九陽股份成績單：五百萬年薪換來股價43%的跌幅

不由得引發(fā)輿論質(zhì)疑：經(jīng)營業(yè)績下滑，但郭浪年薪如此之高？公司管理層不需要為經(jīng)營負責嗎？九陽未來究竟應(yīng)該怎樣發(fā)展？

【1】營收、利潤為何三年持續(xù)下降

“公司業(yè)績低于我們預(yù)期”，中金公司在其研報中直接表達了對九陽股份經(jīng)營業(yè)績的不滿。據(jù)財報顯示：2023年，九陽股份營收為96.13億元，同比下滑5.54%，歸母凈利潤為3.89億元，同比下滑26.58%。

值得注意是的，這已經(jīng)是九陽股份營收、利潤連續(xù)三年下滑，相較2020年112.63億營收、9.39億凈利潤巔峰時刻，在三年時間內(nèi)，九陽股份營收跌去14.14%、凈利潤跌去141%。 

（來源：互聯(lián)網(wǎng)）

對此，九陽股份在年報中稱：公司業(yè)績的下滑是受到行業(yè)發(fā)展的影響。即小家電整體市場環(huán)境不行。

據(jù)奧維云網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：2023年廚房小家電整體零售額549.3億元，同比下降9.6%，而在去年雙十期間，廚房小家電線上零售額42.2億元，同比下降16.7%。

但與九陽股份業(yè)績?nèi)瓴粩嘞禄奈也徽裣啾龋瑸樾〖译娖放频奶K泊爾、小熊電器等品牌不論是在營收，還是凈利潤上，都實現(xiàn)了持續(xù)性增長：

數(shù)據(jù)顯示：2023年蘇泊爾營收、歸母凈利潤分別同比增長5.62%、5.42%；小熊電器營收、歸母凈利潤同比分別增長14.43%、15.26%。

小家電行業(yè)不斷下滑，但為何只有九陽股份業(yè)績萎靡？在司庫財經(jīng)看來，九陽連續(xù)三年下滑的原因在于其自身：

首先無法應(yīng)對市場競爭。客單價低、市場需求旺，九陽股份曾以豆?jié){機切入到小家電領(lǐng)域，贏得了早期市場。但隨著美的、海爾等大廠進入到小家電，九陽在各方面明顯乏力，尤其是在食品加工機、炊具兩條產(chǎn)品線上，九陽在2023年營收分別下降10.18%、-33.66%。

其次重營銷輕研發(fā)，從2020年至2023年，四年時間內(nèi)，九陽股份研發(fā)費用總額為14.82億元，而在同期，其銷售費用指出高達64.67億元。過度依賴銷售導(dǎo)致九陽股份產(chǎn)品創(chuàng)新能力不足，其營收在2020年到達頂點后，缺少后續(xù)增長動力。

最后決策失誤，九陽一直在尋找第二增長曲線，但卻因為決策失誤，一頭扎進了紅海市場。2021年，九陽股份成立炊具生活部，打造廚房小家電+清潔+凈水+炊具的“1+3”策略。但家庭清潔、凈水、炊具三大領(lǐng)域早已經(jīng)有小米、史密斯、石頭科技等企業(yè)進入，九陽的“1+3”策略不是尋找增長曲線，而是撞到了鋼板上。

【2】五百萬年薪有何作為

為了挽救業(yè)績下滑勢頭，九陽股份在2022年底進行了人事調(diào)整，引進了職業(yè)經(jīng)理人：九陽股份創(chuàng)始人王旭寧卸任董事長，前總經(jīng)理楊寧寧接任，并任命空降兵戴森大中華區(qū)前總裁郭浪任總經(jīng)理。

據(jù)資料顯示：郭浪在2013年起在戴森大中華區(qū)工作，從高級銷售總監(jiān)晉升為戴森大中華區(qū)總裁，擅長業(yè)務(wù)拓展和市場營銷，后因個人原因離職。

顯然王旭寧引入郭浪是要將九陽股份職業(yè)經(jīng)理人化，通過引進新鮮血液，帶來新變化，從而挽救不斷下滑的經(jīng)營業(yè)績。司庫財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，郭浪上任后主要是在業(yè)務(wù)拓展、產(chǎn)品開發(fā)等兩方面：

一是業(yè)務(wù)拓展，在加入九陽后，郭浪主導(dǎo)了對深圳甲殼蟲智能有限公司68.4517%股權(quán)的收購，意在布局強化掃地機器人市場。

但掃地機器人市場已經(jīng)成為藍海，小米、石頭科技、美的等大品牌已經(jīng)開發(fā)出掃地機器人、洗滌機等一系列產(chǎn)品，九陽的掃地機器人、洗地機在消費市場沒有認知度。

