共享單車哈啰出行（以下簡稱哈啰）要上市了。

2021年4月24日，哈啰出行正式在納斯達克遞交赴美上市招股書。瑞信、摩根士丹利及中金公司是哈啰聯(lián)席保薦人。

哈啰出行成立于2016年9月，2017年正式對外推出哈啰單車。相比ofo、摩拜單車等在共享出行領域的的先行者，哈啰單車早期在全國市場占據(jù)的份額并不高，但在杭州的卻占據(jù)相當大的用戶市場。其后，螞蟻金服（后更名螞蟻集團）先后六次為哈啰單車注資，使得哈啰“小藍”能夠殺出重圍，在共享出行大戰(zhàn)中殺出重圍站穩(wěn)腳跟。于是，市場多認為，哈啰出行是阿里系在出行領域的勝利。

除卻哈啰單車外，近年來哈啰單車也在不斷開拓新的邊界，其后推出哈啰助力車、哈啰電動車服務、哈啰換電和哈啰順風車等綜合業(yè)務的移動出行平臺。如若此番哈啰單車上市成功，其背后投資機構亦成共享單車大戰(zhàn)之中的贏家。

5年10筆融資，螞蟻為最大股東

2016年3月成立至今，五年多時間內，哈啰出行已完成10輪融資，目前估值約為40億-50億美元。投資方包括螞蟻金服、復星集團、威馬汽車、春華資本、深創(chuàng)投、高榕資本等。

自從從哈啰被永安行并購，成為“哈啰”之后，便得到了螞蟻金服的眷顧。2017年12月開始，不足3年時間內，螞蟻金服先后6次為哈啰注資，并且在流量與入口上給予大理扶持，螞蟻進駐的時期恰也正是共享單車業(yè)務整體向下的關鍵時期，這也給哈啰出行突出重圍提供了巨大后盾。

于是，市場有言論稱，赴美上市成了哈啰能夠獲得持續(xù)輸血的最重要的途徑，畢竟一級市場融資通道還是有限，股東也在尋求退出。

根據(jù)招股書披露，螞蟻集團間接全資附屬公司Antfin (Hong Kong) Holding Limited持股比例為36.3%，是第一大股東。投資人符績勛持股6.1%，管理層合計持股17.7%，永安行旗下的全資子公司YOUON (Cayman) Investment持有7%的股份，其他聯(lián)合創(chuàng)始人或股東持股均小于1%。

另外，哈啰出行創(chuàng)始人楊磊僅持股10.4%，共享單車公司永安行持股7%，GGV持股6.1%，成為資本、復星集團、春華資本等也是公司重要的財務投資人。GGV紀源資本管理合伙人符績勛、成為資本運營董事蔣邵清、復星全球合伙人叢永罡以及春華資本創(chuàng)始合伙人汪洋均是哈啰出行董事會成員。

年營收60.44億元，市場占有率排名第三

哈啰要上市的信息由來已久。2020年7月，哈啰出行執(zhí)行總裁李開逐就曾公開表示，不管是對股東、公司本身還是員工，哈啰出行會考慮上市，“但目前哈啰出行仍存在高速發(fā)展階段，在這方面沒有明確的時間表。如果有機會，我們會考慮科創(chuàng)板。”只不過，最后的上市地址變成了美股。

招股書顯示，2020年，哈啰年度交易用戶達1.83億，總交易次數(shù)52億次，有34%的用戶使用過哈啰出行的兩種或以上服務。用戶平均年度交易額也在上升，從2017年的13.1元，增至2020年70.6元。

2020年，哈啰出行總交易金額在130億元，其中共享兩輪和順風車兩大塊主營業(yè)務分別貢獻約55億元和約70億元，營收為60.44億元，同比增長25.3%，毛利潤為7.15億元，虧損11.34億元。

2018年、2019年，哈啰出行的營業(yè)收入分別為人民幣21.14億元、48.23億元，同期凈虧損分別為22.08億元、15億元。2018年、2019年，哈啰共享兩輪業(yè)務營收分別為21億元、45億元。

招股書援引艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)稱，按截至2020年12月31日的交易量計算，哈啰出行是國內第三大本地生活服務平臺；而按年度交易用戶平均交易量來計算，哈啰出行是國內最活躍的本地生活服務平臺——2020年，哈啰出行平臺的GTV和ATU（一年中至少使用過一次服務的用戶）分別為130億元和1.83億。

