離婚一年后，可靠股份(301009.SZ)昔日的實控人夫妻金利偉和鮑佳，“戰場”從民政局挪到了董事會。

8月26日晚間，可靠股份公告稱，公司收到中國證券監督管理委員會浙江監管局（下稱“浙江證監局”）出具的警示函。警示函指出，截至4月17日，可靠股份與廣西杭港材料科技有限公司（下稱“廣西杭港”）的2025年度關聯交易成交金額達到2112.24萬元，占公司最近一期經審計凈資產絕對值的1.54%，已達到董事會審議及信息披露標準，但未按規定及時履行審議程序和信息披露義務。

值得注意的是，8月24日晚間公告顯示，二股東鮑佳剛剛以關聯交易未及時信披等為理由，在董事會上投出多張反對票，還反對大股東金利偉提名的王向亭擔任公司副總經理、董事會秘書。

如今公司內部硝煙四起，可靠股份股價在8月27日下跌4.79%，報收15.09元/股，總市值41億元。

01

內部斗爭公開化

據可靠股份此前公告，公司8月21日召開了第五屆董事會第十一次會議，審議通過了《關于聘任公司副總經理的議案》及《關于聘任公司董事會秘書的議案》。經公司董事長兼總經理金利偉提名，并經董事會提名委員會資格審核通過，董事會同意聘任王向亭為公司副總經理、董事會秘書。

然而擔任公司董事的鮑佳對會議四項議案中的三項投了反對票。特別對聘任王向亭為副總經理兼董事會秘書的議案提出強烈反對，她認為王向亭“缺乏專業知識與經驗，職業操守堪憂，存在被監管處罰的風險”，并直言其“更適合做董事長秘書”。

鮑佳指出，王向亭2021年離開原任職上市公司工作至今已脫離上市公司證券工作多年，不熟悉上市公司規則，缺乏必要的實操經驗。獨立董事景乃權也對王向亭的任命投了棄權票，理由是“工作還需細心，提高專業性”。

對于《關于2025年半年度報告及其摘要》的議案，鮑佳也投出反對票，理由是關聯交易違規已進入調查階段、阻礙股東履行權力已進入調查階段、原經營決策的失職。

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浙江證監局調查發現，可靠股份與廣西杭港的關聯交易直到4月24日才審議通過并披露，比規定的日期延遲了至少一周。

根據《上市公司信息披露管理辦法》規定，這一行為已經構成信披違規。浙江證監局決定對可靠股份采取出具警示函的監督管理措施，并記入證券期貨市場誠信檔案。

公司時任董事長、總經理兼董事會秘書金利偉與財務總監、副總經理李超楠對上述行為負有責任。浙江證監局決定對二人采取監管談話的監督管理措施，并記入證券期貨市場誠信檔案。

值得注意的是，鮑佳在今年4月24日舉行的公司第五屆董事會第九次會議上，就曾對《關于公司2025年度與杭港公司擬發生的關聯交易的議案》投出反對票。她在反對理由中強調，2024年就曾提出公司存在關聯交易超過法定比例未審議的問題，但公司管理層反而變本加厲違規。

而如今，內部爭斗正在被擺到臺前。

02

前兩大股東離婚分權

矛盾的兩個陣營金利偉和鮑佳離婚剛滿一年多，他們曾經是可靠股份共同的實際控制人，也是一起共事了20年的事業伙伴。

金利偉出生于1970年，今年55歲，2001年8月，他和妹妹金利琴共同出資200萬元設立了杭州僑資紙業有限公司，也就是可靠股份的前身。

2004年，浙江大學經貿英語專業畢業的高材生鮑佳加入了公司。鮑佳1981年出生，入職那年只有23歲。她先后任職可靠股份外貿部經理、國際銷售總監、人資行政總監、董事長特別助理、副總經理等職位。

二人都是浙江人，在公司發展的過程中，金利偉與鮑佳這對“浙商”結為夫妻，并作為公司共同的實控人，一起推動了可靠股份的上市。

上市后，2022年，鮑佳又從金利偉手中接棒了總經理的職位。但2024年年初，鮑佳卸任該職位，目前在公司擔任董事。直到2024年2月28日，公司發布了二人離婚的消息。

