在創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略下，隨著投資越來越“硬核”，硬科技再次成為創(chuàng)投圈的焦點(diǎn)。

政策支持、技術(shù)進(jìn)步、市場需求，推動了光電芯片、人工智能、航空航天、生物技術(shù)等“硬科技”賽道的崛起，VC們更是“億”元豪注下一個(gè)時(shí)代的窗口。

從去年毅達(dá)、高瓴帶頭搶投江蘇“硬科技”，再到今年3月江蘇以75家科創(chuàng)板上市公司位居全國第一，“制造業(yè)大省”在硬科技領(lǐng)域的表現(xiàn)可見一斑。

而其中，蘇州、南京作為中國硬科技發(fā)展指數(shù)前十的城市，可謂是驅(qū)動整個(gè)江蘇省硬科技實(shí)力的兩大支撐。

南京更是作為擅長研發(fā)與高新技術(shù)的長三角腹地，于今年2月發(fā)布《南京市2022年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展重大項(xiàng)目計(jì)劃》，將重點(diǎn)推進(jìn)420個(gè)重大項(xiàng)目，計(jì)劃總投資14682億元，涉及集成電路、5G、人工智能、汽車、醫(yī)療等多個(gè)產(chǎn)業(yè)。

隨著政府和資本對硬科技的關(guān)注提升，無論是高校資源、人才儲備亦或是政府扶持、資本入駐，越來越多的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目從南京被挖掘。然而，這家硬科技之城的故事才剛剛開始。

五年醞釀：引進(jìn)來、投出去

硬科技的概念最早在2010年被提出，但直到2017年硬科技大會后才得到了社會大眾的關(guān)注與認(rèn)可。

但是硬科技的爆發(fā)，卻是始于幾十年的技術(shù)沉淀。

以今年5月通過科創(chuàng)板注冊的南京國博電子股份有限公司為例，其自2000年成立，基于中電五十五所的技術(shù)，碩士、博士200余人，擁有100余項(xiàng)自主知識產(chǎn)權(quán)，才讓技術(shù)從研發(fā)到產(chǎn)業(yè)化再到商業(yè)化。

動平衡資本業(yè)務(wù)合伙人羅鳴從南京第壹有機(jī)光電高級科學(xué)家，到7年前開始專注南京本地早期投資，可謂是見證了南京硬科技創(chuàng)投圈近10年來的一路發(fā)展。

在羅鳴看來，南京是一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)投基因較弱的城市，而硬科技賽道的關(guān)注提升給了南京厚積薄發(fā)的機(jī)會。

2015年，是南京本地創(chuàng)投發(fā)展的起點(diǎn)。

通過學(xué)習(xí)各地政府平臺以及江蘇省包括蘇州在內(nèi)的國資平臺改制，基于這種模式以及對整個(gè)投資高效、市場化運(yùn)作的考量，包括動平衡在內(nèi)的南京本地投資機(jī)構(gòu)大多經(jīng)歷了國資平臺改制的過程。

彼時(shí)，“低調(diào)、不活躍”是很多業(yè)內(nèi)人士對南京創(chuàng)投圈的印象，南京既沒有杭州的靈活、互聯(lián)網(wǎng)氛圍的濃厚，也沒有北京上海的信息高流通性。但也因?yàn)槿绱?，?wù)實(shí)的南京項(xiàng)目資本化泡沫較少，其高性價(jià)比以及人才優(yōu)勢也得以突顯。

“南京的人才沒有北上廣深跳槽頻繁，那對于企業(yè)來說，就可以相對低成本鎖住比較核心的研發(fā)人員。試想，如果一個(gè)核心員工干了兩年就被挖走了，對于偏重技術(shù)積累的科技型公司會有非常大的損害?！?

