過(guò)了個(gè)周末，連續(xù)6個(gè)漲停的銀行新股齊魯銀行從12.43元/股的高點(diǎn)“摔”下來(lái)了。

6月28日-29日，齊魯銀行迎來(lái)連續(xù)兩個(gè)跌停。在此之前的6個(gè)交易日，這只新股一度從5.36元/股的發(fā)行價(jià)躥升至12.43元/股，并帶動(dòng)整個(gè)大金融板塊上漲，助攻大盤(pán)突破3600點(diǎn)。

但齊魯銀行最終還是步了廈門(mén)銀行的“后塵”。在銀行普遍經(jīng)歷破凈潮之后，市場(chǎng)對(duì)銀行新股也逐漸失去了炒作興趣，廈門(mén)銀行去年10月上市首日開(kāi)盤(pán)一度封住漲停，雖然很快開(kāi)板但仍收漲40.24%。但到了次日，廈門(mén)銀行便直接上演跌停，之后又連續(xù)下跌至7.35元/股的低點(diǎn)。

銀行股的瘋狂均有前車(chē)之鑒，包括2017年的張家港行以及后來(lái)的蘇州銀行、常熟銀行、渝農(nóng)商行、青農(nóng)商行等。其中上一只大“妖股”張家港行上市后股價(jià)曾從一股5.24元一路攀升到30元以上的高點(diǎn)，市盈率一度超過(guò)70倍，但最終卻是“一地雞毛”，期間一度觸及4.35元/股低點(diǎn)。截至周二收盤(pán)，張家港行股價(jià)報(bào)5.46元/股，市盈率也接近行業(yè)（6.40倍）平均水平。

回頭看齊魯銀行，最新17.91倍的市盈率已經(jīng)明顯高出行業(yè)水平，這一數(shù)據(jù)也創(chuàng)下最近幾年銀行板塊的紀(jì)錄。從龍虎榜數(shù)據(jù)來(lái)看，近日多是游資炒作，章盟主、趙老哥以及新生代市場(chǎng)知名游資均有上榜，而在6月18日上市首日，就有兩大機(jī)構(gòu)席位賣(mài)出。

有市場(chǎng)人士提醒，散戶(hù)“豪賭”中小銀行，最終被“收割”的還是自己。而早在2018年，就已經(jīng)有游資因?yàn)槌醋鳌皬埣腋坌小薄昂蛣俟煞荨薄敖庛y行”三只次新股被證監(jiān)會(huì)作出“沒(méi)一罰五”的頂格處罰，金額高達(dá)55億元。

公開(kāi)資料顯示，齊魯銀行是山東省首家、全國(guó)第四家與外資銀行實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略合作的城商行，也是繼青島銀行、青島農(nóng)商行之后，山東省的第三家A股上市銀行。此前，該股一度被稱(chēng)為新三板銀行中的“盈利王”，在山東省內(nèi)也一直保持凈利潤(rùn)領(lǐng)先的位置。但從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，近年來(lái)公司盈利波動(dòng)性較大，凈利潤(rùn)增速在2016年達(dá)到38.33%高點(diǎn)之后就進(jìn)入下滑通道，去年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收79.36億元，凈利潤(rùn)25.19億元，同比增速分別為7.14%、7.74%。

截至2020年末，齊魯銀行總資產(chǎn)為3602億元，相比3萬(wàn)億的北京銀行、2萬(wàn)億的江蘇銀行等城商行均有較大差距。且從業(yè)務(wù)構(gòu)成來(lái)看，齊魯銀行一直在發(fā)力的零售業(yè)務(wù)的確增勢(shì)迅猛，但近年來(lái)也遇到發(fā)展瓶頸，去年末個(gè)人按揭貸款余額304.63億元占貸款總額的比重為17.73%，已經(jīng)超過(guò)了監(jiān)管最新要求的占比上限，未來(lái)尋找新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)成為一大難題。

中泰證券戴志峰團(tuán)隊(duì)指出，齊魯銀行2020年日均息差2.15%，和東部沿海城商行比僅次于寧波銀行，但從息差穩(wěn)定性看，2017年以來(lái)該行近年來(lái)息差波動(dòng)小幅下行，穩(wěn)定性略弱于可比城商行。

值得注意的是，此次齊魯銀行終結(jié)6連板行情之后，整個(gè)大金融板塊也結(jié)束此前的上漲行情陷入調(diào)整。但從機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)來(lái)看，整個(gè)金融板塊的估值修復(fù)尚未結(jié)束。