海上作業(yè)不再是與世隔絕，漁民和船員們在漁船上也能實現(xiàn)“Wi-Fi自由”了。

近日，一家靠賣海鮮、給漁船裝Wi-Fi賺錢的企業(yè)——寧波海上鮮信息技術(shù)股份有限公司（下稱“海上鮮公司”），向港交所遞交《招股書》，沖刺IPO。自2015年成立以來，海上鮮公司快速崛起為國內(nèi)領(lǐng)先的海鮮B2B交易電商平臺，年收入超過9億元。若成功登陸資本市場，海上鮮公司將成為"中國內(nèi)地數(shù)字漁業(yè)第一股"。

海上鮮公司背后，擁有一個由北斗星通、硅谷火炬基金、順為資本等知名投資機(jī)構(gòu)組成的強(qiáng)大投資者陣容。同時，波導(dǎo)股份（600130.SH）實控人徐立華和寧波富商汪海明也是公司的股東，合計持股19.55%，與公司創(chuàng)始人葉寧形成一致行動人。

在眾多資本的助力下，海上鮮公司能否在資本市場上乘風(fēng)破浪呢？

年入超9億

八成收入來源于賣海鮮

在寧波的象山港口，每當(dāng)晨曦初照，漁船緩緩駛離港口，漁民們便開始了他們?nèi)諒?fù)一日的捕魚工作。隨著全國首個海鮮B2B平臺類手機(jī)APP——海上鮮App的問世，漁民們的海上工作也被帶入數(shù)字時代。

無論是海上加油、Wi-Fi連接、“漁品貸”貸款服務(wù)，還是實時的海鮮交易，所有這些服務(wù)，只需輕輕一點，都能通過海上鮮App獲得滿足。

來源：海上鮮 APP截圖

寧波本土成長的海上鮮公司，以寧波市及其周邊的寧波—舟山港為核心，業(yè)務(wù)觸角已經(jīng)延伸至中國沿海的多個關(guān)鍵港口，包括寧波的象山港和奉化港、廣西的防城港、福建的福州港、遼寧的丹東港以及山東的煙臺港。

《招股書》顯示，公司收入來源于6大業(yè)務(wù)：海鮮銷售、燃油及油品銷售、海鮮撮合服務(wù)、供應(yīng)鏈管理服務(wù)、海上通信及IT解決方案、以及租金收入。

發(fā)展早期，公司以撮合模式開展海鮮業(yè)務(wù)，作為買家和賣家之間的中介，收取交易價值的0.3%作為服務(wù)費。

然而，面對管理服務(wù)中因上下游業(yè)務(wù)分散而帶來的高額人員成本，公司采取了戰(zhàn)略性的轉(zhuǎn)變，從撮合模式轉(zhuǎn)向直銷模式。公司能夠直接從上游供應(yīng)商，如漁民或海鮮批發(fā)商那里采購海鮮，并通過海上鮮App和線下銷售網(wǎng)絡(luò)，將這些海鮮銷售給下游買家。

這一轉(zhuǎn)變也帶來了海鮮撮合服務(wù)收入的顯著下降，從2021年的1340萬元，下降99.72%至2023年的3.4萬元。

來源：《招股書》截圖

值得一提的是，海上鮮公司賣的主要海鮮產(chǎn)品——凍魷魚和凍南美白蝦，其價格區(qū)間分別為4000元/噸至3.6萬元/噸，以及3.1萬元/噸至6.2萬元/噸，這些產(chǎn)品通過App和線下銷售，也相繼受到市場的歡迎。

來源：《招股書》截圖

海鮮銷售、燃油及油品銷售作為公司的兩大支柱業(yè)務(wù)，2021年-2023年（下稱“報告期內(nèi)”），兩項業(yè)務(wù)帶來的收入占總營收的比例合計均在90%以上。2023年，海鮮銷售業(yè)務(wù)帶來的收入占比達(dá)83%。但《招股書》也顯示，由于海鮮需求減少和消費稅的征收，這兩項業(yè)務(wù)的收入在2023年均出現(xiàn)了下滑。特別是燃油及油品銷售業(yè)務(wù)，同比下滑超過76%。

來源：《招股書》截圖

兩項主要業(yè)務(wù)的業(yè)績下滑，直接導(dǎo)致公司2023年的總營收較2022年下降了36%。報告期內(nèi)，公司營收分別為11.98億元、14.27億元、9.14億元。同期，公司利潤分別為4534.2萬元、3412.3萬元、3580.3萬元。

