又一家奢侈品電商要解散了

電商的日子不好過，奢侈品電商的日子更是雪上加霜。

在今年2月奢侈品電商發(fā)發(fā)奇以5億美元的價格賣給韓國電商巨頭Coupang后，奢侈品電商平臺Net-a-Porter的中國業(yè)務(wù)也被爆出將進(jìn)行清算，聽說從2025春夏系列開始將不會向品牌繼續(xù)下訂單，線上的業(yè)務(wù)將會持續(xù)到明年3月為止。

據(jù)外媒的報(bào)道，Net-a-Porter的母公司厲峰集團(tuán)其中一位發(fā)言人表示，此次的決定是在一項(xiàng)全球計(jì)劃的背景下做出的，該計(jì)劃旨在將投資和資源集中在其利潤更高的地區(qū)。

如果此事屬實(shí)，將又有一家奢侈品電商離開中國，那項(xiàng)西方企業(yè)在中國市場水土不服的鐵律再次得到證實(shí)。

阿里和厲峰虧大了？

先介紹下事情前因后果。

Net-a-Porter在中國的業(yè)務(wù)由一家名叫風(fēng)茂貿(mào)易的公司運(yùn)營，后者為2018年阿里和厲峰的合資公司。

起初，Net-a-Porter是于2013年進(jìn)入中國市場，但由于沒有授權(quán)及中國市場的消費(fèi)者更熱衷傳統(tǒng)奢侈品品牌（例如路易威登等），Net-a-Porter在中國舉步維艱。到了2015年， Net-a-Porter SpA旗下的折扣時尚電商outnet.cn因大規(guī)模裁員宣布退出中國市場，Net-a-Porter想要憑一己之力穩(wěn)站中國市場，顯然機(jī)會渺茫。

這給了阿里——中國最大的電商平臺，一個機(jī)會。

2018年，風(fēng)茂貿(mào)易由此成立了，主要負(fù)責(zé)運(yùn)營YNAP（Net-A-Porter和意大利電商Yoox兩大奢侈品電商平臺合并后的名稱）在中國市場的業(yè)務(wù)，同時也是Net-A-Porter中國的運(yùn)營商，并在天貓奢品專享平臺Luxury Pavilion。

據(jù)多個信源稱，風(fēng)茂貿(mào)易多數(shù)員工已經(jīng)簽署離職協(xié)議，將于今年7月后離職，少部分員工按需留任。

其實(shí)不光是風(fēng)茂貿(mào)易表現(xiàn)不如預(yù)期，Net-A-Porter的全球業(yè)務(wù)也不那么好做。根據(jù)厲峰的財(cái)報(bào)披露，Yoox Net-A-Porter在2024財(cái)年中的銷售業(yè)績下跌了14%，集團(tuán)已將Yoox Net-A-Porter列為已停止運(yùn)營的業(yè)務(wù)，厲峰已在其5月的業(yè)績電話會議上表示，YNAP的出售事宜已取得進(jìn)展。

話說回來，風(fēng)茂貿(mào)易解散的背后，是阿里和厲峰試水中國奢侈品電商市場的一次失敗。不僅如此，阿里和厲峰的合作似乎也并不完美，這從知名奢侈品電商發(fā)發(fā)奇破產(chǎn)被賣一事上可一窺出。

發(fā)發(fā)奇的融資史可謂明星聚集，投資方包括Vitruvian Partners、淡馬錫、IDG資本、Eurazeo、厲峰、騰訊等知名公司，中國前二電商巨頭京東和阿里也同樣占其股份。

先是2017年京東以3.97億美元入股發(fā)發(fā)奇，成為其最大單一股東。發(fā)發(fā)奇在奢侈品電商界噱頭不小，公司于2018年9月，F(xiàn)ar在紐交所上市，其市值一度高達(dá)290億美元.

