平安基金關(guān)APP：替代通道交易延遲、迷你基用戶陷服務(wù)真空？

2025年8月31日，平安基金APP將正式停止運(yùn)營(yíng)。

公告指出，投資者可以登錄平安基金官方網(wǎng)站或在微信內(nèi)搜索“平安基金”微信服務(wù)號(hào)，使用APP同一賬戶信息，辦理基金開(kāi)戶、交易和查詢(xún)等相關(guān)業(yè)務(wù)。屆時(shí)，平安基金將暫停APP的運(yùn)營(yíng)及維護(hù)服務(wù)，如有恢復(fù)運(yùn)營(yíng)計(jì)劃，將另行通知。

值得一提的是，這并非首家關(guān)停APP的公募基金，自信達(dá)澳亞基金2019年9月率先終止APP運(yùn)營(yíng)以來(lái)，一場(chǎng)中小公募的移動(dòng)端撤退悄然開(kāi)啟，已從百億級(jí)公募蔓延至千億級(jí)公募。

據(jù)官網(wǎng)顯示，平安基金成立于2011年，總部位于深圳，注冊(cè)資本金13億元人民幣。從股權(quán)架構(gòu)來(lái)看，目前平安基金有3家股東，分別為平安信托、大華資產(chǎn)管理、三亞盈灣，持股比例分別為68.19%、17.51%、14.30%，實(shí)際控制人為平安集團(tuán)。截至2025年二季度末，平安基金在管產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)6561.97億元，在公募機(jī)構(gòu)中排名第19位。

表面看是“服務(wù)遷移至官網(wǎng)與微信”的輕量化優(yōu)化，實(shí)則折射出中小公募在成本重壓與渠道壟斷下的集體戰(zhàn)略收縮——退場(chǎng)的決心已定，替代的通道卻尚未鋪穩(wěn)。

01

直銷(xiāo)APP：從戰(zhàn)略要塞到成本黑洞

曾被視為“擺脫第三方依賴(lài)”的直銷(xiāo)APP，如今已成為中小公募難以承受之重。這一轉(zhuǎn)變背后，是高昂運(yùn)維成本、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)缺陷與政策導(dǎo)向共同作用的結(jié)果。

運(yùn)維成本與產(chǎn)出的嚴(yán)重失衡是核心矛盾。據(jù)《界面新聞》等報(bào)道，一款基金APP的年運(yùn)營(yíng)成本至少需200-300萬(wàn)元，涵蓋系統(tǒng)開(kāi)發(fā)、合規(guī)備案、UI迭代及內(nèi)容運(yùn)營(yíng)，且需專(zhuān)屬I(mǎi)T團(tuán)隊(duì)支撐。對(duì)一些千億級(jí)公募而言，這筆投入與用戶活躍度形成鮮明對(duì)比：其APP日活主要依賴(lài)機(jī)構(gòu)客戶，個(gè)人用戶打開(kāi)率極低，而機(jī)構(gòu)客戶更傾向通過(guò)專(zhuān)線交易而非移動(dòng)端。這種“高投入、低產(chǎn)出”的模式，使得APP淪為“雞肋”。或許平安基金也受困于此。

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的先天缺陷進(jìn)一步削弱了直銷(xiāo)APP的價(jià)值。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，平安基金6561.97億元資產(chǎn)管理規(guī)模中，貨幣市場(chǎng)型基金占比超六成（4037.39億元），權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品（包括股票型基金、混合型基金）占比不足10%，且41只基金規(guī)模不足5000萬(wàn)元，淪為“迷你基”。貨幣基金以機(jī)構(gòu)資金為主導(dǎo)，零售客群本就是其短板。當(dāng)APP無(wú)法吸引個(gè)人投資者帶來(lái)增量資金，持續(xù)投入便失去經(jīng)濟(jì)性。

政策東風(fēng)加速了撤退進(jìn)程。2025年5月證監(jiān)會(huì)《公募基金運(yùn)營(yíng)服務(wù)業(yè)務(wù)管理辦法》明確提出“降低信息技術(shù)系統(tǒng)租賃與使用費(fèi)”，為行業(yè)關(guān)停APP注入合規(guī)性依據(jù)。回溯歷史，自2019年信達(dá)澳亞率先停運(yùn)APP起，撤退已成行業(yè)暗流，2024年至今多家公募跟進(jìn)，包括國(guó)壽安保、前海開(kāi)源等千億級(jí)機(jī)構(gòu)。

直銷(xiāo)APP從戰(zhàn)略高地跌落，本質(zhì)是中小公募在成本重壓下的理性選擇。當(dāng)“維護(hù)成本＞新增資金”的公式成立，關(guān)停便成為降本增效的最優(yōu)解。

02

第三方渠道壟斷：中小機(jī)構(gòu)的“流量囚籠”

代銷(xiāo)市場(chǎng)的“贏家通吃”生態(tài)，徹底擠壓了中小公募的自建渠道空間。這一囚籠的形成，源于渠道寡頭統(tǒng)治、流量虹吸效應(yīng)與戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)移的三重壓迫。

