“中國最大的民營電信運營商” ST鵬博士(600804.SH)要換老板了？

就在春節前的最后一天，2月8日，鵬博士稱，接到股東和光一至通知，其持有的公司5.14%股份于2月7日被四川省成都市中級人民法院凍結。

和光一至是鵬博士控股股東之一，其還和欣鵬運、鵬博實業、聚達苑、前海弘達、云益暉與公司實控人楊學平為一致行動人。目前，上述股東及其一致行動人合計持有公司總股本的27.09%，其中已凍結股份占公司總股本的16.22%。

鵬博士表示，結合公司實際控制人、控股股東一致行動人所持股份被凍結情況，公司實際控制權變動存在不確定性。

但卻有不少投資者對這一消息表示看好，有投資者表示，“底部利空是利好”，“鵬博士最壞的時候已經過去”，甚至還有投資者希望有國資能順勢接盤鵬博士。

來源：股吧

節后開盤，鵬博士連漲2天，雖然2月21日收盤跌了1.83%，但3.21元/股的股價還是比2月8日收盤漲了5.25%，總市值53.2億元。

業績剛剛回暖的鵬博士要變天了嗎？

因借款合同糾紛被凍結股權

此次和光一至持有鵬博士5.14%股份被司法凍結，是因為借款合同糾紛。公告顯示，本次訴訟結果為第一次審理，最終結果尚無法判斷。

不過此前，因與和光一至結成一致行動人的鵬博實業與建設銀行(601939.SH)深圳分行的借款糾紛，建設銀行已提起訴訟，目前該訴訟案件尚未審理，申請人申請訴前保全，對鵬博實業持有的鵬博士股3886萬股進行凍結。

此外，因鵬博實業與農業銀行(601288.SH)深圳南山支行的借款糾紛，農業銀行深圳南山支行已提起訴訟，目前尚未開庭，申請人申請訴前保全，對鵬博實業持有的鵬博士股票 972萬股和聚達苑持有的鵬博士股票5528萬股進行凍結。

來源：鵬博士公告

目前，鵬博實業持有鵬博士的100%股份均被司法凍結，持股比例占鵬博士總股本的6.94%；聚達苑持有鵬博士的99.71%股份被司法凍結，占總股本的3.34%。

和光一至、鵬博實業、聚達苑都是楊學平實際控制的公司。企查查顯示，楊學平間接持有鵬博實業34.55%的股份，并擁有鵬博實業65.81%表決權。是上市公司鵬博士的實際控制人。

和光一至是鵬博實業的全資控股子公司，楊學平對其受益股份和表決權分別是34.55%和100%。聚達苑也是楊學平通過鵬博實業控股公司，楊學平對其受益股份和表決權分別為19.74%和57.14%。

楊學平本人對鵬博士的100%持股也已經被司法凍結，其所持股份占公司總股本的0.8%。

按此計算，楊學平本人及通過和光一至、鵬博實業、聚達苑合計持有鵬博士5.64%股份被凍結。

企查查顯示，楊學平對鵬博士最終受益股份為8.96%，也就是說，楊學平對鵬博士約62.95%的股份已被凍結。

來源：企查查

而就在5個多月前，2023年8月31日，公司實際控制人楊學平收到了證監會下發的《立案告知書》，涉及鵬博士信息披露違法違規。

截至目前，證監會的調查尚在進行中，還沒有對鵬博士及楊學平做出處理。

鵬博士“老板”楊學平遭立案

鵬博士是國內規模最大的民營電信增值服務上市公司，主要從事互聯網接入服務、數據中心業務及相關的互聯網增值服務業務。

其1985年成立，1994年上市，還曾借助長城寬帶與三大運營商齊頭發展，被稱為國內移動、聯通、電信之外“第四大運營商”，和“中國最大的民營電信運營商”。

鵬博士的老板、實控人楊學平的資歷十分豐富。他于1988年7月畢業于浙江大學科學儀器系。1990年-1997年，楊學平在深圳市經濟發展局工作；1997年初-2000年3月，任深圳市商貿控股集團公司投資部總經理；2000年5月-2001年10月任深圳市藍津科技股份有限公司總經理。

直到2001年10月，楊學平成為鵬博士董事長，并帶領鵬博士發展至今。

目前，楊學平直接持有鵬博士0.8%股份，并通過旗下欣鵬運、鵬博實業、和光一至、云益暉及聚達苑投資間接持股鵬博士，為鵬博士的實際控制人。

對于楊學平被立案的原因，據公告披露，是因為鵬博士涉嫌信息披露違法違規。而僅僅在2022年5月至9月的4個月里，鵬博士竟然就有3次信披違規。

來源：罐頭圖庫

值得注意的是，楊學平在2016年首次入選《胡潤百富榜》，與妻子陳玉茹以30億元的財富值位列第1371位。此后兩年，楊學平家族蟬聯榜單。然而，隨著電信運營收入的下滑，鵬博士業績和股價縮水，楊學平的身價也大打折扣，自2019年開始，跌出富豪榜單。