其中，共享單車和共享電單車的共享兩輪車業(yè)務是哈啰出行最早切入的服務。艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)顯示，按2020年乘車總量計算，哈啰出行是中國乃至全球最大的共享兩輪車服務商——截至2020年12月31日，哈啰出行的自行車和電單車已覆蓋全國超過300個地級及以上城市，2020年提供共享兩輪出行服務次數(shù)為51億次。

此外，順風車業(yè)務是對兩輪車業(yè)務的補充。按2020年的GTV計算，哈啰出行是國內第二大順風車平臺——截至2020年12月31日，哈啰出行順風車業(yè)務的注冊司機近千萬，累計交易用戶2610萬。

共享出行三國殺

此前，有媒體評價成，共享兩輪車5年史，是當代中國最精彩的商業(yè)博弈案之一。巨頭爭相加碼，資本聞風而動，從2015年共享單車萌芽，到2016年快速發(fā)展，再到2017年大浪淘沙，共享單車的這條道可謂是一路坎坷。

ofo、摩拜、3Vbike、悟空單車、町町單車、小藍單車、小鳴單車......這些五彩斑斕的兩輪車先后均倒在了戰(zhàn)場之上。隨著互聯(lián)網(wǎng)與資本的爭相入場，現(xiàn)在僅余哈啰出行、美團單車與滴滴青桔三大品牌，背后站立著三大巨頭資方。

此次哈啰遞交招股書之前，業(yè)內普遍認為，滴滴和他的青桔成為了這一決戰(zhàn)場的領跑者。2020年9月，全國實施動態(tài)配額管理制度城市中，青桔在60%城市獲得第一，美團、哈啰分別占比27%和13%。2020年10月，界面新聞報道，青桔日訂單量峰值達到2300萬單，高于哈啰的1900萬單和美團的1700萬單。

不過，在以往摩拜、ofo雙雄競爭的年代，融資的目的是為了進一步擴張市場。這雖然讓共享單車市場快速膨脹，但也讓這個行業(yè)一度走向惡性競爭入不敷出燒錢續(xù)命的尷尬。而今，泡沫出清，資本對共享單車的思考開始回歸理性，歷經(jīng)洗牌之后，活下來的的企業(yè)也逐漸意識到共享單車盈利的重要性。基于此，2019年以來，哈啰出行、美團單車、青桔單車等紛紛開啟了一波漲價潮，希望能夠幫助公司盡快實現(xiàn)盈利。盡管這樣的方式在消費者群體中引起爭議，但實際效果卻非常顯著。美團點評2019年財報顯示，美團新業(yè)務在2018年受并購摩拜拖累，虧損42.5億元;2019年頑強恢復盈利，賺到23.4億元毛利潤。而哈啰單車的招股書亦顯示，2019年和2020年，哈啰出行的毛利潤已由負轉正，分別為4.18億元和7.15億元；毛利率分別為8.7%和11.8%。

不過單純的兩輪業(yè)務這條路顯然并不好走。就在剛剛過去的2月底，北京交通委公示了互聯(lián)網(wǎng)租賃自行車行業(yè)2019年下半年運營管理監(jiān)督情況。其中，青桔單車違規(guī)投放單車(其中包含大量未備案車輛)，經(jīng)約談后拒不改正，北京市交通執(zhí)法總隊于9月下旬對其處以5萬元罰款。

哈啰在招股書中亦表示，某些過去和當前的違規(guī)行為以及將來可能未遵守任何適用法規(guī)，或者中國或地方政府采用新法規(guī)或對現(xiàn)有法規(guī)的修訂，可能會對哈啰的業(yè)務，經(jīng)營業(yè)績和財務狀況造成重大不利影響。

為了夯實自身的護城河，除了共享單車、順風車外，今年4月，哈啰宣布開始售賣電動單車，闖入電動單車的革新市場。此外，2019年6月，哈啰出行與寧德時代、螞蟻集團合作推出小哈換電業(yè)務，主要為兩輪電動車用戶提供換電解決方案，目前已在55座城市布局。業(yè)內人士表示，小哈換電目前占領的市場份額是行業(yè)首位。

此外，2020年開始，哈啰又在“到店團購”、“酒店”等領域進行探索。當前，哈啰還在廣州、沈陽等幾個城市上線了到店團購業(yè)務，并開始招募團長。接近哈啰出行的知情人士透露，目前，到店團購業(yè)務還處于小規(guī)模探索階段。