天價(jià)市值被批虛高，不送充電器被罵慘，發(fā)布5G iPhone蘋(píng)果就穩(wěn)了？

購(gòu)買(mǎi)iPhone 12，要有比5G更充分的理由

不要僅為了5G，去購(gòu)買(mǎi)新iPhone。

今天凌晨，iPhone 12終于揭開(kāi)了它“已經(jīng)變得不怎么神秘了”的面紗。如果你關(guān)注相關(guān)消息的話，它是蘋(píng)果第一款5G手機(jī)，這個(gè)消息可能一年前就知道了。同時(shí)，它“致敬經(jīng)典”改回iPhone5的垂直邊框設(shè)計(jì)，你至少半年前就知道了。而iPhone 12外形改變其實(shí)就是“垂直邊框的iPhone 11”，顯得略失誠(chéng)意。

新iPhone一共有4個(gè)型號(hào)：iPhone 12 mini、iPhone 12、iPhone 12 Pro以及iPhone 12 Pro Max。這些型號(hào)除了大小尺寸不同，攝像頭模組規(guī)格有區(qū)別之外，其他配置大體上差不多。

它們?nèi)疾捎昧颂O(píng)果最新的A14仿生處理器，蘋(píng)果稱用的是最尖端的5nm制程，性能較A13有40%的提升。全系列采用了一種和美國(guó)康寧一起研發(fā)的名為“超瓷晶面板”的陶瓷強(qiáng)化玻璃，跌落防摔性能提高了4倍。

遺憾的是，過(guò)去配套附送的充電頭、有線耳機(jī)被蘋(píng)果取消。官方理由是為了環(huán)保，還給出數(shù)據(jù)，“客戶已經(jīng)累計(jì)有超過(guò)7億個(gè)耳機(jī)，還有超過(guò)20億個(gè)蘋(píng)果充電頭，這還不包括數(shù)十億個(gè)第三方充電頭”。但蘋(píng)果并未由此降低售價(jià)，這在社交媒體上引發(fā)了極大的不滿。

取而代之的是，蘋(píng)果大推特推它的無(wú)線充電器組合，磁吸式無(wú)線充電器以及背后的無(wú)線充電系統(tǒng)MagSafe，能為iPhone 12提供最高15W的無(wú)線充電。對(duì)，終于提升了充電速度。雖然不能與安卓一堆30W~65W的快充相比。不過(guò)，這個(gè)磁吸式無(wú)線充電器售價(jià)329元。

電池容量也是乏善可陳，iPhone12 Pro Max達(dá)到最高，為3687mAh。作為對(duì)比，一眾安卓手機(jī)幾乎都突破了4000+mAh的電池容量。

iPhone 12 mini是比較特別的一個(gè)。過(guò)去蘋(píng)果沒(méi)有在iPhone產(chǎn)品線上采用過(guò)該后綴。這也暴露了蘋(píng)果的野心。信達(dá)證券電子行業(yè)首席分析師方競(jìng)解讀說(shuō)：“蘋(píng)果的策略是簡(jiǎn)單粗暴的低價(jià)嗎？并不是。蘋(píng)果的策略是多種價(jià)位段組合，擴(kuò)大用戶面。”

在發(fā)布會(huì)的宣傳片中，蘋(píng)果突出了iPhone 12 mini的小巧。它顯然更能俘獲女性用戶的青睞。經(jīng)緯易達(dá)蘋(píng)果分析師王藝此前還特別對(duì)AI財(cái)經(jīng)社強(qiáng)調(diào)：“iPhone的女性用戶比男性多。”

此外，在王藝看來(lái)，iPhone 12 mini另一大目的是爭(zhēng)取等待iPhone 11降價(jià)的那部分用戶群體。新代上市、前代降價(jià)是蘋(píng)果iPhone的傳統(tǒng)策略。但如今，花差不多的錢(qián)，你是繼續(xù)選擇“撿漏”iPhone 11，還是直接買(mǎi)5G、A14、超瓷玻璃的iPhone 12 mini呢？這是蘋(píng)果樂(lè)于給消費(fèi)者出的選擇題。

價(jià)格來(lái)說(shuō)，對(duì)比上一代，iPhone保持了一致的起步價(jià)，降低了高端產(chǎn)品的價(jià)格。iPhone 12 mini國(guó)行價(jià)格5499元起，與當(dāng)初iPhone 11的定價(jià)相同。但今年的頂配版iPhone 12 Pro Max ，相比前代12699元的定價(jià)便宜了800元。

