未來將押注即時(shí)零售，京東二季度業(yè)績超預(yù)期，活躍用戶增長遇瓶頸

8月23日晚，京東集團(tuán)公布了二季度成績單。數(shù)據(jù)顯示，今年二季度，京東收入2676億元，同比增長5.4%，超出此前市場(chǎng)預(yù)期的2616億元。另外，二季度京東經(jīng)營利潤為38億元，去年同期為3億元；歸屬于普通股股東的凈利潤為44億元，去年同期為8億元。

值得注意的是，今年二季度是京東從去年三季度開始連續(xù)三季度錄得凈虧損后的首次凈利潤轉(zhuǎn)正。對(duì)此，京東CEO徐雷表示：“京東彈性的商業(yè)模式、行業(yè)領(lǐng)先的供應(yīng)鏈能力和高效的運(yùn)營幫助我們?cè)谕獠凯h(huán)境持續(xù)挑戰(zhàn)的情況下取得了穩(wěn)健的季度業(yè)績?！?

關(guān)注現(xiàn)金流健康

從業(yè)務(wù)板塊來看，零售業(yè)務(wù)依然是京東營收上的主力軍。今年上半年，零售板塊收入4590.8億元，占比90.5%。但從同比增速來看，物流是京東增長最強(qiáng)勁的業(yè)務(wù)板塊，上半年單季同比增速都在20%以上。與之相比，二季度，京東零售業(yè)務(wù)同比僅增長3.9%，并且新業(yè)務(wù)營收同比減少10%。

當(dāng)前，京東的收入規(guī)模增長已由快車道進(jìn)入慢車道。今年一季度，京東收入同比增速為18%，二季度同比增速為5.4%，而此前京東單季度的同比增速均在20%以上。

按照徐雷所說，目前京東比較關(guān)注的是高質(zhì)量增長，包括獲得消費(fèi)者心智和擴(kuò)大市場(chǎng)份額，同時(shí)關(guān)注利潤率和現(xiàn)金流的健康。從數(shù)據(jù)上來看，二季度集團(tuán)的經(jīng)營利潤率從2021年同期的2.6%上升為3.4%。

經(jīng)營利潤率的提升一定程度上歸結(jié)于降本增效。二季度集團(tuán)的營銷費(fèi)用為95億元，同比減少10.4%；一般和行政費(fèi)用為23億元，同比減少11.5%。

同時(shí)可以看到京東的現(xiàn)金流狀態(tài)的提高。截至2022年6月30日的12個(gè)月內(nèi)，京東經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為511億元，同比增長31%，環(huán)比增長10.3%。

不確定的下沉市場(chǎng)

相比于營收增速的變化，京東的年度活躍用戶數(shù)似乎遇到增長瓶頸。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，截至 2022年6月30日止十二個(gè)月，京東的年度活躍客戶用戶從5.319億增長9.2%至5.808 億。不過根據(jù)一季度財(cái)報(bào)所示，京東截至今年一季度末的年度活躍客戶用戶就已經(jīng)達(dá)到5.805億，也就意味著二季度該數(shù)據(jù)并沒有明顯的增長。

對(duì)此，分析人士稱，京東主要客群分布在一、二線城市，而這部分人口不到4億。相比于淘寶和拼多多用戶規(guī)模，京東顯然還有很大的增長空間，目前來看只能在下沉市場(chǎng)中尋求增長。

二季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議中，徐雷也指出了京東對(duì)于下沉市場(chǎng)的看看重，“下沉市場(chǎng)一直是京東長期堅(jiān)持的重要增量市場(chǎng)?！辈贿^出于對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)環(huán)境變化的預(yù)判，“我們更加注重資源的產(chǎn)出效率?！?

此話不免讓人聯(lián)想到曾被京東明確定位針對(duì)下沉市場(chǎng)的社交電商——京喜。

2019年，京東將此前的社交拼購電商平臺(tái)“京東拼購”更名為京喜。次年，時(shí)任京東零售集團(tuán)CEO的徐雷還在2019年度京東零售表彰大會(huì)上將“下沉新興市場(chǎng)”列入京東2020年的三大“必贏”戰(zhàn)役之一，并放言再造“京東零售”。

然而，根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2021年，京東以京喜為主的新業(yè)務(wù)全年虧損105.98億元，2022年上半年虧損44.2億元。在經(jīng)歷連年虧損后，2022年6月，京喜事業(yè)群在京東新一輪組織架構(gòu)調(diào)整后被拆散。

押注即時(shí)零售

隨著京喜的挫敗，京東如何拓展下沉市場(chǎng)增量，目前來看還不好判斷。但還在零售市場(chǎng)探尋增量的京東，似乎押注于即時(shí)零售市場(chǎng)中。

《即時(shí)零售開放平臺(tái)模式研究白皮書》顯示，即時(shí)零售風(fēng)口已至，迎來快速增長。其中平臺(tái)模式2016-2021年的年復(fù)合增長率高達(dá)81%。預(yù)計(jì)到2025年，即時(shí)零售中的開放平臺(tái)模式規(guī)模將達(dá)到約1.2萬億元。

這是一個(gè)充滿想象空間的市場(chǎng)，美團(tuán)、阿里、抖音等互聯(lián)網(wǎng)巨頭都在積極布局。在這里，京東不得不面對(duì)強(qiáng)勢(shì)對(duì)手美團(tuán)。據(jù)36氪未來消費(fèi)估算，美團(tuán)閃購今年上半年的GTV（平臺(tái)總的交易金額數(shù)）在570億元左右。而根據(jù)京東一季報(bào)披露的數(shù)據(jù)，截至季末的12個(gè)月內(nèi)，京東到家的平臺(tái)總交易額為491億元，還有一定差距。

從京東最近的動(dòng)作來看，其在即時(shí)零售市場(chǎng)下了很大決心。

2022年2月，京東集團(tuán)完成增持達(dá)達(dá)集團(tuán)，將持有的達(dá)達(dá)集團(tuán)股份提升至52%，成為后者第一大股東。就在幾日前，達(dá)達(dá)集團(tuán)公告了一項(xiàng)重要人事調(diào)整，蒯佳祺辭任首席執(zhí)行官和公司董事會(huì)主席，原集團(tuán)副總裁何輝劍升任集團(tuán)總裁，此外，京東零售CEO辛利軍將擔(dān)任集團(tuán)董事會(huì)主席。這也就表示京東正在加速整合其在即時(shí)零售方面的業(yè)務(wù)和資源。

即便如此，在以經(jīng)營利潤和良好現(xiàn)金為前提下，京東也許不會(huì)表現(xiàn)的過于激進(jìn)。在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，徐雷表示，盡管看到看到整個(gè)行業(yè)對(duì)即時(shí)零售非常感興趣，但京東還是必須得非常理性地去做出一些判斷?！坝脩粜闹欠矫嫖覀冞€有很多工作要做，整個(gè)新型供應(yīng)鏈能力的打造相信對(duì)所有公司都是一個(gè)比較大的挑戰(zhàn)?！?

在增長方面，徐磊表示會(huì)更關(guān)注的用戶的滲透、頻次和服務(wù)履約質(zhì)量等，“所以在短期內(nèi)GMV并不是我們追求的目標(biāo)?！?

（文中圖片均來自視覺中國）