年關將至，多家房企更換核數師，難道年終獎“不香”了嗎？

由于年度核數師辭職，合生創展（0754.HK）的股價遭遇重挫。

1月27日晚，合生創展表示，由于與羅兵咸永道會計師事務所未能就年度審計費用達成共識，董事會已告知其考慮辭任公司2021財政年度核數師一職。

公告表示，目前羅兵咸永道已同意辭任，并自2022年1月27日起生效。

圖片來源：合生創展公告

受此影響，1月28日，合生創展股價下跌17.14%，一日市值蒸發66.41億港元（約54.19億元）。

今日股價遭重挫

羅兵咸永道在辭任函中提到，在開展2021財政年度審計的過程中，曾與合生創展就集團的部分事項進行了討論，并要求管理層提供進一步數據。截至目前，羅兵咸永道尚未取得所需資料，因此暫時無法計劃并完成必要的審計程序。

其中，提到的事項包括合生創展集團的若干股權投資、物業項目的會計處理、集團投資物業的估值，以及這些重大事項對集團的財務報表與相關披露的整體影響。

對此，合生創展董事會表示，鑒于公司與羅兵咸永道尚未就2021財政年度的審計費用達成共識，因此就上述股權投資、物業項目及投資物業提供進一步資料或文件來確定2021財政年度審計中的會計處理及估值，公司認為為時尚早。

合生創展在公告中進一步補充，公司將于可行情況下，盡快就委任新任核數師另行刊發公告并召開股東特別大會。同時，關于羅兵咸永道提出的重大事項，公司將按照會計政策及適用的會計準則進行處理，并會在集團的2021財政年度財務報表中將其反映出來。

Wind數據顯示，1月27日，合生創展收盤股價為16.34港元/股，總市值約387.91億港元（約316.53億元）。但至1月28日上午開盤，合生創展股價下跌明顯，截至當天收盤，合生創展的股價為13.54港元/股，跌幅17.14%，總市值降為321.5億港元（約262.43億元）。

圖片來源：Wind數據

值得注意的是，此前的1月10日，合生創展剛剛發行了一筆2.5億美元可轉債進行融資。對此，國際評級機構標普表示，此次發行表明中國開發商仍能夠以某些方式通過資本市場融資，對公司信用有中等積極作用。

不過，另一國際評級機構穆迪在一周后表示，出于自身商業原因，撤銷合生創展集團“B2”企業家族評級。在該評級撤銷前，合生創展的評級展望為“負面”。

聚光燈下的合生創展

合生創展成立于1992年，1998年在香港聯交所主板上市，2000年開始在全國化擴張。2004年，合生創展迎來高光時刻，成為國內首家銷售額突破百億的房企。

不過隨后十余年里，合生創展的銷售規模仍然徘徊在百億上下，與同為“華南五虎”的恒大、碧桂園、雅居樂和富力逐漸拉開差距。

2020年1月10日起，朱桔榕正式擔任合生創展董事會主席，合生創展進入了二代掌權時代。

二代掌權后，合生創展發展開始提速。年報顯示，截至2020年12月31日，合生創展實現營業收入為343.71億港元（約283.73億元），同比增84.79%。期內毛利218.31億港元（約178.14億元），同比增133.17%。歸屬股東凈利潤136.34億港元（約111.25億元），同比增43.73%。

在2020年度業績發布會上，合生創展曾對外表示，公司2021年的銷售目標為500億元。

1月6日，合生創展剛剛對外公開了第二張成績單。截至2021年12月末，合生創展全年實現銷售額517.36億港元（約422.99億元），較2020年同期的425.76億港元（358.34億元）增長21.51%。

圖片來源：合生創展業績公告

具體來看，其中物業合約銷售額為492.58億港元（約402.73億元），同比增長20.32%；裝修合約銷售額為24.78億港元（約20.26億元），同比增長51.37%。

從數據出發，雖然合生創展2021的預設目標沒有完成，僅實現了84.6%。但二代掌權后，合生創展業績增速卻很明顯。除此之外，合生創展也開始高調起來，在過去半年內曾兩次站在了聚光燈下。

2021年10月，合生創展將收購恒大物業一事，使得在業內沉寂許久的房企合生創展出現在了公眾視野。

據公告顯示，該次交易中，中國恒大擬出售恒大物業約54.16億股股份，占恒大物業已發行股本的50.1%，總代價為200.4億港元（約163.5億元），相當于每股銷售股份為3.7港元，買方合生創展須以現金支付。

當時，有業內人士分析，合生創展此舉預計是為拆分物業板塊單獨上市做準備，通過此番完成收購后，合生創展或將有望一躍躋身物業頭部行列。

不過，最終這一收購事項在10月20日雙方公告中被官宣終止。

緊接著，11月7日凌晨，隨著EDG戰隊在英雄聯盟全球總決賽中奪得冠軍，合生創展再次被推向臺前。

愛企查顯示，EDG電競俱樂部的所屬公司為上海陽川電子科技有限公司，而該公司實控人正是合生創展實控人朱孟依的長子朱一航。

圖片來源：愛企查

三家房企更換核數師

事實上，合生創展并不是2022年第一家更換核數師的房企。

1月6日，和泓服務（6093.HK）曾對外宣布，由于審核費用未達成共識，致同已辭任公司核數師，自2022年1月6日起生效。同時，董事會已決定委任香港立信德豪會計師事務所有限公司為新核數師，填補致同辭任后的空缺。

圖片來源：和泓服務公告

1月26日，中國奧園(3883.HK)也表示，由于德勤未能與公司就審核費用達成共識，德勤已辭任公司核數師，自2022年1月25日起生效。同時，董事會決議委任信永中和（香港）會計師事務所有限公司為公司新核數師，自2022年1月26日起生效。

可以看出，1月以來，共有三家房企的核數師更換原因均指向審核費用。對此，有業內人士表示，審核費用問題已經逐漸成為雙方官宣分手的“萬能理由”。

計算數據

對此，IPG中國區首席經濟學家柏文喜分析，一般而言，上市公司更換核數師往往是公司財務出現問題的標志之一，而就審計費出現分歧只是上市公司拿來說事的“官宣”而已。從合生創展與其核數師就此事件的各自表述來看，應該是雙方就財務審計的某些具體問題發生了原則性分歧所致，如此一來自然會造成市場對合生創展的信任危機，引發股價走低。

知名地產分析師嚴躍進表示，類似從費用角度或商務合同的角度進行“分手”，其實是一種比較委婉和無爭議的處理方法。但是從這個事來說，這說明審計成本在增加，而審計機構等收入相對偏少。尤其是在當前經營壓力增大，企業維系公共關系的成本增大的時候，類似審計方面的合作確實會有分歧。其實類似事件也是當前房地產下行下的一個非常有意思的現象，背后也是市場的壓力的體現。類似更換，多少會對業務經營產生一定的波動，尤其是后續其他審計師來看待房企的審計業務方面，會更加謹慎和穩妥一點