掌門(mén)教育：美股IPO，上市首日開(kāi)盤(pán)即觸發(fā)熔斷

北京時(shí)間6月8日，掌門(mén)教育以交易代碼“ZME”在紐交所正式掛牌上市，發(fā)行價(jià)為每ADS（美國(guó)存托股票）11.5美元。開(kāi)盤(pán)后，掌門(mén)教育股價(jià)即上漲觸發(fā)二次熔斷，股價(jià)達(dá)20.52美元，漲幅超78%。

在1對(duì)1及多模式的高增長(zhǎng)業(yè)務(wù)形成的矩陣下，市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，掌門(mén)教育未來(lái)的成長(zhǎng)性依然客觀，隨著其整體經(jīng)營(yíng)水平的不斷提升，有望最終實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)份額和財(cái)務(wù)盈利的雙贏局面，這或是其受到市場(chǎng)追捧的原因。

據(jù)招股書(shū)顯示，掌門(mén)教育成立于2005年，前身為深圳的狀元俱樂(lè)部，自2014年起正式轉(zhuǎn)型在線教育。發(fā)展的過(guò)程中，掌門(mén)教育吸引了多家國(guó)際知名機(jī)構(gòu)進(jìn)行多元融資，其中包括中投、中金、華平投資、軟銀愿景基金等。

目前掌門(mén)教育的業(yè)務(wù)已覆蓋在線教育領(lǐng)域的全學(xué)科輔導(dǎo)，并形成以“掌門(mén)1對(duì)1”、“掌門(mén)優(yōu)課”、“掌門(mén)少兒”等知名細(xì)分品牌組成的綜合性教育矩陣。

其中，“掌門(mén)1對(duì)1”提供提供小學(xué)、初中、高中全科在線1對(duì)1輔導(dǎo)，為適齡學(xué)生進(jìn)行全年級(jí)全科目定制學(xué)習(xí)方案，幫助學(xué)生解決學(xué)習(xí)難題。據(jù)Frost & Sullivan報(bào)告顯示，掌門(mén)教育自2017年來(lái)就已擁有良好地位。按現(xiàn)金收入口徑計(jì)算，2020年，“掌門(mén)1對(duì)1”的市場(chǎng)占有率幾倍于其他平臺(tái)。

2020年，掌門(mén)1對(duì)1的付費(fèi)學(xué)生人次達(dá)到54.4萬(wàn)人，較2019年增長(zhǎng)43.2%，且用戶(hù)留存率高達(dá)80%，超過(guò)50%的新客來(lái)自老客介紹，用戶(hù)對(duì)教學(xué)品質(zhì)的認(rèn)可使得掌門(mén)教育通過(guò)口碑傳播，大幅降低獲客成本，實(shí)現(xiàn)規(guī)模化的品牌效應(yīng)。

1對(duì)1賽道基本盤(pán)穩(wěn)住后，掌門(mén)教育進(jìn)一步細(xì)化用戶(hù)需求，橫向從1對(duì)1拓展到小班課業(yè)務(wù)，縱向向素質(zhì)教育業(yè)務(wù)延伸。掌門(mén)教育多年沉淀下品牌、師資、教研等資源，加上完善的課程體系和管理平臺(tái)，對(duì)新產(chǎn)品線能進(jìn)行有效輻射和支撐。同時(shí)，掌門(mén)少兒等新品牌及產(chǎn)品線的擴(kuò)張也為核心業(yè)務(wù)1對(duì)1的獲客帶來(lái)效益提升，多元化的布局延伸了每一個(gè)用戶(hù)的全生命周期價(jià)值，使得掌門(mén)教育的經(jīng)營(yíng)效率不斷提升。

如此突出的成績(jī)?cè)从谡崎T(mén)教育對(duì)于教學(xué)、教研、科技、服務(wù)等多環(huán)節(jié)的不懈追求。掌門(mén)教育是最早踏入在線教育的企業(yè)之一，深刻了解技術(shù)革新對(duì)教育服務(wù)體驗(yàn)的重要性。招股書(shū)指出，2020年公司累計(jì)投入研發(fā)費(fèi)用3.18億元，研發(fā)費(fèi)用占比達(dá)7.9%。掌門(mén)將數(shù)據(jù)洞察力和先進(jìn)的AI技術(shù)應(yīng)用于業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的多個(gè)領(lǐng)域，包括改進(jìn)模塊化課程和內(nèi)容開(kāi)發(fā)，跟據(jù)學(xué)生的學(xué)習(xí)進(jìn)度自動(dòng)生成和完善針對(duì)每個(gè)學(xué)生的量身定制的課程材料，使得掌門(mén)教育在同質(zhì)化且競(jìng)爭(zhēng)激烈的在線教育市場(chǎng)里脫穎而出。

掌門(mén)教育的技術(shù)支持不僅大幅提升教學(xué)品質(zhì)，同時(shí)提高教師的教學(xué)效率。AI系統(tǒng)能通過(guò)學(xué)生與教師間的互動(dòng)、教具和課件的使用、家長(zhǎng)的滿意度等多方面自動(dòng)進(jìn)行系統(tǒng)打分，從而衡量每場(chǎng)教學(xué)的質(zhì)量，通過(guò)定量和質(zhì)量的分析，自動(dòng)實(shí)現(xiàn)教師KPI的管理。

為保障師資品質(zhì)，掌門(mén)教育除了提供具備行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的薪酬激勵(lì)水平，還制定清晰透明的職業(yè)規(guī)劃路線，使得掌門(mén)教育的教師能夠明晰地看到未來(lái)在掌門(mén)教育矩陣中的發(fā)展路線和回報(bào)水平，使師資流動(dòng)大幅降低，人才儲(chǔ)備的牢固保障了公司優(yōu)質(zhì)教育服務(wù)的穩(wěn)定性。

據(jù)了解，掌門(mén)教育此次IPO募集資金，50%用于拓展和增強(qiáng)產(chǎn)品及服務(wù)，20%用于提升技術(shù)設(shè)施，募集資金將主要用于教學(xué)水平的優(yōu)化提升。掌門(mén)教育創(chuàng)始人兼CEO張翼表示，掌門(mén)將秉持初心，從用戶(hù)的需求出發(fā)，在產(chǎn)品、教研、師資、服務(wù)等多個(gè)領(lǐng)域持續(xù)深耕，為用戶(hù)提供高品質(zhì)的教育服務(wù)。同時(shí)，積極履行社會(huì)責(zé)任，不斷發(fā)揮在線教育的社會(huì)價(jià)值，成為校內(nèi)教育的有益補(bǔ)充。

未來(lái)，隨著行業(yè)領(lǐng)先者不斷加強(qiáng)技術(shù)和服務(wù)的壁壘，在線教育的市場(chǎng)集中度將不斷向細(xì)分龍頭靠攏，基于教研體系、教學(xué)產(chǎn)品、師資質(zhì)量的品牌口碑打造才是成為在線教育機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)力提升的要素。而掌門(mén)教育的發(fā)展，回歸教育本質(zhì)、做好教育終局的視野，無(wú)疑是契合長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。