這兩年，投資圈的明星效應越來越明顯。尤其是在募資這件事上，動不動就能看到某明星投資人宣布離職，成立自己的Solo VC，然后第一支基金就能募到5億10億的，碾壓一眾有頭有臉的明星機構。

這個熱潮在2024年12月達到了一個頂峰，包括A16z的合伙人米歇爾·沃爾茲與斯里拉姆·克里希南、Two Sigma的維利·伊爾切夫、紅杉位于歐洲市場的合伙人馬特·米勒、Lightspeed Venture的合伙人亞歷克斯·陶西格等有頭有臉的大佬，先后宣布自己將另謀高就。

這其中，除了陶西格，他們選擇的新方向都是成立自己的基金。

至于原因，可以說的很復雜，也很可以說的很簡單：投資本來就是一場信任游戲。在普遍缺乏信心的情況下，明星投資人們的人脈、口碑、社會影響力，那就是最有說服力的核心資源。

不過發展到今天，這條故事線似乎有點走向極端了。正如我上面提到的，此前我們熟悉的Solo VC，要么是功成名就的創業者，要么是久經沙場的投資家，再不濟也是長期混跡于創投行業的資深媒體人。可最近，故事的主角變成了搖滾樂隊的主唱，并且他完成的募資金額高達12億歐元（約合人民幣96億元）。

Rock Home Town!

如果說石家莊是中國的搖滾之鄉，那么北歐就是世界搖滾的石家莊。

維京海盜們在苦寒之地上建立起來神話體系，完美契合了搖滾樂尋求通過實驗、噪音重新解構世界的精神內核，為搖滾樂壇三大流派death/black/gothic（也就是死亡、黑金、哥特）貢獻了大量文化意象，比如獸人、骷髏、倒十字架/五星、自然之神、陰森古堡。瑞典金屬名團Amon Amarth就是一個典型的例子，他們將自己的風格定義為“維京金屬”，2016年發表的專輯《Jomsviking》就取材自一部寫于十二世紀左右的古斯堪的納維亞傳說，講的是一位殺手加入了維京雇傭兵團的故事。

一體兩面，北歐文化改造了搖滾樂，搖滾樂也慢慢融入北歐人的血液，在斯堪的納維亞半島孕育了大量現象級的搖滾樂隊，除了上面提到的Amon Amarth，瑞典的The Cardigans、芬蘭的HIM都是杰出代表。以至于2022年冬奧會結束后，挪威冬奧代表團團長圖雷·歐弗雷伯曾經在接受CGTN采訪曾經幽默地表示，他們之所以能勇奪獎牌榜第一，是“黑金帶給他們靈感”，是他們探索“藝術與運動相結合”的結果。

按理說沉浸在這樣的氛圍下，又選擇以此為生，必然會對規則感鮮明、極端追逐物質回報的金融行業“天然不耐受”。但我們今天的主角比約恩·烏爾瓦爾斯（Bj?rn Ulvaeus，為了方便敘事，以下簡稱“比爺”）似乎是個例外。

比爺打小就喜歡音樂，18歲就組建了自己的樂隊Hootenanny Singers，風格定位于非常先鋒的“噪音民謠”。1966年他在巡演的過程中遇到了“瑞典披頭士”之稱的Hep Stars，更是和Hep Stars的鍵盤手本尼·安德森（Benny Andersson）結為老鐵。兩位天才少年惺惺相惜、情不自禁、互送秋波，不斷探索共同創作的可能。

1969年，兩人的首次合作就大獲成功。他們在當年推出的兩首歌曲“ Ljuva sextital”（甜蜜的六十年代）與“Speleman”（提琴手）歌一炮而紅、不斷霸榜。受此鼓舞，兩人也一拍即合，在經紀公司的推動下決定正式組建團隊，而接下來就是一段傳奇故事——

他們的團隊正是后來的瑞典傳奇樂隊ABBA，唱片全球銷量達到了驚人的3.85億張，是環球音樂有史以來最賣座的明星項目。由他們的音樂所改編的舞臺劇《媽媽咪呀！》，迄今為止仍然是百老匯演出次數最多的劇目之一。2010年，ABBA入選搖滾名人堂，成為了歷史上第一支獲得該榮譽的非英語國家樂隊。

如此輝煌的經歷，讓ABBA的成員們都積累了巨額的財富。根據英國知名媒體《衛報》于2024年的整理，比爺的個人財富達到了3億美元（約合人民幣22億元），而他的好基友安德森的個人財富也超過了2億美元，足夠這兩位年逾古稀的老藝術家安度晚年。

但反直覺地來了，比爺和他的兄弟們雖然在藝術上追求極致，但他們并不是只專注于“藝術”的偏執天才。在ABBA組建至今的40多年里，他們從來沒有停下過商業化的步伐。

例如上面提到的百老匯經典劇目《媽媽咪呀！》，就是他們主動進行改編的作品。在《媽媽咪呀！》大獲成功之后，他們注冊了一家名為Littlestar Services的公司，專門負責影視音樂制作、舞臺劇改編等相關業務。這家公司源源不斷地給比爺和樂隊成員們帶來可觀的收入，即使疫情期間也不例外。一份公布于2023年3月31日的數據顯示，Littlestar的收入從上年的770萬英鎊增至1280萬英鎊，2023年稅前利潤達到250萬英鎊。