此外，公司還提供兩項服務(wù)，分別是為漁船提供安裝海上Wi-Fi通信設(shè)備，利用北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)和高通量衛(wèi)星系統(tǒng)，為漁民提供覆蓋整個海域的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)。另一個則是公司通過為漁業(yè)中小企業(yè)和個體戶提供貸款申請支持，幫助他們解決資金需求。2023年，上述兩項業(yè)務(wù)的營收占比分別為3.6%和0.5%。

來源：海上鮮APP 截圖

從加油到貸款，從交易到通信，海上鮮公司的業(yè)務(wù)涵蓋了海洋經(jīng)濟(jì)的多個方面，正如創(chuàng)始人葉寧所說：“讓天下沒有難做的海鮮生意!”這一愿景似乎正在實現(xiàn)。

2023年公司毛利率達(dá)7.9%

經(jīng)營現(xiàn)金流為負(fù)

《招股書》顯示，報告期內(nèi)，海上鮮公司毛利分別為6598.2萬元、7454.6萬元和7180.4萬元，毛利率波動在5.2%至7.9%之間。

根據(jù)《招股書》內(nèi)容可知，公司整體毛利率的情況與主要業(yè)務(wù)毛利率的變動有關(guān)。首先是海鮮銷售業(yè)務(wù)，占總收入的八成以上，其毛利率在2%至2.4%之間。其次是燃油及油品銷售業(yè)務(wù)毛利率在2020年和2021年分別為8%和4.8%。不過，由于2023年，公司通過從海外供應(yīng)商進(jìn)口保稅燃油，無需承擔(dān)存貨成本，毛利率顯著提升至20.3%。

對于海上鮮公司毛利率的情況，經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝表示，據(jù)研報機(jī)構(gòu)“清暉智庫”統(tǒng)計，海鮮銷售行業(yè)平均毛利率大致在25%左右。顯而易見，在海鮮銷售行業(yè)中，海上鮮公司的毛利率水平遠(yuǎn)低于行業(yè)平均值。

從事海鮮生意的業(yè)內(nèi)人士王丹表示，海上鮮較低的毛利率可能與其市場定位、成本結(jié)構(gòu)和競爭策略有關(guān)。

來源：罐頭圖庫

《招股書》顯示，報告期內(nèi)，海上鮮的銷售成本占總收入的比例的達(dá)9成以上，其銷售成本主要包括采購海鮮及采購燃油及油品的成本，分別11.32億元、13.53億元和8.42億元。

不過，公司的供應(yīng)鏈管理服務(wù)毛利率較高，達(dá)到96%，但其營收相對較小，僅為480.2萬元，占總營收的0.5%。而且這項高毛利率的貸款服務(wù)業(yè)務(wù)還因司法糾紛而受到影響。

據(jù)“中國裁判文書網(wǎng)”顯示，2017年，海上鮮公司與遠(yuǎn)洋公司簽訂了一份融資合同，同意提供最高80萬元的貸款。海上鮮公司支付了79.28萬元。但到了還款期，遠(yuǎn)洋公司只還了10.8萬元。

2018年，海上鮮公司因遠(yuǎn)洋公司未完全還款而起訴，要求歸還剩余本金及利息。值得一提的是，雙方簽訂合同約定的逾期利率為日利率1‰（對應(yīng)的年利率是36.5%），超出了法律規(guī)定的年利率24%的上限。隨后，海上鮮公司主張按月利率1%的標(biāo)準(zhǔn)計算逾期利息。

2019年，法院判決遠(yuǎn)洋公司歸還剩余本金68.48萬元，并按月利率1%支付自起訴日起的逾期利息。

來源：罐頭圖庫

在財務(wù)方面，海上鮮公司的經(jīng)營現(xiàn)金流也存在波動。報告期內(nèi)，公司來自經(jīng)營活動的現(xiàn)金流分別為6007萬元、-1510.2萬元及-2226.9萬元。公司在《招股書》中承認(rèn)，這種現(xiàn)金流狀況可能限制運營靈活性，并對公司的流動性及財務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響。

宋清輝表示，這種現(xiàn)金流狀況在同行業(yè)中普遍存在，大部分公司“造血”能力不足。他建議道，改善現(xiàn)金流，是公司當(dāng)下最重要的課題。未來，公司應(yīng)通過改進(jìn)采購、運輸、儲存以及結(jié)算等流程，使各環(huán)節(jié)之間的溝通更加順暢，以逐漸改善現(xiàn)金流。

