掘金科技信息股（一）|上半年?duì)I利齊升，創(chuàng)意信息仍處估值“洼地”？

今年上半年，創(chuàng)意信息大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)保持業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，數(shù)據(jù)庫(kù)產(chǎn)品性能和行業(yè)影響力持續(xù)提升，5G 業(yè)務(wù)取得重大突破，完成低軌衛(wèi)星通信載荷全系統(tǒng)聯(lián)試，帶動(dòng)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)24.7%至7.87億元，歸母凈利潤(rùn)更是同比大幅增長(zhǎng)240.5%至950.28萬(wàn)元。

此外，今年9月21日創(chuàng)意信息還發(fā)布公告稱，根據(jù)經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要，擬在經(jīng)營(yíng)范圍中增加安防設(shè)備制造和銷(xiāo)售、在線能源監(jiān)測(cè)技術(shù)研發(fā)、大數(shù)據(jù)服務(wù)、人工智能應(yīng)用軟件開(kāi)發(fā)、5G 通信技術(shù)服務(wù)等內(nèi)容，并同步修訂《公司章程》中經(jīng)營(yíng)范圍相關(guān)內(nèi)容。

在“數(shù)據(jù)二十條”加速落地的背景下，創(chuàng)意信息大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)又將迎來(lái)新一輪機(jī)遇期。

01

多點(diǎn)爆發(fā)，營(yíng)利齊升

創(chuàng)意信息亮眼的業(yè)績(jī)表現(xiàn)源于搶抓數(shù)字中國(guó)建設(shè)機(jī)遇，不斷堅(jiān)持科技自立自強(qiáng)，持續(xù)夯實(shí)在大數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)庫(kù)和5G三大領(lǐng)域的硬核技術(shù)能力，進(jìn)一步豐富優(yōu)化集數(shù)字底座、數(shù)字連接、數(shù)字賦能、數(shù)字創(chuàng)新于一體的產(chǎn)品矩陣，積極完善政產(chǎn)學(xué)研用生態(tài)合作體系，致力于為政府、能源、通信、金融、交通等多行業(yè)客戶提供更高品質(zhì)、更快交付、更優(yōu)服務(wù)的全棧自主可控的技術(shù)、產(chǎn)品和解決方案。

大數(shù)據(jù)方面，創(chuàng)意信息在保持業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)基礎(chǔ)上強(qiáng)化AI能力，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、行業(yè)影響和品牌口碑進(jìn)一步提升，聚焦政務(wù)和能源兩大優(yōu)勢(shì)行業(yè)，強(qiáng)化AI能力，全面推動(dòng)大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)智能升級(jí)。

其一，通過(guò)做好行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)參建與技術(shù)研發(fā)的統(tǒng)籌、基礎(chǔ)產(chǎn)品研發(fā)與項(xiàng)目定制化開(kāi)發(fā)的統(tǒng)籌、技術(shù)能力構(gòu)建與項(xiàng)目實(shí)施支撐的統(tǒng)籌，進(jìn)一步豐富完善基礎(chǔ)產(chǎn)品線、行業(yè)應(yīng)用線“雙線”核心產(chǎn)品，典型的是在政務(wù)領(lǐng)域推出“數(shù)據(jù)體征+流程引擎”的城市智能體建設(shè)方案V3.0和智慧園區(qū)整體解決方案V3.0，處于行業(yè)領(lǐng)先地位。其二，進(jìn)一步聚焦城市治理、社會(huì)治理、智慧園區(qū)、智慧醫(yī)保等重點(diǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，充分發(fā)揮自主可控基礎(chǔ)軟件及全棧數(shù)字化轉(zhuǎn)型能力優(yōu)勢(shì)，加快橫向重點(diǎn)省份的市場(chǎng)突破，帶動(dòng)政務(wù)大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)體量同比大幅提升。

5G方面，基于5G技術(shù)積淀突破關(guān)鍵技術(shù)，完成低軌衛(wèi)星通信載荷產(chǎn)品全系統(tǒng)聯(lián)試，力爭(zhēng)成為中國(guó)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)主要產(chǎn)品提供商。

技術(shù)產(chǎn)品研發(fā)方面，在持續(xù)深耕5G技術(shù)和融合應(yīng)用市場(chǎng)的同時(shí)，全面參與中國(guó)的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)論證、原型驗(yàn)證、關(guān)鍵算法仿真和性能摸底測(cè)試等工作；成為中國(guó)通信標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)會(huì)CCSA全權(quán)會(huì)員，并加入航天通信技術(shù)工作委員會(huì)航天通信系統(tǒng)工作組（TC12 WG1），推動(dòng)基于5G的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)演進(jìn)。市場(chǎng)拓展方面，新增若干衛(wèi)星總體單位及載荷總體單位合作，成為通信載荷產(chǎn)品的主研廠家之一，得到眾多業(yè)內(nèi)合作伙伴的認(rèn)可，市場(chǎng)影響力迅速提升。生態(tài)建設(shè)方面，持續(xù)推進(jìn)與浙江清華長(zhǎng)三角研究院的合作。

