近日，成都金融圈迎來震撼人事變動，成都銀行原董事長王暉與成都農(nóng)商銀行原董事長黃建軍“火線對調(diào)”。

這場涉及兩家總資產(chǎn)合計超兩萬億元銀行的管理層震蕩，既是地方國資系統(tǒng)深化金融改革的標(biāo)志性動作，更折射出成都在建設(shè)西部金融中心進(jìn)程中對資源整合與風(fēng)險防控的深層考量。

而回歸銀行本身，成都農(nóng)商行距離跨越萬億級資產(chǎn)僅一步之遙，但其IPO之路卻坎坷不斷，反觀成都銀行的一片繁榮，讓人們也看到了這場人事震蕩背后暗藏著股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、戰(zhàn)略路徑調(diào)整與區(qū)域金融生態(tài)重塑的多重邏輯。

01

成都金融高層震蕩，董事長職務(wù)對調(diào)

2025年8月18日，成都銀行和成都農(nóng)商行在同一天發(fā)布董事長的任免公告。成都銀行公告顯示黃建軍被提名任成都銀行董事長，免去王暉該行董事長職務(wù)。成都農(nóng)商行發(fā)布公告顯示提名王暉任成都農(nóng)商行董事長，免去黃建軍該行董事長職務(wù)。

其中，據(jù)公開資料顯示，即將赴任成都銀行董事長的黃建軍曾任成都市商業(yè)銀行辦公室秘書科科長、辦公室副主任兼目標(biāo)督查辦公室主任、公司業(yè)務(wù)部總經(jīng)理；成都銀行公司業(yè)務(wù)部總經(jīng)理，西安分行行長；成都市商業(yè)銀行董事會秘書，成都銀行行長助理、副行長，其間掛職廣東省佛山市金融局副局長。

另一位即將赴任成都農(nóng)商行董事長的王暉，據(jù)公開資料顯示，曾任成都銀行副董事長、行長；成都銀行董事長。并曾兼任四川錦程消費金融有限責(zé)任公司董事長。根據(jù)兩位董事長的過往履歷，本次任免既是兩大行董事長的一次互換，也是各自的一次老將回歸。

兩位在成都銀行和成都農(nóng)商行任職期間分別擔(dān)任過兩家銀行的行長和董事長，并且在任期內(nèi)，兩家銀行的業(yè)績均實現(xiàn)不俗增速。

其中，在王暉擔(dān)任成都銀行行長期間，該行成功實現(xiàn)上市；升任董事長后又帶領(lǐng)該行在2023年跨入萬億銀行隊列。只是，近幾年，成都銀行的業(yè)績增速出現(xiàn)下滑趨勢。

在其擔(dān)任董事長的2020年至2024年，成都銀行分別實現(xiàn)營業(yè)收入146.00億元、178.90億元、202.41億元、217.02億元、229.82億元，增速分別為14.73%、22.54%、13.14%、7.22%、5.89%；實現(xiàn)歸母凈利潤分別為60.25億元、78.31億元、100.42億元、116.71億元、128.50億元，增幅分別為8.53%、29.98%、28.24%、16.22%、10.17%。

而在黃建軍接連擔(dān)任成都農(nóng)商行行長、董事長期間，成都農(nóng)商行雖然距離上市和資產(chǎn)規(guī)模越級尚有距離，但業(yè)績始終上揚，盡管其業(yè)績增速不斷有小幅震蕩。

2020年至2025年二季度，成都農(nóng)商行分別實現(xiàn)營業(yè)收入126.75億元、138.56億元、155.30億元、173.33億元、183.50億元、95.37億元，增速分別為0.97%、9.32%、12.08%、11.61%、5.87%、8.45%；實現(xiàn)凈利潤分別為38.53億元、45.03億元、51.90億元、58.06億元、64.71億元、42.29億元，增速分別為-21.24%、16.87%、15.26%、11.87%、11.45%、7.36%。

除了董事長之外，成都農(nóng)商行的另一位掌舵人同樣擁有兩家銀行的履歷，也同樣是該行老將。2024年5月17日，王忠欽被聘任為成都農(nóng)商行行長，10月12日，其任職資格取得監(jiān)管批復(fù)。

據(jù)公開資料，王忠欽曾任成都銀行總行公司業(yè)務(wù)部總經(jīng)理助理，董事會辦公室副主任，戰(zhàn)略發(fā)展部總經(jīng)理，投資銀行部總經(jīng)理，總行行長助理；成都農(nóng)商行副行長、董事會秘書。

但黃建軍任職成都農(nóng)商行董事長還不到7年就著急換任，這不免讓人猜測其中有借助成都銀行的上市經(jīng)驗推動成都農(nóng)商行盡快通過IPO申請的深意，只是成都農(nóng)商行的問題復(fù)雜，即便王暉上任，恐怕也很難短期內(nèi)解決。

目前，成都農(nóng)商行的IPO申請尚處于上市輔導(dǎo)階段，據(jù)中國科技投資財經(jīng)號等媒體報道，在證監(jiān)會官網(wǎng)披露的成都農(nóng)商行第九期上市輔導(dǎo)工作進(jìn)展情況報告中顯示該行仍存在資產(chǎn)權(quán)屬瑕疵、未處置抵債資產(chǎn)等問題。而該行分散復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)為其問題解決增加不少難度。

截至2024年年末，成都農(nóng)商行的股份總額100億股。其中，法人股東236戶，股份84.72億股，占股份總額的84.72%；自然人股東1.78萬戶，股份15.28億股，占股份總額的15.28%。相較2023年末，成都農(nóng)商行的法人股東減少7戶，法人股份減少0.08億股；自然人股東減少137戶，自然人股份增加0.08億股。

