金融機(jī)具廠商已經(jīng)推出了數(shù)十款基于龍芯CPU的現(xiàn)金類和非現(xiàn)金類解決方案，并在多家金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行了落地應(yīng)用。自2018年來(lái)，浪潮、聯(lián)想、新華三、同方等多家國(guó)內(nèi)知名服務(wù)器廠商的產(chǎn)品已經(jīng)搭載了海光CPU芯片，并成功應(yīng)用到工商銀行、中國(guó)銀行等金融領(lǐng)域客戶，中國(guó)石油、中國(guó)石化等能源化工領(lǐng)域客戶，并在電信運(yùn)營(yíng)商的數(shù)據(jù)中心類業(yè)務(wù)中得到了廣泛使用。

從推動(dòng)科技成果轉(zhuǎn)化的主體來(lái)看，中科院成果轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化模式分為兩類，一類是以研究所為主體，一類是以企業(yè)為主體。

以研究所為主體的成果轉(zhuǎn)化又可分為兩種模式：一是內(nèi)生孵化模式。二是開(kāi)放辦所模式。

內(nèi)生孵化模式是經(jīng)典的成果轉(zhuǎn)化模式，以計(jì)算所和沈陽(yáng)自動(dòng)化所為代表。計(jì)算所所長(zhǎng)孫凝暉院士說(shuō)：“改革開(kāi)放四十年，計(jì)算所產(chǎn)生了四家有代表性的公司，第一個(gè)十年是聯(lián)想，第二個(gè)十年是曙光，第三個(gè)十年是龍芯，第四個(gè)十年是寒武紀(jì)，四家公司在全球產(chǎn)業(yè)鏈、價(jià)值鏈的高度不斷躍遷，是中國(guó)科技進(jìn)步的縮影。”

開(kāi)放辦所模式，以深圳先進(jìn)院和西安光機(jī)所為代表。中科院鼓勵(lì)科研人員走出圍墻創(chuàng)業(yè)，同時(shí)吸引全球優(yōu)秀人才到研究所平臺(tái)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，構(gòu)建起研究機(jī)構(gòu)+風(fēng)險(xiǎn)投資+孵化器+創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)的科技創(chuàng)業(yè)生態(tài)網(wǎng)絡(luò)體系。到2019年底，深圳先進(jìn)院參股公司263家，西光所創(chuàng)建孵化了320多家“硬科技”企業(yè)。

以企業(yè)為主體的成果轉(zhuǎn)化也可分為兩種模式：一是投資牽引模式，以聯(lián)想之星為代表。聯(lián)想學(xué)院成立10年來(lái)，通過(guò)運(yùn)營(yíng)“創(chuàng)業(yè)CEO特訓(xùn)班”，培養(yǎng)出逾萬(wàn)人次的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)人才，投資逾300個(gè)項(xiàng)目。包括曠視科技、小馬智行、開(kāi)拓藥業(yè)等明星企業(yè)，企業(yè)總估值逾5500億元。

二是使命牽引模式，以國(guó)科控股為代表。國(guó)科控股聚焦國(guó)家戰(zhàn)略需求和中科院重大科研成果，投資了海光信息、重離子醫(yī)療、國(guó)盾量子等一批引領(lǐng)未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和解決“卡脖子”問(wèn)題的重點(diǎn)項(xiàng)目。

“天時(shí)”與“人和”，成為科技領(lǐng)域投資“巨無(wú)霸”

作為我國(guó)規(guī)模最大、學(xué)科最全、實(shí)力最強(qiáng)的自然科學(xué)與高技術(shù)綜合研究機(jī)構(gòu)，中科院承擔(dān)了很多重大的國(guó)家級(jí)科研任務(wù)，也是中國(guó)頂級(jí)科學(xué)家的搖籃。

例如，中科院工程熱物理研究所、中科院大連化學(xué)物理研究所、中科院北京納米能源所、中國(guó)科學(xué)院青島生物能源與過(guò)程研究所、中科院蘇州納米所……這些平日沒(méi)聽(tīng)過(guò)的科研院所，其實(shí)一直在儲(chǔ)能、氫能、納米發(fā)電等高新科技領(lǐng)域默默鉆研技術(shù)，沉淀了很厚實(shí)的科研實(shí)力，也儲(chǔ)備了大量科研人才。

這是“人和”，但更重要的是“天時(shí)”。因?yàn)椋瑳](méi)有“風(fēng)口”，科研人員的科研成果也只是停留在紙面上。

當(dāng)前，國(guó)家對(duì)科技創(chuàng)新的重視和支持力度前所未有，在新能源、人工智能、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域多次發(fā)布重磅文件，在當(dāng)前國(guó)際環(huán)境下，科技創(chuàng)新更承載了國(guó)家和人民巨大的期待。而中科院投資體系作為國(guó)家戰(zhàn)略科技力量的有機(jī)組成部分，必然重點(diǎn)關(guān)注‘燃眉之急’和‘心腹之患’等‘卡脖子’問(wèn)題，運(yùn)用資本的力量，加速實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代和國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程，培育一大批具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的高科技企業(yè)，即眾多社會(huì)化資本爭(zhēng)搶投資的“中科院軍團(tuán)”。

而中科院新能源軍團(tuán)的形成，離不開(kāi)萬(wàn)億級(jí)高新科技賽道大爆發(fā)。換言之，時(shí)代，才是中科院軍團(tuán)的“造物主”。

在特定的發(fā)展時(shí)期下，理所當(dāng)然，這些高科技企業(yè)也享受到了時(shí)代的紅利。例如，中科海鈉、衛(wèi)藍(lán)新能源、到驥翀氫能、中儲(chǔ)國(guó)能....的市場(chǎng)估值已經(jīng)翻了20多倍，他們用很低的成本完成了股權(quán)激勵(lì)制度，又用科研能力拿到了市值20億元，市值50億，市值100億元..... 此時(shí)的中科院天團(tuán)，不僅僅只像是一個(gè)“搞科研”的，他們也有精明的商人一面。而科研的資本化和商業(yè)化，都有機(jī)會(huì)締造出傳奇?zhèn)ゴ蟮纳虡I(yè)巨頭。

隨著中科院投資方陣已初步成型，在中科院和國(guó)科控股領(lǐng)導(dǎo)下，依托中科院科創(chuàng)投資聯(lián)盟這一創(chuàng)新平臺(tái)和紐帶，中科院體系眾多投資機(jī)構(gòu)將持續(xù)不斷的吸引了龐大社會(huì)資本，為“中科院軍團(tuán)”的科技成果轉(zhuǎn)化輸入了新鮮血液，對(duì)我國(guó)的科技創(chuàng)新事業(yè)產(chǎn)生長(zhǎng)期的積極影響。