此外，創(chuàng)意信息技術(shù)開(kāi)發(fā)服務(wù)及物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)穩(wěn)中求進(jìn)，在新基建新場(chǎng)景中不斷探尋新發(fā)展，并以數(shù)字新基建為契機(jī)，進(jìn)一步聚焦優(yōu)質(zhì)客戶和優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，穩(wěn)固技術(shù)開(kāi)發(fā)服務(wù)和物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)營(yíng)收規(guī)模。技術(shù)開(kāi)發(fā)服務(wù)業(yè)務(wù)方面，持續(xù)聚焦運(yùn)營(yíng)商、能源、政府等行業(yè)優(yōu)質(zhì)客戶，簽約實(shí)施中國(guó)電信、中國(guó)移動(dòng)等運(yùn)營(yíng)商多地，國(guó)家電網(wǎng)四川、河南、陜西、山西等省技術(shù)服務(wù)項(xiàng)目，為其提供應(yīng)用開(kāi)發(fā)、網(wǎng)絡(luò)集成、系統(tǒng)集成和運(yùn)維管理等多種服務(wù)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力得到有效保持。

也正是在多業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)中，創(chuàng)意信息營(yíng)收、利潤(rùn)齊升。

02

所處行業(yè)景氣度高，未來(lái)成長(zhǎng)空間廣闊

誠(chéng)然，創(chuàng)意信息的快速發(fā)展離不開(kāi)高景氣度的行業(yè)表現(xiàn)。

上半年《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于構(gòu)建數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度更好發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用的意見(jiàn)》（簡(jiǎn)稱“數(shù)據(jù)二十條”）落地執(zhí)行，北京、深圳、武漢等地紛紛發(fā)布數(shù)據(jù)要素、數(shù)據(jù)資產(chǎn)、數(shù)據(jù)條例等相關(guān)法規(guī)政策文件，開(kāi)展將數(shù)據(jù)生產(chǎn)要素納入國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算體系的相關(guān)部署；上海、成都等城市相繼成立數(shù)據(jù)集團(tuán)，多地?cái)?shù)據(jù)交易所上線運(yùn)營(yíng)。隨著數(shù)據(jù)要素政策走深走實(shí)、數(shù)據(jù)資產(chǎn)運(yùn)行體制機(jī)制日益完善，產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展趨勢(shì)明顯，數(shù)據(jù)要素行業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)新一輪機(jī)遇期。

另一方面，信創(chuàng)采購(gòu)主體和改造場(chǎng)景擴(kuò)大，國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)市場(chǎng)態(tài)勢(shì)良好。國(guó)內(nèi)信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)推進(jìn)呈現(xiàn)出常態(tài)化發(fā)展趨勢(shì)，信創(chuàng)采購(gòu)主體逐漸擴(kuò)大化，信創(chuàng)改造場(chǎng)景逐漸向業(yè)務(wù)系統(tǒng)深入。信創(chuàng)產(chǎn)品在新的采購(gòu)主體、新的業(yè)務(wù)改造場(chǎng)景中進(jìn)行測(cè)試、驗(yàn)證和選型。綜合考慮政企客戶采購(gòu)存在明顯的季節(jié)性情況，信創(chuàng)項(xiàng)目招投標(biāo)有望在下半年集中展開(kāi)，基本面呈現(xiàn)逐級(jí)改善態(tài)勢(shì)。金融信創(chuàng)也正進(jìn)入高速發(fā)展階段，前期以大型國(guó)有銀行為市場(chǎng)主力的現(xiàn)狀有望得到充實(shí)，數(shù)百家城商行和農(nóng)商行正在加速核心系統(tǒng)改造進(jìn)程，國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)仍具有較大的市場(chǎng)空間。

此外，低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性建設(shè)階段，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度向上。國(guó)際上部分具有代表性的低軌衛(wèi)星不僅在軍事和國(guó)防應(yīng)用價(jià)值得以顯現(xiàn)，商業(yè)價(jià)值也得到了有效釋放。客戶不僅涵蓋海事通信、機(jī)載通信、企業(yè)物聯(lián)網(wǎng)和政府等B/G端用戶群，還擁有大量的C端付費(fèi)通信用戶。

創(chuàng)意信息也在積極發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，參編10余項(xiàng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，產(chǎn)品性能顯著提升，萬(wàn)里數(shù)據(jù)庫(kù)MySQL路線信創(chuàng)領(lǐng)導(dǎo)者地位進(jìn)一步夯實(shí)。上半年繼續(xù)加大萬(wàn)里數(shù)據(jù)庫(kù)研發(fā)投入，持續(xù)提升數(shù)據(jù)庫(kù)產(chǎn)品的穩(wěn)定性、易用性及周邊工具的完整性，并在此基礎(chǔ)上積極推動(dòng)GreatSQL開(kāi)源社區(qū)品牌建設(shè)，擴(kuò)展公司營(yíng)銷(xiāo)渠道，持續(xù)打造中國(guó)MySQL路線信創(chuàng)數(shù)據(jù)庫(kù)首選品牌。

