深陷負面泥潭的蛋殼要迎來自己的“白衣騎士”了嗎？

11月18日，據(jù)澎湃新聞報道，我愛我家確實在和蛋殼公寓洽談接手事宜，但目前尚未最終敲定，“從雙方目前進展看，接盤事宜已有實質(zhì)性進展，且進展順利，最終敲定的可能性非常大。”

對此，我愛我家方面回應(yīng)我們稱，目前沒有接到相關(guān)的通知。

資本市場大概率是提前得知了消息。11月17日晚間，此前股價跌跌不休的蛋殼公寓逆勢大漲75％。截至收盤，蛋殼公寓股價達到2.40美元/股，最新市值為4.38億美元。

圖：蛋殼公寓11月17日股價大漲75%

據(jù)《經(jīng)濟觀察報》報道，最近一周，我愛我家包括董事長、總裁謝勇等高管多次洽談接手蛋殼公寓事宜，目前我愛我家正核算財務(wù)成本問題，具體接手方案尚未敲定。同時，上述報道稱，“受北京市相關(guān)部門邀約，包括自如、相寓在內(nèi)多家長租公寓參與商談接手蛋殼事宜，不過，自如方面對蛋殼的興趣不大，沒有參與進一步深入洽談。”

為何自如、相遇同時被約談，最終選擇接盤蛋殼的卻是我愛我家？我愛我家接手蛋殼的動力又是什么？

據(jù)澎湃新聞報道，一個月前，自如曾作為主力洽談了蛋殼公寓接盤事項并對蛋殼公寓進行了背調(diào)。但洽談一個月后，自如誠意不夠接盤事項告吹，“我愛我家是之后開始洽談的。”

自如成立于2011年10月18日，發(fā)展至今，已為超過50萬業(yè)主、300萬自如客提供服務(wù)，管理房源超過100萬間。貝殼找房在IPO時，自如并沒有被裝進來。

而我愛我家旗下的長租公寓品牌相寓成立于2015年9月23日，目前是公司營業(yè)收入的重要組成部分。2018年以來，相寓對我愛我家的營收貢獻超過15%。

今年上半年，相寓實現(xiàn)收入約7.31億元，同比下降15.05%，新增服務(wù)客戶22.59萬人次，截至6月30日，相寓全國在管房源規(guī)模25.3萬套。

對比以往財報數(shù)據(jù)，我們發(fā)現(xiàn)自2019年起，我愛我家一直在縮減相寓規(guī)模。

2019年，“相寓”全年累計減少2.7萬套，2020年上半年，相寓規(guī)模繼續(xù)縮減，較2019年底足足減少了2.3萬套。

我愛我家在財報中表示，為應(yīng)對疫情影響，公司主動收縮不良庫存，清退租金價格與市場水平偏離較大的在管房源。

我愛我家為何一邊縮減相寓的規(guī)模，一邊又要接手蛋殼公寓這個攤子？

對此，一位業(yè)內(nèi)人士對我們表示，自如現(xiàn)在還沒有成功收購蛋殼公寓無非是價格沒談妥罷了。“蛋殼爆雷已經(jīng)實錘了，我愛我家是否接盤，主要取決于‘成本 ’，或者說，取決于政府給我愛我家的‘ 資源’。政府是有維穩(wěn)資金的，愿意拿出多少‘撥款 ’，愿意給多是‘政策支持 ’，就看雙方博弈后的結(jié)果了。”

“我愛我家旗下的相寓也沒活的多好。只不過鏈家有自如了，政府要找人接盤也不會找自如，自如的盤子太大了，管控不住麻煩更大，那北京就只有我愛我家還能有這個能力了。但最終能不能收購也不好說，這么大盤子我愛我家也很難消化。”

蛋殼公寓財報顯示，截至2019年底，蛋殼公寓在中國13個城市運營了43.83萬間公寓。

從管理規(guī)模來看，目前相寓的規(guī)模只有自如的四分之一，蛋殼公寓的一半。

不過對于我愛我家收購蛋殼這一消息，還有業(yè)內(nèi)人士持反面立場。一位熟悉我愛我家投資板塊的業(yè)內(nèi)人士認為，我愛我家可能收購不了蛋殼公寓，原因有三個：

第一條 ，我愛我家2019年債券到期后，新一期續(xù)發(fā)債流程在2020年停滯，今年上半年受疫情影響，半年凈利潤僅4000余萬元，資金短缺。如發(fā)行股份收購蛋殼，短期內(nèi)僅能簽署意向協(xié)議。

第二條，如收購股權(quán)，蛋殼為美股上市公司，股權(quán)收購流程復(fù)雜。考慮到美股退市或私有化的流程需要數(shù)個月，我愛我家以A股上市公司作為收購主體可能僅支付對價轉(zhuǎn)接手蛋殼部分城市運營。

第三條，我愛我家旗下的相寓今年也曾主動縮減規(guī)模，且相寓在資本運作方面動態(tài)遲緩。

早前，建設(shè)銀行旗下長租公寓平臺建融家園接手了青客公寓在杭州數(shù)千間房源。有業(yè)內(nèi)人士分析，蛋殼公寓最終的走向可能跟青客公寓差不多。