皖經建暫停發債一年：還不起國內67億債務，在非洲挖鉆石開賭場蓋總統府

中國銀行間市場交易商協會的一紙自律處分，戳穿了昔日“網紅債”發行公司皖經建的畫皮。

8月28日，因信息披露不及時、不準確，皖經建被予以嚴重警告、暫停其債務融資工具相關業務1年，并責令其針對本次事件中暴露出的問題進行全面深入的整改。

此外，相關處罰要求對皖經建債務融資工具信息披露第一責任人、實際控制人及董事長蔣慶德予以嚴重警告，認定不適當人選1年；對債務融資工具業務分管領導、總裁蔣昭耀，債務融資工具信息披露負責部門負責人、總會計師熊國建分別予以警告。

據AI財經社了解，由于皖經建出現流動性危機，多筆債務出現違約，已引發多家金融機構的上門追討。天眼查APP數據顯示，河北銀行、徽商銀行、國家開發銀行、合肥科技農村商業銀行、興業證券、方正證券、中泰證券等機構先后因合同糾紛、金融借款糾紛、公司債券交易糾紛等原因起訴皖經建。

目前，皖經建共有4只中期票據和2只公司債構成違約，所涉金額超67.72億元。

富可敵國的非洲“包工頭”

天眼查APP數據顯示，皖經建原名安徽省外經建設（集團）有限公司，2020年4月14日更名為安徽省華安外經建設（集團）有限公司，外界簡稱其為“皖經建”。

從主營業務上看，皖經建主要從事海外工程承包和礦產開發、房地產開發、酒店和超市運營，聽起來平平無奇，但在非洲，皖經建就是地標性建筑的代名詞。

自1994年以來，皖經建在非洲做建筑承包商已有26年的歷史。包括馬達加斯加國際會議中心、莫桑比克總統府、馬拉維議會大廈、贊比亞國家體育場、烏干達外交部大樓、津巴布韋國防學院等，皖經建已在全非洲參與50多個工程建設。

2010年，皖經建被評為“感動非洲十大中國企業”之一。同年，莫桑比克總統格布扎連任就職典禮期間，皖經建董事長蔣慶德作為唯一一家中資企業代表出席典禮，在活動的5天之內受到莫桑比克總統格布扎、津巴布韋總統穆加貝、贊比亞前總統魯皮亞·班達、剛果金總統卡拉比4位非洲國家領導人的約見，影響力之大可見一斑。

蔣慶德

據其財報披露，截至2018年，皖經建總資產為387.77億元，與其重點投資的非洲國家馬拉維的GDP大致相當，是名副其實的富可敵國。

從財報上來看，建筑只是皖經建的基本盤，酒店才是它的“現金奶牛”。據2018年年報，皖經建的酒店業務每年為公司貢獻18.9億元，毛利率高達59.47%。皖經建還在莫桑比克、贊比亞、馬拉維和馬達加斯加的酒店內開設五間賭場，這也進一步提升公司未來的酒店收入。

盡管酒店和建筑可以為皖經建在非洲開疆拓土，但國內機構看重皖經建卻另有原因。據新華社報道，2011年，皖經建出資3.1億美元與津巴布韋政府合資建立的鉆石開發公司安津投資，已成為世界最大的鉆石生產公司之一，日處理礦石能力達1.2萬噸。

其此前的財報還披露，截至2018年底，礦產銷售業務曾為皖經建貢獻24.46億元的營收。

莫桑比克人

67億債務難償

但昔日輝煌的皖經建，可以說是成也鉆石礦，敗也鉆石礦。

2018年年報中，皖經建向投資者提示，公司近年來在著力推進包括剛果金鉆石礦、莫桑比克鈦鋯礦的礦產資源開發業務，所需的資金規模較大，可能導致發行人未來的現金流量較為緊張，如果公司不能合理安排項目建設資金，可能影響項目建設進度，導致項目預期收益的實現存在不確定性，在一定程度上影響公司的償債能力。

一語成讖。2018年3月，剛果金頒布《新礦業法》，規定政府可無償受讓5%或10%不等的礦山股權，開采企業需將出口收入的40%存入剛果金本地銀行。

剛果金

受政策變動影響，當年，皖經建的貨幣資金銳減48.37%，公司開始出現流動性緊張情況。為緩解資金壓力，皖經建被迫將位于貴州省貴陽市的將軍山地塊51%的股權，作價8億元賣給萬科。

對于皖經建百億規模的債務來說，8個億簡直是杯水車薪，進入2019年后，皖經建的各類債務風險陸續暴露。

2019年6月28日，中投證券公告稱，皖經建向國家開發銀行、興業銀行的貸款利息發生逾期，分別為1462.06萬美元、143.3萬元。自此開始，由于公司內部流動性緊張，皖經建的債務多次發生違約，除銀行貸款外，大規模發行的公司債成為違約重災區。

2019年7月15日，皖經建未能按時兌付“16皖經02”的回售資金，構成實質性違約。隨后，評級公司將皖經建的主體長期信用等級下調至C。此后，由徽商銀行承銷的10億元規模“16皖經建MTN001”也未按期兌付本息。

據統計，目前皖經建已有4只中期票據和2只公司債構成違約，所涉金額高達67.72億元，而在2018年底，皖經建披露的數據顯示，公司有息借款余額折合人民幣約為125.35億元，也就是說，后續或還將出現債務違約情況。

將近70億元的債券違約，皖經建將多家金融機構拖進這個無底洞。

裁判文書網顯示，河北銀行曾通過二級市場買入皖經建發行的16皖經建MTN001，依法持有3900萬元票面的本期債券。2019年9月，承銷商徽商銀行表示本期債務融資工具未能按期償付本息。

河北銀行因此將皖經建告上法庭，雙方對簿公堂。最終法院認為，皖經建需向河北銀行支付3900萬元本金及190.32萬元利息，并要求皖經建以3900萬元本金，按照年利率4.88%的標準向河北銀行支付逾期利息。

自債務危機爆發后，皖經建的財務報表也開始難產。截至交易商協會自律處分下發前，皖經建的2019年半年報、2019年三季報先后難產，2015年、2017年及2018年年度報告財務報表附注中，關于建造合同當期確認收入金額最大的前5項信息披露也不準確。

屋漏偏逢連夜雨。8月28日，皖經建于上海清算所發公告稱，盡管會計事務所已經完成底稿審核，但境外業務因受疫情影響暫時無法前往現場盡調，審計受阻，故不能按期披露2019年度報告、2020年度一季度及二季度財務報表。

昔日金融機構倚重的優質客源，就這樣落下一地雞毛。