02

規(guī)模狂奔后的新困局

之所以成都農(nóng)商行會堅持上市，深陷“規(guī)模敘事”或許是原因之一。2022年末至2023年末，成都農(nóng)商行的資產(chǎn)規(guī)模分別為7212.86億元、8332.72億元、7142.63億元，資產(chǎn)增速分別為16.68%、15.53%、9.72%。

由于成都農(nóng)商行的規(guī)模增長過快，對資本消耗壓力增大，但利潤又被過多留存撥備，導(dǎo)致該行出現(xiàn)雖然利潤高速增長卻資本內(nèi)生力不足的窘境。堅持上市，也是成都農(nóng)商行試圖破局的一種嘗試。

2024年，成都農(nóng)商行發(fā)行一次“三農(nóng)”專項金融債募集資金20億元，發(fā)行一次無固定期限資本債募得資金20億元，截至2024年末，該行共發(fā)現(xiàn)同業(yè)存單103期，募集資金904.1億元。2025年，成都農(nóng)商行的同業(yè)存單規(guī)模進(jìn)一步擴大，計劃發(fā)行總額度1660億元。

多番努力，讓成都農(nóng)商行的資本充足性得以提升，勉強接近行業(yè)平均水平。截至2024年末，該行的資本充足率15.24%，一級資本充足率12.32%，核心一級資本充足率為10.58%。即便該行的資本補充壓力顯著，卻依然堅持超高水平撥備，與該行資產(chǎn)質(zhì)量承壓不無關(guān)系。

截至2024年末，成都農(nóng)商行的不良貸款率為1.02%，較2023年末減少0.18個百分點，同時整體的不良貸款水平在銀行業(yè)處于中上游。但其撥備覆蓋率435.55%，較2023年增加81.18個百分點，遠(yuǎn)超其不良水平，究其原因還在于居高不下的信用減值損失計提壓力。

信用減值損失的計提不僅包含即將發(fā)生和已發(fā)生的表內(nèi)不良貸款，還包括表外已核銷但尚未追回的不良貸款。2024年，成都農(nóng)商行計提信用減值損失50.89億元，較2023年增加4.22億元，增幅9.05%。2025年前兩個季度，成都農(nóng)商行計提信用減值損失22.36億元，同比增長32.00%。

根據(jù)成都農(nóng)商行的不良貸款率水平推測該行在2024年末的不良貸款余額應(yīng)為49.73億元，較2023年末減少1.35億元，主要原因在于2024年成都農(nóng)商行的核銷力度加大，全年核銷4.95億元，較2023年增加205.37%。

雖然核銷力度的加大表面上減輕了成都農(nóng)商行的不良貸款壓力，但實際的不良增長和貸款對周期性行業(yè)的集中讓其潛在的資產(chǎn)質(zhì)量壓力仍在加劇。

截至2024年末，成都農(nóng)商行70.23%的貸款投放于企業(yè)貸款，而企業(yè)貸款中，45.67%的企業(yè)貸款又集中于租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)和水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)，兩個行業(yè)均有周期性特點，貸款的高度集中難免讓其收入依賴外部市場環(huán)境的變化。

而作為助農(nóng)利農(nóng)起家的成都農(nóng)商行在2024年末，農(nóng)、林、牧、漁業(yè)的貸款僅占貸款總額的1.53%，占企業(yè)貸款的2.18%，在個人貸款中，也是住房按揭貸款占比最高，達(dá)49.80%。從這個角度來看，成都農(nóng)商行難免有些為了收益忘記初心的味道。

不僅成都農(nóng)商行的實際發(fā)展需要在迫使其放棄“規(guī)模敘事”，規(guī)模過度擴張本身為成都農(nóng)商行帶來的效益也有待商榷。截至2024年末，成都農(nóng)商行的子公司合計39家，均為持股50%以上的并表子公司，但從集團和總行的財務(wù)數(shù)據(jù)來看，眾多子公司的收益貢獻(xiàn)并不顯著。

2024年，成都農(nóng)商行的集團營業(yè)收入183.50億元，總行營業(yè)收入180.19億元，推測39家子公司的營業(yè)收入僅為3.31億元；當(dāng)期該行的集團凈利潤為64.71億元，總行凈利潤為64.79億元，由此推測所有子公司凈利潤虧損0.08億元。

從薪酬水平來看，2024年成都農(nóng)商行工資、獎金、津貼、補貼的集團金額為25.13億元，其中，總行金額為23.83億元，退出所有子公司的該項金額僅為1.30億元，粗略平均到每家子公司大概該項總額僅有334.33萬元。

即便如此，2025年，成都農(nóng)商行仍然選擇增持39家子公司中的15家。但近期該行子公司也出現(xiàn)了新變化。

2025年7月3日，四川金融監(jiān)管局發(fā)布關(guān)于成都農(nóng)商行吸收合并自貢中成村鎮(zhèn)銀行股份有限公司等6家機構(gòu)的批復(fù)公告，公告顯示，成都農(nóng)商行將吸收合并包括自貢中成村鎮(zhèn)銀行股份有限公司在內(nèi)的6家村鎮(zhèn)銀行的債權(quán)、債務(wù)。

未來成都農(nóng)商行是會繼續(xù)擴容子公司還是回歸當(dāng)?shù)剞r(nóng)業(yè)金融還有待進(jìn)一步觀察，但小編認(rèn)為對于新一屆領(lǐng)導(dǎo)者來說，相比保持規(guī)模擴張，完成上市使命，可能轉(zhuǎn)換敘事邏輯，放棄“規(guī)模敘事”，轉(zhuǎn)而提質(zhì)增效，回歸本心才是當(dāng)務(wù)之急。