1拆80！千億百度回港上市更進(jìn)一步？

3 月1日，百度在北京總部召開(kāi)特別股東大會(huì)，公司股東批準(zhǔn)了1拆80的股票拆分計(jì)劃，市場(chǎng)認(rèn)為百度這是在為返港二次上市做準(zhǔn)備。

受此消息影響，美股百度股價(jià)上漲4.28%%，報(bào)295.58美元/股，市值1008億美元（折合人民幣6522.26億元）。

對(duì)此，記者聯(lián)系了百度相關(guān)人士，對(duì)方表示：關(guān)于拆股詳情，公告內(nèi)容已明確說(shuō)明。對(duì)回港二次上市的消息，百度表示“不予置評(píng)”。

早在今年年初，騰訊新聞“一線”就曾報(bào)道，百度回港二次上市正式啟動(dòng)，并確定高盛和中信為其上市保薦團(tuán)隊(duì)，計(jì)劃春節(jié)后正式在港提交上市申請(qǐng)。百度計(jì)劃至少募資35億美元（折合人民幣約226億元）。

      廣告收入占7成，AI商業(yè)化提速

       以搜索引擎起家的百度，商業(yè)版圖不斷擴(kuò)展，并逐漸在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)占有一席之地。

從營(yíng)收結(jié)構(gòu)來(lái)看，在線營(yíng)銷和其它收入為百度的兩大收入來(lái)源。其中在線營(yíng)銷即廣告收入（包括百度自身和愛(ài)奇藝），一直是百度業(yè)績(jī)的重要支撐。

最新財(cái)報(bào)顯示，百度在2020年第四季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收達(dá)303億元，其中在線營(yíng)銷貢獻(xiàn)營(yíng)收189億元，占比62.4%。

受2020年疫情影響，百度的廣告收入曾一度下滑。其中，2020年的第一和第二季度，百度的廣告收入表現(xiàn)縮水，依次帶來(lái)營(yíng)收142億元和177億元，分別同比下降19%和8%。

2020年第三季度以來(lái)，公司廣告收入反彈上漲。最新財(cái)報(bào)顯示，2020年第四季度公司廣告收入達(dá)207 億元，與去年同期基本持平。

面對(duì)激烈的流量爭(zhēng)奪，百度從2010年起布局AI領(lǐng)域，努力轉(zhuǎn)型為一家人工智能平臺(tái)型公司，也在嘗試降低對(duì)傳統(tǒng)廣告業(yè)務(wù)的依賴。

百度將AI作為公司戰(zhàn)略的重要組成部分，發(fā)展了百度大腦、百度智能云、小度、百度Apollo等多個(gè)業(yè)務(wù)線。

與成熟的廣告業(yè)務(wù)相比，百度的AI新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)更為迅猛。在營(yíng)收方面，百度將AI新業(yè)務(wù)與愛(ài)奇藝業(yè)務(wù)歸納為其他業(yè)務(wù)板塊。2020年第一季度，其他業(yè)務(wù)的營(yíng)收為83億元，同比增長(zhǎng)28%；第二季度仍為83億元，同比增長(zhǎng)18%；第三季度為80億元，同比增長(zhǎng)5%；第四季度為42億元，與去年基本持平。

其中智能云、小度助手和Apollo作為百度AI三駕馬車，競(jìng)爭(zhēng)力漸顯。

百度董事長(zhǎng)兼CEO李彥宏對(duì)外稱，2020年第三季度，AI新業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，特別是在智能云領(lǐng)域，百度憑借領(lǐng)先的AI解決方案形成了差異化發(fā)展路線。目前百度智能云擁有中國(guó)最大的AI開(kāi)放平臺(tái)和開(kāi)發(fā)者社區(qū)，已經(jīng)開(kāi)放270多種AI能力，服務(wù)超過(guò)200萬(wàn)開(kāi)發(fā)者。

（圖片來(lái)源：百度官方微信）

在加速AI商業(yè)化方面，百度瞄準(zhǔn)智能音箱市場(chǎng)，推出人工智能硬件品牌小度。根據(jù)第三方機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，小度智能音箱的出貨量在2020年第二季度保持國(guó)內(nèi)第一。

