年凈利1.2億，登康口腔欲上市，擬募資6.6億建研究中心

6月8日消息，近日，重慶登康口腔護理用品股份有限公司（下稱“登康口腔”）披露招股說明書，擬在深交所主板上市，擬募集資金6.6億元，用于全渠道營銷網絡升級、口腔健康研究中心建設等項目。

招股書顯示，登康口腔旗下擁有冷酸靈等5大口腔護理品牌，產品以牙膏為主，還有牙刷、漱口水等。2019年-2021年，登康口腔的營業收入分別為9.44億元、10.30億元和11.43億元，年復合增長率為10.04%；凈利潤分別為0.63億元、0.95億元和1.19億元，年復合增長率37.44%。

據尼爾森2021年線下零售統計數據，冷酸靈牙膏市場零售份額位居行業第四、本土品牌第二；冷酸靈牙刷市場零售額份額位居行業第五、本土品牌第三。

不過，就登康口腔的營收看，公司十分依賴成人牙膏。招股書顯示，登康口腔成人牙膏在2020年和2021年銷售額分別為8.418億元、8.995億元，在總營收中占比分別為82%、79%。

而牙膏品類的市場已開始萎縮，招股書顯示，牙膏品類線下整體增幅已從2017年的6.5%，降至2021年的-2.26%。

同時，口腔護理市場中，漱口水、電動牙刷等品類的增長開始提速。

歐睿國際數據顯示，2017-2021年漱口水/漱口液的市場年復合增長率高達45.69%，2021 年市場規模達 25.03 億元。而電動牙刷市場規模在2017年-2021年實現復合增長率27.27%，2021年達90.15億元。

雖然，登康口腔也在招股書中表示，公司將圍繞牙膏、牙刷、漱口水、牙線等主要賽道，同時重點布局和發展電動牙刷、沖牙器等品類，形成企業發展的第二曲線。

但從實際的效果看，登康口腔的第二曲線還不夠成熟。業績顯示，登康口腔2021年，電動牙刷、口腔醫療與美容護理產品銷售收入分別為666萬元、891萬元，占營收比例為0.58%、0.78%。而成人、兒童的牙膏、牙刷營收合計占比為98.63%。

在牙膏市場整體萎縮的背景下，登康口腔如何擺脫對牙膏品類的依賴，在漱口水、電動牙刷等迅速增長的新領域分得一杯羹，大概是資本市場最關心的事了。