羅鳴表示，南京硬科技不僅產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)非常扎實(shí)，主要涉及智能電網(wǎng)、汽車制造、集成電路以及軟件產(chǎn)業(yè)，而且從重點(diǎn)高校到研究所、再到臺積電等知名企業(yè)，是一個(gè)非常立體化、交叉化的發(fā)展體系，相當(dāng)于從高校往產(chǎn)業(yè)鏈延伸的一個(gè)方向。

“一方面，以南大、東南大學(xué)等為基礎(chǔ)的高校核心研發(fā)成果，如果有企業(yè)進(jìn)行合作、轉(zhuǎn)化，這就是一個(gè)水到渠成的結(jié)果。另一方面，南京的創(chuàng)業(yè)扶持政策在全國還是排名前列，對集成電路等補(bǔ)貼相較其他城市有過之而無不及，也會吸引優(yōu)秀的企業(yè)入駐南京，譬如從貴州遷過來的芯長征?！?

誠然，一個(gè)城市光有技術(shù)沉淀和產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)還不夠，政府的政策跟扶持更是起著對創(chuàng)業(yè)推波助瀾的作用。

作為首批在南京扎根的人工智能公司，南京甄視智能科技有限公司（簡稱：小視科技）自2015年成立之初就感受到了政府對其早期發(fā)展的助力，其4家天使輪投資方有2家為南京本土機(jī)構(gòu)。

在小視科技副總裁段偉芝看來，南京在早期布局人才引入時(shí)，配套的國資性投資平臺是一個(gè)非常重要的戰(zhàn)略部署，具有劃時(shí)代的意義。

“南京是一個(gè)教育資源豐富的城市，同時(shí)在人才和資金方面有比較大的投資力度。譬如雙創(chuàng)人才、國家青年千人計(jì)劃引入等一系列針對人才的政策，同時(shí)政府也會基于這些專項(xiàng)人才引進(jìn)，設(shè)立一些政府型的投資機(jī)構(gòu)主導(dǎo)早期投資，作為和人才政策相關(guān)的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的配套引入，這兩點(diǎn)成為我們在南京創(chuàng)業(yè)的契機(jī)。”

小視科技AIOT數(shù)智服務(wù)管理平臺

除了扶持本地創(chuàng)企，外部的優(yōu)質(zhì)硬科技項(xiàng)目南京自然也不能錯(cuò)過。

智能制造裝備作為南京市八大產(chǎn)業(yè)鏈之一，政府2016年到北京通過招商形式積極引入智能制造相關(guān)企業(yè)，極智嘉因此在2017年于南京注冊成立分公司。

據(jù)極智嘉相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，南京市政府積極促進(jìn)和扶持人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展，入駐中國（南京）智谷園區(qū)后，園區(qū)安排專人跟進(jìn)極智嘉需求，并完成高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定及補(bǔ)貼申請，為極智嘉提供了相關(guān)政策支持。

“南京市實(shí)施‘首購首用’政策支持創(chuàng)新產(chǎn)品推廣應(yīng)用，為當(dāng)?shù)剡M(jìn)行智能升級的企業(yè)提供對應(yīng)補(bǔ)貼，這為極智嘉在南京開展本地化項(xiàng)目落地，提供了良好的政策保障?！?019年投產(chǎn)后，南京智慧工廠生產(chǎn)的機(jī)器人已服務(wù)全球超30個(gè)國家和地區(qū)的數(shù)千個(gè)項(xiàng)目。

如果說2020年之前是南京硬科技的醞釀階段，那么在經(jīng)歷了第一個(gè)5年之后，真正的效益產(chǎn)出階段才拉開序幕。

產(chǎn)業(yè)集聚，資本布局

從政府扶持、引導(dǎo)的早期投資到注重資本市場、助力企業(yè)在產(chǎn)業(yè)方向上的提升，成為了南京硬科技投資機(jī)構(gòu)的當(dāng)下成長階段。

“本土機(jī)構(gòu)可能跟其他知名機(jī)構(gòu)相比，資金規(guī)模不一定有優(yōu)勢，但南京機(jī)構(gòu)普遍有一個(gè)特點(diǎn)，跟南京的企業(yè)也有點(diǎn)相似，比較‘精’，所以投資出來了不少好企業(yè)?！?

