一向高調的許家印，大概原本想默默通過變賣個人資產和股權質押換來現金來給恒大輸血，沒想到被孫宏斌“無意間”打亂了陣腳。

11月16日，據第一財經援引接近恒大的資本圈知情人士的話報道稱，從7月1日至今，為了維持集團流動性，許家印已透過變賣個人資產或質押股權等方式籌集資金，累計已向集團注入超70億現金，維持龐大的恒大帝國的基本運營。該知情人士稱：“目前都是許家印個人籌錢在為恒大續命。”

此前亦有報道稱，許家印已把個人財產押的押、賣的賣。已經變賣的資產包中，包括香港的三棟別墅和廣州、深圳的豪宅，還有幾架私人飛機等，而拿回的錢基本用于恒大保交樓、還利息、兌理財、開工資等。

這或許解釋了自10月以來，恒大為什么在最后一刻支付了幾筆境外美元債利息，境外美元債市場公開違約，也避免了引發境外債券交叉違約現象。

10月21日，恒大支付了一筆9月23日到期的公開市場美元債利息8350萬美元，匯入受托人花旗銀行賬戶，10月23日是該筆美元債利息的最后寬限期；

10月29日，恒大支付了一筆原本9月底到期的美元債利息，在30天寬限期到期當日支付了4500萬美元；

11月11日，恒大支付了三筆美元債利息，合計約1.48億美元，這三筆美元債分別于2022年、2023年、2024年4月到期，11月11日是三筆債券票息30日寬限期的最后一天。

此前，外界雖然知道負債1.95萬億的恒大在付息最后寬限日支付了利息，但并不清楚這些錢來自于哪里。

如果不是孫宏斌的一次“攪局”，許家印可能還將繼續用默默的方式來給恒大輸血。

11月14日晚，融創中國（01918.HK）和融創服務（01516.HK）同步公告，稱擬先舊后新及配售融創服務股份凈籌9.42億美元，另獲董事會主席4.5億美元無息借款支持。尤其是后半句，“出于對集團的長遠信心和長期支持，公司控股股東、董事會主席孫宏斌同時將自有資金4.5億美元提供給集團使用(無息借款形式)，以支持集團經營發展。”

擅長做“白衣騎士”的孫宏斌自掏腰包4.5億美元（約合人民幣29億元）無息支援自己企業的行為引來了外界的高度評價。

人們自然而然會將孫宏斌與另一個深陷債務危機的恒大創始人許家印進行對比，來印證許家印不厚道。尤其是此前媒體給許家印算過一筆賬——從2009年開始，截至2021年6月，恒大上市以來的分紅總額691.85億元，其中529.65億元進了許家印及其家族的口袋。所以有人希望許家印自己掏錢來救恒大。

所以在這種背景下，許家印身邊的“知情人士”出來爆料許家印已經自掏腰包70億為恒大輸血，用來保證財富每月10%的兌付、總部員工發薪、境內外債券付息，推動全國各地項目復工復產等。

盡管一股濃濃的PR風，但這也或多或少讓投資者和買了恒大房子的消費者略略感到心安。畢竟，截至目前，許家印還沒有想讓恒大違約，說明他還是想認真還債的。否則這家全球負債最多的房企違約帶來的地震效應可能會順著海底電纜跨越太平洋，那樣的后果不堪設想。

對恒大，有關部門的態度也很明顯。10月20日，央行行長易綱在2021年G30國際銀行業研討會上表示，“我們一是要避免恒大的風險傳染至其他房地產企業，二是要避免風險傳導至金融部門。”

先自救。

綜合各家媒體的報道，基本可以梳理出許家印變賣個人資產和股權質押的一條時間線——

10月15日，許家印質押5億股中國恒大股份，市值約14.75億港元（許家印和丁玉梅夫婦分別通過BVI持有恒大93.71億股、7.91億股，合計持股占比76.69%）。

根據香港土地注冊處文件顯示，10月19日，許家印將位于香港的山頂豪宅——布力徑10號B洋房抵押給中國建設銀行（亞洲），套現約3億港元（約合人民幣2.47億元）。隨后又有消息稱，許家印將布力徑10號C座的獨立房屋也抵押給了“歐力士亞洲資本有限公司”。

不過據微信公眾號“天機奇談”查出的資料信息，布力徑10號C洋房的市場價約為8億港元，目前無任何抵押貸款記錄；兩輛勞斯萊斯幻影、名為“Event”的6700萬歐元的游艇、售價4300萬美元的私人飛機灣流(Gulfstream) G450、售價9000萬美元的空客A319等，目前沒有看到任何買家的信息；許家印在廣州金碧華府約1000㎡的復式樓、2013年在僑鑫匯悅臺1.2億元買的約1400㎡復式樓、2017年5億元買的近1500㎡的深圳灣一號豪宅，目前均未有出售的相關消息。

