6年漲200倍，經(jīng)緯高瓴看好的企業(yè)要上市了

做過(guò)投資和制藥后，擁有北大生物技術(shù)學(xué)士學(xué)位的杜波，最終選擇投身創(chuàng)業(yè)。九年時(shí)間，他不僅做出一家無(wú)錫明星企業(yè)，還于近日將公司送到港交所門(mén)前。

作為一家腫瘤分子診斷及檢測(cè)公司，臻和科技的自研技術(shù)涵蓋分子檢測(cè)的全流程，目前擁有涵蓋20多種癌癥類(lèi)型的22項(xiàng)商業(yè)化產(chǎn)品及服務(wù)和14項(xiàng)在研產(chǎn)品及服務(wù)，能夠覆蓋癌癥早期檢測(cè)及篩查、診斷、治療選擇及監(jiān)測(cè)的整個(gè)周期。

按照這家公司的說(shuō)法，2023年4月推出的多癌種早期檢測(cè)產(chǎn)品臻預(yù)?，僅需10毫升血液，便可實(shí)現(xiàn)肺癌、結(jié)直腸癌、胃癌等七個(gè)癌種的篩查，在特異性99%的情況下，總體靈敏度為86%。

目前，有398家醫(yī)院訂購(gòu)、2095名醫(yī)生推薦及超16000名患者使用臻和科技的預(yù)后及監(jiān)測(cè)服務(wù)。這也使得該公司近年的營(yíng)收不斷上漲，一年入賬超過(guò)4億元。

身處千億級(jí)賽道，臻和科技不僅擁有優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)，還早已在具備巨大發(fā)展?jié)摿Φ亩鷾y(cè)序技術(shù)中深耕多年，并在快速發(fā)展中打造了一批質(zhì)量過(guò)硬的產(chǎn)品。

最終，這家公司獲得了經(jīng)緯創(chuàng)投、中金資本、清控銀杏、高瓴、錫創(chuàng)投、凱風(fēng)創(chuàng)投等眾多投資方的認(rèn)可。從2015年2月開(kāi)始，臻和科技在6年內(nèi)共完成7輪融資，累計(jì)融資金額超過(guò)18億元，估值也漲了超過(guò)200倍。

10毫升血就能篩查癌癥，一年收入超4億元

對(duì)于提高癌癥患者的存活率，提前發(fā)現(xiàn)并精準(zhǔn)治療起到重要作用。

基于對(duì)DNA及RNA片段進(jìn)行大規(guī)模測(cè)序的NGS（二代測(cè)序）技術(shù)，臻和科技目前擁有涵蓋20多種癌癥類(lèi)型的22項(xiàng)商業(yè)化產(chǎn)品及服務(wù)和14項(xiàng)在研產(chǎn)品及服務(wù)，能夠覆蓋癌癥早期檢測(cè)及篩查、診斷、治療選擇及監(jiān)測(cè)的整個(gè)周期。

其中，早期篩查產(chǎn)品及服務(wù)能在更早、更可治療階段檢測(cè)癌癥；預(yù)后及監(jiān)測(cè)的產(chǎn)品和服務(wù)，能幫助醫(yī)生評(píng)估術(shù)后癌癥復(fù)發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，并為被診斷為早期至中期癌癥的患者評(píng)估輔助治療的選擇；至于治療選擇產(chǎn)品及服務(wù)，則能幫助醫(yī)生為晚期癌癥患者選擇更有效的靶向治療及免疫治療。

這里面的關(guān)鍵，自然是檢測(cè)的準(zhǔn)確性。

通過(guò)可以準(zhǔn)確檢測(cè)一千個(gè)DNA片段中一個(gè)突變癌癥DNA片段的技術(shù)，為臻和科技發(fā)展用于治療選擇及微小殘留病灶檢測(cè)等產(chǎn)品及服務(wù)奠定了基礎(chǔ)。憑借用于微小殘留病灶檢測(cè)的MinerVa平臺(tái)，這家公司在追蹤患者血漿樣本中不同數(shù)量的變異時(shí)，均能保持超過(guò)99.5%的高特異性。

2023年4月，臻和科技推出的多癌種早期檢測(cè)產(chǎn)品臻預(yù)?，僅需10毫升血液，便可實(shí)現(xiàn)肺癌、結(jié)直腸癌、胃癌等七個(gè)癌種的篩查，在特異性99%的情況下，總體靈敏度為86%。

