理想遭遇MEGA滑鐵盧后，王興再度接連減持。

3月26-28日，王興連續(xù)三天減持理想，合計套現(xiàn)約5.03億港元。

至此，王興在過去兩年里，四度減持理想，累計套現(xiàn)約14.45億港元。其中，僅有2023年9月算得上是“高位套現(xiàn)”。

值得一提的是，時值“多事之秋”，李想也在積極改變，試圖帶領(lǐng)理想“走出低谷”。

繼3月21日發(fā)布全員信“反思MEGA”后，李想于4月3日再次發(fā)布全員公告，宣布開啟矩陣型組織2.0升級，同時進(jìn)行多個部門組織架構(gòu)調(diào)整。

兩年四度減持，王興回本55%

王興被譽(yù)為理想和李想的“關(guān)鍵先生”，他曾多次注資理想，一舉扭轉(zhuǎn)了理想彼時面臨的不利局面。

2019年8月，理想完成5.3億美元C輪融資，王興個人出資2.85億美元，美團(tuán)旗下龍珠資本出資1500萬美元。此后，美團(tuán)更是斥資5億美元，領(lǐng)投理想的D輪融資。

理想于2020年7月赴美上市時，王興及美團(tuán)作為基石投資者繼續(xù)參與投資，美團(tuán)認(rèn)購3億美元，王興認(rèn)購3000萬美元。2020年12月，理想增發(fā)4700萬ADS，王興再次參與認(rèn)購2000萬美元。

至此，美團(tuán)和王興在理想上投入達(dá)11.5億美元。其中，王興個人投資約3.35億美元，他作為理想的非執(zhí)行董事，合計控制公司約22.87%股份。

此外，王興也頻繁為理想“搖旗吶喊”，其在社交平臺上屢次為理想“帶貨”，并稱理想上市后市值不止千億美元。從他在社交平臺上的發(fā)言來看，其對中國電動車企的發(fā)展十分看好，對理想則更為看好。

2020年7月和2021年8月，理想先后于美國納斯達(dá)克和香港聯(lián)交所上市。盡管市值尚未抵達(dá)千億美元，投資理想，仍然給王興帶來了巨大的財務(wù)回報。

隨著理想的業(yè)務(wù)逐漸走向成熟，王興適當(dāng)減持退出，也是合理選擇。

王興于2022年3月開啟首輪減持理想，套現(xiàn)約2.11億港元：在美股套現(xiàn)2137.64萬美元，平均作價介乎約27.30-27.81美元；在港股套現(xiàn)4366.68萬港元，每股作價約107.85港元。

時間來到2023年3月，距離理想股價走出2022年10月的50港元/股低點，也已過去近半年。于是，王興在十天內(nèi)連續(xù)九次減持理想：在港股減持理想約3.10億港元，在美股減持約1407.26萬美元，合計約4.2億港元。

2023年9月，王興連續(xù)四天四次減持理想：累計減持194.79萬股，平均作價介乎約157.84-160.51港元，算得上是高位套現(xiàn)，共套現(xiàn)約3.11億港元。

時隔半年，王興四度減持理想，也是近一年內(nèi)第三輪減持：累計減持416.23萬股，平均作價介乎約118.58-122.17港元，共套現(xiàn)約5.03億港元。

本次減持后，王興仍持有3.80億股理想股票，持股比例由21.79%降至21.53%。

此前，對于王興減持行為，理想方面一直表示“系個人行為”，此次自然也不例外。

理想方面表示：“近期，王興于開窗期間賣出股票，具體股數(shù)以王興在港交所提交的權(quán)益聲明備案為準(zhǔn)。本次交易股票為個人行為，交易占他總持股比例很小一部分，不涉及美團(tuán)持股部分。”

據(jù)粗略計算，自2019年投資理想至今，王興個人出資3.35億美元，四度減持套現(xiàn)約14.45億港元。換言之，王興已收回超55%本金，剩余股票價值約446.5億港元。

年報炸裂，MEGA拉垮

王興再度減持理想，應(yīng)該與該公司近期的輿論沒有關(guān)系。

今年2月，理想剛剛交出一份堪稱“炸裂”的年報：交付新車37.6萬輛，較2022年的13.3萬輛翻了近3倍，同比增長182.2%。其中，僅去年第四季度就交付13.1萬輛新車，接近2022年全年。

銷量飛速增長自然也帶動公司業(yè)績大漲，特別是2023年第四季度，理想簡直“殺瘋了”。

2023年第四季度，理想營收達(dá)417.3億元，同比增長136.4%，凈利潤為57.5億元，直接貢獻(xiàn)了全年利潤的一半，同比增加2068.2%。

全年來看，理想2023年實現(xiàn)營收1238.5億元，同比增長173.5%，成為中國首個年營收突破千億元的新勢力車企。

同時，理想的凈利潤也創(chuàng)下紀(jì)錄。2022年其凈虧損為20.3億元，一年時間就實現(xiàn)大逆轉(zhuǎn)，凈利潤高達(dá)118.1億元。

2024年，原本被李想寄予厚望。

從三月份開始，理想逐漸邁入全新的產(chǎn)品周期，理想MEGA于2024年3月起開始交付。此外同月，2024款的理想L7、理想L8和理想L9也將開啟大規(guī)模的用戶交付，理想的“走量神車”L6，也要在第二季度初開啟交付。