此外，百度以自動(dòng)駕駛技術(shù)擠進(jìn)智能汽車賽道，掀起市場(chǎng)對(duì)“百度造車”的關(guān)注。2015年，百度成立自動(dòng)駕駛事業(yè)部。2017年，百度推出Apollo（阿波羅）自動(dòng)駕駛平臺(tái)，成為全球最大自動(dòng)駕駛開(kāi)放平臺(tái)。去年9月，百度在長(zhǎng)沙獲頒中國(guó)首張全無(wú)人駕駛測(cè)試牌照，意味著百度將開(kāi)展完全無(wú)人駕駛的路測(cè)。

      市值落后阿里、騰訊，百度為何掉隊(duì)？

       在PC互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，百度踏著科技浪潮站上了頂端，一度成為市值最高的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司。如今看來(lái)，百度在市值上與阿里、騰訊以及其他互聯(lián)網(wǎng)頭部玩家的落差，似乎難以追趕。

截止發(fā)稿日，根據(jù)最新的市值排名顯示，曾經(jīng)的BAT中，騰訊市值達(dá)6.7萬(wàn)億港元（約合人民幣5.59萬(wàn)億元），阿里巴巴市值4.97萬(wàn)億港元（約合人民幣4.15萬(wàn)億元），百度市值僅1008億美元（約合人民幣6522.26億元），遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于TA（騰訊、阿里）。

而后起之秀的美團(tuán)市值也達(dá)到了2.13萬(wàn)億港幣（約合人民幣1.78萬(wàn)億元），拼多多市值2283億美元（約合人民幣1.48萬(wàn)億元），京東市值1.18萬(wàn)億港元（約合人民幣9843億元），作為先行者的百度似乎也一直在被后來(lái)者超越。

對(duì)比原先BAT三家企業(yè)，百度目前的市值僅為阿里和騰訊的十分之一左右。值得注意的是，公司的營(yíng)收和增速也已明顯落后。

對(duì)比BAT三家巨頭2019年的業(yè)績(jī)發(fā)現(xiàn)，阿里在2019年財(cái)年?duì)I收規(guī)模達(dá)3768億元，同比增長(zhǎng)51%；騰訊則為3773億元，同比增長(zhǎng)21%。而百度2019年?duì)I收為1074億元，同比增長(zhǎng)約5%。

除了營(yíng)收規(guī)模落后于其他兩家巨頭，百度自身的增長(zhǎng)也并非一帆風(fēng)順。百度在2019年第一季度遭遇上市以來(lái)首個(gè)季度虧損，凈虧損3.27億元，原因來(lái)自不斷高漲的營(yíng)銷成本。

百度是如何一步一步跌出第一梯隊(duì)的？

這就不得不從其發(fā)家史聊起，創(chuàng)立之初，騰訊主打即時(shí)通訊，阿里主打電商領(lǐng)域，而百度則主攻當(dāng)時(shí)較火的搜索引擎。百度的搜索引擎是幾乎所有用戶上網(wǎng)的必經(jīng)之口，因此在那幾年以流量發(fā)家的百度過(guò)得相當(dāng)不錯(cuò)。李彥宏也曾說(shuō)過(guò)，“搜索是百度成功的所有秘密”。

但是，現(xiàn)在流量這門(mén)生意已不再是獨(dú)屬于搜索領(lǐng)域，百度搜索的流量生意也正在被新模式、新行業(yè)搶走，“不懂問(wèn)度娘”也不再是人們常用的口頭禪了。

彼時(shí)，騰訊一直深耕社交領(lǐng)域，手持微信順利登上移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)航母，而阿里巴巴也攜手網(wǎng)購(gòu)及支付登上移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)航母。各家公司也在積極布局并搶占新的賽道。從公開(kāi)信息了解到，百度也一直在布局新賽道，但是產(chǎn)品似乎并未呈現(xiàn)出較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

就拿百度外賣來(lái)說(shuō)，曾經(jīng)也是眾人依賴的一個(gè)重要產(chǎn)品，與餓了么、美團(tuán)外賣不分伯仲，但是不久便被賣掉了；百度貼吧，也已成為很多80后、90后的回憶……

錯(cuò)失移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)機(jī)遇的百度，開(kāi)始尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。在核心搜索業(yè)務(wù)以外，百度相繼試水電商、團(tuán)購(gòu)、教育、醫(yī)療等領(lǐng)域。

