最后一個上市的“華南城四少”，帶雷軍共享資本盛宴

野馬財經劉欽文2024-05-06 11:22 大公司

雷軍、紅杉、美的等共享資本盛宴。

在全球電商版圖中，中國的淘寶、京東與海外的亞馬遜、沃爾瑪等平臺，不僅是業界巨擘，更是無數商家實現財富夢想的黃金航船。

淘寶培育出了向張大奕這樣，靠著一家網店營收過億、最終登錄美股的故事，亞馬遜也不逞多讓。傲基科技股份有限公司（下稱“傲基科技”）正是借力亞馬遜、沃爾瑪等跨國電商平臺，成功將藍牙耳機、充電寶、榨汁機、櫥柜等一系列中國制造的電子產品與家居用品，成功推向國際市場，年營收最高超過90億元。

和傲基科技同期誕生的賽維時代、通拓股份、有顆樹，因都從深圳北站附近坂田和平湖的華南城走出，又被并稱為“華南城四少”。賽維時代、有顆樹、通拓股份三家早已經成功在A股上市，傲基科技則停留在遞交《招股書》的階段。4月15日，傲基科技在兩輪闖A未成功的情況下，叩響了港交所的大門，正式遞交《招股書》。

雖然上市節奏落后于同期生，但傲基科技獲得了深創投、紅杉、美的基金、雷軍、DR鉆戒實控人夫婦的“資金”支持。這次，傲基科技能否順利登陸港股？

售賣家具、充電寶等年入90億

中國產品早已在不知不覺間悄悄走向世界。許多企業憑借其多元化的產品線、創新的品牌策略，成功地將產品推向了國際市場。

談“中國制造”就不能不談深圳，談深圳就不能不談華南城1號交易廣場。2010年前后，華南城1號的眾多商家，將在國內已經運營成熟的成千上萬個諸如數據線、充電頭等“物美價廉”的產品，搬向海外，再疊加物流、政策等紅利，造就了一場又一場的造富神話。

其中以賽維時代、傲基科技、通拓股份、有顆樹尤為領先，被稱為“華南城四少”。傲基科技成立于2010年，傲基科技售賣的產品，大到臥室的櫥柜，小到一個充電頭均有所涉足，包括家居家具類、電動工具類、家用電器類、消費電子類、運動健康類等產品，幾乎涵蓋了人們日常生活的各個方面。

成立四年，2014年傲基科技的營收就達到4.77億元，到2021年，7年時間這個數字就飆升到了90.71億元。

雖然傲基科技銷售的產品類型眾多，但營收以家具家居類產品為主，且比重正在迅速提高，2021年-2023年，占商品銷售的百分比分別為41%、66.2%和75.9%。

圖源：《招股書》

傲基科技售賣的家具家居類產品主要包括床、書柜、衣柜、抽屜柜、梳妝臺和梳妝凳、邊柜、餐具柜、沙發及戶外家具，自制品牌包括ALLEWIE、LIKIMO、IRONCK、COZY CASTLE等。

從價格來看，ALLEWIE的一張床售價在150美元到350美元之間；一張沙發售價209美元至269美元；梳妝臺+梳妝凳，價格在180美元至 230美元之間。

《招股書》顯示，按2023年的GMV計算，傲基科技在床架、床、冰箱、衣柜及抽屜柜、食品柜、書柜、梳妝臺和梳妝凳等十個產品品類在亞馬遜美國網站的市場份額達到10%以上。

此外，傲基科技在電動工具類、家用電器類、消費電子類產品上，還有Aukey、Tacklife、Aicok、Homfa和Naipo等自制品牌。

圖源：《招股書》

“跨境電商在中國的興起，是對原有外貿模式的再造。以前，國內走出去的企業以大企業為主，而今，眾多小企業進入到了全球市場。中小企業開始廣泛參與全球貿易，不僅大幅縮減了外貿中間環節，而且借助技術和平臺優勢，實現降本增效。”財經作家、澳洲資深注冊會計師謝宗博表示。

2021年-2023年，傲基科技分別實現營業收入90.71億元、71億元、86.83億元；凈利潤分別為-5.9億元、2.23億元、5.2億元。可以看出，2021年是傲基科技的營收巔峰，隨后就出現下跌，但凈利潤實現了扭虧為盈，并穩步增長。

因刷單被封號，54%收入來自亞馬遜

2021年的虧損是為什么？

對此，傲基科技解釋為，“2021年，亞馬遜對本集團若干雇員過去使用非官方推廣評分或評價的調查對我們的業務產生負面影響。因此，我們的收入由2021年的90.71億元下降21.7%至2022年的71億元。2021年凈虧損為5.9億元。”

2021年亞馬遜上出現“封號潮”。多家店鋪被封、下架相關產品、暫停相關線上賣家的運營賬戶，并凍結相關線上賣家在其Seller Central賬戶下的資金，限制疑似進行非官方推廣評級或評論的線上賣家的銷售活動，被稱為“亞馬遜事件”。

亞馬遜事件的發生，與各大商家開展的營銷宣傳活動有關。2016年-2018年、2019年1-3月，傲基科技的銷售費用分別為10億元、18.07億元、24.93億元和6.93億元，銷售費用率為45.57%、48.68%、48.8%和51.36%，均高于同行。

