時隔近7年，已手握庫卡（KU2.DF）95%股份的美的集團（000333.SZ），終于要將這家德國機器人公司完全收入囊中。

3月26日，美的集團宣布將斥資1.5億歐元（折合人民幣約10.49億元）收購庫卡余下股份，目前收購價格已經評估完畢。 本次收購完成后，庫卡將徹底成為美的全資控制的境外子公司，并從法蘭克福交易所退市。

有接近美的集團的消息人士表示，庫卡退市后，暫時還沒有在國內上市的計劃，目前其在國內還處于研發和市場拓展的上升期。

早在去年11月，美的集團就宣布要通過全資子公司廣東美的電氣有限公司（下稱：美的電氣）全面私有化庫卡的計劃。對于全面收購的目的，美的集團表示，收購有利于庫卡專注業務經營，并提升公司在機器人與自動化相關業務領域的內部資源協同和共享。

實際上，美的集團對庫卡的“野心”在2015年就初露端倪。當年8月，美的集團收購了庫卡5.4%的股份；2016年3月將其持股增至10.2%，成為第二大股東；同年5月，美的集團首次對庫卡提出要約收購，當時持有其約13.5%股份；2017年，又以292億元完成要約收購，對庫卡持股比例上升至95%。

德國庫卡是一家在機器人應用和系統解決方案領域發展的企業，尤其擅長汽車制造領域的工業機器人生產，被視作德國“工業4.0”代表企業之一。

產業經濟專家梁振鵬表示，德國庫卡作為法蘭克福的上市公司，在經營上還是有比較大的自主權，或者說是一定的獨立性，這就造成美的集團無法完全掌控庫卡的人事安排、業務運作等，更無法對庫卡進行大刀闊斧的改革，實現節本增效等目的。尤其是近幾年庫卡的業績較差，美的集團將庫卡私有化退市后，對庫卡的調整就不會像對上市公司那樣有很多束縛。

雖然全面私有化庫卡之后，美的集團的上市版圖會缺少一塊，但這并不影響其資本版圖的擴張。那么美的集團的資本版圖究竟有多大？

《2021胡潤百富榜》中，何享健家族以2130億元人民幣財富位列第9位。何享健的主要財富來源于持有31.07%的美的集團股份。何享健也是美的集團和何氏家族的靈魂人物。曾在何享健遭綁架時，游泳救父的何劍峰，兒媳婦盧德燕、以及何倩嫦、何倩興兩個女兒，則是這個家族的左膀右臂。

據不完全統計，算上還沒有退市的庫卡，目前何氏家族成員一共控制8家上市公司，其中A股6家，港股1家，德國1家，另外還有1家新三板公司，還曾參股10余家金融機構。

一年前，美的集團受讓了萬東醫療（600055.SH）29.09%的股份，成為其控股股東，將其納入家族版圖。近日，萬東醫療宣布，向美的集團定向發行股份募集資金20.62億元。此次發行后，美的集團的持股比例上升至45.46%。

一個以何享健為核心，橫跨制造、汽車、金融、地產、醫療、環保、影視等行業的“美的系”資本版圖蔚然成型，并不斷擴張……

何享健構筑的核心版圖

一位美的集團員工表示，除了美的集團的年會晚宴，何享健極少出現在公司。“老板很隨和、很安靜、愛微笑，就像一個鄰家老先生一樣。”美的集團員工曾對媒體這樣描述晚宴上的何享健。

但這絲毫沒有影響他作為美的集團靈魂人物的角色。

1968年，何享健集資5000元，在其老家順德北滘創辦了“北街辦塑料生產組”，1980年制造風扇進入家電行業，次年注冊了“美的”商標。1992年推動美的進行股份制改造。

1993年，美的電器在深交所上市，成為了中國第一家由鄉鎮企業改組而成的上市公司，市值18億元。

美的電器剛上市的幾年，仍然專注于做實業，2007年美的資本化路線初現端倪，引入了知名投行高盛作為二股東。

2012年，何享健卸任董事長職務，交棒方洪波，美的進入職業經理人時代。

方洪波上任后，第一件大事就是完成了美的集團換股吸收合并美的電器整體上市，成為了A股家電龍頭。

2017年，美的集團開啟了并購擴張之路。美的集團公告顯示，2017年1月6日美的集團以292億元收購了德國上市的工業機器人庫卡公司（KU2.DF），何享健間接控股94.55%。