彼時，李想立了兩個flag，三月份上市的純電MPV MEGA，將挑戰(zhàn)月銷8000輛目標(biāo)，四月上市的L6挑戰(zhàn)單月銷售3萬輛的目標(biāo)。

除此之外，下半年還會交付三款純電產(chǎn)品，標(biāo)配5C充電。到年底，理想將形成包含4款增程、4款純電，共8款車型的產(chǎn)品矩陣，并基于此挑戰(zhàn)年銷量80萬輛、中國市場豪華品牌銷量第一的目標(biāo)。

然而，現(xiàn)實卻不盡如人意。3月上旬，理想發(fā)布新品理想MEGA，其外觀一度引發(fā)熱議。

值得一提的是，4月1日，理想公布了最新的交付數(shù)據(jù)。今年3月，理想交付新車28984輛，同比增長39.2%；今年第一季度共計交付80400輛，同比增長52.9%；截至3月底，理想累計交付713764輛。

三月份，理想的交付量表現(xiàn)仍然可圈可點，但顯然遠(yuǎn)不及預(yù)期。此前，李想表示，“隨著新車型的發(fā)布和交付，我們的目標(biāo)是3月恢復(fù)到月交付五萬輛的水平。”

換言之，李想的目標(biāo)實際完成率不到60%。其中，MEGA遭遇滑鐵盧或許是重要原因之一。

根據(jù)一份流傳的投資人紀(jì)要顯示，理想已將年初激進(jìn)的80萬輛年銷量目標(biāo)調(diào)整為56-64萬輛，理想MEGA銷量指引從月銷8000輛下調(diào)至2000輛。

李想反思，理想求變

MEGA遭遇滑鐵盧，善于復(fù)盤反思的李想，自然反應(yīng)迅速。

3月21日下午，李想發(fā)布“如何解決理想汽車當(dāng)下面臨的問題”的內(nèi)部信，復(fù)盤公司3月問題的本質(zhì)原因和解決方案。

信中稱，李想認(rèn)真進(jìn)行了自我批評，沒有哪一家企業(yè)的發(fā)展是永遠(yuǎn)一帆風(fēng)順的，認(rèn)真復(fù)盤才能翻盤。理想MEGA出現(xiàn)節(jié)奏問題，錯誤的把理想MEGA的從0到1階段（商業(yè)驗證期）當(dāng)成了從1到10階段（高速發(fā)展期）進(jìn)行經(jīng)營。另外，理想從上至下過于關(guān)注銷量和競爭，讓欲望超越了價值。

距離李想“反思”不到半個月，他就給理想開出了“良藥”。

4月3日，理想發(fā)布全員公告，宣布開啟矩陣型組織2.0升級，同時進(jìn)行多個部門組織架構(gòu)調(diào)整。

有接近此次變革的理想人士表示，“這次調(diào)整確實跟MEGA有關(guān)系。之前內(nèi)部復(fù)盤下來，公司在用戶價值、經(jīng)營效率方面都沒太想清楚，決策落地執(zhí)行也不夠到位。所以要通過升級來保持組織靈活性。”

據(jù)悉，此次組織變動主要集中在理想的CEO辦公室部門。此前，該部門直接向CEO李想?yún)R報，涵蓋品牌部、產(chǎn)品部、商業(yè)部、戰(zhàn)略部、供應(yīng)部。調(diào)整后，CEO辦公室正式更名為“產(chǎn)品與戰(zhàn)略群組”，更加聚焦產(chǎn)品與戰(zhàn)略，弱化了供應(yīng)鏈、商業(yè)銷售職能。

理想方面表示，這次組織升級是3月21日李想發(fā)布內(nèi)部信后高效快速的改錯落地。“實事求是，知錯就改”是理想的行為準(zhǔn)則之一，公司在認(rèn)真反思，鎖定問題后，快速落地了本次組織架構(gòu)的升級。聚焦用戶價值，提高決策質(zhì)量和經(jīng)營效率，是本次調(diào)整的大目標(biāo)，這次調(diào)整著重解決價值傳遞鏈條過長的問題，避免讓過于復(fù)雜的流程降低決策質(zhì)量和決策效率。

理想在公告中提及，2024年3月的問題，是我們2022年問題的加強(qiáng)版。

2022年第三季度，理想ONE停產(chǎn)換代節(jié)奏把握失誤，以及在同期問界M5和問界M7產(chǎn)品的競爭下，銷量僅為2.65萬輛，汽車毛利率大幅下滑至12%。也正是在2022年10月，理想股價下探至50港元/股的歷史低點。

李想曾回顧稱，當(dāng)年問界M7直接把理想ONE打殘了，“很長一段時候我們毫無還手之力”。于是，在換代危機(jī)后，理想宣布啟動內(nèi)部矩陣型組織調(diào)整。在李想看來，矩陣型組織的管理模式是他摸索出最適合理想汽車邁向商業(yè)成熟期的運(yùn)營模式。同時，理想內(nèi)部開始全面學(xué)習(xí)華為。

隨后，理想順利走出低谷。

此次，理想組織架構(gòu)新調(diào)整，或?qū)⒂欣谄鋺?yīng)對接下來更多產(chǎn)品的同時運(yùn)營。公司能否像上次那樣“再次成功”，或許也將在四月份見分曉。

本月，理想的“走量神車”L6將在北京車展期間亮相，另有3款純電車型將接連上市，屆時理想將同時銷售8款車型。

而這，自然也將考驗理想的用戶運(yùn)營能力、資源調(diào)動能力和內(nèi)部協(xié)同配合。