百度回港二次上市從傳聞變成了現實。

3月9日，百度在港交所提交聆訊后資料集，美銀證券、中信里昂和高盛將作為聯席保薦人。受此消息影響，百度當日股價上漲13.58%。

在幾百頁的招股書中，百度將自身定位于“一家擁有強大互聯網基礎的領先AI公司”，“AI”和“人工智能”成為了被頻繁提及的字眼。

除此之外，百度還披露了收購歡聚集團旗下國內直播業務“YY直播"的相關細節以及后者的財務數據。其中顯示，2020年YY直播營收為99.5億元，凈利潤達31.41億元，在百度總營收和凈利潤中的占比分別是9.3%和16.5%。

對百度而言，在直播賽道再難跑出新星的當下，重金收購YY直播是一步“人有我取”的棋，不過，當百度繼續押注AI，YY直播又將扮演什么角色？

AI扛起百度價值重估使命

李彥宏再敲一次鐘，BAT就在港交所集齊了。當然，和阿里巴巴、騰訊相比，無論從業務還是市值上來看，如今的百度似乎都不復當年輝煌。

遙想2005年，百度赴美上市，開盤價66美元，是發行價——27美元的二倍還多，中間一度沖上151.21美元的高點，首日收盤股價達122.54美元，漲幅接近354%。

2014年，百度市值直逼800億美元，成為“中概股第一”。然而，高光時刻轉瞬即逝，百度未能跟上移動互聯網的風口，一步慢，步步慢。

如今的百度，市值與7年前仍處于同一個數量級，而阿里巴巴和騰訊已經是它的數倍。相比美股市場對部分中概股的低谷，港股顯然更為友好。從這個角度上說，回港上市意味著對百度價值的重估。

百度將籌碼壓在了AI之上，這項始于2010年的業務被再次提升至戰略地位。百度在招股書中強調，其核心業務由AI驅動，包括移動生態、智能云、智能駕駛與其他增長計劃在內的三個增長引擎均與AI密切相關。

對于所募資金用途，百度將其劃為三類，一是用作持續科技投資，并且促進以人工智能為主的創新商業化；二是用作進一步發展百度移動生態，從而實現多元變現；三是用作流動資金及一般公司用途，以支持業務運營及增長。換句話說，AI寄托了百度對于變現和提升在資本市場上想象力的渴望，百度也將為此持續大力投入。

的確，自動駕駛、智能云等領域的商業化前景正愈發清晰。2020年百度云服務營收達92億元，同比增長44%，雖然與阿里云仍有差距，但這已經成為百度營收的新力量。而不久前，百度旗下智能生活事業群組業務，即DuerOS智能助手、小度智能所在的小度科技完成獨立融資，投后估值29億美元。

YY直播作用顯現仍需時間

如果說AI在百度招股書是全程加粗的重點存在，那么YY直播相當于闖入其中尚待磨合的一塊拼圖。

去年11月，百度宣布與歡聚集團簽署最終約束性協議，全資收購后者國內直播業務，即YY直播，總交易金額約為36億美元。 上個月，歡聚集團發布公告稱，YY直播出售給百度的交易已經基本完成。

對百度而言，YY直播是其為移動生態引入的一項產品，目的是滿足用戶多元化的需求。百度董事長兼CEO李彥宏也提到，直播在百度生態中有很大發展機會，“將使百度移動收入多元化戰略再向前邁進一大步”。

盡管在外界看來，百度對直播的布局存在滯后，但某種程度上來看，兩者結合其實是各取所需。YY直播是秀場直播模式，用戶黏性與主播高度相關，抖音、快手等平臺挖角造成的不僅是主播流失，還有用戶下滑。這是實實在在的流量之苦，沒有用戶就沒有打賞，也就失去了最主要的營收來源。

百度不缺流量，缺的是更高效的流量變現方式。換句話說，當下，百度可以解決YY直播的煩惱，YY直播則是百度在流量商業化閉環形成探索中的一步嘗試。如果雙方業務融合順暢，將在直播、短視頻等業務上形成充分協同。更重要的是，如果直播能夠提升百度站內用戶對于內容消費的意愿，也有機會進一步帶動電商等其他業務的發展。

畢竟，現階段已經沒有比YY直播更好又更容易獲得的標的了。但最關鍵的在于，百度和YY直播能否如李彥宏設想中的那樣，盡快完成深度整合。目前已知的是，百度正在加速自身的動作。據Tech星球報道，百度副總裁、移動生態用戶增長部總負責人、互動文娛平臺總負責人曹曉冬已正式接管YY直播，后者核心管理團隊不變，接管基本完成。此外，在產品和員工層面，百度也在持續推進體系的接入和相融。不過，這只是過程，百度的錢花得究竟值不值、直播到底能不能為百度帶來移動生態上的一次飛躍，依然要看結果，而結果，需要時間。