即將赴港上市的快狗打車(chē)，所要應(yīng)對(duì)的戰(zhàn)役才剛剛開(kāi)始

盡管近期港股、美股整體走勢(shì)羸弱，但這絲毫沒(méi)有阻擋國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司的上市熱潮。繼貨拉拉傳出上市消息之后，同城貨運(yùn)平臺(tái)快狗打車(chē)也開(kāi)啟了赴港上市進(jìn)程。

《博望財(cái)經(jīng)》獲悉，快狗打車(chē)（GOGOX）已經(jīng)于8月27日晚間正式向港交所遞交上市申請(qǐng)文件，聯(lián)席保薦人為中金、UBS、交銀國(guó)際、農(nóng)銀國(guó)際。

城市出行平臺(tái)大致可以分為兩種，一種是乘客出行，另一種是貨運(yùn)出行。像滴滴出行、美團(tuán)打車(chē)即屬于主攻乘客出行的代表公司，而快狗打車(chē)則歸屬于后者。

在乘客出行領(lǐng)域，已經(jīng)誕生市值百億美金的巨頭——滴滴出行當(dāng)前（美東時(shí)間8月27日）的市值是396.47億美元，貨運(yùn)（公路）領(lǐng)域的佼佼者滿幫市值也已超150億美元。

雖然目前快狗打車(chē)暫未公開(kāi)估值，只有小道消息稱(chēng)估值為15～20億美元，但由于它所在的同城貨運(yùn)賽道本身就有較高的天花板——市場(chǎng)規(guī)模超 1 萬(wàn)億，如果快狗打車(chē)能在同城貨運(yùn)細(xì)分領(lǐng)域長(zhǎng)久保持前二，那么即使本次上市后，快狗打車(chē)的市值不足百億，幾年之后，快狗打車(chē)還是會(huì)進(jìn)入百億人民幣俱樂(lè)部。

反之，如果快狗打車(chē)在所屬領(lǐng)域，不能長(zhǎng)久保持前二的地位，那么它的市值也將像滿幫一樣，大幅回落。

要想預(yù)判快狗打車(chē)是否能保持前二，持續(xù)撐起高市值，一要看此前快狗打車(chē)的商業(yè)模式和成績(jī)，二要看其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的實(shí)力。

交易額占68%，卻連年虧損

快狗打車(chē)的前身是58速運(yùn)，由陳小華創(chuàng)立，于2014年9月上線，2017年，與香港同城貨運(yùn)及物流平臺(tái)GOGOVAN合并，并在次年以GOGOVAN的中文名快狗為新品牌名，58速運(yùn)更名為快狗打車(chē)，此次更名事件一度引起熱議，登上微博熱搜，許多網(wǎng)友認(rèn)為，“快狗”一詞既侮辱了消費(fèi)者，也侮辱了司機(jī)。

陳小華曾在后來(lái)的媒體采訪中做出了解釋?zhuān)x擇更改品牌名并非是想通過(guò)嘩眾取寵的方式博關(guān)注度。在他看來(lái)，更名后更有利于講清楚自己的業(yè)務(wù)——公共交通不給運(yùn)、快遞運(yùn)不了、私家車(chē)裝不下、自己搬不動(dòng)等各種城市貨物出行的痛點(diǎn)就是快狗打車(chē)所要做的事情。可以把快狗理解為一個(gè)城市的“貨運(yùn)出租車(chē)”，也可以理解是一個(gè)“打車(chē)平臺(tái)”，只不過(guò)打的是貨車(chē)。

在快狗打車(chē)招股書(shū)披露之前，許多人都將快狗打車(chē)?yán)斫鉃橐患液?jiǎn)單的搬家公司。事實(shí)上，個(gè)人托運(yùn)業(yè)務(wù)只是其業(yè)務(wù)模塊中的一小部分。

快狗打車(chē)主要有三大業(yè)務(wù)模塊，第一大業(yè)務(wù)是平臺(tái)服務(wù)，包含為中小企業(yè)和個(gè)人托運(yùn)人提供貨運(yùn)、快遞、搬家等服務(wù)；

第二大業(yè)務(wù)是企業(yè)服務(wù)，即為中小企業(yè)和大型企業(yè)提供計(jì)劃及按需同城物流服務(wù)；

第三大業(yè)務(wù)是增值服務(wù)，包括與汽車(chē)制造商的合作，共同為平臺(tái)司機(jī)提供車(chē)輛的購(gòu)買(mǎi)和租賃，并向汽車(chē)制造商收取傭金，以及向司機(jī)提供加油站、車(chē)輛維修保養(yǎng)中心，并向服務(wù)提供商收取傭金的業(yè)務(wù)。其中，汽車(chē)租賃業(yè)務(wù)自2018年就開(kāi)始嘗試，投放車(chē)輛為新能源貨車(chē)。

