國家科技成果轉化引導基金參投，唐興資本完成9.5億元首支基金募集

2021年11月4日，國家科技成果轉化引導基金（下稱“科技成果引導基金”）的首頁上發布了一條重磅公告，這則公告的主要內容是宣布引導基金投資的6支擬投子基金，而其中一支基金就來自于西安，隸屬于唐興資本。

據投中網了解，這支基金是唐興資本管理的首支基金，基金規模9.5億元人民幣，其出資人包括國家科技成果轉化引導基金——出資2.5億元、陜西省政府投資引導基金、大西安產業基金以及民營企業，是陜西省首支由中、省、市及民營資本構成的四級聯動的國家級科技創投基金。截止12月21日科技成果引導基金已完成了出資。開創了陜西本土投資機構第一次獲得科技部科技成果引導基金投資的先河。

這是一支深耕在西安的投資機構，由知名投資人宮蒲玲女士于2019年3月發起。據了解，僅僅2年時間，唐興資本的成績單已經頗為可觀，截至目前機構投資了15個項目，基本上都是“卡脖子”科技成果轉化項目，其中：1家已通過創業板IPO發審會，1個家已通過科創板IPO發審會，更有多家企業正在申報上市或者已經進入上市輔導。

提到科技成果轉化引導基金，宮蒲玲告訴投中網，“我們也是被盡調時才發現，之前基金投資的項目幾乎都是科技成果轉化庫里的項目，這后來成為我們被選中為子基金的重要因素之一。”

高標準、高要求、高門檻，唐興資本達標了

“嚴謹細致到方方面面。”

這是宮蒲玲在從申請科技成果轉化引導基金，到被后者確定投資的整個過程中，尤為印象深刻的的感觸。

眾所周知，申請科技部引導基金的投資機構不勝枚舉，但能被后者選中并以大額投資的機構鳳毛麟角。據了解，國家科技成果轉化引導基金由國家科技部、財政部在2011年設立，由國家科技風險開發事業中心管理，是國家為加速推動科技成果轉化與應用，引導社會力量和地方政府加大科技成果轉化投入的鼓勵性基金。

高標準、高要求、高門檻，是科技部引導基金選擇GP的三大要素，而唐興資本無論哪個層面都符合要求。

比如，在高標準層面，唐興資本的管理能力、其團隊過往業績、基金管控體系的建立、核心成員的背調，都被引導基金看重。在高要求層面，唐興資本的募資能力、其他LP出資能力、運營體系都非常優越。

高門檻則對應的是唐興資本投資團隊對科技領域的認知和理解，所投項目（包括過往的投資業績）都擁有著極強的科技屬性，這部分與科技轉化引導基金有著極強的吻合度。

“有意思的是，我們之前投資的項目幾乎全是科技成果轉化庫里的項目”，宮蒲玲表示，她在毫不知情的情況下，科技部在審核中發現，他們的絕大多數被投企業都出自轉化庫——這無疑加深了科技部對唐興資本的認可。

毋庸置疑，唐興資本的首支基金無論從分量還是從地位上來說，都是舉足輕重的。

在宮蒲玲看來，能拿到科技部轉化成果引導基金的投資，意義重大。首先，科技部的參投足夠說明唐興資本本身作為一家民營機構在私募股權投資方面的專業程度值得信賴。第二，唐興科創成為了科技科技成果轉化子基金，將在科技部的直接指導和支持下，進一步提升基金的戰略高度、資源整合能力、基金管控能力。第三，科技部的引導基金作為一家投資機構的LP，本身就是一種背書，對優秀的創業項目來說，它們亦放心能被這樣GP投資。

而更加重要的是，從戰略意義上來看，科技部對唐興資本的加持，實際上也是國家科技部對陜西科技成果轉化的重大支持和加持，也是對陜西投資機構認可的一個良好的開端。

堅持不做浮躁的事

根據官方資料，唐興資本的主要投資方向在于“硬科技”，深耕電子信息、先進制造、醫療健康、新能源等國家重點扶持的戰略性新興產業領域。

宮蒲玲主導的核心團隊曾投資過鉑力特（688333）、楊凌美暢（300861）、三角防務（300775）、炬光科技（688167）、派瑞股份（300831）、斯瑞新材、華如科技、諾瓦電子、成立航空、國科環宇、麥科奧特、西部新鋯、龍騰半導體、清航紫荊裝備等一批細分領域頭部企業。

對于好項目的挖掘，宮蒲玲有一套自己的打法。

首先，在宮蒲玲看來，投資是一個系統性的工程，項目本身技術的專業程度只是單單一個方面，如果要投中一個好的項目，這里面考驗的是企業的綜合能力，比如企業是否擁有自己的核心競爭力。

其次，投資人的宏觀思維同樣重要，投資人必須要對項目所處的行業擁有清晰的認知和判斷。在判斷項目值得投資之前，需要先看清楚行業是否具有呈上升的趨勢和足夠大的市場空間。