二是在新品開發(fā)上，郭浪提出解決小問題的產(chǎn)品創(chuàng)新思路。而解決小問題的產(chǎn)品創(chuàng)新思路，它更像是產(chǎn)品研發(fā)總監(jiān)的職責范圍，而不是九陽股份總經(jīng)理應(yīng)該操心的事情。

“郭浪到來后對九陽股份并沒有太多的改變，九陽還是按照慣性前進”，一位媒體記者向司庫財經(jīng)表示，當初引進職業(yè)經(jīng)理人肯定是為了帶來新血液、新變化，但現(xiàn)在的九陽股份與2022年底沒有什么變化。

九陽還是那個九陽，在經(jīng)營業(yè)績層面，九陽持續(xù)性下滑，在產(chǎn)品、業(yè)務(wù)層面，九陽基本維持現(xiàn)狀，這不符合引入郭浪擔任總經(jīng)理的初衷。

面如此差的經(jīng)營現(xiàn)狀，郭浪卻獲得了極高的薪酬。據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示：2023年郭浪從公司獲得的稅前報酬總額492.07萬元，一人就占到管理層總薪酬（1577.64萬元）的31.2%，更是遠超董事長、董事楊寧寧的278.63萬元的薪酬。

即便是在中國家電上市公司中，郭浪薪酬也處于前列：海爾智家董事長梁海山薪酬為259.5萬、火星人董事長黃衛(wèi)斌年薪178萬、小熊電器董事長李一峰年薪為179.92……

而海信家電董事長代慧忠年薪為642.1萬元，薪資收入是郭浪的1.3倍，但海信家電在2023年實現(xiàn)了856億元的營業(yè)收入，利潤達到了28.37億元，分別是九陽的8.9倍、7.3倍。更值得注意的是，代慧忠并非始終高薪，2021年在代慧忠僅領(lǐng)取90.54萬元的薪酬。

這不得不讓人產(chǎn)生疑問：2023年九陽股份經(jīng)營狀況如此之差，為何郭浪還能領(lǐng)到近五百萬的年薪？九陽股份的經(jīng)營業(yè)績難道不應(yīng)該有人承擔責任嗎？

【3】未來路在何方

與業(yè)績下滑相比，更慘淡的是股價。據(jù)數(shù)據(jù)顯示：相較于2023年初的19.98元/股，目前九陽股份股價為11.3元/股，市值較去年2月跌去了43%。股價近乎腰斬在于資本市場對于目前九陽經(jīng)營狀況的不認可，更是對未來九陽發(fā)展的悲觀預(yù)期。

“九陽是一家好公司，踏實肯干”，一位消費者向司庫財經(jīng)表示，不胡亂投資、不大踏步式的發(fā)展，是九陽在消費者心中的好印象，“我家第一臺豆?jié){機就是九陽的。”

但如今九陽在小家電領(lǐng)域正在遠離年輕人的視線，逐步成為一個邊緣化的品牌，為此九陽必須要做出改變。令人失望的是，九陽股份管理層依舊延續(xù)之前的做法，沒有看到根本性的變化跟舉措。

在2023年報網(wǎng)上說明會上，楊寧寧闡述了九陽股份在2024年的工作重點：將繼續(xù)聚焦發(fā)展小家電主業(yè)，發(fā)展廚房小家電、清潔小家電、水家電等產(chǎn)品線。同時強調(diào)要以零售動銷為導(dǎo)向，努力推動市占率和NPS值的增長。

（來源：互聯(lián)網(wǎng)）

從楊寧寧的表述上來看，九陽股份還是遵照以前的慣性發(fā)展，做小家電，通過全域直播、全員銷售的方式，銷售各種小家電產(chǎn)品。

在司庫財經(jīng)看來，這種方式談不上創(chuàng)新，更談不上第二增長曲線，九陽目前的戰(zhàn)略布局，實在無法向資本市場講出好故事。

將公司職業(yè)經(jīng)理人化，是九陽股份引進新鮮血液，帶來新變革的重要舉措。但從這一年多的經(jīng)營成果來看，以郭浪為代表的管理層沒有給九陽股份帶來任何新變化，經(jīng)營業(yè)績依舊持續(xù)下跌、沒有拓展具有高增長潛力的新業(yè)務(wù)、品牌形象依舊逐步邊緣化……

492.07萬年薪究竟為九陽帶來了什么？究竟是帶不動固化的九陽股份，還是郭浪等管理層的能力問題，無法勝任總經(jīng)理的崗位？但對于投資者來說，不論原因是什么，必須有人要為九陽股份近乎腰斬的市值負責。