一周前，原中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管部主任姜麗明被調(diào)查的消息攪動(dòng)了整個(gè)金融行業(yè)。但她最近一次公開(kāi)露面，顯示的社會(huì)職務(wù)是恒大集團(tuán)副總裁。如今，隨著姜麗明被調(diào)查，她在恒大的過(guò)往，也被更多地展現(xiàn)在公眾面前。

4月2日，據(jù)中央紀(jì)委國(guó)家監(jiān)委駐中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)紀(jì)檢監(jiān)察組、黑龍江省紀(jì)委監(jiān)委消息稱，姜麗明涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，目前正接受中央紀(jì)委國(guó)家監(jiān)委駐中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)紀(jì)檢監(jiān)察組和佳木斯市監(jiān)委聯(lián)合審查調(diào)查。

記者在山西建筑工程集團(tuán)有限公司的新聞中心官網(wǎng)看到，2021年2月，姜麗明曾以“恒大集團(tuán)副總裁”的身份，帶領(lǐng)山西公司和新疆公司的恒大高管與山西建投建工集團(tuán)進(jìn)行戰(zhàn)略合作洽談。

不過(guò)，據(jù)上觀新聞援引同花順ifind數(shù)據(jù)，姜麗明于2017年12月起擔(dān)任中國(guó)恒大副總裁，且已于2020年12月辭任。而Wind數(shù)據(jù)顯示，她在2017年3月28日擔(dān)任恒大集團(tuán)副總裁一職。

時(shí)間上的諸多矛盾，讓姜麗明在恒大的職位有些撲朔迷離。但可以肯定的是，有著逾33年的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和銀行系統(tǒng)管理經(jīng)驗(yàn)的姜麗明，的確在2016年底離開(kāi)原銀監(jiān)會(huì)系統(tǒng)后，進(jìn)入了恒大集團(tuán)工作。

其實(shí)在離開(kāi)原銀監(jiān)會(huì)系統(tǒng)后，姜麗明最早出任的是恒大集團(tuán)監(jiān)事長(zhǎng)一職。作為擁有幾十年銀行系統(tǒng)管理經(jīng)驗(yàn)的“女強(qiáng)人”，她很快被恒大集團(tuán)委以“協(xié)助負(fù)責(zé)集團(tuán)系統(tǒng)資金管理”的重任。

姜麗明在恒大集團(tuán)任職的四年多里，該集團(tuán)的債務(wù)總負(fù)債規(guī)模持續(xù)膨脹。財(cái)報(bào)顯示，2016年底，中國(guó)恒大的總負(fù)債規(guī)模還在 1.16萬(wàn)億左右，而到了2021年中期，這個(gè)數(shù)字已上漲至近2萬(wàn)億元。

盡管中國(guó)恒大董事局主席許家印曾宣布，從2020年開(kāi)始全面實(shí)施“高增長(zhǎng)、控規(guī)模、降負(fù)債”的發(fā)展戰(zhàn)略，但這個(gè)龐大“帝國(guó)”的生產(chǎn)慣性，很難在短期內(nèi)快速收緊腳步。而姜麗明之于恒大的作用，也在2020年的財(cái)報(bào)中被徹底抹去，在高管介紹部分沒(méi)有再出現(xiàn)姜的身影。

金融“女大佬”被抓之前

在姜麗明被調(diào)查之前，2021年10月，中央第四巡視組進(jìn)駐中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)，開(kāi)展為期兩個(gè)月左右的巡視。

今年2月22日，中央第四巡視組向中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)黨委反饋情況時(shí)指出，“一些重要崗位和關(guān)鍵環(huán)節(jié)存在廉潔風(fēng)險(xiǎn)，系統(tǒng)中利用監(jiān)管權(quán)謀私問(wèn)題多發(fā)，政商‘旋轉(zhuǎn)門(mén)’問(wèn)題比較突出，‘四風(fēng)’問(wèn)題禁而未絕；落實(shí)新時(shí)代黨的組織路線有短板，領(lǐng)導(dǎo)班子建設(shè)存在薄弱環(huán)節(jié)等。”

公開(kāi)信息顯示，姜麗明于1962年出生，山東乳山人。先后在中國(guó)人民銀行、原銀監(jiān)會(huì)系統(tǒng)工作，擔(dān)任過(guò)銀行監(jiān)管一部中國(guó)建設(shè)銀行監(jiān)管處處長(zhǎng)一職。

2004年12月至2011年初，她曾任中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)湖北監(jiān)管局黨委委員、副局長(zhǎng)和合作金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管部副主任。此后至2016年11月，她又先后任中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)合作金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管部主任、農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管部主任。

