倆兄弟收獲一個IPO，市值88億

6月30日，艾迪康在港交所上市，發行價12.32港元/股，上市首日平開，開盤價為12.32港元/股；截至發稿前每股為12.3港元，總市值88.98億。

招股書顯示，艾迪康是一家ICL（獨立醫學檢測實驗室）企業，截至最后實際可行日期，艾迪康在全國范圍內擁有33個自營實驗室，主要為醫院及健康體檢中心提供檢驗服務。

艾迪康由林繼迅、林鋒兩兄弟創立，曾在2021年6月、2022年3月、2023年3月三次遞表，而今終于實現了上市夢。

招股書中艾迪康稱，按往績記錄期間總收益計，艾迪康為中國三大獨立醫學實驗室（或ICL）服務提供商之一，另外兩家是金域醫學和迪安診斷，三者合計占比超56%的中國ICL市場。

三年收入超百億，主要靠醫療診斷檢驗

2020年—2022年，艾迪康的總收入分別約為27.42億元、30.80億元和48.61億元，復合年增長率為33.1%。其中，COVID-19檢測服務為艾迪康貢獻收入分別為9.25億元、12.32億元及22.84億元，占比分別為33.7%、36.5%及47%。

從收入結構來看，艾迪康的收入主要來自醫療診斷檢驗服務、醫療產品銷售。

其中，醫療診斷檢驗服務的貢獻占比均超過九成。2020年—2022年，艾迪康的醫療診斷檢驗服務收入分別為25.13億元、31.45億元和44.01億元，占比分別為91.7％、93.1％和90.5％。

從客戶層面來看，艾迪康的客戶主要包括公立醫療機構、民營醫療機構，其中民營醫療機構包括醫院及診所、體檢中心。報告期內，艾迪康來自民營醫療機構的收入分別為8.99億元、11.99億元和14.04億元，占比分別為32.8%、35.5%和28.8%。

艾迪康在招股書提到，得益于COVID-19帶來的檢測紅利，艾迪康與之前未與合作的醫院及體檢中心建立了新的業務關系，并將合作擴展至COVID-19檢測之外，把客戶轉變為常規基礎檢測客戶。因此，于往績記錄期間，艾迪康的公立及私立醫院客戶以及體檢中心客戶的數量持續增長。

特殊時期檢測需求帶來的業績增長終究會消退，以艾迪康為代表的ICL企業需要提升常規業務能力，以此來增強公司真實競爭實力及可持續性發展。

在此背景下，艾迪康不斷發展自身的檢測業務。截至2022年12月31日，艾迪康提供含4000多種醫療診斷檢驗的具競爭性且豐富的目錄，其中包括1700多種普檢及2300多種特檢，涵蓋各種專業組，其中包括臨床免疫學檢測、臨床化學檢測、臨床分子生物學檢測及病理學檢測。

倆兄弟斬獲一個IPO，曾親手賣掉公司股權

十幾年前，看到了美國ICL行業廣闊的商業前景，林繼迅、林鋒兩兄弟受到啟發，2004年，兄弟倆在杭州聯手創立迪康首個獨立醫學檢驗實驗室，進軍中國ICL市場。

招股書也提到，艾迪康創始人林繼迅、林鋒二人為兄弟關系，通過Corelink、Mega Stream合計持股24.9%。

2018年前后，由于資金不足，艾迪康的發展停滯，甚至出現了高層內訌的情況。當時，一些高管并不認同艾迪康的戰略計劃相繼出走，有些甚至自立門戶。

于是在2018年10月，林氏兄弟決定引入戰略投資，當時凱雷資本以2.14億美元收購艾迪康700億股，成為公司第一大股東。美年健康出資2200萬美元獲得艾迪康控股5%的股份。

在凱雷資本投資后，兩位創始人被“收編”，林繼迅、林鋒開始不再被擔任任何管理或行政職位。有了凱雷的“輸血”，艾迪康逐步開始步入正軌。

招股書顯示，艾迪康控股在上市后的股東架構中，控股股東凱雷通過Pearl Group Limited持股38.92%；林繼迅通過Corelink持股12.45%；林鋒通過Mega Stream持股9.95%；雇員激勵計劃平臺IngenuityCapital Holdings、ProteusCapital Holdings分別持股7.29%、1.86%。

近些年來，在政策驅動下中國ICL市場快速發展。弗若斯特沙利文數據預計，中國ICL市場規模將于2026年增至513億元，2021至2026年復合增長率為18.2%。

根據弗若斯特沙利文的數據，2021年中國ICL滲透率僅為6%，仍處于起步階段，行業發展前景廣闊。ICL行業前景無限，艾迪康若想要長期保持市場份額，還需要不斷擴張實驗室布局、提升自身檢測業務能力。