神州數(shù)碼：華為最大總代，榮耀前三分銷商

在媒體報(bào)道中，榮耀手機(jī)的收購方目前有兩大潛在陣營，一派是包括神州數(shù)碼以及TCL等公司組成的小股東陣營。另一派則是由幾家大手機(jī)渠道組成的合伙公司陣營。

被傳是榮耀手機(jī)收購方之一后，神州數(shù)碼在11月10日漲停。11月11日早間，神州數(shù)碼發(fā)布公告稱，截止到本公告披露日，神州數(shù)碼與華為未就榮耀出售一事達(dá)成任何協(xié)議。盤中一度漲停后，神州數(shù)碼11日收盤價(jià)報(bào)33.64元／股，上漲6.19%，市值達(dá)到221.6億元。12日開盤后，神州數(shù)碼股價(jià)持續(xù)漲勢。

對于神州數(shù)碼，很多人頗為陌生。為什么它會(huì)與榮耀關(guān)聯(lián)到一起？實(shí)際上，它是全國最大的IT系統(tǒng)分銷商，聯(lián)想控股有限公司旗下的子公司之一，這家企業(yè)和華為的淵源頗深，是華為全球經(jīng)銷商之一。一位華為人士則對AI財(cái)經(jīng)社透露，神州數(shù)碼也是榮耀手機(jī)的前三大分銷商之一。

華為好伙伴，合作淵源深

2003年，為了應(yīng)對共同的敵人思科以及期望打入美國市場，華為與昔日美國企業(yè)設(shè)備巨頭3Com成立合資公司華為3Com，基于IP網(wǎng)絡(luò)技術(shù)提供解決方案，從此開始了雙方的聯(lián)合拓展之路。

當(dāng)時(shí)，一家名為儀科惠光的IT產(chǎn)品連鎖銷售公司欠下中關(guān)村幾十家企業(yè)3000余萬元貨款，受損企業(yè)從IT巨頭到小型代理商不等，這場信譽(yù)危機(jī)引發(fā)了一場IT渠道變革。為了規(guī)避渠道的風(fēng)險(xiǎn)，包括華為3Com在內(nèi)的各大廠商，開始從原來的區(qū)域分銷商模式回歸到全國總代制。總代理除了負(fù)責(zé)銷售和渠道管控，還有一大作用是墊資，讓廠商的資金能夠快速回籠運(yùn)轉(zhuǎn)。

在2005年，神州數(shù)碼就和華為3Com簽約，正式成為其安全產(chǎn)品總代。

在2006年退出合資后，華為自己重新發(fā)力企業(yè)數(shù)據(jù)中心市場。2011年，自感遇到發(fā)展天花板的華為，對業(yè)務(wù)和組織架構(gòu)進(jìn)行重大調(diào)整，除了起家的運(yùn)營商業(yè)務(wù)外，還組建了企業(yè)業(yè)務(wù)、消費(fèi)業(yè)務(wù)兩大業(yè)務(wù)部門，加大其在IT產(chǎn)品、手機(jī)產(chǎn)品上的投入。神州數(shù)碼在這一年成為華為企業(yè)業(yè)務(wù)的總代之一。此后，神州數(shù)碼的華為業(yè)務(wù)銷售收入猛增，從2011年的5.9億元增長到2014年的33億元。

隨著華為進(jìn)軍云市場，2016年年底，郭為率神州數(shù)碼高管團(tuán)隊(duì)與時(shí)任華為輪值CEO的徐直軍簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，共建中國從云到端的云生態(tài)體系。

2018年，神州數(shù)碼正式啟動(dòng)了“大華為”戰(zhàn)略，將分散在不同業(yè)務(wù)板塊的華為業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，成立華為業(yè)務(wù)群，分別承接華為消費(fèi)業(yè)務(wù)、企業(yè)業(yè)務(wù)和新能源業(yè)務(wù)，在智慧城市、智慧醫(yī)療、城市物聯(lián)網(wǎng)方面與華為有深入的業(yè)務(wù)合作。

值得關(guān)注的是，與華為關(guān)系密切的神州數(shù)碼也是加入華為鯤鵬生態(tài)的首位合作伙伴。而鯤鵬生態(tài)是基于華為自研CPU芯片、AI芯片之上的一個(gè)全新IT生態(tài)體系，與英特爾生態(tài)形

成競爭。

與此次出售傳聞最相關(guān)的是其消費(fèi)業(yè)務(wù)單元。AI財(cái)經(jīng)社獲悉，該單元并不是直接面向消費(fèi)者，而是把華為手機(jī)、榮耀手機(jī)銷售到例如京東、國美等大的B端平臺，因此，神州數(shù)碼還是華為手機(jī)的重要分銷商。

