醞釀良久后，交個朋友終于完成了“曲線上市”。

5月10日，世紀(jì)睿科（1450.HK）公告稱，董事會建議公司更名為“交個朋友控股有限公司”。接下來，只需等待股東特別大會通過議案、注冊地完成批準(zhǔn)，改名即可正式生效。

工商資料顯示，在此之前，世紀(jì)睿科旗下的易匠未來剛剛于5月6日全資收購了北京交個朋友數(shù)碼科技有限公司；同時交個朋友創(chuàng)始人黃賀已退出高管和法定代表人崗位，由世紀(jì)睿科執(zhí)行董事趙慧利接任。

值得注意的是，交個朋友團(tuán)隊在羅永浩“真還傳”的故事中，扮演著不可缺少的重要角色。此前羅永浩還在高頻帶貨時，尚緯股份（603333.SH）曾表露收購交個朋友母公司星空野望股權(quán)的愿望，若成功交個朋友將實(shí)現(xiàn)“曲線上市”，彼時羅永浩的兄弟羅永秀還是星空野望第三大股東。但最終交易擱淺。如今羅永浩退出交個朋友管理層已接近一年，但交個朋友反而在不斷“去羅永浩化”的過程中，實(shí)現(xiàn)了登陸資本市場的計劃。

“行業(yè)冥燈”的調(diào)侃，又一次在羅永浩身上生效，這背后有怎樣的必然性？又有誰坐上了這次資本盛宴的牌桌？

先后收購世紀(jì)睿科、交個朋友，李鈞為此已布局兩年？

世紀(jì)睿科由盧志森創(chuàng)立于2007年。創(chuàng)業(yè)前，盧志森已經(jīng)在廣播電視行業(yè)摸爬滾打了20年，因此其創(chuàng)業(yè)方向也是集中在媒體領(lǐng)域。一直以來，世紀(jì)睿科主要提供體育賽事轉(zhuǎn)播服務(wù)和運(yùn)營，在奧運(yùn)會、亞運(yùn)會等重大活動中，其曾為中央電視臺和諸多省市電視臺以及新媒體的核心建設(shè)提供解決方案。

2014年，世紀(jì)睿科在港交所主板上市；2019年，公司開始為包括抖音、B站、微信小程序在內(nèi)的新媒體平臺提供服務(wù)。

來源：世紀(jì)睿科公告

而世紀(jì)睿科與交個朋友的“牽手”，可能還要?dú)w功于2021年才入職上市公司的李鈞。

現(xiàn)年33歲的李鈞畢業(yè)于浙江大學(xué)工商管理專業(yè)，曾擔(dān)任第一財經(jīng)研究院的研究員。從公開資料中來看，李鈞與羅永浩最早的交集是在小野電子煙，兩人同為小野的聯(lián)合創(chuàng)始人。

另據(jù)“36氪”報道，在羅永浩直播電商事業(yè)開啟之初，李鈞也曾為其提供各種幕后支持，包括幫助交個朋友招攬了大批羅永浩彼時不熟悉的電商行業(yè)人才，協(xié)同組建了交個朋友的早期商務(wù)和供應(yīng)鏈執(zhí)行團(tuán)隊。

自此之后，兩人就保持了緊密的聯(lián)系。羅永浩數(shù)次在公開場合提到“我的老板李鈞”，其還曾表示是李鈞幫助自己學(xué)會并做成了一家真正的直播電商品牌企業(yè)。

事后來看，李鈞不光會搞直播電商，其對資本市場的洞察也較為精準(zhǔn)。世紀(jì)睿科的股價，在上市不到一年后就走上了下坡路，至2016年已跌到1港元/股以下，此后長達(dá)5年多的時間里一直是“仙股”。2021年7月，以李鈞旗下Starlink Vibrant公司為代表的買方團(tuán)向世紀(jì)睿科發(fā)起收購，最終以約1.07億港元代價收購約6.8億股股份，買方團(tuán)總持股比例升至68.44%。

