源碼挑戰(zhàn)者祥峰，投了一家鹵雞爪

2021年什么投資最火？非餐飲莫屬。

這不，拉面、烘焙、燒烤的熱度還沒(méi)過(guò)，鹵味賽道又迎來(lái)了一眾資本的關(guān)注。 

信息顯示，7月23日，北京王小鹵網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（下稱“王小鹵”）新增三名股東，分別是嘉興源煥股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、廈門(mén)挑戰(zhàn)者雙魚(yú)號(hào)股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）和祥峰（廈門(mén)）投資合伙企業(yè)（有限合伙），這三個(gè)主體，正是源碼資本、挑戰(zhàn)者資本以及祥峰投資旗下基金。

公開(kāi)資料顯示，王小鹵成立于2016年，是一家電商鹵味品牌，主要借鑒川南古鎮(zhèn)配方，將“川鹵”與“醬鹵”結(jié)合，主打產(chǎn)品為虎皮鳳爪。

根據(jù)CVSource投中數(shù)據(jù)，挑戰(zhàn)者資本曾在2020年7月參與過(guò)王小鹵的股權(quán)融資，其他投資人還有金鼎資本；而祥峰投資則是在2020年10月與清流資本共同投資了王小鹵的A輪融資，二者皆為該公司老股東，源碼則為新晉投資者。

餐飲投資熱到發(fā)燙，三家機(jī)構(gòu)打法各不相同 

現(xiàn)如今，餐飲投資熱到發(fā)燙，向來(lái)嗅覺(jué)敏銳的投資人自然不會(huì)錯(cuò)過(guò)這波熱潮。早在王小鹵之前，源碼、挑戰(zhàn)者資本和祥峰三家機(jī)構(gòu)就開(kāi)始了在餐飲行業(yè)的布局。 

先說(shuō)近期最為活躍的源碼資本。

此前，投中網(wǎng)曾在《》一文中總結(jié)到，源碼資本在消費(fèi)投資上的特點(diǎn)是標(biāo)的夠熱、入場(chǎng)夠早、效率夠快。

據(jù)投中網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，在過(guò)去的幾年里，源碼資本曾先后押中了茶顏悅色、王飽飽、每日黑巧等明星項(xiàng)目。而時(shí)下最熱的蘭州拉面連鎖品牌陳香貴，源碼也是最早進(jìn)場(chǎng)的投資人之一，近日，有媒體報(bào)道稱陳香貴已完成新一輪過(guò)億元融資，源碼資本繼續(xù)加持。此外，源碼還在本月接連投資了預(yù)制菜品牌“尋味獅”的天使輪以及潮汕美食“仙味爺爺”的Pre-A輪。

至于此次提到的王小鹵，在接受36氪采訪時(shí)，源碼曾透露了該案子的投資過(guò)程。據(jù)稱，源碼最初找到王小鹵創(chuàng)始人王雄時(shí)，對(duì)方剛剛完成數(shù)千萬(wàn)A輪融資，短期內(nèi)并無(wú)意再開(kāi)一輪。但錯(cuò)過(guò)了一次的源碼并未放棄，而是用大半年時(shí)間與創(chuàng)始人建立信任，探討業(yè)務(wù)和戰(zhàn)略，提供投后服務(wù)體驗(yàn)。等到王小鹵再次開(kāi)放融資之時(shí)，王雄第一時(shí)間想到了源碼，并用一周時(shí)間就簽了TS，然后進(jìn)場(chǎng)DD。透著這個(gè)案例，也足矣看出源碼在投餐飲消費(fèi)時(shí)的積極程度。

與源碼緊鑼密鼓地開(kāi)拓新賽道不同，挑戰(zhàn)者資本本身就是一家垂直于消費(fèi)領(lǐng)域的機(jī)構(gòu)。 

隨著餐飲消費(fèi)投資熱來(lái)襲，挑戰(zhàn)者資本近期的出鏡率極高。除了因與元?dú)馍帧肮蚕怼币粋€(gè)創(chuàng)始人而被頻繁討論外，其此前投資的速食品牌拉面說(shuō)、方便面品牌食族人、精釀啤酒品牌熊貓精釀等也隨著這波熱潮備受關(guān)注。

與此同時(shí)，挑戰(zhàn)者資本還在今年頻頻出手，投資項(xiàng)目涵蓋了烘焙、蘭州拉面、精品咖啡、白酒等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。 

今年1月份，挑戰(zhàn)者資本與紅杉中國(guó)、IDG共同投資了新中式烘焙品牌虎頭局的Pre-A輪投資；2月，獨(dú)家投資了白酒互聯(lián)網(wǎng)公司觀云白酒；5月，參與投資了蘭州拉面品牌馬記永天使輪融資，其他投資機(jī)構(gòu)還包括險(xiǎn)峰資本、凱輝資金、高榕資本、紅杉資本；6月，其又投資了元?dú)馍值拇枪?yīng)商瑞芬生物A輪融資，金額達(dá)數(shù)千萬(wàn)人民幣。此外，挑戰(zhàn)者資本還在今年1月和7月持續(xù)加碼了精品咖啡品牌M Stand。 

