業(yè)績短期承壓,股東高管紛紛出逃 宇信科技想借百度破局有點(diǎn)難

10月27日，宇信科技披露2020年第三季度財(cái)報(bào)。三季報(bào)顯示，公司第三季度單季的營業(yè)收入為5.45億元，同比增長14.40%；歸母凈利潤708萬元，同比下降17.25%，扣非歸母凈利潤同比下滑98.7%。根據(jù)財(cái)報(bào)，由于股權(quán)激勵費(fèi)用的影響，公司業(yè)績短期承壓，宇信科技三季度業(yè)績下滑幅度較大。

值得關(guān)注的是，三季度報(bào)公布之前，這家A股上市的銀行IT業(yè)老大熱點(diǎn)不斷。一方面，公司股東減持不斷，機(jī)構(gòu)大舉出逃，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，近一年宇信科技共發(fā)布近30次減持類公告；另一方面，宇信科技宣布與百度達(dá)成合作，或試圖通過百度這一巨頭來切入助貸業(yè)務(wù)，發(fā)力零售信貸。然而，連度小滿金融都難以扶起來的百度，宇信科技與之聯(lián)姻又能帶給市場多少想象空間也備受業(yè)內(nèi)質(zhì)疑。

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作為現(xiàn)代銀行賴以生存的土壤，數(shù)據(jù)IT業(yè)前景一片大好。《2019中國銀行業(yè)IT解決方案市場份額》報(bào)告顯示，2019 年中國銀行業(yè)IT解決方案市場總規(guī)模約為 425.8 億元，同比增長 23.9%。IDC 預(yù)測，到 2024 年，中國銀行業(yè) IT 解決方案市場規(guī)模將達(dá)到 1,273.5 億元。

中國銀行業(yè)IT解決方案市場的未來增量可期，宇信科技也曾在大好的行業(yè)形勢里風(fēng)光無限。創(chuàng)立20年，宇信科技在多項(xiàng)業(yè)務(wù)占有率名列前茅，業(yè)務(wù)合作覆蓋13類執(zhí)牌金融機(jī)構(gòu)，目前，公司已經(jīng)為中國人民銀行、國家開發(fā)銀行、兩大政策性銀行、六大國有商業(yè)銀行、十二家股份制銀行、二十余家外資銀行、九家民營銀行以及一百多家區(qū)域性商業(yè)銀行和農(nóng)村信用社提供了相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)，同時也為兩百余家包含消費(fèi)金融公司、財(cái)務(wù)公司、金控公司、信托、租賃、汽車金融等非銀機(jī)構(gòu)提供了產(chǎn)品和解決方案。

此前，宇信科技發(fā)布的2019年年報(bào)顯示，公司全年?duì)I業(yè)收入26.5億元，同比增長23.88%，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.74億元，同比增長40.16%，創(chuàng)歷史最高。此外，公司2020年前三季度共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.22億元，創(chuàng)同期歷史新高；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.37億元，同比大幅增長52.42％。

銀行IT業(yè)的領(lǐng)頭羊，擁有20年深厚的客戶積累，加上整體向好的業(yè)績表現(xiàn)，宇信科技成為大牛股似乎是順理成章的事，如果故事只講到這里，一切都似乎完美無缺。

但仔細(xì)分析宇信科技的財(cái)報(bào)，可以發(fā)現(xiàn)，事實(shí)并非如此。

歷年財(cái)報(bào)顯示，宇信科技應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)從2014年的75天，逐漸增長至2018年的140天。截至2019?年?12?月?31?日，宇信科技的應(yīng)收賬款賬面余額為?82,268.20?萬元，壞賬準(zhǔn)備為?5,285.54?萬元，賬面價值為76,982.66?萬元，占期末資產(chǎn)總額的?19.37%。管理層曾有描述：銀行給宇信科技的結(jié)算周期會產(chǎn)生跨期，如約定12月結(jié)算，而實(shí)際跨過第二年結(jié)算。

業(yè)內(nèi)人士透露，應(yīng)收賬款周期拉長，若無法按期回收而產(chǎn)生壞賬，終將導(dǎo)致宇信科技自由現(xiàn)金流惡化，不斷消耗資本。

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近年來的業(yè)績表現(xiàn)和品牌宣傳，并未阻擋住宇信科技大股東紛紛減持的步伐。

第三季度財(cái)報(bào)披露當(dāng)日晚間，宇信科技發(fā)布公告稱，公司于近日收到股東愛康佳華出具的《關(guān)于特定股東股份減持計(jì)劃期限屆滿的告知函》。愛康佳華于2020年5月8日至2020年10月12日期間減持公司股份約859萬股，減持價格33.16元/股至44.43元/股，減持股份占公司總股份為2.09%。本次減持后，愛康佳華持有約765萬股，占總股本比例為1.86%。

近一年，宇信科技發(fā)布有關(guān)減持信息近30條，所有已解禁的股東，基本上都有清倉式減持的跡象。其中，前十大股東（不含大股東）已累計(jì)減持5744.24萬股（占公司總股本的14.36%），套現(xiàn)金額18.70億元。