還需要吐槽的一點(diǎn)是，屏幕前劉海還是沒(méi)去掉。

總體來(lái)說(shuō)，進(jìn)入5G時(shí)代的iPhone，除了5G，亮點(diǎn)不夠。前魅族高管李楠評(píng)價(jià)，如果說(shuō) iPhone 還有什么不容質(zhì)疑的領(lǐng)先，那么就是攝像。而蘋(píng)果也應(yīng)該很清楚，所以這次 iPhone 12 Pro Max進(jìn)一步加強(qiáng)了攝像的優(yōu)勢(shì)。“拍視頻的話，老老實(shí)實(shí)入 Pro Max。”

此外，值得注意的是，iPhone 12 系列將內(nèi)置包括北斗衛(wèi)星在內(nèi)的五種導(dǎo)航。

借用一個(gè)國(guó)外科技記者的建議：希望你購(gòu)買(mǎi)iPhone 12，是有比僅為了5G更好更充分的理由。

一部5G iPhone能支撐這樣的市值嗎？

蘋(píng)果公司真正忠實(shí)的擁躉，從來(lái)不是那些手里永遠(yuǎn)拿著最新款iPhone的消費(fèi)者。它真正堅(jiān)定的支持者們都持有它的股票。在像今天這樣的夜晚，這些人甚至可以倒頭就睡，第二天一睜眼查查美股賬戶。

一直以來(lái)，新品發(fā)布會(huì)對(duì)蘋(píng)果股價(jià)的影響，有一定規(guī)律可循：蘋(píng)果股價(jià)在發(fā)布會(huì)當(dāng)天及接下來(lái)一周內(nèi)，平均有所下調(diào)，但在隨后三個(gè)月又反彈強(qiáng)勢(shì)，平均上漲10.7%。

本場(chǎng)發(fā)布會(huì)前一個(gè)交易日，蘋(píng)果股價(jià)漲逾6%。今晨發(fā)布會(huì)進(jìn)行中，蘋(píng)果股價(jià)跳水，跌幅一度達(dá)到3.6%。

“短期看情緒，長(zhǎng)期持有的投資者不會(huì)看蘋(píng)果發(fā)布一個(gè)什么產(chǎn)品。”持有蘋(píng)果股票的陸非，代表著更關(guān)注長(zhǎng)期價(jià)值的投資人群。

在和AI財(cái)經(jīng)社的電話中，對(duì)蘋(píng)果的話題，他侃侃而談，先說(shuō)“市盈率”，再講“成長(zhǎng)性”。但你難以想象，他沒(méi)有用過(guò)蘋(píng)果的任何一部手機(jī)。

在這個(gè)層面上，蘋(píng)果彰顯著另一種魔力。同樣不用智能手機(jī)，也堅(jiān)持不用iPhone的“股神”巴菲特，是這樣贊賞這只股票的：我想擁有蘋(píng)果公司100%的股份。巴菲特近年在很多項(xiàng)目的投資打了水漂，但蘋(píng)果讓他賺得盆滿缽滿。

過(guò)去兩年，蘋(píng)果市值已經(jīng)翻了一番。達(dá)到1萬(wàn)億美元，蘋(píng)果用了42年。但從1萬(wàn)億美元到2萬(wàn)億美元，只用了兩年。如此飆升速度難免會(huì)讓人感到有些不真實(shí)。

當(dāng)2018年8月蘋(píng)果創(chuàng)造華爾街歷史，市值首次突破1萬(wàn)億美元的時(shí)候，華爾街的分析師們就開(kāi)始警告投資者“需要小心了”。當(dāng)時(shí)的一個(gè)重大爭(zhēng)論就是，蘋(píng)果的估值是不是虛高了。

這個(gè)話題一直爭(zhēng)論到了今天。

“特斯拉市盈率多少？1130倍。蘋(píng)果到今天也才30多倍，如果說(shuō)蘋(píng)果的股價(jià)已經(jīng)虛高了，那特斯拉的股價(jià)已經(jīng)虛高得不像樣了。”陸非判斷，在未來(lái)兩三年內(nèi)，蘋(píng)果市值還會(huì)突破3萬(wàn)億美元大關(guān)。對(duì)此，很多人可能會(huì)持保留意見(jiàn)。

很多華爾街的分析師們，也在像陸非一樣不斷給蘋(píng)果輸送彈藥。他們是怎么說(shuō)的？“超級(jí)周期”。蘋(píng)果iPhone 12是自2014年iPhone 6代重大升級(jí)后的又一次“重大升級(jí)”。

“全球有超過(guò)3.5億部iPhone處在升級(jí)換代的周期里。”這是調(diào)研機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)。經(jīng)緯易達(dá)的蘋(píng)果分析師王藝也曾告訴AI財(cái)經(jīng)社，全球使用iPhone 6代機(jī)型的人群還有一個(gè)多億。