在段偉芝看來，南京本土機(jī)構(gòu)投資擅長和熟悉的產(chǎn)業(yè)，且不為趨勢論，更看重產(chǎn)業(yè)的真正可持續(xù)健康發(fā)展，故而在早中期項(xiàng)目的把控力度上，做得非常強(qiáng)。

“我們經(jīng)常去參加政府邀請的主題交流活動，能夠明顯感覺到，南京的機(jī)構(gòu)已經(jīng)全面滲透政府側(cè)所有優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的資源口。這意味著，現(xiàn)在本土機(jī)構(gòu)都能對接到項(xiàng)目，改善了過去資方和企業(yè)信息不對稱的情況?！?

然而，隨著過去幾年硬科技的成長，依然投早投小顯然跟不上企業(yè)成長的步伐，近水樓臺先得月的優(yōu)勢在硬科技企業(yè)步入中后期發(fā)展之后，開始競爭力減弱。

一家硬科技企業(yè)，其成長階段無非三步：早期構(gòu)建技術(shù)門檻和組建人才團(tuán)隊(duì)；中期找到商業(yè)模式、玩法；后期注重產(chǎn)業(yè)化復(fù)制、落地、市場的能力。這意味著南京本土機(jī)構(gòu)唯有市場化轉(zhuǎn)型，才能由投企業(yè)變?yōu)橥顿惖?，助力產(chǎn)業(yè)騰飛。

段偉芝坦言，從一家中期階段的硬科技企業(yè)角度考慮，南京對早期項(xiàng)目的助力有目共睹，但是接下來的重點(diǎn)是在產(chǎn)業(yè)模式較為成熟的前提下，如何快速擴(kuò)大市場份額。

“跟早期的資本扶持不同，中后期的融資更像產(chǎn)業(yè)間的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，機(jī)構(gòu)會由政府牽頭去做一些大的合作，主要為了產(chǎn)業(yè)集聚?，F(xiàn)在資本的助力最重要就是看能不能打開市場、帶來優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)業(yè)資源，最終給企業(yè)帶來高速發(fā)展的價(jià)值。”

在南京設(shè)立基金、派出投資團(tuán)隊(duì)，在外部資本的大力涌入下，不僅段偉芝參加活動能夠看到越來越多的投資機(jī)構(gòu)出現(xiàn)，甚至連羅鳴也能感受到外部大機(jī)構(gòu)對南京重視程度的提升。

近年在南京江北新區(qū)落地基金的不僅有綜合型的頭部PE/VC投資機(jī)構(gòu)，還有在不同行業(yè)領(lǐng)域深耕多年且業(yè)績卓著的新銳基金管理團(tuán)隊(duì)，包括500億元規(guī)模的先進(jìn)制造業(yè)國家大基金也落地新區(qū)。

得益于當(dāng)?shù)卦谡叨?、資本端為VC/PE機(jī)構(gòu)提供的友好環(huán)境，以及集成電路、生命健康兩大產(chǎn)業(yè)與PE/VC機(jī)構(gòu)的投資策略高度契合，據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，獲批不到七年，江北新區(qū)集聚基金及基金管理公司615家。

創(chuàng)投氛圍逐漸濃厚的同時(shí)，隨著一級市場中項(xiàng)目方變成優(yōu)質(zhì)資源，爭搶優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的競爭壓力也不可能避免，南京本土投資機(jī)構(gòu)也逐漸從早期投資發(fā)展到涵蓋天使投資、VC、PE各階段，本地企業(yè)的估值溢價(jià)也開始出現(xiàn)。

羅鳴對獵云網(wǎng)表示，這個(gè)時(shí)候投中后期就反向要求機(jī)構(gòu)盡早去接觸項(xiàng)目，早接觸、早跟進(jìn)就有機(jī)會，本地資源就是本土投資機(jī)構(gòu)最大的優(yōu)勢。“一家企業(yè)想在南京發(fā)展，特別在江寧發(fā)展的話，我們會是一個(gè)很好的背書?！?

