揭秘弘毅創投首期美元基金：，兩大投資主題首公開，4個月超募，已投完美日記等

中國早期創投市場，又迎來了一位百億級玩家。

2020年11月1日，弘毅創投宣布完成首期美元基金募集，基金規模1.3億美元。我們了解到，該基金自2020年7月啟動融資，僅用4個月時間即完成超額募資，出資人為多家國際知名機構投資者。

這只年輕基金的“履歷”可謂光鮮：截至目前，完美日記、溪木源、叮咚買菜、美術寶等諸多明星項目，均已被其收入麾下。

弘毅創投管理合伙人王天石對我們表示，作為弘毅投資旗下專注于早中期風險投資的業務，弘毅創投主要圍繞數字消費領域展開投資布局。同時，弘毅創投也在以產業數字化為主線展開To B科技領域的投資探索，相關合伙人目前已就位。

這是深耕PE業務17年的弘毅投資正式推出早期投資業務。事實上，近年來，VC/PE布局早期并不罕見：紅杉中國的種子基金、高瓴旗下高瓴創投、GGV的探索基金、華蓋資本成立大灣天使基金……皆已成為該領域的活躍玩家。

無疑，一場屬于這個時代的VC/PE變革正在發生。

4個月即完成超募，弘毅創投兩大投資主題揭秘

這是王天石第一次經歷“云募資”。

“由于疫情，很多LP我都沒見過面，大部分都是通過視頻會議進行溝通，其實整個過程非常高效。”回憶起4個月以來的募資經歷，王天石告訴投中網，“LP更關注的是你是誰、你做了什么、你的策略是什么，很多深入的交流云端也可以完成。”

據了解，弘毅創投首期美元基金有著與弘毅投資主基金完全獨立的決策機制，投資以A、B輪為主。

在投資賽道上，弘毅創投看到，當下，中國已經同時具備全球最大體量的消費市場和全球最具規模的供應鏈體系，并由世界領先的數字基礎設施鏈接其間。基于市場、供應鏈、數字基礎設施的三大優勢，中國數字消費迎來前所未有的機遇。

未來，圍繞數字消費，弘毅創投將繼續聚焦數字化驅動的消費品牌與新零售、數字化內容驅動的垂直平臺兩大投資主題。 

“Z世代人群和新中產家庭兩類核心消費主力驅動結構性新需求出現。同時，傳統中心化的媒體向分散化、個性化、精益化的移動社交媒體變遷，提供了更快速、更精準的用戶觸達渠道，中國將有機會誕生新一代的消費品牌與零售渠道。”王天石表示，“弘毅創投將在潛力領域，挖掘有敏銳用戶需求洞察和差異化產品定位、有對創新數字化營銷的敏感反應和學習能力、有能夠實現長期打造品牌的組織架構能力和戰略能力的優秀團隊。” 

具體來看，圍繞數字化驅動的消費品牌與新零售主題，弘毅創投已瞄準了美妝與生鮮兩大領域。 

2017年，弘毅創投于A輪領投完美日記。2020年，弘毅創投繼續在該領域加碼，Pre-A輪領投主打天然有效成分的中高端護膚品牌溪木源。 

在新零售渠道中，弘毅創投看好4萬億生市場電商滲透機會，投資了前置倉模式頭部生鮮電商平臺叮咚買菜。 

圍繞數字化內容驅動的垂直平臺主題，弘毅創投關注新一代的在線教育及基于細分人群的社交、娛樂、交易平臺機會。

其中，在線教育領域，弘毅創投所投資的美術寶，通過不同形式的在線美術互動課堂，為4-12歲孩子提供個性化定制的美術素質教育。短視頻領域，弘毅投資押注了重力聿畫，其首個美食類動漫IP/虛擬KOL「我是不白吃」上線不滿一年全網粉絲超2000萬。

“在物質消費之外，新消費人群也將推動精神消費需求的增長。同時，大數據、AI、直播等技術的成熟加速了個性化、數字化、智能化內容驅動的垂直平臺機會出現。”王天石解釋稱。 

我們了解到，未來，弘毅創投還將以產業數字化為主線展開To B科技領域的投資，關注底層運算和連接能力、智能終端、以及數據驅動的產業應用。 

“依托豐富的產業場景、新基建下算力基礎設施的普及，以及科技人才儲備的不斷完備，未來5-10年中國將涌現一批在全球有競爭力的原創科技企業，而不少在歐美將不會有直接‘對標’。”弘毅創投稱，“除資本助力，弘毅投資本身深厚的產業資源，也將為科技創業者帶來豐富的客戶資源和行業認知。”

“黎明前”押注完美日記，早期投資拼的不僅是運氣

王天石自認為是個運氣比較好的早期投資人。 

“這幾年做早期投資，投的項目表現不錯，運氣也不錯。但是，我和團隊的壓力依然很大，因為策略和方法論需要不斷迭代，”王天石告訴我們，“畢竟，不掛不是最終目的，要去思考怎么才能投到下一個完美日記。” 