在以上三大業(yè)務(wù)中，企業(yè)服務(wù)是快狗打車(chē)的主要營(yíng)收來(lái)源，占比超50%，增值服務(wù)帶來(lái)的營(yíng)收最少。

來(lái)自快狗打車(chē)招股書(shū)上的數(shù)據(jù)，經(jīng)過(guò)7年的發(fā)展，快狗打車(chē)業(yè)務(wù)范圍已覆蓋7個(gè)國(guó)家及地區(qū)、350+個(gè)城市，并且擁有約2480萬(wàn)名注冊(cè)托運(yùn)人及450萬(wàn)名注冊(cè)司機(jī)。2020年，約320萬(wàn)名托運(yùn)人的約2710萬(wàn)份訂單在平臺(tái)中完成，交易總額約27億元。2020年，快狗打車(chē)在中國(guó)內(nèi)地和中國(guó)香港合計(jì)交易總額約占亞洲線上同城物流市場(chǎng)的68%。

而在2019的時(shí)候，快狗打車(chē)的主要訂單還只集中在國(guó)內(nèi)的33個(gè)城市。是什么讓快狗打車(chē)在兩年的時(shí)間里實(shí)現(xiàn)飛速發(fā)展？

主要有三點(diǎn)：

一、較強(qiáng)的運(yùn)營(yíng)、技術(shù)實(shí)力：貨運(yùn)相比于出行行業(yè)，對(duì)用戶(hù)和車(chē)輛匹配的精準(zhǔn)度要求更高，因?yàn)樗羞\(yùn)的貨是千奇百怪的，大型家具、幾箱水果、電腦手機(jī)所匹配的車(chē)型肯定不一樣，裝貨和卸貨的時(shí)間計(jì)費(fèi)也不一樣，這就需要貨運(yùn)平臺(tái)對(duì)司機(jī)畫(huà)像、車(chē)型、貨主畫(huà)像、貨物精確掌握，才能讓消費(fèi)者和司機(jī)都有良好的體驗(yàn)，這就需要貨運(yùn)平臺(tái)有較強(qiáng)的技術(shù)實(shí)力和運(yùn)營(yíng)能力。

二、雄厚的資金為依托：招股書(shū)顯示，2018、2019、2020年、2021年截至4月30日，快狗打車(chē)調(diào)整后虧損分別為7.84億元、3.97億元、1.85億元、0.51億元。互聯(lián)網(wǎng)公司之間的戰(zhàn)爭(zhēng)有的時(shí)候比拼的就是誰(shuí)能把誰(shuí)“熬死”，而要想活得久，持續(xù)的資金供給就顯得尤為重要。

從快狗打車(chē)公開(kāi)資料里，可以追溯到兩輪融資，2021年7月，快狗打車(chē)完成由交銀國(guó)際聯(lián)合數(shù)碼港投資創(chuàng)業(yè)基金(CMF)共同領(lǐng)投的近億美元新一輪融資；2018年7月，快狗完成2.5億美元融資，該輪融資由華新投資領(lǐng)投，參投方包括阿里巴巴物流子公司菜鳥(niǎo)、中俄基金、弘潤(rùn)資本、前海母基金、58到家集團(tuán)。

三、不靠補(bǔ)貼爭(zhēng)天下：依靠燒錢(qián)換取市場(chǎng)是互聯(lián)網(wǎng)公司通用的競(jìng)爭(zhēng)手段，網(wǎng)約車(chē)、外賣(mài)之爭(zhēng)就是最好的例子。作為一家雖然融來(lái)了大量資金，但這些資金并沒(méi)有一些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手多的同城貨運(yùn)平臺(tái)，快狗打車(chē)一開(kāi)始便沒(méi)有走大量燒錢(qián)的路線。在媒體采訪中，陳小華曾表示：“我們會(huì)把補(bǔ)貼當(dāng)做一個(gè)拉新手段，此外當(dāng)司機(jī)訂單完成率低的時(shí)候，有些差的單我們會(huì)補(bǔ)一些，但每一單都是掙錢(qián)的。”