渠道寡頭的絕對(duì)統(tǒng)治已不可撼動(dòng)。據(jù)中基協(xié)2024年下半年銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)保有規(guī)模榜單顯示，截至2024年末，TOP100代銷(xiāo)渠道中，銀行、券商及三方平臺(tái)瓜分非貨基保有量，其中螞蟻基金渠道“一騎絕塵”，遠(yuǎn)超第二名招商銀行。這種“贏家通吃”的格局讓中小公募的直銷(xiāo)業(yè)務(wù)舉步維艱。曾經(jīng)以?xún)?nèi)容運(yùn)營(yíng)建立用戶黏性的傳統(tǒng)路徑正在失效。據(jù)《澎湃新聞》報(bào)道，有投資者直言，若每家公募都需獨(dú)立APP，便利性將大打折扣。

流量虹吸下的生存困境迫使中小公募收縮戰(zhàn)線。第三方平臺(tái)憑借場(chǎng)景化入口（如支付寶生活服務(wù)、微信支付入口）觸達(dá)海量用戶，而公募直銷(xiāo)APP的獲客成本陡增。某頭部公募運(yùn)營(yíng)人士坦言，內(nèi)容觸達(dá)難轉(zhuǎn)化為銷(xiāo)量，只剩陪伴功能。當(dāng)直銷(xiāo)渠道無(wú)法形成客戶沉淀，中小機(jī)構(gòu)被迫將資源傾斜至代銷(xiāo)平臺(tái)，進(jìn)一步強(qiáng)化渠道依賴(lài)。

戰(zhàn)略重心向機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)撤退成為無(wú)奈選擇。平安基金超2000億規(guī)模的明星貨基“平安日增利A”主要服務(wù)銀行等大客戶，零售端收縮反而利于資源聚焦核心盈利業(yè)務(wù)。類(lèi)似地，多家關(guān)停APP的公募將投研資源集中于固收類(lèi)產(chǎn)品，以機(jī)構(gòu)資金穩(wěn)定性對(duì)沖零售端波動(dòng)。

第三方渠道的壟斷非一日形成，而是互聯(lián)網(wǎng)流量紅利與投資者行為變遷的必然結(jié)果。中小公募的“流量囚籠”，實(shí)則是市場(chǎng)效率與分工深化的體現(xiàn)。

03

倉(cāng)促撤退：替代通道的信任危機(jī)

關(guān)停APP只是開(kāi)始，遷移體驗(yàn)的斷裂卻可能引發(fā)更深層危機(jī)。替代渠道的體驗(yàn)塌方、投資者信任折損及戰(zhàn)略空白，構(gòu)成撤退路上的三重陷阱。

替代渠道的體驗(yàn)塌方暴露輕量化轉(zhuǎn)型的草率。據(jù)《華夏時(shí)報(bào)》報(bào)道，平安基金將功能遷移至微信服務(wù)號(hào)后，實(shí)測(cè)顯示交易響應(yīng)延遲達(dá)11-12秒。更關(guān)鍵的是，平安基金未搭建小程序或社群矩陣，官網(wǎng)PC端在移動(dòng)時(shí)代形同虛設(shè)。相比之下，前海開(kāi)源基金關(guān)停APP時(shí)同步上線小程序，實(shí)現(xiàn)功能無(wú)縫銜接。這種“重關(guān)閉、輕建設(shè)”的遷移，實(shí)質(zhì)是服務(wù)降級(jí)。

投資者信任折損風(fēng)險(xiǎn)在迷你基持有者中尤為突出。平安基金41只規(guī)模低于5000萬(wàn)元的基金持有者，本就面臨清盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)，服務(wù)斷檔可能加速贖回。當(dāng)同行通過(guò)播客、智能投顧等輕量化工具加強(qiáng)陪伴，平安基金的“半癱瘓”遷移傳遞出對(duì)零售客戶的戰(zhàn)略性放棄姿態(tài)。

行業(yè)轉(zhuǎn)型的未竟之問(wèn)指向戰(zhàn)略空白。頭部公司如易方達(dá)、華夏堅(jiān)守APP，因其擁有高凈值粘性客戶與專(zhuān)屬服務(wù)團(tuán)隊(duì)。反觀平安基金，撤退后缺乏深度服務(wù)銜接，暴露從“重資產(chǎn)直銷(xiāo)”轉(zhuǎn)向“輕運(yùn)營(yíng)”過(guò)程中的能力斷層。若將微信服務(wù)號(hào)僅視為交易入口，而非投顧載體，則無(wú)法解決“代銷(xiāo)渠道重銷(xiāo)售、輕服務(wù)”的原始痛點(diǎn)。

撤退本身無(wú)可指摘，但替代通道的失能可能引發(fā)客戶流失與品牌損傷。輕量化不是終點(diǎn)，而是服務(wù)模式重構(gòu)的起點(diǎn)。

平安基金APP的關(guān)停，是中小公募在成本與流量夾縫中的生存縮影。但撤退不等于終局，而是行業(yè)價(jià)值鏈重構(gòu)的必然階段，出路需從輕量化運(yùn)營(yíng)的深度賦能、渠道定位的重塑以及行業(yè)分化下的生存法則三個(gè)維度展開(kāi)。

當(dāng)APP圖標(biāo)變成灰色，投資者最關(guān)切的仍是：那些曾被承諾的長(zhǎng)期陪伴，該去哪里尋找？平安基金的答案，將決定它能否在行業(yè)大撤退中守住最后的信任防線。而行業(yè)的答案，或許藏在這場(chǎng)“斷舍離”后的價(jià)值重生中。