第三，企業的創始人團隊，也是判斷該項目是否值得投資的關鍵之一。“企業是否有一個靈魂人物？這個靈魂人物的把控能力、戰略思維呢你是否足夠的強？”

對宮蒲玲來說，項目如果過度缺乏企業家能力或者誠信，這類項目是唐興資本堅決不投資的底線。同時，在如今投資環境頗浮躁的底色下，搶項目的情況越來越頻繁，唐興資本要做的就是堅持價值投資，堅守自己的獨立判斷，不跟風、不盲從“不是看誰領投了，后面的就稀里糊涂跟著投”。

而在談到如何在高投資集中度的市場環境下破局時，宮蒲玲則表示，作為中型投資機構，首先要增強自己的核心競爭力，要有較強的專業判斷能力，并發揮好自身專業優勢及地域或資源優勢，進行精準投資，通過理解企業創始人以及為企業提供賦能的方式來獲得創業者的認可，同時，挖掘項目要向前端看，要從深水中撈魚，通過與科研院所、高校以及專業孵化器的深度合作，挖掘到還未被大量資本追逐的潛在頭部企業。

清航紫荊裝備就是這樣的一個項目。縱觀國內軍民無人機市場，隨著無人直升機技術、成本的持續優化和商業應用的不斷成熟，無人直升機的在工業領域的應用將迸發出更大規模的商業價值，無人直升機在中距離場景的落地應用正處于爆發前夜；同時，由于技術復雜程度和生產維護成本更高的行業特性，目前行業內主要參與者都還處于技術驗證和積累階段，并不具備絕對的領先優勢。

清航紫荊裝備獨特的機型結構在載重性價比上具備明顯優勢，未來有望成為無人直升機市場少數的龍頭企業之一。此外，軍品市場中我國直升機裝備整體落后國際水平較多，升級換代和追趕超越的需求十分迫切，唐興資本在這個階段對清航裝備的投資和賦能，有望在未來的5到10年，其產品對中國在國際軍事競爭方面能夠起到一定的幫助。

只想做有溫度的資本

如果你有心打開唐興資本的官網，“做有溫度的資本”這句話最為醒目。

這句話亦是創始人宮蒲玲的內心話，在創立唐興資本之前，宮蒲玲任職于西高投，曾親自管理過120億元人民幣的資產，同時，宮蒲玲還是陜基協創投專委會主任委員、陜西創投協會副理事長、鉑力特（688333）監事會主席。

2018年底因年齡從西高投退休的宮蒲玲，并沒有停止對投資行業的熱愛——“是一種酷愛”。受邀于一些社會資本（LP）的邀請，宮蒲玲于2019年3月成立唐興資本。

更重要的是，在“資本寒冬”、融資艱難的那年，先期完成5億社會資金的募集，足以說明唐興資本的社會認可度。

對宮蒲玲來說，能用一己之力，在如今地緣政治特殊的階段，做硬科技方向的投資人將承載更重要的責任和使命，為國家多投一些能解決“卡脖子”技術的項目，幫助他們成長，同時又能以高回報回饋給LP，這才是真正的實現了自我的價值。

據了解，截至目前，唐興資本已經投資了15個高科技項目，包括成立航空、華如科技、斯瑞新材、西部新鋯、興航航空、佰維存儲、萬德股份、國科環宇、麥科奧特、清航裝備、鈦方科技、知微傳感、小白兔、水木未來等。

其中，斯瑞新材料已通過科創板IPO發審會，華如科技已通過創業板IPO發審會、均等待發行。同時其他已投資項目如成立航空、興航航空、佰維存儲、萬德股份、國科環宇、麥科奧特、小白兔等項目均已處在上市前準備階段。更有清航裝備、鈦方科技、知微傳感等一批早期項目，已連續獲得如啟迪創投、武岳峰資本、聯想創投等知名投資機構的投資。

在這些項目中，多數是“硬核技術”填補了國家空白，解決“卡脖子”的技術，并且均為細分領域的頭部公司如：華如科技是一家國內軍事仿真領域的頭部企業，其產品應用在作戰實驗、裝備論證、模擬訓練、試驗鑒定等領域，。陜西斯瑞專注于各類高性能銅合金材料的研發和制造，是國內金屬基復合新材料細分市場領域的隱形冠軍。。

對于“溫度”一詞，宮蒲玲有自己的見解，“我希望不僅僅是財務投資，應成為愿意并能真的的幫得上企業的忙的戰略性投資人，讓企業真正感受我們的資本是有溫暖的。”

在宮蒲玲看來，專精特新領域的項目創始人大多都對各自領域的技術極為專業，但這也導致他們對市場、管理，對社會的認知相對有限，這才是唐興資本差異化的地方——“做科技領域的投資，僅僅是給別人錢對他們來說意義不大，他們更需要的是除了錢以外的呵護、幫助、支持、陪伴。”