過(guò)硬的產(chǎn)品和服務(wù)，讓臻和科技獲得了患者、醫(yī)院、醫(yī)藥公司等眾多客戶的認(rèn)可。目前，有398家醫(yī)院訂購(gòu)、2095名醫(yī)生推薦及超16000名患者使用該公司的預(yù)后及監(jiān)測(cè)服務(wù)。

據(jù)弗若斯特沙利文的資料顯示，按照2020年、2021年及2022年的銷(xiāo)售收入計(jì)算，這家公司在中國(guó)的癌癥預(yù)后及監(jiān)測(cè)市場(chǎng)排名第一。其中，該公司2022年擁有在中國(guó)基于NGS的預(yù)后及監(jiān)測(cè)收入最大的市場(chǎng)份額，這個(gè)數(shù)字為30.2%。

與此同時(shí)，臻和科技的收入也在不斷增加。從招股書(shū)來(lái)看，這家公司在2020年至2023年6月的報(bào)告期內(nèi)，收入分別達(dá)到3.04億元、3.93億元、4.35億元和2.03億元。

巨大的需求，讓腫瘤分子診斷及檢測(cè)的市場(chǎng)規(guī)模快速增長(zhǎng)。據(jù)弗若斯特沙利文的資料顯示，預(yù)計(jì)中國(guó)腫瘤分子診斷及檢測(cè)潛在市場(chǎng)將從2022年的2954億元，增至2030年的5505億元。對(duì)于臻和科技而言，自身的收入仍有很大的增長(zhǎng)空間。

目前，臻和科技仍處于虧損狀態(tài)。在報(bào)告期內(nèi)，這家公司凈虧損分別為5.81億元、4.07億元、4.29億元和2.28億元。不過(guò)在剔除以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融負(fù)債的公允價(jià)值虧損、以股份為基礎(chǔ)的付款開(kāi)支等影響后，該公司經(jīng)調(diào)整凈虧損分別為1.6億元、1.82億元、2.87億元和1.43億元。

北大校友創(chuàng)業(yè)，打造出一個(gè)無(wú)錫明星企業(yè)

九年時(shí)間，杜波帶領(lǐng)臻和科技走到上市門(mén)前。

從北大拿到生物技術(shù)學(xué)士學(xué)位后，杜波先是選擇做與生命科學(xué)相關(guān)的投資，然后又開(kāi)始做開(kāi)發(fā)新型藥品的制藥工作。到了2011年，認(rèn)定二代測(cè)序具備廣闊的前景后，他涉足分子診斷及檢測(cè)領(lǐng)域。

此后數(shù)年的時(shí)間，杜波一直與中國(guó)的二代測(cè)序公司打交道。他曾在采訪中表示，正是在這個(gè)過(guò)程中，自己對(duì)中國(guó)所有的二代測(cè)序公司有了深入的了解，算是真正進(jìn)入了這個(gè)行業(yè)。2014年11月，臻和科技在北京成立，并將腫瘤作為二代測(cè)序行業(yè)中的主要研究方向。

“我的方向一直就是做液態(tài)活檢，在公司成立的時(shí)候，公司所有的資源、技術(shù)、開(kāi)發(fā)團(tuán)隊(duì)就是做血液檢測(cè)。”杜波2017年接受采訪時(shí)曾透露，他認(rèn)為血液檢測(cè)是最有意義的、最大的市場(chǎng)，所以公司所有的技術(shù)優(yōu)化都是圍繞這一領(lǐng)域。

通過(guò)以滿足臨床需求為導(dǎo)向，臻和科技在研發(fā)產(chǎn)品時(shí)與醫(yī)生深度合作，讓對(duì)方近距離感受到二代測(cè)序技術(shù)的價(jià)值。再加上持續(xù)對(duì)生信數(shù)據(jù)進(jìn)行分析和挖掘，這家公司的產(chǎn)品及服務(wù)的質(zhì)量也在不斷提高。借助覆蓋中國(guó)30個(gè)省份醫(yī)院超300名成員的營(yíng)銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)，目前有超過(guò)8500名醫(yī)生推薦該公司的產(chǎn)品及服務(wù)。