圖源：《招股書》

傲基科技的銷售費用中，一大支出為業務推廣費，2016年-2018年、2019年1-3月，分別為1.79億元、3.7億元、4.92億元和1.2億元，占比17.87%、20.49%、19.72%和18.41%。

傲基科技進行的銷售及市場推廣活動主要包括，邀請紅人或委托中介機構邀請紅人對傲基科技的產品進行評價，網紅通常免費獲得產品，以及在產品包裝中放置優惠券(如延長保修期)，作為鼓勵紅人、用戶評級及評論的獎勵。也就是俗稱的“刷單”。

之所以在這方面花費大量費用，是因為亞馬遜使用評級及評論等各種準則，作為產品受歡迎程度的計量方式。高評級及評論通常會增加產品曝光率以及吸引用戶關注。

但“刷單”一向被平臺所不允許，2021年5月起，亞馬遜大量查封相關賬號。“華南城四少”遭到重創。

2021年，傲基科技在亞馬遜上的276家店鋪因此受限關閉，2.36億元資金被凍結。

亞馬遜事件除了業績上的影響外，還直接影響了傲基科技的A股上市。

2019年8月，傲基科技向上交所科創板提交上市申請，后考慮到與科創板市場定位的差異，于2020年4月，傲基科技撤回A股科創板上市申請。2021年5月，向深交所創業板提交A股上市申請。“同月，由于亞馬遜事件的發生，我們自愿向創業板提交了撤銷。”傲基科技表示。

休養生息三年后，傲基科技來到港股。“我們已從亞馬遜事件對我們業務營運及財務業績的不利影響中恢復；基本上所有凍結資金已被釋放，線下清貨工作已完成。”傲基科技表示。

傲基科技的銷售費用率也有所下降，2021年-2023年，分別為27.8%、24.7%和21.1%。

圖源：《招股書》

但值得關注的是，亞馬遜對傲基科技依然存在很強的影響力。2023年，傲基科技來自亞馬遜的收入為46.7億元，占收入的53.8%。

圖源：《招股書》

想要擺脫這種困擾，建立自己的渠道無疑是最好的辦法。但2021年-2023年，傲基科技來自線下渠道及自營網站的收入為3.48億元、4.4.8億元、3.73億元，占比僅為3.8%、6.3%和4.3%。

“我們通過線下銷售渠道銷售產生的收入主要包括，通過線下經銷商銷售的收入，及因出售受亞馬遜事件影響的存貨而產生的線下清貨收入。”傲基科技表示。

與雷軍、紅杉等共享資本盛宴

傲基科技做上跨境生意背后，是一位在中外均學習生活過，對商業有著敏銳嗅覺的商人陸海傳。

陸海傳出生于浙江溫州，2001年7月畢業于中國上海應用技術大學金融學（資產估值及管理）專業，隨后前往德國留學，于2005年3月獲得德國曼海姆應用科學大學經濟工程學碩士學位。

留學期間，陸海傳發現德國本土的家具價格昂貴，卻被身邊人建議可以從網上買到價格便宜得多的中國二手家具。“生意”似乎刻在了溫州人的基因里，陸海傳迅速發現，中國產品在海外的“物美價廉”優勢。

讀碩士期間，陸海傳就開設了自己的eBay店鋪，選擇了價格單品較低的電子產品作為切入點，畢業后的2006年，陸海傳的eBay店鋪月銷售額已達數百萬美元。

回國后，2010年9月,陸海傳與迮會越來到深圳，這個最具供應鏈優勢的地方，共同創辦傲基科技股份有限公司。2012年，亞馬遜正式在中國推出“全球開店”項目，傲基科技抓住機會一飛沖天。

隨著跨境電商這塊蛋糕越做越大，越來越多的投資機構投身其中，包括深創投、紅杉、美的基金、雷軍、DR鉆戒實控人夫婦成為傲基科技股東，共享資本盛宴。

圖源：罐頭圖庫

2012年至今，傲基科技共計完成4輪融資和8輪股權轉讓，每股代價從0.66元漲到16.8元。

2012年3月，深圳市創新投資集團及深圳市紅土分別以2000萬元及100萬元，認購傲基科技注冊資本83.33萬元及41.67萬元。深圳市紅土為深圳市創新投資集團的附屬公司。

2018年8月，紅杉保盛以3.22億元的價格，收購傲基科技599.99萬股股份成為股東。

2020年12月，美的基金、蘇州凱輝成長、武漢順贏、武漢順宏、海南鴻道及鴻道致鑫分別以代價人民幣1.02億元、3000萬元、4530.43萬元、469.57萬元、597.39萬元及400萬元認購388.5萬股股份、114.36萬股股份、172.69萬股股份、17.9萬股股份、22.77萬股股份及15.25萬股股份。

其中，武漢順宏、武漢順贏的普通合伙人是武漢順承股權投資合伙企業（有限合伙），武漢順承的普通合伙人為武漢順創股權投資管理有限責任公司，而武漢順創由馬文靜、曹莉平和雷軍分別擁有34%、33%及33%。