業(yè)內(nèi)人士表示，對于市值較大的企業(yè)來講，如果一旦出現(xiàn)了超過總股本1%的減持，那就是十分危險的信號，這樣大量的股票減持，不僅沖擊股價走勢，往往還蘊(yùn)含著利空風(fēng)險。一般情況下，如果出現(xiàn)多個股東紛紛減持現(xiàn)象，不排除股東對公司未來不看好的可能性；也有可能是公司經(jīng)營狀況出現(xiàn)問題。

值得一提的是，留不住股東的宇信科技同樣也留不住公司高管。不到一年時間，公司已經(jīng)有4位高管先后離職。其中，2020年3月，副總經(jīng)理王建強(qiáng)辭職后在公司擔(dān)任顧問。董事王燕梅、宋開宇遞交辭職報(bào)告，王燕梅辭職后在公司擔(dān)任顧問。之前的2019年5月，公司副總經(jīng)理張達(dá)辭職，辭職后不在公司擔(dān)任任何職務(wù)。

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國內(nèi)銀行業(yè)IT市場中，既有具備豐富經(jīng)驗(yàn)的傳統(tǒng)優(yōu)勢廠商，也有積極拓展業(yè)務(wù)范圍、跨界進(jìn)入的新玩家。

一邊是銀行類金融科技公司如建信金科、興業(yè)數(shù)金、招銀云創(chuàng)、平安壹賬通，一邊是螞蟻集團(tuán)、京東數(shù)科、360數(shù)科等金融科技巨頭，相比之下，業(yè)務(wù)單調(diào)的銀行業(yè)IT方案解決商地位正在邊緣化。

或許看到了這種危機(jī)，宇信科技選擇擠進(jìn)金融科技公司行列。2020年初，宇信科技和百度達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方將在金融云、大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等領(lǐng)域展開合作，深耕金融產(chǎn)業(yè)，推動金融智能化升級。尤其是在創(chuàng)新業(yè)務(wù)方面，宇信科技希望借助百度在金融云方面的資源和優(yōu)勢，在目前幫助金融機(jī)構(gòu)開發(fā)網(wǎng)貸平臺基礎(chǔ)上，賦能銀行的零售業(yè)務(wù)。

比起雙方將展開的創(chuàng)新合作，市場更關(guān)注的是，BATJ中的另外三巨頭，螞蟻的信貸業(yè)務(wù)規(guī)模已達(dá)到2.1萬億，即將在滬港兩地上市；騰訊旗下的微眾銀行，放款規(guī)模已達(dá)到4萬億。而京東數(shù)科2019年底促成的貸款金額高達(dá)4,589.15 億元，公司估值已接近2000億元，且有可能成為A股“超級獨(dú)角獸”。這三家公司均有強(qiáng)大的商業(yè)場景、在提供金融服務(wù)解決方案上主動性和話語權(quán)更強(qiáng)，對金融業(yè)務(wù)的滲透也更深入。

對比來看，金融業(yè)務(wù)逐漸掉隊(duì)的百度，近年來前進(jìn)的步伐卻略顯吃力。公開資料顯示，通過近年的布局，度小滿（原百度金融）產(chǎn)品主要有度小滿理財(cái)、有錢花以及百度錢包等，但到目前為止，度小滿成績和其他3家巨頭相比，沒什么存在感。

拋開金融業(yè)務(wù)表現(xiàn)，宇信科技或許看重百度的是其技術(shù)實(shí)力。而這一百度在行業(yè)立足的“強(qiáng)項(xiàng)”，隨著廣告業(yè)務(wù)的萎縮，及新投入的AI、無人駕駛等業(yè)務(wù)商業(yè)化的表現(xiàn)疲軟，導(dǎo)致其技術(shù)實(shí)力與阿里巴巴、京東的差距也在日益增大。業(yè)內(nèi)戲稱，百度的金融業(yè)務(wù)是“玩不起也扶不起”。

當(dāng)然，除了宇信科技， 百度這些年也投資了一些其他公司，但多以省錢、參股為主。在創(chuàng)業(yè)公司面前，百度始終保持著霸道總裁般的高姿態(tài)，盡管它已被拼多多、京東、網(wǎng)易、小米超越，威望也不如阿里、騰訊。

如今2020年已進(jìn)入倒計(jì)時，雙方合作似乎沒有什么切實(shí)的動作，只能說，宇信科技聯(lián)姻百度，雙方的戰(zhàn)略合作前景莫測。

值得一提的是，除了和百度謀求合作，宇信科技也曾布局消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，先后入股湖北消費(fèi)金融和晉商消費(fèi)金融，目前持有湖北消費(fèi)金融12.77%的股份，持有晉商消費(fèi)金融20%的股份。

而晉商消費(fèi)金融和湖北消費(fèi)金融的業(yè)績也十分吃力，尤其是晉商消費(fèi)金融，據(jù)披露，2020年上半年，晉商消費(fèi)金融實(shí)現(xiàn)營收69.793億元，同比減少11.78%；湖北消費(fèi)金融實(shí)現(xiàn)營收85.907億元，同比減少1.59%。其中，湖北消費(fèi)金融上半年凈利潤下降最大，上半年實(shí)現(xiàn)凈利0.037億元，同比下降93.48%。