在不斷發(fā)展壯大中，臻和科技的總部也于2020年從北京遷至無(wú)錫。

背后的原因，主要還是“軟硬環(huán)境”起到關(guān)鍵作用。據(jù)媒體報(bào)道，硬環(huán)境是高鐵直達(dá)，臻和科技的無(wú)錫基地就在高鐵站對(duì)面；軟環(huán)境是政府服務(wù)，臻和科技想建設(shè)一個(gè)符合臨床需求的精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)實(shí)驗(yàn)室，而無(wú)錫政府則迅速對(duì)接企業(yè)，梳理合適的區(qū)域、選址。

落地?zé)o錫后，臻和科技不僅獲得了主要貢獻(xiàn)獎(jiǎng)勵(lì)、減免租金等，還拿到了超千萬(wàn)元現(xiàn)金補(bǔ)貼。與此同時(shí)，當(dāng)?shù)厝松绮块T(mén)還開(kāi)辟特別通道，為臻和科技員工認(rèn)定專(zhuān)業(yè)職稱，幫助對(duì)方留住和培養(yǎng)人才。

目前，臻和科技已成長(zhǎng)為無(wú)錫市生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈“鏈主”企業(yè)，同時(shí)也是當(dāng)?shù)匚ㄒ蝗脒x的精準(zhǔn)醫(yī)療及智慧醫(yī)療企業(yè)。

經(jīng)緯、高瓴都投了，估值6年內(nèi)漲超200倍

不管是攻克技術(shù)難題，亦或是建廠招人，都需要大量的資金。

幸運(yùn)的是，成立3個(gè)月后，臻和科技便拿到凱風(fēng)創(chuàng)投250萬(wàn)元天使輪投資。此時(shí)，該公司的估值為2500萬(wàn)元。同年12月，這家公司又完成2600萬(wàn)元A輪融資，投資方包括雅惠投資、凱風(fēng)創(chuàng)投等。這兩筆融資，也為該公司的前期發(fā)展提供了重要助力。

到了2017年，臻和科技從清控銀杏、經(jīng)緯創(chuàng)投、正心谷資本、凱風(fēng)創(chuàng)投、雅惠投資等手中拿到約1.15億元，完成了B輪融資。同年，這家公司在2個(gè)月內(nèi)，便推出了3款用于治療選擇的產(chǎn)品及服務(wù)。

一年后，該公司連續(xù)完成2輪融資，共獲得約2.24億元，投資方包括經(jīng)緯創(chuàng)投、正心谷資本、凱風(fēng)創(chuàng)投、雅惠投資、辰德資本等。2019年，這家公司又獲得了中金資本、經(jīng)緯創(chuàng)投、錫創(chuàng)投、凱風(fēng)創(chuàng)投、雅惠投資等支持，最終完成2.75億元D輪融資。

2020年10月，臻和科技完成上市前最后一輪融資，從中國(guó)國(guó)有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金、泰康資產(chǎn)、建信股權(quán)、高瓴、蘇州中盟信、華興資本、中金資本、經(jīng)緯創(chuàng)投等手中拿到12.3億元，估值也達(dá)到約52.3億元。

從2015年2月開(kāi)始，這家公司在6年內(nèi)共完成7輪融資，累計(jì)融資金額超過(guò)18億元，估值也從0.25億元升至52.3億元，漲了超過(guò)200倍。

通過(guò)多位投資人此前的評(píng)價(jià)來(lái)看，臻和科技之所以能得到眾多投資方的認(rèn)可，不僅因?yàn)樽陨硖幱谇|級(jí)賽道，更重要的是這家公司擁有優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)，同時(shí)早已在具備巨大發(fā)展?jié)摿Φ亩鷾y(cè)序技術(shù)中深耕多年，并在快速發(fā)展中打造了一批質(zhì)量過(guò)硬的產(chǎn)品。

上市前，杜波擁有37.26%的投票權(quán)；凱風(fēng)創(chuàng)投持股8.43%，為外部第一大股東；雅惠投資持股6.93%，正心谷資本持股6.59%，中國(guó)國(guó)有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金持股6.35%，經(jīng)緯創(chuàng)投持股5.93%，高瓴持股0.38%。

參考資料：

1、《這個(gè)賽道，無(wú)錫“精準(zhǔn)”發(fā)力》無(wú)錫日?qǐng)?bào)