其中，許家印的空客A319曾在9月初恒大財富暴雷后的9月13日緊急起飛，兩次往返北京，它先是從北京飛抵廣州，當日又從深圳起飛，再次飛抵北京。雖然從后來的情況看，許家印這兩趟飛行幾乎白跑。

另一條時間線則是恒大集團方面的“自救”——

11月4日、11月5日、11月8日，恒大分別減持恒騰網絡1.5億股、1.8億股和2億股，回籠資金共計11.25億港元；11月18日，中國恒大發布公告稱，出售16.62億股恒騰網絡股份，出售價為每股1.28港元，較11月17日收盤價折讓約24.26%，總代價約21.3億港元，交易完成后，本公司將不再持有任何恒騰股份。 

11月4日，港交所最新披露文件，在完成出售事項后，10月18日恒大集團在盛京銀行的持股比例從49.59%下降至19.85%，共計變現金額110億元。

當地時間11月11日，英國電機制造商Saietta集團公告稱，公司將從恒大集團旗下汽車子公司手中收購電動傳動系統公司e-Traction，交易金額高達200萬歐元（合1460萬元人民幣）。而該業務是恒大2019年斥資5億買入的，這比骨折價還骨折。

恒大汽車方面，11月10日，恒大汽車在港交所發布公告，稱于11月9日和配售代理簽訂了配售與認購協議，通過先舊后新方式，以每股2.86港元配售1.75億股，預期配售事項的所得款項總額為約5億港元。 

11月19日，恒大汽車在港交所公告，于2021年11月19日和配售代理簽訂了配售與認購協議，通過先舊后新方式，以每股3.00港元配售900,000,000股，預期配售事項的所得款項總額為約27億港元。跟10日的公告一樣，恒大汽車稱，將把收取的所得款專項用于集團新能源汽車的研發及生產制造，為恒馳新能源汽車順利投產奠定基礎。 

另據澎湃新聞11月16日報道稱，恒大汽車集團將2019年收購的電動傳動系統公司e-Traction以200萬歐元（約合1452.04萬元人民幣）的價格賣給了英國電機制造商Saietta集團，此次賣出的e-Traction公司是恒大汽車在2019年3月份以5億元的價格收購的。

但最大的一筆潛在交易泡湯了，10月20日晚間，中國恒大（3333.HK）發布公告，宣布解除出售恒大物業相關協議。根據此前簽訂的協議，恒大擬向Hooplife出售恒大物業54.16億股，占總股本50.1%，交易對價為200.4億港元，相當于每股銷售股份 3.7港元。Hooplife是合生創展（0754.HK）旗下物業板塊公司。

歸結原因，一個是付款方式未能讓急需要錢的恒大不滿意，再一個原因可能是許家印不舍得賣了，畢竟200億出售50.1%的股權，還要讓出控制權，代價太大，賣得太便宜。但這無疑給急需要錢續命的恒大雪上加霜，更重要的是，這加劇了恒大的信用危機，盡管恒大的信用還剩多少，存疑。

許家印也不忘對內對外喊口號。10月22日，許家印在恒大集團復工復產專題會上宣布，恒大沒有預售過的樓棟或項目今后要全部改為現樓銷售。他宣布了恒大化解風險自救的三大戰略決定：一是堅定不移、全力以赴實現復工復產保交樓；二是全面實施現樓銷售、大幅壓降房地產開發建設規模；三是10年內實現由房地產業向新能源汽車產業的轉型。許家印稱恒大未來將全面實施現樓銷售，房地產的銷售規模要從去年的7000多億，10年內要壓降到每年2000億左右，并在10年里完成由房地產向新能源汽車的產業轉型。

“越是公司困難的時候，大家越要有定力，房地產是資金密集型行業，需要龐大的現金流。”11月4日，在恒大集團舉行的內部會議上，許家印給員工打氣，“我給大家講一組數據：從2016年1月1日到2021年6月30日，5年半的時間，我們幾項主要的支出就達5.01萬億元，其中歸還到期貸款本金22500億元，支付貸款利息3670億元（即本金和利息共計約2.61萬億元），交納稅金2216億元，支付土地款9634億元，支付工程款、材料款等建安費用9736億元，管理及營銷費用支出2381億元。”

他說：“所以我們必須全力以赴復工復產保交樓，才能恢復銷售，才能恢復正常經營，才能歸還各方面欠款。”

但許家印應該清醒地認識到，留給他還債的時間并不多了。或許恒大最終將被迫債務重組，不少人已經給他找好了參照物——海航。

11月1日，微信公眾號“最話 FunTalk”寫道，一位化名為老汪的人不久前去見了許家印，發現許家印一下子瘦了16斤。“本來就瘦，現在是精瘦精瘦的，這個樣子，人就看起來沒什么精神氣了”。

比沒有精氣神更可怕的是，外界對恒大徹底沒了信心。