前有貨拉拉，后有滿幫們

從快狗打車(chē)的招股書(shū)上可以看出，快狗打車(chē)在朝著“好”的方向發(fā)展，它的凈虧損正在收窄，毛利率在逐年增長(zhǎng)。

2018年、2019年、2020年，截至2021年4月30日，快狗打車(chē)的虧損凈額分別為10.7億元、1.84億元、6.58億、2.53億元。

2018年、2019年、2020年，2021年截至4月30日，快狗打車(chē)毛利分別為1.04億元、1.73億元、1.83億元、0.68億元，毛利率呈逐年增長(zhǎng)趨勢(shì)，分別為23.0%、31.6%、34.6%、35.5%。

但一家公司能否活得長(zhǎng)久并不取決于自身發(fā)展的狀態(tài)，還取決于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的狀態(tài)。

在同城貨運(yùn)領(lǐng)域，貨拉拉是快狗打車(chē)最強(qiáng)勁的對(duì)手。單從資金實(shí)力上看，今年1月，貨拉拉剛剛完成15億美元融資，估值100億美元。自2015年成立至今，貨拉拉已經(jīng)完成近25億美元融資，顯然，在資金實(shí)力上，快狗打車(chē)遠(yuǎn)不如貨拉拉。

根據(jù)貨拉拉官方公開(kāi)的數(shù)據(jù)，截止2021年3月，貨拉拉業(yè)務(wù)范圍已覆蓋363座中國(guó)大陸城市，平均月活司機(jī)58萬(wàn)，月活用戶(hù)達(dá)760萬(wàn)。

在業(yè)務(wù)拓展方面，除了涉足跨城貨運(yùn)業(yè)務(wù)外，貨拉拉正在朝著更廣闊的領(lǐng)域進(jìn)軍。

有消息稱(chēng)，貨拉拉準(zhǔn)備嘗試造車(chē)，并且已經(jīng)開(kāi)始招募新能源貨車(chē)制造方面的人才。介于貨拉拉的目標(biāo)用戶(hù)群需要的產(chǎn)品主要為貨車(chē)，加之貨拉拉手上掌握著大量貨運(yùn)路線數(shù)據(jù)，貨拉拉所要攻克的方向很有可能是新能源貨車(chē)或者無(wú)人駕駛貨車(chē)。

讓快狗打車(chē)憂心的不只有老對(duì)手貨拉拉，還有不斷出現(xiàn)的新對(duì)手。

2020 年 11 月，滿幫啟動(dòng)同城貨運(yùn)業(yè)務(wù)，對(duì)接中小貨車(chē)司機(jī)和貨主。此外，滴滴旗下的同城貨運(yùn)平臺(tái)滴滴貨運(yùn)已經(jīng)完成了高達(dá)15億美元的A輪融資。

無(wú)論是滿幫還是滴滴貨運(yùn)，它們手上都有大量資金，一旦它們開(kāi)始快速擴(kuò)張，勢(shì)必會(huì)砸重金補(bǔ)貼用戶(hù)，對(duì)快狗打車(chē)造成威脅。

從目前快狗打車(chē)的動(dòng)作來(lái)看，它主要通過(guò)三個(gè)方式應(yīng)對(duì)新老對(duì)手的威脅。一方面是增強(qiáng)資金儲(chǔ)備，盡管股市走低，但快狗打車(chē)還是選擇在現(xiàn)在的時(shí)間點(diǎn)上市融資；

第二個(gè)方面是著力提高用戶(hù)體驗(yàn)。任何一個(gè)領(lǐng)域都有其深度，一個(gè)新的選手入局后，往往容易摸不到頭腦，造成服務(wù)不到位，用戶(hù)體驗(yàn)差。快狗打車(chē)為了提升用戶(hù)體驗(yàn)，其貨運(yùn)專(zhuān)車(chē)業(yè)務(wù)正逐步將兼職司機(jī)模式轉(zhuǎn)變成全職司機(jī)模式，不通過(guò)搶單而是通過(guò)平臺(tái)派單的方式分配司機(jī)。

第三、開(kāi)展新業(yè)務(wù)。2020年11月，快狗打車(chē)正式推出“快狗專(zhuān)送”服務(wù)，準(zhǔn)自營(yíng)全職運(yùn)力，提供“招、培、管”全流程帶車(chē)司機(jī)管理服務(wù)，解決社區(qū)團(tuán)購(gòu)最后一公里配送履約需求。

前有貨拉拉，后有滿幫們，快狗打車(chē)在同城貨運(yùn)戰(zhàn)場(chǎng)沒(méi)有一絲喘息的機(jī)會(huì)。從某種角度看，沒(méi)有喘息的機(jī)會(huì)是好事，競(jìng)爭(zhēng)永無(wú)止境，就意味著進(jìn)步永無(wú)止境，用戶(hù)體驗(yàn)的提升永無(wú)止境。