律師征集代理投資者索賠

去年7月14日，鵬博士也收到了證監會下發的《立案告知書》，立案原因也是“公司涉嫌信息披露違法違規”。

依據《民法典》、《證券法》及最高人民法院的關于虛假陳述民事賠償司法解釋的規定，上市公司、控股股東、實際控制人、董監高人員及其中介機構等因虛假陳述等的證券欺詐行為導致證券投資者權益受損的，應承擔民事賠償責任，賠償范圍包括：投資差額、傭金、印花稅和利息損失等。投資者可以向法院提起民事追償訴訟。

目前上海漢聯律師事務所宋一欣律師、廣東金橋百信律師事務所羅建欣律師已經開始征集代理鵬博士受損投資者索賠訴訟工作。

羅建欣律師指出，索賠條件暫定為：2023年7月18日前買入ST鵬博士(600804.SH)股票，且在2023年7月18日之后賣出或持有的受損投資者或可向公司索賠。羅建欣律師還提醒，此案訴訟時效3年，超過之后，投資者會喪失權利。

2023年7月18日是鵬博士被立案公告的時間，宋一欣律師表示，最終的索賠條件要看證監會的處罰決定，對在索賠條件時限內買賣并受損的投資者可以向鵬博士索賠。如今實控人楊學平也被立案，那么，實控人也可列入追償索賠范圍。

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信披“騷操作”不斷？

鵬博士及其實控人楊學平雙雙被立案，并不冤枉。鵬博士最輝煌的日子都是在楊學平的帶領下走過，但隨著電信運營業務收入下滑，鵬博士啟動業務轉型。公司自2022年以來在信息披露方面”騷操作”不斷。

細數鵬博士近年來的3次違紀違規公告和十余次的股票風險提示公告，幾乎都與“信披”有關。

如2022年5月13日，鵬博士通過官方微信公眾號發布尚未披露的有關氫能產業合作事項。此后一周，公司股票價格連續6個交易日收盤漲停。經監管督促后，公司提交公告稱，合作雙方只簽署了框架協議，不具備強制約束力，合作細節尚待明確，后續實施進度和內容存在重大不確定性，協議本身不產生具體收益。

2022年7月6日，鵬博士又通過官方微信公眾號發布尚未披露的有關大數據產業園項目，稱公司大數據產業園項目計劃總投資30.5億元，規劃占地175畝，并被多家媒體轉載報道。當天，公司股票價格收盤漲停。經監管督促，鵬博士提交澄清公告稱，項目尚處于初期階段，除合作協議外未簽訂其他協議;計劃總投資30.5億元為項目總金額，并非公司實際投資金額。

只過了兩個月，2022年9月27日，鵬博士再次通過上證e互動平臺發布尚未披露的電信運營商合作事項，稱擬與中國聯合網絡通信有限公司寧夏回族自治區分公司進行戰略合作。當天，公司股票價格收盤漲停。后經監管督促，公司發布風險提示公告稱，雙方只是簽署了合作的意向性框架文件，不具備強制約束力，不涉及具體業務，合作事項能否實施存在重大風險。

來源：罐頭圖庫

鵬博士2022年提出“轉型”，可以發現，對于未來布局，鵬博士的“計劃”與“合作”總是踩著行業熱點，在非官方渠道披露，股價也因此被刺激飆升。

2022年11月14日，上交所對鵬博士的信披違規行為初具《紀律處分決定書》，稱鵬博士多次先于法定信息披露渠道，通過自媒體、上證e互動等渠道對外公開尚未披露的股票價格敏感信息，對外合作事項信息披露不公平、風險提示不充分。

而除了涉嫌概念炒作、拉抬股價外，去年5月12日，鵬博士又收到上交所關于公司年報披露的《問詢函》。問詢方向圍繞資金往來、存貨、固定資產、在建工程、合營、聯營企業等多個方面，要求公司回答是否存在資金流向控股股東、實際控制人及其他關聯方的情形等。

去年預計扭虧為盈，業績要回暖？

作為一家成立39年的老牌上市公司，鵬博士經歷多次業務轉型，也曾在轉型的過程中嘗過甜頭。

鵬博士原名成都工益冶金股份有限公司，原主營業務為特鋼冶煉，直到2007年才在楊學平的帶領下進入互聯網增值服務領域。

2009年，鵬博士剝離特鋼冶煉等傳統業務后，觸角逐漸滲透到互聯網接入、數據中心業務及相關的互聯網增值服務業務。自此，鵬博士迎來了高速發展階段。

作為曾經中國最大的民營電信運營商，鵬博士踩上了“光纖網絡代替銅質通信電纜”的浪潮，于2011、2012年兩次出手逆襲式拿下長城寬帶，并承接了寬帶接入這“寬帶中國”建設“最后一公里”的工作。

