總市值破3萬億的茅臺(tái)，宣布終止8.2億元捐贈(zèng)，這是為何？

2月10日，貴州茅臺(tái)（600519.SH）發(fā)布第三屆董事會(huì)2021年度第一次會(huì)議決議公告顯示，將終止以下四個(gè)捐贈(zèng)事項(xiàng):一是公司控股子公司貴州茅臺(tái)酒銷售有限公司向貴州省見義勇為基金會(huì)捐資 200 萬元;二是公司向仁懷市人民政府捐資 1200 萬元專項(xiàng)建設(shè)酒類火災(zāi)處置專業(yè)隊(duì);三是公司向仁懷市人民政府捐資 2.6 億元專項(xiàng)建設(shè)茅臺(tái)鎮(zhèn)騎龍 1 萬噸生活污水處理廠; 四是公司向習(xí)水縣人民政府捐資不超過 5.46 億元專項(xiàng)建設(shè)習(xí)水縣習(xí)新大道建設(shè)工程。截至目前，公司未支付上述捐贈(zèng)款項(xiàng)。

消息一出，截至2月10日中午11：30，貴州茅臺(tái)上漲4.05%至2556元/股，再創(chuàng)歷史新高。

貴州茅臺(tái)并未在公告中解釋終止上述捐贈(zèng)的原因，但9日晚間，茅臺(tái)時(shí)空公眾號(hào)刊載今時(shí)品牌實(shí)驗(yàn)室高級(jí)研究員戴世錦的文章顯示，茅臺(tái)取消捐贈(zèng)“并非是對(duì)其公益責(zé)任與理想的否定”，而應(yīng)從制度層面“與股東一起培育共識(shí)的土壤與基礎(chǔ)”。并稱，國(guó)企決策及再修正“必有一個(gè)不算短的討論與審批過程——對(duì)此，更多股民也報(bào)以了包容與正面的評(píng)價(jià)”。

與這篇評(píng)論中看法有所不同的是，茅臺(tái)已取消的幾項(xiàng)捐贈(zèng)事項(xiàng)曾遭中小股東質(zhì)疑。曾有小股東網(wǎng)絡(luò)發(fā)聲稱，其“曾先后向證監(jiān)會(huì)、上交所等多個(gè)部門進(jìn)行了實(shí)名舉報(bào)，理由是‘茅臺(tái)董事會(huì)嚴(yán)重侵害了上市公司公眾股東的利益’”，且該名股東還表示，“已經(jīng)有近百名股東擬就此聯(lián)合發(fā)起集體訴訟”。

與這位小股東持相同意見的茅臺(tái)股東據(jù)悉有“200位”，他們對(duì)茅臺(tái)捐贈(zèng)的反對(duì)大旗一直高舉了“三個(gè)多月”，聯(lián)名向證監(jiān)會(huì)舉報(bào)并向有關(guān)部門投訴，他們的理由是這些捐贈(zèng)項(xiàng)目只經(jīng)過董事會(huì)審批，并未經(jīng)過股東大會(huì)審議，認(rèn)為“損害了股東們的利益”。此舉還被外界成為是“小股東們的勝利”。

然而，亦有貴州茅臺(tái)股東認(rèn)為，茅臺(tái)要“承擔(dān)一定的社會(huì)責(zé)任”，假如重開股東大會(huì)，自己會(huì)投上贊成票。由此可見，上市公司尤其像貴州茅臺(tái)這樣的明星企業(yè)一舉一動(dòng)都備受關(guān)注，引來完全不同的聲音。不過，茅臺(tái)決定選擇棄捐，是否存在雖“家大業(yè)大”仍需要著眼自身發(fā)展的考慮？

其實(shí)這并不難理解，茅臺(tái)作為國(guó)企，已經(jīng)連續(xù)兩年向貴州省國(guó)資委無償劃轉(zhuǎn)股份。去年年底，茅臺(tái)集團(tuán)向貴州國(guó)資運(yùn)營(yíng)公司無償劃轉(zhuǎn)5024萬股股份，占比4%，以當(dāng)日股價(jià)計(jì)算，該筆股權(quán)價(jià)值925億。此前茅臺(tái)集團(tuán)還曾劃轉(zhuǎn)同樣股數(shù)，大概市值570億。因此，茅臺(tái)肩上所承載的重?fù)?dān)并不輕。

與此同時(shí)，貴州茅臺(tái)在公告中稱，決定投資不超過4.6億元實(shí)施“十三五”中華片區(qū)酒庫續(xù)建工程建設(shè)項(xiàng)目，所需資金由公司自籌解決。該項(xiàng)目規(guī)劃建設(shè)酒庫15棟，設(shè)計(jì)總儲(chǔ)酒能力1.84萬噸。

貴州茅臺(tái)還將投資不超過3342萬元實(shí)施和義興酒業(yè)分公司201廠大地片區(qū)清污分流管網(wǎng)升級(jí)改造工程，以及投資不超過2620萬元實(shí)施和義興酒業(yè)分公司301廠清污分流管網(wǎng)升級(jí)改造、河道清淤及河床修復(fù)工程，這兩項(xiàng)工程所需資金亦自籌解決。

此外，貴州茅臺(tái)將投資不超過約2.34億元實(shí)施“智慧茅臺(tái)”建設(shè)一期一批項(xiàng)目，所需資金自籌解決。本批項(xiàng)目具體包括：茅臺(tái)云項(xiàng)目投資1.26億元，大數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)項(xiàng)目投資2193萬元，智慧營(yíng)銷（一期）項(xiàng)目投資3250萬元，酒庫安消一體化示范項(xiàng)目投資4308萬元。

與此同時(shí)，貴州茅臺(tái)控股子公司貴州茅臺(tái)酒銷售有限公司的全資子公司仁懷市赤酒業(yè)銷售有限公司投資購買商鋪（含寫字間），作為赤酒業(yè)經(jīng)營(yíng)和辦公場(chǎng)所，總預(yù)算不超過5000萬元，所需資金由華赤酒業(yè)自籌解決。

公告顯示，貴州茅臺(tái)控股子公司貴州茅臺(tái)酒銷售有限公司在重慶市、深圳市分別投資設(shè)立一家全資子公司（自營(yíng)公司），注冊(cè)資金分別為5000萬元，所需資金由貴州茅臺(tái)酒銷售有限公司自籌解決。