（圖片來(lái)源：IT桔子）

過(guò)去的2020年，百度同樣投資和并購(gòu)動(dòng)作不斷，其中11月宣布以36億美元收購(gòu)YY的事件備受關(guān)注。百度欲借此闖入直播賽道，但市場(chǎng)質(zhì)疑聲不斷，緊接著遭到渾水機(jī)構(gòu)做空。那么，百度的一系列操作效果如何呢？ 

對(duì)于百度這些年發(fā)展碰壁，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)分析師丁道師認(rèn)為：“原因是多方面。首先互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)成功本身是個(gè)小概率的事件。另外，企業(yè)做的很多產(chǎn)品沒(méi)有取得成功，包括對(duì)人工智能的投入和回報(bào)，需要很長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)檢驗(yàn)，而業(yè)界沒(méi)有那么多耐心，因此估值方面不夠理想。但是人工智能代表著未來(lái)發(fā)展的趨勢(shì)，這一點(diǎn)對(duì)百度還是看好的。”

關(guān)于百度掉隊(duì)的爭(zhēng)議，資深投行人士王驥躍表示：“最近一兩年百度的業(yè)績(jī)還挺好的，在人工智能方向的持續(xù)投入也在產(chǎn)生回報(bào)。百度和ATMJP們跑著不同的賽道，算不上掉隊(duì)，只是市值上看著落后了”。

百度當(dāng)然也在彌補(bǔ)移動(dòng)端業(yè)務(wù)的短板，試圖將百度APP打造成超級(jí)APP，從信息知識(shí)覆蓋到第三方服務(wù)。百度最新財(cái)報(bào)顯示，2020年9月，百度App日活躍用戶數(shù)達(dá)2.06億，月活躍用戶數(shù)達(dá)5.44億。

透鏡公司研究創(chuàng)始人況玉清認(rèn)為：“百度本身不缺流量，但是這些流量沒(méi)有得到充分的變現(xiàn)，目前的變現(xiàn)方式主要靠百度搜索的廣告，依賴程度較高。而采取其他的流量變現(xiàn)方式，效果也并不理想。百度和阿里、騰訊之間最大的差距，其實(shí)在于產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)能力，未必是流量基礎(chǔ)”。

      能否重返第一陣營(yíng)？

       關(guān)于百度回港二次上市的傳聞已有多時(shí)。若此次上市進(jìn)展順利，百度將擁有更多資金籌碼。在這之后，百度能否重回BAT第一梯隊(duì)？

對(duì)此，透鏡公司研究創(chuàng)始人況玉清分析稱，“受當(dāng)前中美關(guān)系影響，一些中概股企業(yè)在納斯達(dá)克的生存環(huán)境面臨挑戰(zhàn)，中概股的科技股普遍被低估”。

“另外，就百度整體的資本能力和生態(tài)布局來(lái)看，百度與BAT另外兩家企業(yè)存在一定的差距。因此客觀上存在資本補(bǔ)血的需求，而最佳選擇就是通過(guò)IPO去獲得融資。”況玉清表示。此外，對(duì)于百度能否重返第一梯隊(duì)，他認(rèn)為短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)。

資深投行人士王驥躍則認(rèn)為，“百度回歸第一陣營(yíng)的難度較大，第二陣營(yíng)可能更現(xiàn)實(shí)。就目前二次上市的情況來(lái)看，阿里和京東已經(jīng)登陸港股，而百度進(jìn)展較慢。百度在過(guò)去幾年落后較多，且移動(dòng)互聯(lián)時(shí)代里的表現(xiàn)要比阿里、騰訊和美團(tuán)要差。再加上京東和拼多多的存在，對(duì)比之前的BAT格局，百度已經(jīng)大大落伍”。

百度的高光時(shí)刻已成往昔，如今背負(fù)著轉(zhuǎn)型重?fù)?dān)，瞄準(zhǔn)燒錢(qián)的AI賽道，百度的愿景何時(shí)能實(shí)現(xiàn)？

互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)分析師丁道師表示，“關(guān)于百度掉隊(duì)的討論，已是多年前的老話題。如果單純從市值和收入來(lái)看，百度的確不如阿里和騰訊。但從用戶數(shù)量來(lái)看，包括百度在人工智能領(lǐng)域的探索，百度并不比阿里和騰訊弱。例如百度的自動(dòng)駕駛，如果能夠?qū)崿F(xiàn)大規(guī)模拓展，完全有可能重塑百度，和阿里、騰訊同臺(tái)共舞”。