在時代的風口下，鵬博士營收2013年開始騰飛，并在2016年達到88.5億元。

其股價也隨著業績一路上揚，在2015年站上了49.07元/股的高點，總市值超800億元。

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然而，隨著中國家庭光纖寬帶滲透率的快速提升，市場增量一步步萎縮。存量市場下，在重資產的電信領域與三大運營商競爭，鵬博士可謂以擊石。其營業收入自2016年后開始遞減，凈利潤也自2019年開始出現虧損。

香頌資本董事沈萌認為，鵬博士的問題在于經營方向和策略，對政策導向和趨勢的分析判斷影響了業務發展的空間，特別是對于一些不適宜民營企業涉足的、投資沉積效應大的行業，或許是屬于藍海、但民營企業的實力不足以支撐。

最終鵬博士選擇“斷臂求生”，在2020年將長城寬帶低價拋棄，只保留了北京、上海、深圳三地長城寬帶業務，并開始接連出售數據中心資產。

2022年2月，鵬博士賣掉了投資4年的太平洋海底光纜項目；同年11月，鵬博士又計劃轉讓核心資產鵬云科技100%股權，占公司凈資產的一半。轉讓完成后，鵬博士及子公司將不再擁有已建成的數據中心資產及業務。

沈萌認為，“鵬博士缺乏清晰的轉型思路，管理層對轉型又抱有不切實際的預期，所以無論是日常經營、還是轉型發展的效果都不理想。鵬博士目前只能立足現有的經營性資產審慎發展，或者進行更徹底的資產重組。”

變賣資產的同時，2022年，鵬博士提出了將數據中心業務轉向算力網絡及算力中心業務，加速數據中心向“輕資產、重運營”轉型。

2022年7月，鵬博士在蘭州榆中縣落地了西北5G大數據產業園項目，計劃總投資30.5億元；11月，鵬博士又將集團注冊地遷至青島藍谷，填補了藍谷的上市公司空白。2022年，鵬博士還發布了云計算戰略2.0和系列鵬云產品，并成立了數智云公司。2023年1月10日，鵬博士數智云總部已落戶北京中關村科學城。

據悉，鵬博士西北5G大數據產業園項目建設采用小步快跑模式，一期整體預計于2024年7月建成投產。今年1月17日，蘭州市市政府主要領導還調研了鵬博士西北5G大數據產業園。

且在服務層面，鵬博士宣稱已形成覆蓋全國的服務網絡，500+云認證工程師、數千名網絡認證工程師活躍在一線。鵬博士正在努力擺脫重資產，打造云+網+數據中心+產業園的輕資產業務新模式。

來源：罐頭圖庫

向輕資產轉型，確實讓鵬博士業績好轉。1月30日，鵬博士發布公告稱，2023年度凈利潤約為3125萬元，與上年同期虧損4.53億元相比，將實現扭虧為盈。

對于業績預盈的原因，鵬博士表示，主營業務方面，一方面公司去年有息負債同比減少、資產減值損失減少、聯營合營企業投資收益較去年同期增加，另一方面，公司本期積極拓展各項業務增加營收，同時通過各項措施控制成本，使得經營性凈利潤較去年同期增加約4.14億元。另外，非經營性損益的影響也是業績變化的重要因素。鵬博士去年非經營性損益約6618萬元，較去年同期減少3.22億元。

然而，艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅認為，通光纖網絡那幾年，鵬博士對風口確實抓的很好，但這家公司在乘勝追擊的這幾年，對于下一個未來戰略性業務的布局是不足的，而且在布局數據中心、云計算這些賽道上都有非常強大的對手，比如阿里、騰訊、華為，或者曾經的三大電信運營商等等，他們都非常強大，所以鵬博士是選了一個競爭激烈或者是接近紅海的方向。

“走出泥潭，鵬博士還是要用好有限的資金，布局一些新興創新業務上，這個可能機會更大一些。”張毅表示，“在IT領域，目前能夠想象到的紅利都被這個充分競爭的市場洗劫一空，所以去謀變，還是要創新，至于如何創新，我想團隊還是要多花點精力和時間考慮。”

如今鵬博士轉型輕資產初見成效，業績回暖，“靈魂人物”楊學平及旗下公司所持鵬博士16.22%的股份卻被凍結，公司存在換老板的風險，鵬博士的未來又將何去何從？