陌陌應該是最厚道的中概股，沒有之一。

今天下午，據陌陌披露的2020年第四季度及全年財務顯示，董事會宣布了最新的特別現金股利方案。陌陌將為2021年4月13日交易日結束后仍登記在案的股東，派發每股0.32美元的分紅，支付日期為2021年4月30日，預計派發現金總額約為1.32億美元。

這是陌陌第三次為股東分紅，在過去3年中，他們已經累計派發了4.21億美元的分紅。

要知道，陌陌2020年全年的凈利是4.439億美元，Q4凈利為1.282億美元。也就是說過去3年時間中，陌陌為股東們分紅的錢已經接近1年的凈利，而最新一次給股東分紅的錢也超過了陌陌一個季度的凈利。

在為股東分紅這件事情上，就算是蘋果這樣財大氣粗的公司也沒有陌陌大方。長庚君相信，如果海外上市的每一個中國公司都將陌陌作為榜樣，中概股在國外投資人中的口碑絕不會是今天這樣。

長庚君覺得，判斷一個公司能走多遠，從他們對待中小投資人這件事情上就可以看出端倪。這幾年，有些公司刻意把公司估值壓低，然后幾塊錢來私有化，有些則通過炒概念、財務造假的方式來蒙騙投資人，這些公司雖然雖然風光一時，最終卻被資本市場拋棄。

陌生人社交和直播都是競爭比較激烈的行業，陌陌能夠在連續幾年中一直成為領頭羊，并且不斷有投資人相信他們，愿意長期看多他們，顯然與陌陌很厚道的對待中小投資人有極大關系。無論是seeking alpha還是雪球、富途等社區，散戶投資人們談起陌陌時最多的一句形容詞就是：厚道。

這個世界上很多事情都是相對的，沒有人是傻子，當一家公司把中小投資人當韭菜來割的時候，大家的選擇就只有遠離。當一家公司平等對待中小投資人的利益，并尊重中小投資人的時候，大家就愿意去支持這樣的公司。陌陌顯然是后者。

從股價表現看，雖然近期陌陌的股價也出現了下跌，但是回調幅度基本是回到了1月份的水平，而中概股中，很多股價同1月相比甚至都要低20-30%。

長庚君認為，在市場整體波動很大的現在，陌陌股價表現能夠比較“穩”的原因除了厚道外，還與他們的現金流有極大關系。

本次財報披露，截至2020年12月31日，陌陌持有的現金、現金等價物、定期存款和短期存款、限定性現金為164.823億元（約25.26億美元），截至2019年12月31日為152.253億元。

也就是說，在過去1年中，陌陌的現金儲備是增長的。

長庚君同很多資本市場的人交流時，大家一致的共識是2020年美股市場的火爆是因為美聯儲量化寬松的貨幣政策導致，也就說市場上錢太多了。這也是很多成長型公司備受追捧的原因。

而今年隨著疫情的逐步控制，量化寬松能持續多久誰也說不好，這種時候，與成長型公司相比，那些財務狀況良好，手握大量現金的公司將會受到追捧。

在很多分析師看來，這也是為什么近期雖然資本市場大跌，但是像蘋果、英特爾這樣手握大量現金的公司卻沒有大幅下跌的原因。

從這個角度看，在中概股中，擁有大量現金的陌陌顯然也是一個比較安全的。

具體從本次財報數據來看，長庚君認為，陌陌未來還是有爆發性增長的可能。

財報顯示，2020年第四季度，陌陌凈營收為37.952億元（約5.816億美元），不按照美國通用會計準則計量，2020年四季度歸屬于陌陌母公司的凈利潤為8.364億元（約1.282億美元），這是該公司連續24個季度實現盈利。

此前，華爾街11位分析師平均預計，陌陌公司2020年Q4營收為36.822億。Q4營收超出了超過華爾街的平均預期。

另外，特別值得關注的一組數據是：

2020年全年，陌陌集團凈營收150.242億元（約23.026億美元）。其中直播營收96.38億元，占比64.2%，增值服務營收51.12億元，占比34%。

對比2019年的數據是：陌陌集團全年凈營收170.15億元。其中直播營收124.48億元，占比73.2%，增值服務營收41.06億元，占比24.1%。

從不好的層面看，直播收入出現了下滑。這個問題上，陌陌CEO王力也很坦率的承認了：“2020年對我們來說是艱難的一年。”

他同時表示，經過數月的努力，陌陌主平臺的內容生態系統和業務都開始呈現積極發展趨勢。對于團隊來說，這段艱辛的歷程讓我們收獲了寶貴的成長經驗。我很高興地看到我們終于從暫時的困境走出，能夠扎實且更好地把握未來的增長機遇。”

陌陌曾經的一個問題是，少量頭部主播拿了太多分成，而普通主播們拿的分成很少，這導致了主播的寡頭效應。過去1年中，陌陌一直在努力解決這個問題，并讓更多的主播獲取更多收入。

目前來看，成效不錯，但這也勢必會影響到2020年直播業務的收入。

從這個角度看，2020年直播收入的下滑是一件短期利空，長期利多的事件。

王力對此的形容是：我們核心使命的恪守也使我們在過去一年里，能夠為了公司和社區的長遠利益做出艱難但正確的決定。

從好的層面來看，陌陌的2020年增值服務營收相比2019年有了大幅增長，同時在營收的占比也出現了大幅提高。

這意味著陌陌在直播業務的基礎上，拓展增值業務的努力是成功的。這塊業務會未來可能會為陌陌帶來爆發性的增長。

這次財報中，陌陌還披露了股票回購的進展和一項人事變動。

財報披露，2020年9月3日，陌陌董事會批準了一項股票回購計劃，基于該計劃，公司將在未來12個月最高回購3億美元的股票。截至2021年3月24日，公司基于該計劃已在公開市場回購了約361萬股美國存托股(ADS)，總額約4920萬美元，每股美國存托股(ADS)的平均支付價格為13.63美元。

此外，陌陌還披露了CTO王春來由于個人原因將卸任的消息。陌陌稱未來他將作為顧問繼續為公司服務。

總結來說，陌陌已經度過了最艱難的時刻，接下來就看他們如何發力了。