IPO“臨門一腳”，她卻把股份賣了

在被投企業PreIPO輪融資完成、啟動上市輔導僅2個月后，作為上市公司的二股東便將手中的部分股份賣了出去，接盤者為眾多知名機構。

11月20日，至純科技發布公告稱，準備將所投資的貴州威頓晶磷電子材料股份有限公司（簡稱：威頓晶磷）10.0865%的股份，用1.75億元轉讓給聯和資本、紀源資本、元禾厚望、建發新興投資、尚頎資本和盛虹集團。

從2020年下半年開始，至純科技共投了威頓晶磷3次，累計花了9425萬元。隨著這筆交易達成，至純科技不僅已經收回投資本金，而且還有8075萬元直接入袋，同時也持有威頓晶磷價值近3億元的股權。相當于該公司3年小賺近4億元。

3年小賺近4億元

先從具體的交易說起。

11月20日，至純科技發布公告稱，自己持有威頓晶磷26.9113%的股份，現在要把其中的10.0865%用1.75億元轉讓出去，交易價格對應的是威頓晶磷約17.35億元的估值。

買方新老股東都有，分別是廈門聯和三期集成電路產業股權投資基金合伙企業（有限合伙）、蘇州紀源皓元創業投資合伙企業（有限合伙）和蘇州紀源皓月創業投資合伙企業（有限合伙）、蘇州厚望新能創業投資合伙企業（有限合伙）、廈門建發新興產業股權投資貳號合伙企業（有限合伙）、河南尚頎匯融尚成一號產業基金合伙企業（有限合伙）、蘇州盛凱創業投資基金合伙企業（有限合伙）。

天眼查顯示，按照一一對應的關系，背后實際的投資方分別是聯和資本、紀源資本、元禾厚望、建發新興投資、尚頎資本、盛虹集團，各自花的錢則分別為0.15億元、0.3億元、0.2億元、0.5億元、0.3億元、0.3億元。

從2020年下半年開始，至純科技共投了威頓晶磷3次，累計花了9425萬元。

最近的一次是在2023年6月，這家公司用旗下基金南通至遠啟行半導體產業投資基金（有限合伙）（簡稱：南通至遠），與聯和資本、元禾璞華、北京電控創投、聯新資本、中金資本旗下基金等投資者，幫威頓晶磷完成0.85億元Pre-IPO輪融資。

隨著將逾10%的股份轉讓這筆交易達成，至純科技不僅已經收回投資本金，而且還有8075萬元直接入袋。再加上南通至遠手中的0.2882%股份，這家公司還持有威頓晶磷17.113%的股份，現在的價值接近3億元。

憑借這一筆投資，相當于該公司3年小賺近4億元。

上市“臨門一腳”，提前賣掉部分老股

這筆交易的時間，離威頓晶磷在證監會進行IPO輔導備案登記還不到2個月。

資料顯示，威頓晶磷成立于2006年，主要從事泛半導體材料的研發、生產及銷售，主要產品包括集成電路先進制程晶圓制造和光伏電池片制造中所用到的各類前驅體、摻雜劑、以及其他超高純電子化學品。

從威頓晶磷的業績來看，在2022年至2023年6月，該公司的營收分別為1.74億元和1.09億元，歸母凈利潤分別為0.53億元和0.36億元，客戶覆蓋大部分光伏電池片廠商以及主流集成電路晶圓代工廠。

2023年9月，威頓晶磷剛啟動輔導沖擊IPO。

按理來說，威頓晶磷已經開始推進IPO，等到被投企業上市后再退出，至純科技獲得的收益可能會更大。至純科技給出的說法是：本次轉讓威頓晶磷的部分股份，有利于公司提高運營效率，集中資源發展具有競爭優勢的領域，符合公司發展戰略和長遠利益。

目前，至純科技是中國最大的高純工藝系統支持設備供應商，80%的業務服務于集成電路領域，主營業務主要包括半導體制程設備、系統集成及支持設備的研發和生產銷售，以及由此衍生的部件材料及專業服務，并擁有上海華力、中芯國際、長江存儲、合肥長鑫、士蘭微、西安三星、無錫海力士、北京燕東、TI、華潤微等客戶。

不過從財報來看，在2021年至2023年前三季度，雖然至純科技的營收實現了快速增長，分別為20.84億元、30.5億元和21.99億元，但歸母凈利潤卻并未同步增長，分別為2.84億元、2.8億元和1.66億元。

宏觀環境的變化，使得半導體產業進入周期性調整階段。至純科技的經營活動現金流凈額不僅常年為負，而且應收賬款也在不斷增多。截至2023年9月，該公司經營活動現金流凈額為-5.27億元，現金及現金等價物為7.47億元，短期借款為21.79億元，應收賬款則達到23.34億元。

可以說，至純科技的資金鏈還是有一定的壓力，這或許也是提前賣掉威頓晶磷部分股份的一個原因。

投資“老炮”，還是多家機構LP

這家成立了23年的上海公司，也在通過投資加速發展自身。

2000年11月，陸龍英等人創辦至純科技。同年，陸龍英的女兒蔣淵成為公司總經理。6年后，通過股權轉讓的方式，蔣淵成為公司實控人。在這対母女的打拼下，至純科技2017年登陸上交所，如今市值超過100億元。

與此同時，蔣淵也從一名上海市靜安區經貿委宣傳科的科員，成長為一家公司的掌舵人，不僅將公司做到了上千人的規模，并在2015年獲得了上海市三八紅旗手榮譽稱號。

她此前曾坦言，“在創業的一個漫長的歷程當中，當然也會發愁，像突如其來的事情出現以后，其實我覺得第一反應一定是先發愁，但我覺得也養成了可能讓自己發愁只有1分鐘的時間，大部分還得去看怎么辦。”

早在2018年，至純科技便用6.8億元收購了波匯科技，成功進入下游的光傳感和光電子元器件領域。天眼查顯示，也是從這個時候開始，這家公司投了稷以科技、至臨半導體、果納半導體等公司。

此外，至純科技還出資成為其他投資機構的LP。天眼查顯示，該公司目前還是小苗朗程、沃衍資本等LP。

事實上，這家公司在2020年便拿出1億元，參與中芯聚源發起設立的專項股權投資基金，而該基金作為戰略投資者認購了中芯國際在科創板首次公開發行的股票。

到了2020年底，該公司又拿出5000萬元，與寧波宇杉投資管理有限公司共同投資名為“寧波宇微行至創業投資合伙企業（有限合伙）”的私募股權投資基金。這只基金總規模為2億元，投資泛半導體裝備與材料領域。