03

多重優(yōu)勢(shì)加持下，估值有望持續(xù)提升

發(fā)展至今，創(chuàng)意信息已擁有操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫(kù)、大數(shù)據(jù)、人工智能、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等自主可控核心技術(shù)及軟件產(chǎn)品，同時(shí)擁有5G、物聯(lián)網(wǎng)、云/邊緣計(jì)算等新型信息技術(shù)及解決方案，廣泛應(yīng)用于政府、能源、通信、金融、交通等領(lǐng)域，為超過(guò)700家客戶提供數(shù)字化轉(zhuǎn)型服務(wù)。

而之所以能實(shí)現(xiàn)如此快速發(fā)展，與其具備的全棧自主可控技術(shù)優(yōu)勢(shì)密不可分。

在大數(shù)據(jù)方面，創(chuàng)意信息構(gòu)建起從數(shù)據(jù)采集、傳輸、存儲(chǔ)、治理到應(yīng)用的數(shù)據(jù)要素全生命周期生產(chǎn)管理技術(shù)和產(chǎn)品體系，在城市治理、數(shù)字電力、智慧園區(qū)、數(shù)字鄉(xiāng)村等新基建關(guān)鍵領(lǐng)域積累起標(biāo)桿案例、能力引擎和成熟的交付體系，具備市場(chǎng)快速擴(kuò)張的條件和能力；在國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)方面，數(shù)據(jù)庫(kù)產(chǎn)品在安全性、可靠性、SQL 語(yǔ)法支持、應(yīng)用適配方面擁有良好的自主可控能力，具有先進(jìn)的并行計(jì)算與分布式架構(gòu)，全面適配國(guó)產(chǎn)芯片和操作系統(tǒng)，符合國(guó)家“信創(chuàng)”整體要求；在5G方面，擁有基于5G的全自研無(wú)線通信核心技術(shù)，專(zhuān)業(yè)從事5G通信和低軌衛(wèi)星通信業(yè)務(wù)，是低軌衛(wèi)星寬帶演進(jìn)體制通信領(lǐng)域的標(biāo)準(zhǔn)參與者和實(shí)踐先行者。

這背后還以行業(yè)客戶資源優(yōu)勢(shì)做支撐，借助強(qiáng)大的客戶資源優(yōu)勢(shì)，加大自有自主可控產(chǎn)品的融合推廣力度，為用戶提供更具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的全棧國(guó)產(chǎn)化數(shù)字化轉(zhuǎn)型解決方案。創(chuàng)意信息在政府、能源、通信、金融等多個(gè)行業(yè)積累起一大批優(yōu)質(zhì)客戶資源，贏得了良好的客戶信任、用戶粘性和品牌美譽(yù)度，上半年繼續(xù)加強(qiáng)北京、成都“雙總部”建設(shè)，鞏固強(qiáng)化四川、廣東、陜西、云南、山西等區(qū)域的市場(chǎng)拓展力度。隨著國(guó)家和行業(yè)信創(chuàng)政策加碼，在創(chuàng)意信息統(tǒng)一品牌支撐下，核心能力板塊技術(shù)市場(chǎng)協(xié)同能效持續(xù)提升，為自主可控技術(shù)產(chǎn)品和解決方案提供了全方位、全鏈條、強(qiáng)有力的市場(chǎng)支撐。

此外，產(chǎn)學(xué)研用生態(tài)優(yōu)勢(shì)也發(fā)揮了不小的作用。創(chuàng)意信息與電子科技大學(xué)、東南大學(xué)、北京郵電大學(xué)、重慶郵電大學(xué)等高校持續(xù)開(kāi)展大數(shù)據(jù)、人工智能及5G領(lǐng)域的產(chǎn)品研發(fā)和成果轉(zhuǎn)化，協(xié)同打造了跨領(lǐng)域?qū)嶓w研發(fā)平臺(tái)，覆蓋從機(jī)器學(xué)習(xí)、計(jì)算平臺(tái)、算法模型、ARM架構(gòu)基帶處理等5G關(guān)鍵技術(shù)和應(yīng)用場(chǎng)景等各個(gè)方面，以技術(shù)研發(fā)和科技成果轉(zhuǎn)化為手段，形成前沿技術(shù)池、人才儲(chǔ)備池，實(shí)現(xiàn)了技術(shù)研發(fā)、成果轉(zhuǎn)化和人才培養(yǎng)的相融相促。同時(shí)不斷加強(qiáng)與華為、阿里、百度等行業(yè)頭部企業(yè)及達(dá)觀數(shù)據(jù)、中譯語(yǔ)通等細(xì)分領(lǐng)域獨(dú)角獸企業(yè)的戰(zhàn)略合作，開(kāi)展聯(lián)合技術(shù)攻關(guān)，推出聯(lián)合解決方案，協(xié)同打造共建共享的產(chǎn)業(yè)生態(tài)合 作圈，為客戶提供一攬子、一站式、一體化服務(wù)。

隨著業(yè)務(wù)版圖的不斷擴(kuò)大，創(chuàng)意信息有望進(jìn)一步騰飛，估值也有望持續(xù)提升。