金秋豐收好時節，遍地金黃糧滿倉。值此豐收之際，“廚房主食食品黑馬”十月稻田也收獲了喜人的業績。

日前，港股上市廚房主食食品企業十月稻田（9676.HK）交出了上市后首份半年報“成績單”。報告期內，十月稻田實現收入26.2億元，同比增加17.7%；經調整凈利潤1.49億元，同比上升30.6%。

圖源：財報截圖

面對消費市場承壓、原材料價格上漲等宏觀環境的挑戰，2024上半年眾多糧油上市企業業績并不算樂觀，十月稻田卻韌性增長，顯露出驚艷的反脆弱張力和動力。

糧油上市企業2024上半年營收

數據來源于企業財報

01

多輪驅動業績增長飛輪

上半年，十月稻田產品、渠道、品牌“三駕馬車”齊頭并進，扎實地推進高質量發展，盈利能力也隨之穩步提升。

深入業務層面來看，十月稻田圍繞多品類策略積極布局開發新產品。據中國食品工業協會聯合新華網發布的《玉米主食化趨勢白皮書》指出，隨著消費者對食品健康和生活方式的關注度提升，玉米及制品正在逐漸獲得廣泛認可，主食化趨勢愈發明顯，預計到2025年，主食玉米市場規模將達到5.77千億元。

圖源：白皮書截圖

十月稻田依托深厚的產業鏈沉淀優勢及廣大的用戶數量優勢，順勢而為抓住玉米賽道大趨勢快速布局，強產品、拓渠道，最大范圍滿足了消費者對玉米產品烹飪便捷、包裝精致、安全新鮮等新“食”代需求，一躍成為玉米賽道領跑品牌。

截至目前，十月稻田玉米品類已成為產品矩陣中又一個億級單品，產品方面已推出黃糯玉米、白糯玉米、鮮食水果玉米等超過30款玉米產品，品類深耕之下，不斷撬動健康消費藍海，拓展新增量。

十月稻田財報顯示，2024上半年，其玉米產品帶動了“雜糧、豆類及其他產品”實現7.26億元的收入，同比增長151.9%，成為十月稻田全新增長極。

圖源：財報截圖

與此同時，以產品結構優化為重心，十月稻田不斷精簡低毛利產品比例，在持續深化品牌理念的努力下，夯實高端賽道優勢，驅動高端產品持續增長。

而在渠道端，憑借互聯網打法成為“廚房主食食品黑馬”的十月稻田，如今做起了加減法——不斷減少線上投入，增加線下場域布局，使得線上和線下渠道越來越均衡化。

財報顯示，報告期內十月稻田線上渠道收入同比增長14.3%，其中，來自在線自營店的收入同比大幅增長203.2%；現代商超渠道所產生的收入同比增長35.2%，來自直接客戶的收入同比增長24%，來自經銷商網絡的收入同比增長5.6%。

雙渠道大幅增長，在提升自有渠道盈利能力的同時，逐漸完成線上線下互補的目標。

圖源：財報截圖

在不斷提升渠道推力的同時，十月稻田進入了一個新的高質量發展階段。從效果來看，正是由于產品、渠道結構優化以及戰略布局調整，十月稻田2024年上半年毛利為4.44億元，較上年同期的3.26億元大增36.2%，毛利率由上年同期的14.7%增加至17%。

圖源：財報截圖

在品牌端，公司已經成功運營十月稻田、柴火大院、福享人家三大品牌，并榮獲多項行業認可。

2024年5月9日，在第九屆“FoodailyFBIC2024全球食品飲料創新大會”上，十月稻田及柴火大院兩大品牌憑借好品質和好口感得到廣泛認可，雙雙登榜“iSEE全球美味獎”。

圖源：iSEE全球美味獎

在全鏈路一體化建設、供應鏈布局等諸多優勢疊加之下，十月稻田上榜2024中國上市公司品牌價值新銳榜TOP50。

多品牌并行且品牌力持續升維，上半年十月稻田成為業內高熱度品牌之一，品牌知名度、美譽度、影響力全線拉滿。

總體來看，十月稻田的高增長是精準洞察市場后的厚積薄發，也是產品體系、渠道優化、品牌價值三管齊下的系統變革，逐步釋放出的長期紅利。

02

增長的底座支撐

復盤十月稻田的增長軌跡，在“紙面增長”背后，其實有著深厚的壁壘支撐。

業績逆勢增長誠然可喜，但更可貴的是，在向上攀登的同時，十月稻田也贏得了用戶真金白銀的“投票”。

截至今年7月，十月稻田玉米單品鏈接在抖音電商銷量已突破1000萬單，并獲得弗若斯特沙利文“玉米品類全國銷量領先”認證。如今，十月稻田已經在全渠道累計服務1.3億中國家庭用戶；在電商平臺上，持續收獲大量好評，其中“軟糯”“香甜”“新鮮”等關鍵詞被反復提及，在京東商城的好評率更是高達95%以上。

做好企業經營，短期看營銷，中期看品牌，長期則看品質；而在硬核產品力背后，人們看不見的，是其穩定又強大的底層供應鏈支撐。

十月稻田聯合創始人兼董事長王兵曾對媒體表示：“供應鏈很重要，沒有成熟的供應鏈體系，前端營銷很難鋪開，十月稻田成功打造玉米大單品，是因為從上而下全鏈路是沒有短板的”。

為了能夠實現優質原材料的供應，十月稻田深耕東北及內蒙等優質農業產區，從源頭嚴格把控產品品質并通過現代化工廠創新賦能，助力農戶增產增效。截至2024年6月底，十月稻田已經在國內5個核心糧食產區建設了生產基地，包括沈陽新民、五常、松原、通河、敖漢等地區。

與此同時，為最大限度保留玉米原本的口感，十月稻田斥資數億元進行包括工廠、冷庫和物流等在內的基礎設施建設，以保證玉米從田間地頭到生產車間只需要6個小時，經過驗收、修整、高溫殺菌等20多道工序。

圖源：十月稻田官網

近年來，公司還大量投資生產設備，使得如今的生產流程達到高度標準化、自動化，十月稻田正在以新質生產力讓傳統農業煥發全新動能。

在當前消費力仍待釋放的背景下，消費市場各細分領域均承壓，但仍有堅守長期主義的優秀企業取得佳績。有投行表示“港股消費股相較于大盤或仍被低估”，這也為真正的長期主義者留出了上升空間。

從產品、渠道、品牌到供應鏈，十月稻田在全方位升級質變的同時仍堅守創業初心，多輪驅動的專業性與底座支撐的護城河兼具，給行業樹立了一個質速結合的增長范本，也帶來了更多的價值遐想空間。