后于2020年底，阿里和歷峰宣布向發(fā)發(fā)奇共同投資11億美元，其中每家各3億美元（合計(jì)6億美元）用于購買發(fā)發(fā)奇可轉(zhuǎn)債，另外各2.5億美元（合計(jì)5億美元）擁有投資發(fā)發(fā)奇中國業(yè)務(wù)的25%股權(quán)。

不得不說的是，阿里和厲峰的這次投資代價不小，當(dāng)時正處于發(fā)發(fā)奇股價高峰期，也正是因?yàn)榇烁钊诉駠u，因?yàn)榈搅?021年，發(fā)發(fā)奇股價一路走低，發(fā)發(fā)奇開始了它破產(chǎn)之路的起點(diǎn)。

同樣有一點(diǎn)值得一提，2021年1月，騰訊持有Farfetch公司5.3%的A類股，擁有1.4%的投票權(quán)。

說回本文主角Net-a-Porter身上。在2022年，厲峰曾希望發(fā)發(fā)奇可以收購Net-a-Porter 47.5%的股份，以能達(dá)到產(chǎn)業(yè)合并的目的。但如文首所提的，這以發(fā)發(fā)奇破產(chǎn)被低價收購的結(jié)局告吹。

Net-a-Porter離開中國是表象，阿里和厲峰著實(shí)虧了一筆是事實(shí)。

他們說奢侈品電商是偽命題

發(fā)發(fā)奇難以為繼從其公開數(shù)據(jù)可以看出。

今年2月，韓國電商巨頭Coupang以5億美元收購了發(fā)發(fā)奇，但要知道發(fā)發(fā)奇市值最高的時候高達(dá)290億美元（約合人民幣2030億元）。在公司的最后一份財(cái)報(bào)中，亦即2023年第二季度，負(fù)債率高達(dá)82.6%，收入同比減少1.2%，為5.72億美元，虧損較上一年同期的6800萬美元擴(kuò)大至2.8億美元。

然而發(fā)發(fā)奇只是奢侈品電商衰落大勢中的一抹縮影，全球各大奢侈品電商平臺似乎都已經(jīng)窮途坡路。比如：

今年3月，時尚集團(tuán)Frasers Group旗下的英國奢侈品電商Matches宣布進(jìn)入破產(chǎn)政府托管，三個月前，星獅集團(tuán)剛以5200萬英鎊現(xiàn)金從私募股權(quán)公司Apax Partners手中收購了它；

英國奢侈品電商平臺End Clothing服裝母公司Ashworth and Parker在最近12個月內(nèi)，凈利潤大幅下降，前一年凈利潤為3340萬英鎊，如今已降至710萬英鎊。

中國唯一的奢侈品電商上市公司寺庫同樣沒有逃脫得了奢侈品電商市場的寒冬，據(jù)了解，這兩年寺庫一直在主張申請破產(chǎn)重組，直到2023年11月，公司收到了納斯達(dá)克的退市通知，并計(jì)劃請求聽證，原因是寺庫一直沒有提交2022年財(cái)報(bào)。

拖延提交財(cái)報(bào)的動機(jī)不難推測，很大可能是數(shù)據(jù)并不好看。在其2022年半年報(bào)中，公司2022年上半年總營收為11.643億元，同比下降23.69%；凈虧損擴(kuò)大至8.165億元，上年同期凈虧損3980萬元。

在股價上，寺庫也曾一度連續(xù)30個工作日股票收盤價低于1美元。

我一個投資人朋友對奢侈品電商做出了相當(dāng)悲觀的評價，“這是一個偽命題。”

至于為什么是偽命題，可以從消費(fèi)者更傾向選擇哪種購買奢侈品的渠道上來判斷。曾有報(bào)告指出，盡管會受線上信息的影響，但中國消費(fèi)者購買奢侈品的主要場景仍在線下。更遑論，大多奢侈品并不將自己的品牌授權(quán)給電商平臺，這直接導(dǎo)致了奢侈品電商沒有可持續(xù)性發(fā)展的基臺。

所以今天Net-a-Porter離開中國，退出中國奢侈品電商市場，就不算意外。