但從南京硬科技創(chuàng)企的中后期融資來看，本土機(jī)構(gòu)的參與度顯然不如外部資本。

據(jù)天眼查顯示，三迭紀(jì)只有天使輪資方分別為江蘇和南京企業(yè)，A輪過后資方均為外部機(jī)構(gòu)；而極智嘉科技更是從天使輪到中后期，都沒有一家南京機(jī)構(gòu)進(jìn)入投資。

對于本地機(jī)構(gòu)偏少的南京而言，外部資本的涌入是產(chǎn)業(yè)集聚以及南京硬科技實(shí)力升級的體現(xiàn)，但對于南京本地的機(jī)構(gòu)來說，優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的增加以及投資競爭的加劇，也讓一場升級變得迫在眉睫。

“北上廣深很多資本在南京都有布局，而真正本土做得好的投資機(jī)構(gòu)卻鳳毛麟角，南京本地機(jī)構(gòu)數(shù)量少且投資較為早期，中后期投資實(shí)力相對較弱?！?

業(yè)內(nèi)人士對獵云網(wǎng)坦言，縱然毅達(dá)資本在中后期做得不錯(cuò)，但嚴(yán)格意義上來講并不是南京的機(jī)構(gòu)，總體來看“搶中后期優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目”將成為南京投資機(jī)構(gòu)的一場硬仗。

融資加速，南京潛力在哪？

據(jù)最新公開數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度，我國共發(fā)生3291 起融資事件，其中戰(zhàn)略融資事件占比超52.45%，醫(yī)療健康、企業(yè)服務(wù)、芯片研發(fā)等領(lǐng)域是一季度投資市場的首選。

從融資事件的地域分布來看，南京今年一季度超過成都，排名第七位。但就長三角區(qū)域來看，南京（123家）雖然融資加速，卻依然低于上海（466家）、杭州（215家）和蘇州（185家）。

在羅鳴看來，融資排名提升足以證明南京近兩年的創(chuàng)投氛圍趨于濃烈。但是在長三角的城市對比中，他依然能夠感受到從各個(gè)方面看，基于南京的產(chǎn)業(yè)區(qū)位以及人才優(yōu)勢，無論是硬科技企業(yè)的數(shù)量還是融資金額，南京目前仍未發(fā)揮出應(yīng)有的潛力。

南京

據(jù)胡潤百富《2021年全球獨(dú)角獸榜》顯示，南京市從2018年初到2021年，從3家獨(dú)角獸企業(yè)到15家以上，獨(dú)角獸數(shù)量在全國僅排在北京、上海、深圳、杭州之后。

甚至從獨(dú)角獸公司的屬性來看，2018年南京本地獨(dú)角獸是匯通達(dá)、孩子王和運(yùn)滿滿（后合并為滿幫），屬于新零售或物流平臺的模式，到2021年，不僅新增了如傳奇生物、世和基因這種生物醫(yī)藥公司，還有亞信安全等成功科創(chuàng)板上市的網(wǎng)安領(lǐng)域硬科技公司，可見南京的硬科技版圖在不斷擴(kuò)張。

“時(shí)至今日，在硬科技領(lǐng)域，南京已經(jīng)收下了如芯馳半導(dǎo)體、國內(nèi)車載MCU的勝者象限玩家，還有如中天安馳、楚航科技這一類汽車智能賽道的強(qiáng)勢玩家，此外如芯華章，EDA的新興玩家，還有矽典微、元絡(luò)芯、鵬鈦存儲、芯視半導(dǎo)體、希烽光電、博流智能、天易合芯等各自賽道內(nèi)的領(lǐng)先玩家，這些玩家都將成為未來南京儲備獨(dú)角獸的有力支持?！?

在CIC灼識咨詢總監(jiān)汪海峰看來，在南京市政府的榮譽(yù)榜上的獨(dú)角獸/儲備獨(dú)角獸的企業(yè)，有越來越多的玩家聚集在集成電路，裝備等硬科技領(lǐng)域，大量的政府引導(dǎo)基金的幫助和大力的政策支持或許能解釋此刻南京系企業(yè)的蓬勃生長。

“長三角是中國的重要產(chǎn)業(yè)集群基地，資源和技術(shù)的通融非常有利于這些企業(yè)的成長和發(fā)展。我們碰到的一些優(yōu)秀企業(yè)，也都表示收到了南京市政府強(qiáng)力的支持和幫助，也因此選擇‘落戶’南京。如今政府推動企業(yè)發(fā)展、支持企業(yè)融資的大背景下，我認(rèn)為南京在硬科技賽道的表現(xiàn)將會愈發(fā)亮眼?！?