來源：世紀(jì)睿科公告

緊接著，世紀(jì)睿科董事會迎來“換血”，包括李鈞、趙慧利等在內(nèi)的5名買方團(tuán)代表上任履職；而在接下來的一年里，世紀(jì)睿科股價漲了近四倍。

故事至此只是開始。事實(shí)上，2021年羅永浩已經(jīng)在逐漸淡出交個朋友直播間，這一年其直播時長占比僅3%左右，收入占比則是5%，而交個朋友的GMV依舊高達(dá)50億元。

或許以李鈞為代表的買方團(tuán)，正是看中了“去羅永浩化”之后交個朋友的潛力，才選擇出手收購。

而在正式將交個朋友注入上市公司前，雙方已經(jīng)產(chǎn)生了不少交集。2022年5月，世紀(jì)睿科與值得買（300785.SZ）達(dá)成合作時，已經(jīng)在公告中提到了胡文君、郭豪杰等多位交個朋友旗下主播的名字；8月，世紀(jì)睿科與交個朋友簽訂獨(dú)家運(yùn)營協(xié)議，同時公司將獲得運(yùn)營過程中產(chǎn)生的全部新媒體服務(wù)收入。

在此基礎(chǔ)上，世紀(jì)睿科還與抖音、淘寶兩大平臺達(dá)成重要合作。得益于此，2022年世紀(jì)睿科新媒體服務(wù)分部收入達(dá)30.25億元，同比增長1275%；毛利約15.51億元，同比增1293.2%。

2022年，新媒體服務(wù)在世紀(jì)睿科收入中占到的比例已經(jīng)達(dá)到71.1%，公司已基本完成了面向直播電商領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型。

來源：世紀(jì)睿科公告

2023年，世紀(jì)睿科在眾多MCN機(jī)構(gòu)中依舊有突出表現(xiàn)。前三個月，其銷售額均超過2.5億元；4月更是成為了抖音MCN機(jī)構(gòu)榜單中唯一一家銷售額破5億的。

“去羅永浩化”是上市的必要條件？

正當(dāng)交個朋友與世紀(jì)睿科如火如荼地推動合作事宜時，羅永浩卻已經(jīng)宣布“退網(wǎng)”，開啟人生最后一次創(chuàng)業(yè)了。

這并不是羅永浩第一次與上市擦肩而過。

2020年10月，尚緯股份公布了一份擬以5.89億元收購星空野望40.27%股權(quán)的議案。這筆交易溢價28倍，彼時羅永浩還是星空野望的簽約主播，是機(jī)構(gòu)里的“扛把子”，而其兄弟羅永秀則是星空野望的第二大股東，持股17.23%。值得注意的是，第一大股東是李鈞，持股18.19%。

按照15億元估值計算，如果交易成功，羅永秀可以套現(xiàn)2.58億元，減去其購買上市公司2.24%股權(quán)所需要的7628萬元，羅永秀仍能拿到1.82億元現(xiàn)金。

但這筆交易一出就遭到上交所靈魂拷問，最終僅過了一個多月就宣布終止。這讓不少網(wǎng)友再次感嘆“行業(yè)冥燈”的“威力”。

不過，“行業(yè)冥燈”終歸只是調(diào)侃。有投行人士分析，彼時星空野望沒能如愿上市，與過度依賴羅永浩個人IP有關(guān)，這會使公司未來收入面臨巨大不確定性。特別是在以高估值裝入上市公司后，勢必將刺激資本市場神經(jīng)。

類似情況在資本市場中已有先例。2019年3月，全通教育（300359.SZ）擬以15億元收購財經(jīng)作家吳曉波旗下巴九靈公司96%股權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)包括“吳曉波頻道”等。深交所問詢函中，就提到了標(biāo)的公司業(yè)績對吳曉波本人的重大依賴。