除了Littlestar Services，ABBA還積極擁抱電影工業。他們所策劃的Abba Voyage音樂節，主打的就是和電影視覺巨頭工業光魔 (ILM)合作，共同還原70年代的舞臺氛圍，通過數字化身復活已經故去的歌手。光聽介紹就知道，這計劃投入不菲，成本高達1.4億美元，但好在大獲成功，僅2023年的巡演票房收入就超過了1.3億美元，吸引樂迷超過100萬人。

開頭提到的募資故事，則更多是比爺的個人操作。2014年，比爺和歐洲知名PE巨頭殷拓集團（EQT）的聯合創始人Conni Jonsson，共同創建了一家名為Pophouse Entertainment Group的公司，專注于音樂制作、版權管理、藝人及其IP周邊開發業務。2024年，他們決定借助金融杠桿來放大投資能力，進而追逐更高的利潤回報，于是決定募資Pophouse Entertainment成立以來的第一支基金。

2025年3月底，這只一號基金塵埃落定，超過了他們此前設定的10億歐元（約10.7億美元）目標。再加上他們通過共同投資工具募集的2億歐元，Pophouse Entertainment一舉完成了規模達12億歐元的募資（近百億元人民幣）。

根據規劃，這12億歐元已經有30%完成了投資，基本都用于與知名歌手、樂隊的合作。其中包括美國搖滾樂隊 KISS、美國流行歌星辛迪·勞帕、瑞典電子舞曲藝術家Avicii。

當明星，掙大錢

當然，強行說比爺是單靠“老藝術家光環”募到這么大一筆錢，顯然有些牽強。尤其考慮到他的合伙人是殷拓的Conni Jonsson這樣的老炮兒，這只基金中的“商業因素”一定只多不少。

市場數據也能很直白地說明問題。根據統計，2024年，歐洲市場發生在電影、音樂和娛樂行業中的PE交易總規模，創造了自2021年大放水時代以來的新高，達到了41億歐元（約330億人民幣）。這其中還誕生了兩筆超過10億歐元的重磅交易。一起交易發生在4月，EQT和TCV聯手以15.2億歐元收購了法國數字音樂公司Believe。另一起交易發生在10月，KKR、 CVC、Orkila Capital聯手以13億歐元的價格收購了來自英國的演出策劃服務商Superstruct Entertainment。

更重要的是自2021年起，電影、音樂和娛樂行業中的PE交易案例也連續4年超過30起。由此我們完全可以說，比爺深耕的音樂領域就是當前少有的、保持相當活躍度、幾乎不用驗證的賽道——站在LP們的視角出發，遠勝于商業模式模糊不清的人工智能與機器人。

更重要的是，雖然IP產業已經顯得有些老生常談，但它的價值天花板仍然還沒有見頂。仍然不斷地有明星公司涌現，并帶來讓人瞠目結舌的回報。

最近的一個例子就是前曼聯球星路易斯·薩哈所創建的AxisStars。薩哈的創業想法出現在2014年，那一年薩哈剛剛帶著一身傷病結束了職業生涯，但卻沒有得到任何的休息。因為每天都有大量焦慮的年輕球員向他尋求建議，希望他能夠幫助自己出現在更大的賽場上，或者幫助自己掙更多的錢。這讓薩哈決定建立一組織幫助職業運動員、演員、歌手等從業者規劃職業生涯，尋求個人價值的進一步放大。

2018年，他結識了資深市場營銷專家，曾供職于聯合利華、Tesco、迪士尼的凱特·哈默，并邀請她成為合伙人，共同創業，AxisStars由此正式步入正軌。發展到今天，AxisStars先后完成過3輪股權融資，目前僅職業運動員客戶就超過550人，估值一路攀升至43億英鎊（約合56億美元、413億人民幣）。

大家都知道C羅是目前全球收入最高的足球運動員，他每年從沙特豪門利雅得勝利拿到的年薪高達2億美元。但饒是如此，根據英國知名花邊媒體《太陽報》上個月的計算，他的老隊友薩哈目前所積累的財富，已經達到了C羅的7倍。

比爺是1948年生人，到現在虛歲都78了，不見得還有多少壯志雄心。但有明顯更高行業地位的比爺，如果想復制薩哈的故事，顯然也不是什么難事，更別說音樂的受眾比足球那可廣泛太多了。

另外，寫到這里我莫名地想起“公孫策”任泉的StarVC。最近幾年，國內市場“明星跨圈轉型投資人”的消息幾乎絕跡，人們基本形成了一個共識是：明星跨界玩投資游戲，不容易。不過去年年底，他們在2018年投資的項目、數字孿生獨角獸51WORLD正式申請在港上市。

而根據公開資料顯示，51WORLD共完成8輪融資，累計金額超過8億元。除了任泉，光速光合、途家、當代置業、綠民投產業鏈基金、商湯科技、松禾資本、浦發硅谷銀行、東方明珠傳媒產業基金、云九資本、駱駝基金、謝諾投資、國和投資、中新融創、摩爾線程、朗姿韓亞資管、南寧煥新資本、葛衛東、微木資本創始人呂曉彤......都是他們的支持者。

或許當51WORLD完成上市，再加上比爺、薩哈的財富效應，我們又將迎來一波明星轉型潮？我不確定，但我真誠地希望這一切真的發生，因為那就說明我們一直呼喚的“信心”，回來了。