除上述品牌外，在挑戰(zhàn)者資本官網(wǎng)的投資案例中還包括新式糖果品牌KisKis、復(fù)合調(diào)味料品牌小熊駕到、新式奶酪品牌奶酪博士、中式草本飲料品牌好望水以及即飲咖啡品牌Never Coffee。目前，挑戰(zhàn)者資本管理資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)100 億人民幣，已累計(jì)投資 150+家創(chuàng)業(yè)公司。 

最后說(shuō)一下祥峰。作為新加坡淡馬錫旗下的一家老牌VC，祥峰近幾年在中國(guó)的出手并不多，且大多聚焦在科技領(lǐng)域。據(jù)投中網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，在過(guò)去的3年間，祥峰只在餐飲行業(yè)出手過(guò)三次。 

2019年4月，祥峰投資領(lǐng)投了茶飲品牌“樂(lè)樂(lè)茶”的Pre-A輪融資；同年12月，其又與源碼共同投資了線上麥片新消費(fèi)品牌“王飽飽”；再然后就是在2020年10月與清流資本共同投資了王小鹵的A輪融資。

如今時(shí)隔一年再次出手，追加投資王小鹵，祥峰是否也看上了餐飲這塊“蛋糕”？但作者認(rèn)為，與源碼、挑戰(zhàn)者通過(guò)頻繁出手“鋪賽道”不同，祥峰在餐飲上的投資則更像是將目光投向了風(fēng)口之下的“新品牌”。祥峰投資執(zhí)行合伙人徐穎此前在接受媒體采訪時(shí)的發(fā)言也可以作證這一觀點(diǎn)，她曾表示：“今天是新品牌誕生最好的時(shí)間，而新品牌也是祥峰投資重點(diǎn)關(guān)注的方向。

千億鹵味賽道，騰訊、紅杉已入局

說(shuō)完三家機(jī)構(gòu)，再回到王小鹵所處的細(xì)分鹵味賽道。

根據(jù)CBNData發(fā)布的報(bào)告，2020年鹵味市場(chǎng)（包含佐餐鹵制品、休閑鹵制品）規(guī)模已突破3000億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)20%；另?yè)?jù)弗諾斯沙利文的調(diào)研，2015-2020年，中國(guó)休閑鹵制品復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)24.1％，成為休閑食品中增速最快的品類。

規(guī)模不斷擴(kuò)大的同時(shí)，市場(chǎng)依然存在著廣闊的空間。報(bào)告顯示，鹵味三巨頭絕味鴨脖、周黑鴨、煌上煌目前的累積份額還不足20%，剩下八成的市場(chǎng)仍分散在一些區(qū)域性品牌，以及規(guī)模較小的地方連鎖品牌手中，新玩家冒頭機(jī)會(huì)依然很大。 

巨大的市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿Γ参瞬簧偻顿Y者的目光。數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，餐飲行業(yè)相關(guān)資本事件共有75起，鹵味賽道的融資信息就有7起，約占整個(gè)餐飲產(chǎn)業(yè)融資的10%。

2021年4月，京派鮮鹵獲得100萬(wàn)元天使融資；同月，長(zhǎng)沙遠(yuǎn)味紅芳和五香居相繼宣布獲得新一輪融資，前者由華潤(rùn)潤(rùn)湘聯(lián)和基金領(lǐng)投、番茄資本跟投，后者投資方為武漢惟實(shí)；5月，風(fēng)干辣鹵連鎖品牌“菊花開(kāi)鹵味”宣布完成1億元B輪融資，由萬(wàn)物資本領(lǐng)投，眾源資本、不惑創(chuàng)投、淺石創(chuàng)投跟投；7月，熱鹵時(shí)光獲得來(lái)自紅杉資本的天使輪融資；此外，熱鹵代表盛香亭也在今年4月和6月相繼完成兩輪融資，分別由騰訊和網(wǎng)聚資本領(lǐng)投。

值得一提的是，7月1日，鹵味品牌“紫燕百味雞”的運(yùn)營(yíng)主體紫燕食品正式遞交招股書(shū)、擬在A股主板上市。如果紫燕食品成功上市，將會(huì)成為繼煌上煌、周黑鴨、絕味食品之后的第四家鹵制品上市公司。

總體來(lái)看，隨著盛香亭、王小鹵、紫燕百味雞等新鹵味品牌的崛起，鹵味市場(chǎng)正吸引著一眾資本相繼入局。而對(duì)于企業(yè)而言，該市場(chǎng)目前尚未形成頭部壟斷格局，也為新品牌提供了極佳的成長(zhǎng)空間。