目前，最樂(lè)觀的研究機(jī)構(gòu)給出的預(yù)期是，擁有了5G機(jī)型的蘋(píng)果，未來(lái)一年的iPhone銷售量將達(dá)到2.2億部。這個(gè)數(shù)字向蘋(píng)果自己在iPhone 6時(shí)期創(chuàng)造的2.6億部銷售最高紀(jì)錄發(fā)起了沖擊。

王藝多年來(lái)一直從事蘋(píng)果手機(jī)的市場(chǎng)調(diào)研，他同樣給出了“2億部不難”的判斷。在他的判斷依據(jù)里，還包括了“美國(guó)對(duì)華為的打壓”。他告訴AI財(cái)經(jīng)社，華為手機(jī)尤其海外市場(chǎng)受重挫，蘋(píng)果是最大的受益者之一。

Strategy Analytics給AI財(cái)經(jīng)社的回復(fù)是，今年4款iPhone 12的全球出貨量會(huì)超過(guò)5000萬(wàn)部。對(duì)于單季度來(lái)說(shuō)，這也是一個(gè)相當(dāng)樂(lè)觀的成績(jī)。

但有好的銷量預(yù)期，是否就能支撐蘋(píng)果“天價(jià)市值”？

上一次網(wǎng)絡(luò)技術(shù)遷移是在2010年到2012年間，從3G向4G演進(jìn)。蘋(píng)果當(dāng)時(shí)第一款設(shè)備是iPhone 5。

這款設(shè)備同樣引起華爾街“超級(jí)周期”的預(yù)測(cè)。當(dāng)年發(fā)布之前，蘋(píng)果股價(jià)飆升了65%，但隨后在同年內(nèi)又下滑了24%。媒體評(píng)價(jià)，iPhone 5的銷量和較低的利潤(rùn)率并沒(méi)有達(dá)到當(dāng)年外界那么高的期望值。

不要以為蘋(píng)果穩(wěn)了。再次踩在“超級(jí)周期”節(jié)點(diǎn)的iPhone 12，同樣存在不確定性。

首先是，5G的實(shí)用性很不明朗。而且，根據(jù)美國(guó)媒體報(bào)道，目前美國(guó)5G覆蓋范圍十分有限，即便是在大城市，尋找5G信號(hào)也是件令消費(fèi)者非常頭疼的事。

相比，中國(guó)5G進(jìn)展要快得多。今年第二季度中國(guó)占據(jù)全球5G設(shè)備發(fā)貨量的四分之三。但國(guó)內(nèi)5G手機(jī)市場(chǎng)已經(jīng)被各大國(guó)產(chǎn)廠商搶到先發(fā)優(yōu)勢(shì)，蘋(píng)果落后了一年多，處在起步追趕的位置。

其次，蘋(píng)果也面臨著政府反壟斷調(diào)查和軟件開(kāi)發(fā)商“集體討伐”的風(fēng)險(xiǎn)。蘋(píng)果30%商店抽成的合理性，正在面臨多國(guó)審查。因蘋(píng)果高昂的商店抽成，知名游戲開(kāi)發(fā)商Epic已經(jīng)與蘋(píng)果的合作崩裂，并將蘋(píng)果告上法庭。

此外，包括Epic、Spotify在內(nèi)的超過(guò)13家企業(yè)聯(lián)合成立了“應(yīng)用公平聯(lián)盟”，蘋(píng)果是它們瞄準(zhǔn)的最大抗?fàn)帉?duì)象。

諸如此類。“有許多潛在的風(fēng)險(xiǎn)能夠觸發(fā)蘋(píng)果股價(jià)的快速下跌。”一位分析師表示，當(dāng)危險(xiǎn)來(lái)臨，蘋(píng)果的股價(jià)跌幅將可能超過(guò)25%。

漲跌全看蘋(píng)果的供應(yīng)鏈，還有多大上揚(yáng)空間？

對(duì)于國(guó)內(nèi)而言，蘋(píng)果的影響不僅僅是股價(jià)和消費(fèi)市場(chǎng)，還有供應(yīng)鏈。

一批供應(yīng)鏈企業(yè)因蘋(píng)果而發(fā)展壯大，比較有代表性的，是因蘋(píng)果走上富豪路的三位中國(guó)女老板和她們創(chuàng)立的企業(yè)：立訊精密、藍(lán)思科技和領(lǐng)益制造。其中前兩家是市值千億的電子制造龍頭企業(yè)。

成立于2004年的立訊精密，作為蘋(píng)果供應(yīng)鏈中的老人，目前已擁有超4000億元的市值。2011年，立訊精密通過(guò)收購(gòu)昆山聯(lián)滔切入蘋(píng)果供應(yīng)鏈。