為了應(yīng)對這一挑戰(zhàn)，公司計劃采取一系列措施改善經(jīng)營現(xiàn)金凈流出狀況。這包括密切監(jiān)控客戶的付款狀況及進(jìn)度，加強(qiáng)信貸管理，以及積極回收貿(mào)易應(yīng)收款項。

創(chuàng)始人為85后“海歸”

拉“資本大佬”徐立華入局

海上鮮公司的背后，是一個85后小伙葉寧回國創(chuàng)業(yè)的故事。

2009年9月，葉寧從德國漢諾威應(yīng)用科學(xué)大學(xué)（現(xiàn)稱“漢諾威應(yīng)用科學(xué)與藝術(shù)大學(xué)”）取得工程碩士學(xué)位，并于2011年7月獲工程碩士學(xué)位。2010年11月，葉寧在德國跨國汽車零部件制造公司——德國大陸集團(tuán)擔(dān)任過工程師，負(fù)責(zé)編碼及編程工作。

然而，他的心中始終懷揣著一個更大的夢想——回國創(chuàng)業(yè)。據(jù)新媒體“浙江在線”報道，2012年，葉寧帶著留德期間積累的資金，踏上了歸途。他的初衷是解決海上通信的難題，特別是漁民出海時與外界隔絕的問題。在新媒體“東南財金”的專訪中，他回憶說：“當(dāng)時我想做一個海陸通訊的社交軟件，為漁民服務(wù)。”他看到了漁民因高昂的海事衛(wèi)星寬帶服務(wù)而無法與家人保持聯(lián)系的困境。

2015年2月，葉寧在寧波奉化成立海上鮮公司；同年4月，他帶領(lǐng)團(tuán)隊研發(fā)的“海上Wi-Fi”終端開始在漁船上批量安裝，岸上版和漁船版APP正式上線。他幽默地稱之為“海上QQ”。

然而，葉寧很快意識到，僅僅提供通信服務(wù)是不夠的。他深入了解漁民的生活后，發(fā)現(xiàn)了他們面臨的更大問題：捕撈上來的海鮮無法迅速賣出，嚴(yán)重影響了他們的收入。為了解決這個問題，葉寧決定開發(fā)“海上鮮”手機(jī)APP，創(chuàng)建一個海鮮B2B交易平臺，讓漁民能夠直接對接到海鮮采購方，撮合交易。

來源：罐頭圖庫

葉寧的創(chuàng)新思維沒有止步于此，他還引入了5G、區(qū)塊鏈等最新科技，將傳統(tǒng)冷庫升級為依靠大數(shù)據(jù)管理的共享冷庫，進(jìn)一步提升了平臺的服務(wù)質(zhì)量。這些舉措，讓海上鮮在海洋經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域迅速崛起，同時也吸引了眾多知名投資機(jī)構(gòu)的關(guān)注。

2015年至2023年的八年時間里，海上鮮公司共計完成6輪融資，背后資方不乏北斗星通、硅谷火炬基金、雷軍的順為資本、元璟資本、中農(nóng)網(wǎng)、樂業(yè)控股、殼牌資本等知名機(jī)構(gòu)。

在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，葉寧還引入了寧波地區(qū)的兩位資本人物——波導(dǎo)股份的實控人徐立華（600130.SH）和寧波富商汪海明。

根據(jù)《招股書》可知，徐立華和汪海明最初通過寧波海禾投資海上鮮。2015年4月，寧波海禾在天使輪投資500萬元，占股35.7%，每股成本0.17元。2016年，寧波海禾在A輪投資900萬元，持股比例增至38.56%。

2017年5月，徐立華和汪海明以個人名義參與B輪融資，共投1500萬元，認(rèn)購51.855萬元注冊資本，成本1.78元/股，并從寧波海禾受讓24.89萬元注冊資本，提高個人持股。C輪時，徐立華個人再投2000萬元，認(rèn)購44.44萬元注冊資本，成本2.48元/股。

來源：罐頭圖庫

目前，由葉寧、徐立華和汪海明組成的控股股東集團(tuán)合計持有海上鮮47.71%的股份。其中，葉寧直接和間接持股28.15%，而徐立華和汪海明合計持股19.55%。

如今，海上鮮公司正以其創(chuàng)新的B2B海鮮交易平臺，邁向資本市場的大門。在雷軍、徐立華、汪海明等大佬的加持下，海上鮮公司能否成功登陸資本市場呢？