在2016年底進(jìn)入恒大集團(tuán)后，姜麗明先是負(fù)責(zé)了一段時(shí)間該集團(tuán)的行政及公共事務(wù)管理工作，2019年恒大集團(tuán)年報(bào)顯示，她作為集團(tuán)副總裁，協(xié)助負(fù)責(zé)集團(tuán)系統(tǒng)資金管理。

從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看，恒大集團(tuán)的借款金額從2018年的6731.4億元增長(zhǎng)至2019年的7999億元。而在姜麗明離開(kāi)后，2020年該集團(tuán)的借款金額降至7165億元。

據(jù)銀行業(yè)內(nèi)資深人士分析，對(duì)很多金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，把錢借給當(dāng)時(shí)高負(fù)債的恒大集團(tuán)是有些冒險(xiǎn)的。因?yàn)橐坏┰S家印的現(xiàn)金流難以為繼，被牽涉進(jìn)來(lái)的銀行和地產(chǎn)上下游企業(yè)，都將如“多米諾骨牌”一樣受到影響。

（圖源：視覺(jué)中國(guó)）

恒大負(fù)債“膨脹”

房地產(chǎn)作為典型的資金密集型行業(yè)，對(duì)資金的敏感度非常高。通常，房企都會(huì)跟銀行和各大金融機(jī)構(gòu)保持較好的交往。

2020年財(cái)報(bào)顯示，中國(guó)恒大主要往來(lái)銀行的高達(dá)20多家，包括了民生銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、浙商銀行、盛京銀行等。其中，民生銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行等是恒大合作多年的伙伴。

自從2016年姜麗明進(jìn)入恒大集團(tuán)后，該集團(tuán)的負(fù)債規(guī)模直線上漲。財(cái)報(bào)顯示，2015年中國(guó)恒大的總負(fù)債為6148.93億元，而到了2016年，總負(fù)債已達(dá)到1.16萬(wàn)億元。2021年中期，這一數(shù)字更是高達(dá)1.97萬(wàn)億元。

而這些欠款有部分來(lái)自拖欠建筑商和供應(yīng)商的尾款，還有因?yàn)橐恍┩顿Y產(chǎn)生的負(fù)債，以及由于房地產(chǎn)行業(yè)商品房預(yù)售制度的特殊性，房企回款受制于項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn)限制，一般都有6至12個(gè)月的“等待期”，所以嚴(yán)重滯后的回款也造成財(cái)報(bào)里出現(xiàn)高額負(fù)債。

但其中最不可忽視的一大部分，就是從銀行或其他金融機(jī)構(gòu)借入的貸款。

2017年，恒大集團(tuán)還與中信銀行達(dá)成了“千億+”的合作計(jì)劃，中信銀行給予恒大集團(tuán)400億元綜合授信、500億元地產(chǎn)基金、200億元多元化并購(gòu)基金、900億元內(nèi)保外貸的額度，總計(jì)超過(guò)1000億元的授信額度合作意向。

另外，中國(guó)恒大還持有盛京銀行的股份，比例多達(dá)49.59%。不過(guò)目前，中國(guó)恒大已把盛京銀行的部分股權(quán)出售，持股比例也降至19.85%，成功套現(xiàn)110億元。

除了銀行，信托、資管等非銀行機(jī)構(gòu)也是中國(guó)恒大重要的融資來(lái)源。3月22日，中信信托收到中國(guó)恒大債務(wù)“接盤(pán)方”廣州城投函件，涉及中信信托對(duì)恒大30多億元的信托借款。

據(jù)了解，2020年中信信托曾發(fā)行“嘉和125號(hào)恒大廣東股權(quán)收益權(quán)集合資金信托計(jì)劃”，但隨著恒大的債務(wù)危機(jī)，該信托出現(xiàn)逾期，本金金額涉及32.5億元。

除此之外，中國(guó)恒大還有許多并不透明的表外債務(wù)。與很多房企一樣，非標(biāo)公司融資、明股實(shí)債融資、發(fā)行ABS等方式，都是表外融資的選擇。2021年10月，知名投行高盛曾推測(cè)，恒大可能有1萬(wàn)億元的表外債務(wù)，包括債務(wù)和抵押貸款擔(dān)保、財(cái)富管理計(jì)劃、股權(quán)回售期權(quán)和未兌現(xiàn)承諾。

有地產(chǎn)行業(yè)人士分析認(rèn)為，熟悉金融系統(tǒng)的姜麗明在“找錢”方面曾對(duì)恒大有一定助力，但隨著她被調(diào)查，或許有更多的內(nèi)情會(huì)水落石出。