蘋(píng)果樹(shù)下好乘涼，立訊精密之后相繼獲得iPad、MacBook電源線等訂單。其中，2017年成為蘋(píng)果無(wú)線耳機(jī)AirPods的整機(jī)制造商，讓立訊精密聲名鵲起。

在蘋(píng)果概念的加持下，立訊精密的股價(jià)經(jīng)歷了9年20倍的漲幅。而立訊精密的女老板王來(lái)春，亦從富士康普通打工妹華麗蛻變成首屈一指的女富豪。2020年2月，在《胡潤(rùn)全球富豪榜》中，王來(lái)春以580億元位列榜單235位。

另一家公司藍(lán)思科技雖然也是靠蘋(píng)果轉(zhuǎn)運(yùn)，但緣分可追溯到更早的2007年，也因此，藍(lán)思科技被外界稱為吃“蘋(píng)果長(zhǎng)大的上市公司”。

2007年，多點(diǎn)觸控技術(shù)進(jìn)入手機(jī)市場(chǎng)，希望借此技術(shù)改寫(xiě)智能手機(jī)行業(yè)規(guī)則的蘋(píng)果，正式與藍(lán)思科技接觸。

藍(lán)思科技研發(fā)的中高端視窗防護(hù)玻璃面板，系手機(jī)的重要零部件。在蘋(píng)果之前，藍(lán)思科技雖然在業(yè)界小有關(guān)注，但發(fā)展并不順利。

而隨著iPhone手機(jī)的成功，藍(lán)思科技也被推到了一個(gè)全新高度。如今的藍(lán)思科技市值高達(dá)1581億元，而其創(chuàng)始人周群飛更是以500億元的財(cái)富，成為2015年內(nèi)地女首富。今年2月，周群飛以680億元的財(cái)富，位列《胡潤(rùn)全球富豪榜》第186位。

進(jìn)入2019年以來(lái)，受蘋(píng)果景氣度回升，以立訊精密、藍(lán)思科技為代表的與蘋(píng)果高度綁定的企業(yè)股價(jià)亦有所增長(zhǎng)。相比于2019年年初，截至10月13日收盤(pán)，立訊精密的股價(jià)翻了4.9倍，而藍(lán)思科技則翻了6.4倍之多。

但高度依賴蘋(píng)果也是一把雙刃劍。

9月16日，iPhone首次缺席了蘋(píng)果的秋季發(fā)布會(huì)，而被動(dòng)成為當(dāng)晚主角的iPad則帶動(dòng)了其供應(yīng)鏈股價(jià)的漲幅。此前，被傳出已進(jìn)入iPad供應(yīng)鏈的比亞迪，在17日大漲10%；而立訊精密則在iPhone的缺席下市值蒸發(fā)22億元。

事實(shí)上，回顧過(guò)往，每逢蘋(píng)果發(fā)布會(huì)，蘋(píng)果概念股都會(huì)在當(dāng)月有所漲幅。即便在蘋(píng)果被“唱衰”的2018年，在蘋(píng)果招牌的“加持”之下，蘋(píng)果概念股的表現(xiàn)亦是一片低迷。

而與蘋(píng)果關(guān)系的任何風(fēng)吹草動(dòng)，都有可能令供應(yīng)鏈企業(yè)陷入泥潭。

10月12日，受到被剔除出蘋(píng)果供應(yīng)鏈以及失去富士康訂單等傳言影響，信維通信股價(jià)盤(pán)中暴跌，一度大跌超17%，最終以11.19%的跌幅成為當(dāng)天兩市跌停板第一位，超60億元市值蒸發(fā)。信維通信急忙在盤(pán)后表示，公司經(jīng)營(yíng)情況正常，不存在被踢除出供應(yīng)鏈的情況。

而這一幕曾在今年9月1日上演。為蘋(píng)果提供攝像頭模組的A股上市公司歐菲光，因“被踢出蘋(píng)果供應(yīng)鏈”的傳聞，當(dāng)日股價(jià)劇烈波動(dòng)。盡管歐菲光隨即進(jìn)行了澄清辟謠，但其市值仍舊蒸發(fā)了34億元；而被傳出將接管歐菲光訂單的藍(lán)思科技，當(dāng)日漲幅一度超過(guò)14%。

而在今晨發(fā)布會(huì)前后，又有分析師給供應(yīng)鏈送來(lái)彈藥，稱蘋(píng)果iPhone 12或掀蘋(píng)果的“超級(jí)周期” ，供應(yīng)鏈企業(yè)也有望因此受益。不過(guò)，蘋(píng)果供應(yīng)鏈的增長(zhǎng)空間，仍要看iPhone 12后續(xù)情況。