從北京向西南行駛100公里會來到河北省保定市淶水縣，這里有太行山與燕山兩大山脈。交界處就是著名的旅游鎮、5A級景區——野三坡。

由于自然風光秀美且就在北京周邊，在大量的廣告營銷之下，野三坡受到眾多游客的歡迎。但是熱鬧的表象背后，卻是一個空架子。近日，有相關人士向《博望財經》爆料，稱野三坡的運營公司早已資不抵債，有多家融資業務逾期。

《博望財經》查詢發現，野三坡的運營主體——野三坡旅游投資有限公司（下稱野三坡旅投）目前共有十幾筆筆融資租賃，規?？傆嫵^7億元，遠超企業固定資產凈值。而且由于多家關聯公司申請，該公司已經于6月15日被宣布破產重整，曾對其有過投資業務的貴安恒信、廣州越秀、航天科工等十幾家知名融資租賃公司都深陷其中，出現大筆壞賬。

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破產之訴

野三坡旅投成立于2013年，注冊資本1960萬，大股東為淶水縣野三坡風景名勝區開發服務中心，淶水榮盛康旅投資有限公司持股48.98%。

早在野三坡旅投成立之前，景區就已經發展迅速。2004年，野三坡成為國家4A景區，2006年全年共接待游客150萬人次。2011年初，野三坡成為5A級旅游景區，到2018年，全年接待游客600萬人次，旅游業綜合社會經濟效益達到25億元，景區主要景點門票收入1.3億元。

看起來景區一路紅火，但是野三坡旅投公司的經營狀況卻難言樂觀。

《博望財經》從中登網了解到，從2016年末到2018年末的兩年里，野三坡旅投共在12家公司有過融資業務，總規模超過7.6億。企業征信信息顯示，截止2020年3月，企業的固定資產僅為5.44億元。

（數據來自中登網等公開信息）

除此之外，野三坡旅投的應收賬款質押共計15筆，多為景區門票收費權質押，部分景區門票存在8次以上的重復質押，主合同金額總計超過6億。

（數據來自中登網等公開信息）

2019年底開始，多家機構的還款計劃到期，野三坡旅投財務狀況惡化的情況逐漸顯露：長江聯合金租于2019年底申請了對其的訴前財產保全申請；2020年5月28日，野三坡旅投被確認為被執行人；淶水縣安水建筑工程有限公司向法院申請了野三坡旅投的破產之訴，6月15日，野三坡旅投正式被強制破產重整。

相關金融人士對《博望財經》表示：野三坡旅投的破產會引起非標債權類金融市場的較大震動。因為以往非標債權業務的業務邏輯是看重股東信用（地方政府）、輕視企業實際經營情況、資產質量，而此次暴雷恰恰說明非標業務不僅要把控項目區域和政府層級，更要著眼于企業的實際經營情況，深度了解并時刻關注企業的財務狀況，并且對租賃物的價值、合規性和權益屬性做到嚴格的審查。對于租賃公司來說，一旦企業破產，租賃公司唯有將租賃物取回而進行止損，租賃物是租賃業務模式中最后的抓手，因為企業達到破產重整條件一般是因為不能清償到期債務，并且資產不足以清償全部債務。

“雖然在行業內承租人破產的事件比較罕見，但各租賃公司應該加以關注。尤其是隨著銀保監會《融資租賃公司監督管理暫行辦法》的實施，未來租賃行業會面臨著強監管的態勢，對存量項目的審查和清理必定會審慎從嚴。”

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別墅風波

野三坡上次引起關注是其景區內別墅的強拆事件。

2020年4月，新京報等多家媒體報道，淶水縣一處已經建成多年的別墅區因“違規”，將被強拆。但是業主反映，這是當時通過正規渠道購買、五證齊全的房產，且已經拿到了房產證，不知為何幾年之后就成了“違規建筑”。

這處別墅區正是位于野三坡景區內的山水醉小區。

與普通意義上的別墅不同，該小區內都是聯排別墅，相對于北京周邊，價格也比較親民：8000/平左右，部分業主把這當作養老之地。據新京報報道，該小區的業主有完整的《土地使用證》、《建設用地規劃許可證》、《建設用地許可證》、《建設工程施工許可證》、《商品房預售許可證》等材料，而主管部門則稱，該項目當時的相關證件當時確實是主管部門逐級簽發，也就是說當時是合法的項目“但是現在不符合旅游區的規劃，也就是不合法了。”

《博望財經》注意到，業主提供給媒體的《商品房買賣合同》上，該小區的售房單位為北京波峰世紀實業有限責任公司（下稱波峰世紀），而《商品房預售許可證》上的則為波峰實業和北京盛世嘉禾房地產開發有限公司（下稱盛世嘉禾）。

天眼查信息顯示，波峰世紀有多條訴訟和被執行人信息，且早在2019年就已經與土地行政管理被當地村委會告上法庭。

更不可思議的是，公開信息顯示，早在2013年部分別墅所在土地就被波峰實業抵押給了北京農村商業銀行股份有限公司花鄉支行，后因波峰世紀金融借款合同逾期被花鄉支行申請查封。

在強拆事件持續發酵后，4月末，淶水縣相關部門表示，“拆遷將暫緩，會與業戶協商進行?！倍陲L波過程中，作為景區管理和經營公司的野三坡旅投卻始終沒有任何相關聲明和處理措施。

如今看來，野三坡旅投當時已經自身難保，面臨著多個融資項目到期無法還款的困境。不知道此次破產之后，這個5A級景區前路如何。