與華為有十多年深度的業(yè)務(wù)往來，又是排名前三的重要分銷商之一，也不難理解為何神州數(shù)碼會(huì)成為收購傳聞的主角之一了。

而有分析認(rèn)為，此次神州數(shù)碼被傳參與榮耀競購，可能與進(jìn)一步擴(kuò)大營收規(guī)模、提升利潤有關(guān)，畢竟傳統(tǒng)渠道分銷的業(yè)務(wù)模式需要進(jìn)化。

主業(yè)毛利低，近幾年在轉(zhuǎn)型

神州數(shù)碼成立于1997年，2000年柳傳志將老聯(lián)想分拆為聯(lián)想集團(tuán)與神州數(shù)碼，分別交給楊元慶和郭為掌管。聯(lián)想集團(tuán)的核心業(yè)務(wù)是以個(gè)人電腦為主的終端設(shè)備，神州數(shù)碼主要負(fù)責(zé)品牌代理與計(jì)算機(jī)系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)。2001年，神州數(shù)碼（當(dāng)時(shí)名為神州控股）在港股上市。

2015年，神州控股宣布將旗下主營分銷的神州數(shù)碼，有條件出售給國內(nèi)A股上市公司深信泰豐（000034.SZ）。2016年，深信泰豐A股上市公司名稱正式更名為神州數(shù)碼集團(tuán)股份有限公司，至此神州數(shù)碼成功登陸A股。

借殼回歸時(shí)，神州數(shù)碼就在公告中解釋，主要是因?yàn)镮T產(chǎn)品分銷業(yè)務(wù)收入和利潤過去三年逐漸下降，影響集團(tuán)整體盈利能力，出售將讓集團(tuán)投放于IT產(chǎn)品分銷業(yè)務(wù)的大量資源得以釋放。

此次，有分析認(rèn)為，神州數(shù)碼之所以有意參與競購榮耀，更主要的原因或是來自業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的需要。相比毛利率只有個(gè)位數(shù)的IT分銷市場，手機(jī)市場的利潤更豐厚，也可迅速拉升神州數(shù)碼目前的營收規(guī)模。

財(cái)報(bào)顯示，IT分銷一直是神州數(shù)碼最主要的營收來源，2019年占比97.58%，而這部分的毛利率只有3.64%，和去年同比還下降了0.1%。

根據(jù)華為此前披露的數(shù)據(jù)，2019年上半年，華為消費(fèi)者業(yè)務(wù)的毛利為660.63億元，毛利率為30.24%，雖然華為財(cái)報(bào)并未細(xì)分榮耀和華為品牌具體毛利，此后也未在公布消費(fèi)者業(yè)務(wù)毛利，但可以想見，榮耀業(yè)務(wù)毛利要高于神州數(shù)碼。

除了利潤因素，相比B端生意需要小火慢燉，C端產(chǎn)品規(guī)模增長速度更快。榮耀手機(jī)盤子至少在千億以上，再加上之前傳聞，待榮耀獨(dú)立融資后，榮耀高管來負(fù)責(zé)運(yùn)營，對于神州數(shù)碼的挑戰(zhàn)并不是很大。如果把榮耀手機(jī)拿下，將是一塊肥肉。

在向榮耀伸出橄欖枝之前，神州數(shù)碼也一直在進(jìn)行轉(zhuǎn)型。

隨著華為、微軟、阿里等老牌合作伙伴在云戰(zhàn)略上的調(diào)整，在2017年，神州數(shù)碼邁出了全面向云轉(zhuǎn)型的第一步：以神州云計(jì)算為載體，以3.6億元收購云MSP（Cloud Managed Service Provider）服務(wù)商云角信息為基礎(chǔ)，神州數(shù)碼順利以云管理的角色切入混合云、多云市場，從一家傳統(tǒng)IT分銷商變身成為擁有“云能力”的云計(jì)算服務(wù)商。2019年，神州數(shù)碼還成立了云業(yè)務(wù)集團(tuán)。

如同之前做傳統(tǒng)IT分銷時(shí)，代理銷售幾乎所有人們能叫上名字的IT產(chǎn)品一樣，轉(zhuǎn)型云服務(wù)的神州數(shù)碼如今也覆蓋了阿里云、亞馬遜AWS、微軟Azure、華為云、中國移動(dòng)云、騰訊云、京東智聯(lián)云等七大公有云業(yè)務(wù)。

雖然2019年神州數(shù)碼云收入同比增長超163%。但這塊新業(yè)務(wù)目前還是小荷才露尖尖角，營收為15.3億元，在神州數(shù)碼868.03億元的總營收中僅占比1.76%。

此前，神州數(shù)碼宣布了一個(gè)向云轉(zhuǎn)型的目標(biāo)——當(dāng)云計(jì)算收入達(dá)到100億元時(shí)，神州數(shù)碼才稱得上是轉(zhuǎn)型成功。公司CTO郝俊晟此前曾向媒體表示，這一目標(biāo)預(yù)計(jì)會(huì)在2020或2021年實(shí)現(xiàn)。目前來看，仍還有較大差距。