沖刺國(guó)內(nèi)元宇宙第一股，飛天云動(dòng)“含元量”究竟如何？

對(duì)于很多公司來(lái)說(shuō)，“元宇宙”是個(gè)好東西——似乎只要帶上元宇宙，自己就能火一把。新公司能博取關(guān)注，老公司能股價(jià)上揚(yáng)，而去偽存真的艱巨任務(wù)，則留給了真金白銀砸錢的投資者們。

最近，飛天云動(dòng)港交所遞交招股書的消息一度引發(fā)熱議。有媒體統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在其招股書中，使用“元宇宙”一詞超過(guò)240次，被市場(chǎng)稱為國(guó)內(nèi)“元宇宙第一股”。元宇宙的道路漫漫，國(guó)內(nèi)“元宇宙第一股”的寶座，飛天云動(dòng)能成功拿下嗎？

游戲公司轉(zhuǎn)而主攻元宇宙

進(jìn)軍元宇宙，擅長(zhǎng)創(chuàng)造虛擬世界的游戲公司們有著天然優(yōu)勢(shì)。2021年3月，游戲平臺(tái)Roblox首次主打元宇宙概念并成功登陸紐交所。上市后不久，Roblox市值突破300億美元，這個(gè)消息令原本平靜的國(guó)內(nèi)元宇宙市場(chǎng)泛起漣漪，也在資本市場(chǎng)掀起了熱浪。

比如2021年9月6日，A股上市公司中青寶發(fā)文稱，將推出虛擬與現(xiàn)實(shí)聯(lián)動(dòng)模擬經(jīng)營(yíng)類“元宇宙游戲”《釀酒大師》。隨后該公司股價(jià)快速上行，并在11月1日沖高至42.63元，市值漲至104.20億元，讓一眾游戲公司羨慕不已。

在元宇宙概念之下，游戲作為首要的應(yīng)用場(chǎng)景被認(rèn)為是元宇宙的最初入口。和Roblox從游戲賽道切入元宇宙不同，飛天云動(dòng)如今是一家提供各類AR/VR服務(wù)的供應(yīng)商，并且目前在這一市場(chǎng)中，飛天云動(dòng)處于業(yè)內(nèi)領(lǐng)先地位。根據(jù)艾瑞咨詢的資料，按收入計(jì)，公司在中國(guó)的AR/VR內(nèi)容及服務(wù)市場(chǎng)排名第一，在2020年占市場(chǎng)份額的2.3%。

招股書顯示，飛天云動(dòng)主要通過(guò)提供AR/VR內(nèi)容及服務(wù)和AR/VR技術(shù)，活躍于元宇宙生態(tài)系統(tǒng)中的場(chǎng)景應(yīng)用及底層技術(shù)層。公司已創(chuàng)建提供AR/VR相關(guān)全方位服務(wù)的業(yè)務(wù)，主要業(yè)務(wù)分為AR/VR服務(wù)、AR/VR內(nèi)容、AR/VR SaaS及IP業(yè)務(wù)。

其實(shí)再往前看，飛天云動(dòng)與游戲有著深厚的淵源。它曾有一個(gè)被游戲行業(yè)所知曉的名字——掌中飛天。公開資料顯示，掌中飛天成立于2008年，曾是游戲發(fā)行平臺(tái)，于2017年在新三板掛牌，并在2019年8月摘牌。

2021年11月下旬，游戲公司掌中飛天宣布更名為“飛天云動(dòng)”，正式進(jìn)入“元宇宙”領(lǐng)域。

“元宇宙”平臺(tái)公司？為時(shí)尚早

即便是飛天云動(dòng)在招股書中，將“元宇宙”一詞用了兩百余次，可在筆者看來(lái)，飛天云動(dòng)的含“元”量依舊存有隱憂，主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：

首先，AR/VR不能等同于元宇宙。元宇宙是一個(gè)寬泛而模糊的世界，VR/AR只是其中一個(gè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，盡管公司的招股書中將“元宇宙”作為核心賣點(diǎn)，但元宇宙平臺(tái)公司？為時(shí)尚早。

承載公司元宇宙業(yè)務(wù)主體的“飛天元宇宙”平臺(tái)，距今不到百日。作為一家游戲起家的公司，雖然在搭建元宇宙平臺(tái)上飛天云動(dòng)會(huì)有一定的勢(shì)能優(yōu)勢(shì)，但當(dāng)前公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來(lái)源還是圍繞AR/VR。

財(cái)報(bào)顯示，2018年至2020年，飛天云動(dòng)收入分別為1.64億元、2.51億元、3.39億元；AR/VR服務(wù)是飛天云動(dòng)的主要收入來(lái)源，其次為AR/VR內(nèi)容。截至2021年6月30日，AR/VR服務(wù)收入占比62.1%，AR/VR SaaS服務(wù)付費(fèi)訂購(gòu)用戶數(shù)逾800名。

來(lái)源：公司招股書

但值得注意的是，VR/AR市場(chǎng)規(guī)模本身在當(dāng)前來(lái)說(shuō)并不算太大。飛天云動(dòng)的收入支柱之一“VR/AR內(nèi)容服務(wù)”市場(chǎng)就更小了。據(jù)艾瑞咨詢，2020年中國(guó)AR/VR內(nèi)容及服務(wù)按收入計(jì)的市場(chǎng)規(guī)模為人民幣115億元，2021年規(guī)模為211億元。與此同時(shí)，這一領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)者超過(guò)5000家，正因如此，即使坐上行業(yè)頭把交椅，飛天云動(dòng)占比僅為2.3%，說(shuō)明行業(yè)還處于發(fā)展早期階段。