完美日記，這是王天石領導的弘毅創投所投資的處女之作。 

2017年“雙十一”之前，弘毅創投成為完美日記A輪領投方，但那時的完美日記并未廣為人知，在當年“雙十一”戰績平平。 

在王天石看來，彼時的完美日記正處于“黎明前”，在弘毅創投入局之時也并非沒有競爭者。

“其實，在2017年那個階段就有很多投資機構看過完美日記，大家都挺感興趣。但每一家機構也多多少少會有猶豫，或者說還沒有找到讓他們篤定的那個點，而我們當時抓住了機會。”王天石透露稱。 

那時，王天石有自己的判斷，并認為足以篤定。 

首先，近年來，美妝的線上滲透率在快速提升。當時中國彩妝的線上增速已達100%，這無疑是個千億級的大跑道。   

其次，完美日記的切入點讓王天石感覺眼前一亮。 

“當時，市場上有很多高端的國際大牌，同時也有很多中低端的廠牌，但后者中還很少有人真正能做出品牌。”王天石告訴我們，“同時，完美日記從一開始就非常重視數據化。他們從一開始就有這樣一個理念：要通過數據理解消費者，以消費者為中心。這一點從業務上非常吸引我。”   

最后，完美日記的創始人是該項目的最大加分項。“黃錦峰對消費者需求和商業機會的洞察都非常敏銳，同時執行力很強，又有自己的格局，想要做大事。”王天石表示，“早期投資選人非常關鍵，人成了，事就快成了。” 

2018年“雙十一”的凌晨兩點，王天石陪在完美日記創始團隊身邊，等到了一場屬于國產美妝的“破億奇跡”。 

“我跟創始人們穿著貓王的套裝，戴著假發。”提及彼時的情景，王天石依舊難掩激動，“創始人們Cosplay幫團隊打氣，別開生面的慶祝后，去樓下吃碗湯河粉，之后又回去接著干活。” 

美國時間當地2020年10月30日，完美日記母公司逸仙電商正式遞交美股招股書，擬在紐約證券交易所掛牌。這也意味著，美妝新國貨第一股即將誕生。短短3年時間內，逸仙電商的估值從不到1億美元暴漲至超過40億美元。

“弘毅們”入場早期，市場變革襲來

從中后期投資轉向早期投資，王天石坦言最直觀的感受是“更累了”。

“這二者的模式確實不一樣。現在，我一年要看幾百個項目，耗費的不只是腦力，還有體力，強度肯定更大了。但因為我熱愛這個事情，我會覺得樂在其中。” 

環顧一級市場，王天石不是唯一一位轉向早期的PE投資人，弘毅亦并非唯一一家將投資鏈條前移的投資機構。近年來，知名VC/PE下場早期創投并不罕見：高瓴資本、紅杉中國、GGV、華蓋資本等多家頭部機構都已成為該賽場的活躍玩家。 

“我覺得非常合理。因為世界在變，大的時代創新在加速。不同的機構也都希望能夠對新趨勢有更早的洞察，從而能夠抓住好的投資機會。”王天石對我們表示。 

競速開啟，洗牌如約而至。 

數據顯示，2019年以來，投資機構日漸采取規避風險、聚焦價值投資的投資策略，減少早期項目投資，整體創投市場投資機構的投資階段趨于后移。與2018年相比，中國早期投資銳減超60%。 

大批早期機構的離場佐證了這一事實。但從另一角度看，這又何嘗不是PE巨頭“搶奪戰場”的絕佳機遇？ 

透過完美日記的項目經驗，王天石看到，作為深耕PE業務17年的投資機構，弘毅投資進軍早期主要有兩點優勢。 

第一，對于企業發展中所需要的并購整合等，弘毅投資均有著豐富的經驗，可以為企業助力。“大家都知道美妝行業中的大企業，如歐萊雅都是通過并購整合越做越大。在完美日記未來發展的過程中，我們可以提供國內及國際并購相關的幫助，讓企業快速成長。”王天石稱。

第二，PE的產業資源，是早期機構所不具備的一大長板。“例如弘毅投資除了PE業務在消費行業有認知積累外，不動產投資業務也是可以提供協同資源的業務，完美日記第一個新零售線下店的選擇，便是借助了弘毅的資源。這也是一個非常成功的嘗試。”王天石提到，“所以，和一些只做VC或早期的機構相比，我們的資源會更豐富。甚至，有時可能企業沒想到我們能幫上什么，但是我們是有資源順勢幫上的。”

但是，回歸到早期投資的本質，早期投資人要做好的關鍵依舊是“理解創業者，選對人，并陪伴他們走下去”。這對于后入場的玩家也不例外。 

“我們要做創業者背后可信賴的伙伴。”王天石告訴投中網，“抓住行業的關鍵變量，和卓越的創業者結伴同行，我們有過成功的實踐，希望未來做得更好。”