2020年，美的暖通設備有限公司以7.4億元價格收購了汽車行業的合康新能（300048.SZ）。何享健持股23.73% ，成為了實控人。

去年2月，美的集團公告將收購萬東醫療29.09%的股權，成為其控股股東。

此外，美的創新投資有限公司持有半導體和智能設備公司樂鑫科技（688018.SH）1.13%的股份，美的集團持有機器人制造公司埃夫特-U（688165.SH）9.1%股份；美的智能科技產業投資基金管理中心持有產業物聯網公司有方科技（688159.SH）2.18%股份。

但美的投資主導的多元化發展策略也備受考驗。292億元收購的庫卡機器人，目前市值僅為31億歐元（折合人民幣216.7億元）。

來源：美的集團官網

家電行業分析師梁振鵬表示，美的多元化步子邁得太大，都是非相關多元化，連一些小公司也收購，像菱王電梯這樣的三線品牌，這個和美的地產業務還有一定的協同。但收購過來大量非相關業務，沒有專業人士打理，還占用主業的發展資源，這樣的多元化很危險。歷史上像小天鵝、澳柯瑪、春蘭等企業，都是由于多元化擴張拖垮主業。

何劍峰的“盈峰系”

游泳救父的美的“太子”——何劍峰選擇不接班，另外開創一番事業。但是，何劍峰的發展還是和美的保持著密切的聯系。

何劍鋒出生于1967年，畢業于華南理工大學，27歲就開始自立門戶，最初干起了父親的老本行。

1994年，何劍鋒在順德成立公司，為美的貼牌生產電飯煲、電磁爐等起家。2002年，成立了盈峰控股，業務涵蓋風扇、電暖器、電飯煲等。

很快，何劍峰意識到他的長項不在于做實業。2004年，何劍鋒將旗下兩家公司賣給美的電器，套現近7000萬元。

2006年，美的集團和中山市佳域投資有限公司將ST上風（000967.SZ）部分股權轉讓給了何劍峰，一分錢沒賺，讓何劍峰成了上市公司控制人。何劍峰開始有了第一家上市平臺——盈峰環境。終歸，何劍鋒還是沾了美的的光。

2018年3月，何劍峰斥資18億入主影視公司華錄百納（300291.SZ），個人持股4.45%，通過盈峰控股和關聯公司合計持有17.55%股份，何劍峰總計持股34.1%，為最終受益人。

2020年5月，盈峰環境公告，擬推動旗下風機產業上市。何劍峰可能很快迎來第3家上市公司。

盈峰控股旗下的盈峰資本布局了AI、機器人賽道。盈峰資本分別投資商湯科技4.1億美元（折合人民幣26.84億元）、酷哇機器人1.35億元，還投資了云知聲、云鯨智能等AI領域的獨角獸。

隨著AI企業上市潮，何享健家族的“上市俱樂部”將迎來更多成員。

“父與子”的金融版圖

此外，何氏父子還悄然控制了眾多金融機構。

2015年7月，“做空中國”風波中，滬深交易所34個賬戶被限制交易。盈峰資本4只量化對沖基金賬戶名列其中。何劍鋒，也卷入了“做空”傳聞，二級市場私募布局曝光。據私募排排網數據，目前盈峰資本管理規模在100億元以上，旗下基金共43只。

盈峰控股是易方達基金的并列第一大股東，持股22.65%；也是廣東省民營企業聯合投資平臺——粵民投發起人之一。工商資料顯示，盈峰控股旗下擁有4只基金，均屬于商業服務行業，對外投資基金19只。

何劍峰還攜手美的入股了有著順德“金庫”之稱的順德農商行。目前該銀行正在準備IPO，《招股書》顯示，第二和第五大股東為美的集團、美的財務公司，何劍鋒個人持股0.02%，三者合計持股9.71%，力壓包括誠順資產和廣東萬和集團在內的股東。