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離婚之前，鮑佳并不直接持股可靠股份，據此前離婚公告顯示，金利偉直接持有可靠股份59.26%的股份，同時，金利偉通過唯艾諾接持有可靠股份1.08%股份，鮑佳通過唯艾諾、唯艾諾貳號、唯艾諾叁號間接持有可靠股份0.52%的股份。

離婚后，二人對上述持股進行了分割，其中，對于金利偉59.26%的直接持股，金利偉、鮑佳分別分得30.13%及29.13%。對于唯艾諾、唯艾諾貳號、唯艾諾叁號的持股，二人則是完全平分。分割完成后，金利偉、鮑佳分別直接和間接持有可靠股份30.93%和29.93%的股份。基本做到了平分。

不過對于公司的表決權，“基于對上市公司經營、未來發展等方面的考慮”，鮑佳做出了讓步，自愿不可撤銷地放棄公司4%的表決權。分割完成后，金利偉和鮑佳分別持有公司表決權34.25%和25.13%。

可靠股份的實控人也變為金利偉一人。鮑佳則是公司的第二大股東。

威諾律師事務所合伙人楊兆全律師認為，協議離婚的情況下，雙方的財產分割的份額和種類，可以雙方協商確定。讓優勢持股的一方分配全額股份，另一方得到其他財產，這種方式有利于上市公司控制權和經濟管理的穩定。

然而，離婚之后，二人的矛盾并未完全平息，且戰場從民政局轉移到了董事會。

03

業績下滑加劇矛盾

矛盾的激化一部分源于公司業績不佳。

可靠股份主要從事一次性衛生用品的設計、研發、生產和銷售，產品包括成人失禁用品、嬰兒護理用品和寵物衛生用品等。其中公司深耕成人失禁用品領域，產品包括成人紙尿褲、成人拉拉褲、成人尿片等，是國內“成人紙尿褲第一股”。

中國社會隨著老齡化程度的加快，對成人失禁用品市場的影響愈發明顯，加之隨著國民經濟水平的提升、衛生意識的增強，以及居民對此類產品的消費觀念變化等因素影響，都促進了成人失禁用品的發展。因此在IPO期間，可靠股份一度被市場寄予厚望。

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但自2021年6月上市以來，公司業績表現不盡如人意。

實際上，上市之前，可靠股份營收持續穩定增長，并在2020年達到16.35億元，不過這其中有很大一部分是口罩業務的收入。上市當年，2021年，其營收就暴跌27.44%至11.86億元。

利潤方面更是有過之而無不及。上市之前，可靠股份2017-2020年凈利潤分別是0.48億元、0.62億元、0.93億元、2.23億元。

然而剛一上市，2021年，其凈利潤暴跌82.88%至0.39億元，2022年，公司開始虧損，凈虧損達0.56億元。

對于公司業績下滑的原因，2021年，公司的解釋是，公司此前口罩業務貢獻了諸多營收，2020年口罩銷售額達1.75億元，毛利1.22億元。而2021年僅有零星口罩銷售，較2020年同期大幅度下降。另外還有境內代工業務下降、匯率原材料和海運費上漲、自有品牌投入大等。到了2022年，公司虧損主要受相關資產及資產組出現減值、原材料價格整體處于高位等因素影響。

而在業績下滑期間，公司高管也變動頻繁。據悉，可靠股份2021年、2022年存在多名董事、高級管理人員辭職的情況。尤其是董事會秘書，2021年至今公司已經換了4位董秘，前三位任職時間均不足一年。如今新董秘剛剛被提名就遭遇二股東的反對。

與此同時，雖然2025年上半年財報顯示，公司營業收入為5.49億元，同比上升5.4%；歸母凈利潤為2828萬元，同比上升21.8%，但盈利水平已遠不及上市之前。

圖源：wind

有投資者表示，“在巨大利益面前，夫妻關系根本不可靠，即便是可靠股份。”這場因關聯交易信批違規引發的監管干預，最終如何影響可靠股份未來的公司治理結構，仍然有待觀察。