交易預(yù)案中，吳曉波一度承諾愿意在巴九靈任職不少于5年，但這依舊沒打消監(jiān)管層的疑慮，最終交易在半年后告吹。雖然次年就傳出了巴九靈正在接受上市輔導(dǎo)的消息，但至今巴九靈的IPO之路仍遙遙無期。

另一個經(jīng)常被拿來和吳曉波比較的“自媒體先鋒”是羅振宇。從某種意義上來講，思維造物也是羅振宇個人IP下的產(chǎn)物。在此背景下，思維造物自2019年初試科創(chuàng)板，到2020年轉(zhuǎn)戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板，先后累計遞交了7次《招股書》，但還是在排隊兩年后，選擇了撤單。

來源：罐頭圖庫

雖然這些案例中的公司與交個朋友身處不同的商業(yè)領(lǐng)域，但也能揭示出一個規(guī)律：資本市場并不喜歡將寶押在單一的個人IP身上。這或許也暗含著羅永浩出走交個朋友背后的必然。

羅永浩熟人齊聚，誰吃到了上市紅利？

值得注意的是，羅永浩目前直接或間接持股的公司中，多數(shù)為錘子科技相關(guān)公司，其在股權(quán)上并未與交個朋友有交集。同時，羅永浩也未直接持有世紀(jì)睿科的股份。

雖然并不能排除羅永浩隱蔽持股的可能性，但至少從表面上來看，羅永浩確實(shí)沒能參與到此次交個朋友“曲線上市”的資本盛宴中。

不過，世紀(jì)睿科的股東和高管中，也有不少羅永浩的熟人。

截至2022年底，世紀(jì)睿科披露的兩大主要股東分別是Starlink Vibrant和Yoshiaki。前者由李鈞全資持有，后者則由路嘉耀全資持有。

路嘉耀的名字也曾和李鈞一道出現(xiàn)在小野電子煙主要股東的名單中。愛企查顯示，其作為大股東的龍泉唯見企業(yè)管理合伙企業(yè)中，還有錘子科技監(jiān)事王威的身影。

來源：愛企查

另據(jù)安信國際證券5月發(fā)布的研報，世紀(jì)睿科股東還包括吳永銘等產(chǎn)業(yè)投資者、公司創(chuàng)始人盧志森、交個朋友電商學(xué)院的創(chuàng)辦者李亮、同李鈞一起在買方團(tuán)收購后進(jìn)入世紀(jì)睿科任職的趙慧利、Passion Peace、Starlink Vibrant的附屬公司Golden Ocean等。

來源：安信國際證券研報

吳泳銘是阿里十八羅漢之一，也是錘子科技最早的天使投資人之一，與羅永浩淵源不淺。但研報中提到的“吳永銘”，卻并沒有類似的經(jīng)歷。

而目前全資持股交個朋友的易匠未來，穿透股權(quán)后是一家香港的私人股份有限公司，該公司唯一的董事亦為趙慧利。

趙慧利僅比李鈞大一歲，曾擔(dān)任“第一財經(jīng)”記者、零壹智庫信息科技（北京）有限公司合伙人，負(fù)責(zé)金融科技研究、財務(wù)管理及股本融資。

與李鈞、趙慧利同時在收購后履職世紀(jì)睿科的另外三名非獨(dú)立執(zhí)行董事來頭也不小。其中崔曉波2014年曾被《經(jīng)濟(jì)日報》評為中國經(jīng)濟(jì)十大創(chuàng)新人物；馬占凱則被稱為“搜狗輸入法之父”，曾任職360、美團(tuán)等公司；余國杰則曾先后擔(dān)任文科園林（002775.SZ）、中百集團(tuán)（000759.SZ）的獨(dú)董。

5月11日，世紀(jì)睿科更名的消息擴(kuò)散后，公司股價一度高開約15%，最終單日收漲7.01%，目前總市值32億元。進(jìn)軍直播帶貨賽道無疑給了這家上市公司更充分的想象空間，而當(dāng)初僅以每股約0.16港元完成收購的李鈞等人，也可以“接著奏樂接著舞”了。