除了上述金融機構之外，據《第一財經日報》于2015年8月刊發《美的少東家卷入做空疑云》一文， 當時何享健父子還參股了金鷹基金、江蘇銀行、湖北銀行、江西樟樹順銀村鎮銀行、豐城順銀村鎮銀行、浙江上虞農村合作銀行，以及開源證券。

來源：順德農商行招股書

像何氏父子這樣“一代做實業、二代搞金融”的例子并不少見，比如合生創展的朱孟依和女兒朱桔榕。

業內人士分析，“打江山容易，守江山難”，宏觀環境等不一樣了，實業沒有以前那么好干，轉向金融等新經濟領域是一個不錯的選擇。而且中國財富市場才剛剛開始，公眾的錢會更多地流到權益類資產中，投資行業會是一個爆發行業。

何家的三個女人

1997年，為了更好推進企業的現代化，何享健可謂是“刮骨療毒”，勸退了一批創業元老們，其中包括他的妻子、當時的倉庫管理員梁鳳釵。此后，何氏家族的女性在美的的角色就開始變化了。

2020胡潤女企業家榜中，何享健兒媳盧德燕以295億身家位列榜單第21位。

盧德燕非常低調，外界只知道她是1967年生人，是香港永久居民，擁有境外永久居留權。

盧德燕與公公何享健共同執掌美的集團大股東美的控股。何享健持有美的控股94.55%股份，盧德燕持有5.45%。據此計算，盧德燕間接持有美的集團1.7%股份。

盧德燕還掌管著家族的地產業務——是港股公司美的置業（3990.HK）的實控人，并且和何享健同為新三板公司美的物業的實控人。

關于何享健的那場轟動中國的劫案，正是發生在美的置業開發的君蘭國際高爾夫社區。

早在1995年美的置業就成立了，但沒有發展起來。2013年，何享健將美的置業全部股權轉至盧德燕名下，地產業務獨立發展，美的置業逐漸有了起色。于2018年10月登陸港交所。

2019年，美的置業銷售金額達到1012.3億元。2020年銷售了1261.6億元。

何享健的兩個女兒何倩嫦與其妹妹何倩興也對家族企業貢獻良多。

工商資料顯示，大女兒何倩嫦控制著10家公司，其中7家為新材料公司。主要生產模具、塑膠制品，屬于美的集團的上游產業。據美的集團財報顯示，2018年—2020年上半年，美的集團從何倩嫦控制的會通新材料股份有限公司采購商品金額分別為：3.33億元、11.6億元、5.19億元。

2020年11月，何倩嫦的會通股份（688219.SH）也在科創板上市，她持股30.61%，按目前43億元市值計算，身家約13億元。

小妹何倩興則在美的控股等7家企業擔任高管。據《時代周報》報道，何倩興從事過電子器件行業，經營過廣東新的科技集團等。何享健后來將香港方面的一些業務交由她打理。

此外，何倩嫦、何倩興均為盈峰控股旗下的盈海投資公司股東，各持股4.55%。

何家還出過一位“游資”女婿——何倩興的前夫張建和。2007年前，張建和曾炒賣蓮花味精、復旦復華、漢商集團、法爾勝等股票，頗有聲名。還于2010年登上《財商》雜志A股財富1000富豪榜。

盡管何家的子、女、媳，各個是人才，但是美的經營主要依靠的還是職業經理人方洪波團隊，美的集團2020半年報數據顯示，擔任董事長、總裁的方洪波 ，2020年從公司獲得的稅前報酬963萬元；副總裁殷必彤、顧炎民、朱鳳濤，分別為765 萬元、348萬元、494萬元。“分享”或許才是“美的系”最重要的秘訣。

來源：美的集團2020年半年報

知名財經大V、德林社創始人李德林表示，美的在接班問題上最關鍵的一點就是“管好自己的權力，用好能用的人”。何氏家族掌握好了股權、控制權，用好了方洪波這樣的職業經理人團隊。而現在美的多元化擴張下最重要的問題就是能不能找到第二個、第三個方洪波。

美的集團可能是整個A股中最善于運用職業經理人的上市公司，而家族成員通過投資和協同，構建起一個龐大的“美的系”，橫跨制造、汽車、醫療、地產、環保、影視、金融等行業，并仍在不斷擴張……這種模式也給A股市場上，諸多面臨傳承問題的家族式民營企業帶來了啟示!