在“我們的使命”介紹中，公司表示要憑借AR/VR技術(shù)打破現(xiàn)實(shí)世界與虛擬世界之間的次元壁壘，并賦能客戶實(shí)現(xiàn)數(shù)字化升級(jí)及業(yè)務(wù)補(bǔ)充，“我們立志幫助每名客戶進(jìn)入元宇宙，連接彼此，并實(shí)現(xiàn)元宇宙時(shí)代的數(shù)字價(jià)值商業(yè)化，從而打造我們自身的元宇宙平臺(tái)”。

布局元宇宙生態(tài)有三種路徑：軟件平臺(tái)切入（芯片制造）、硬件切入（VR一體機(jī)）、互聯(lián)網(wǎng)切入（互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)閉環(huán)）。

硬件是構(gòu)成元宇宙“七層產(chǎn)業(yè)鏈”并實(shí)現(xiàn)“八要素”的核心，硬件技術(shù)提供的感知體驗(yàn)和交互特性直接決定元宇宙的吸引力。Meta等公司早就意識(shí)到這一點(diǎn)并且推出一系列VR頭顯/一體機(jī)，在元宇宙平臺(tái)的路上站穩(wěn)了腳步。而筆者在飛天云動(dòng)官網(wǎng)上，沒有發(fā)現(xiàn)公司關(guān)于元宇宙硬件的產(chǎn)品信息，作為一家游戲起家、主營(yíng)項(xiàng)目是VR/AR相關(guān)業(yè)務(wù)、立志打造元宇宙平臺(tái)的公司，對(duì)VR硬件沒有任何描述和愿景，令人不解。

來(lái)源：飛天云動(dòng)公司官網(wǎng)

沒有在硬件產(chǎn)品上的規(guī)劃，或許公司是想像Roblox一樣，由互聯(lián)網(wǎng)角度切入，走“社交+游戲+引擎+經(jīng)濟(jì)”的路子，這條路需要憑借強(qiáng)大的技術(shù)實(shí)力打江山。可問(wèn)題是，對(duì)元宇宙產(chǎn)業(yè)最重要的技術(shù)領(lǐng)域，飛天云動(dòng)的研發(fā)投入少得可憐。

2018年至2020年，公司研發(fā)投入分別為758萬(wàn)、1142.5萬(wàn)、1504.6萬(wàn)元，2021年上半年研發(fā)投入為901.2萬(wàn)元，分別占的當(dāng)期收入的4.6%、4.6%、4.4%及3.2%，整體呈下滑趨勢(shì)。且元宇宙概念涉及大數(shù)據(jù)、人工智能、數(shù)字孿生、AR/VR、傳感器、5G等多項(xiàng)技術(shù)，飛天云動(dòng)的研發(fā)投入相比較來(lái)看，恐怕只是杯水車薪。

更讓令人擔(dān)心的是，元宇宙平臺(tái)公司可能還面臨網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)。飛天云動(dòng)的招股書顯示，當(dāng)系統(tǒng)可能遭遇黑客攻擊時(shí)，公司無(wú)法保證現(xiàn)時(shí)或日后任何適用的恢復(fù)系統(tǒng)、安全協(xié)議、網(wǎng)絡(luò)保護(hù)機(jī)制或其他防御程序足以防止網(wǎng)絡(luò)或服務(wù)中斷、系統(tǒng)故障或數(shù)據(jù)丟失。

在網(wǎng)絡(luò)安全尚無(wú)充足保障的情況下建設(shè)元宇宙平臺(tái)，其潛在風(fēng)險(xiǎn)可想而知。

嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，就目前而言，飛天云動(dòng)與其說(shuō)是“元宇宙平臺(tái)”，倒更像一家元宇宙產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司。所謂的平臺(tái)，需要在軟硬件方面有長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光和布局，需要在全產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行長(zhǎng)期艱苦的耕耘，畢竟連目前國(guó)內(nèi)外頂尖的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，都還不敢稱自己是元宇宙平臺(tái)。

結(jié)語(yǔ)

在筆者看來(lái)，元宇宙最大的魅力，在于其與現(xiàn)實(shí)世界的連結(jié)過(guò)程中所創(chuàng)造出無(wú)盡可能的想象。而這份連結(jié)，既需要基礎(chǔ)設(shè)施、人機(jī)交互等硬件技術(shù)構(gòu)建底層基礎(chǔ)，也需要通過(guò)軟件在硬件基礎(chǔ)上豐富內(nèi)容應(yīng)用，才能構(gòu)成從硬件、技術(shù)到內(nèi)容、應(yīng)用的完整元宇宙世界。

有券商分析指出，一個(gè)技術(shù)成熟、穩(wěn)定運(yùn)轉(zhuǎn)的元宇宙仍需要5-10 年的軟硬件基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。筆者據(jù)此認(rèn)為，打造元宇宙平臺(tái)也許應(yīng)該是一個(gè)數(shù)十億甚至上百億的投資行為，多數(shù)公司恐怕會(huì)望而卻步，但只要腳踏實(shí)地、做好能力范圍內(nèi)的事，保持對(duì)市場(chǎng)的敬畏，遲早會(huì)立于行業(yè)之巔，贏得投資者的尊重。